2010產經趨勢總覽

掙脫衰退，再闢藍天

相較於金融風暴、全球經濟陷入伸手不見五指的衰退黑暗期，2009總算是露出曙光照見復甦之路。多虧各國政府卯足全勁推動振興經濟方案，加上亞洲需求暢旺帶動，全球經濟終於掙脫二次大戰以來最嚴重的衰退。這種復甦，在2010年預期將持續邁進。

亞銀首席經濟學家李鐘和指出：「亞洲經濟呈現V型復甦，除了各國政府迅速祭出振興政策回應外，中國與印度經濟恢復活力也是關鍵。」不過他提到，亞洲各國的復甦步伐快慢不一，中國、台灣、南韓等出口導向經濟體料將大幅超前。

在全球股市方面，2009農曆年後開始，牛市發威、股市大反彈，中國、台灣和香港成為最熱門的投資市場，整年下來，股市都大漲了七、八成。此外，路透社針對200位股票市場策略師調查顯示，策略分析師們認為，2010年主要股市將持續上漲，而新興市場的表現依然搶眼，將引領全球股市上揚。

至於商品行情，目前市場上仍然充斥看多金價的人，商品大王羅傑斯（Jim Rogers）甚至預言金價在10年內上看2,000美元。無論如何，金價動向仍以美元匯率為最重要參考指標，尤其各國央行買金是為了保值，金價長期走勢應該有支撐，但短線要注意買超訊號。不過，由於投資人對於今年經濟前景仍然看好，新興市場需求持續擴大，估計2010年商品價格，仍可望延續漲勢，但價格仍存在諸多波動因素。

就油價而言，諸如Vitol、Glencore、Trafigura等主要石油貿易商也預期2010年上半石油需求不見明顯起色，因此油價仍將徘徊在每桶70～80美元之間。

在基金投資方面，虎虎生風的2010年，大中華仍是亞洲投資首列，民眾手中不能不配置大中華股市相關基金、ETF或股票等相關資產。同時，在企業籌資不易、通膨揮之不去與經濟驚人成長題材帶動下，股市大行情將再度啟動，其中又以天然資源、農金、黃金最受期待。

在國內政策方面，台灣如何在全球競爭中，掌握優勢、取得先機，考驗馬政府落實施政理念的決心。吳內閣強調，將強化國內經濟成長動能，導引民間資金投入公共建設，加速推動六大新興產業及新興資訊產業，以使台灣經濟福虎生風。

就利率政策來看，以歷史經驗來看，台灣升息腳步，不會超前美國，最普遍的情況是，落後美國1到2季，推測時間點將落在今年下半年。

此外，今年中登場的ECFA，金融業列入早期收穫清單，具體內容究竟如何簽署，將是業者能否在激烈的市場競賽中，勝出的關鍵。業界最在意的三大重點：1.人民幣業務承作等待期間能否縮短；2.參股陸銀上限，可否由現行的20％往上提高，以使得參股陸銀銀行業者，能掌握經營主導權；3.能否開放陸銀參股台灣金融業，以取得更多資金與結盟關係。

台股牛年漂亮封關，法人普遍認為，多頭氣盛將延續至虎年首季會有「福虎生豐」行情，首季指數約位於7,500到8,500點間。預期台股在基本面、技術面與資金面皆未有明顯轉弱跡象下，第1季仍將維持緩步走高態勢，進一步向8,200到8,300點靠近，下檔支撐則看在7,500點水位。

駐台外資券商認為，今年台股高點極有可能落在第一季，資金行情將催化台股「軋空」與「軋空手」行情，將指數推升至9,450點。大家都認為，今年高點落在首季，想賺紅包錢的投資人，手腳要快！

工商時報社長 王嶠奇