Excel與期權定價（簡體書）

《Excel與期權定價》是南開大學金融學系本科生與碩士生課程“金融工程學”配套的實驗教材，也是我們南開金融十幾本實驗課程教材體系中的一本。作為金融工程專業的主干核心課程，最初我們是在“金融工程學”課程里開始挖掘可以幫助學生通過實際動手計算來加深其對理論了解的實驗單元，這些實驗單元後來就慢慢形成了金融工程學專業的一門專門實驗課程——實驗金融學.隨著“實驗金融學”這一實驗課的開設，越來越多的金融實驗被發掘出來，慢慢開始出現實驗單元超出課時設置的情況。于是，我們打算在細分金融實驗的基礎上，將期權定價一部分單獨拿出來作為一門課程，并輔之以實驗環節。這些實驗單元專注于期權定價以及期權組合利損分析的相關內容，雖然與“金融工程學實驗課”的內容是密切相關的，但又不重復。我們還有一門名為“金融衍生產品定價”的實驗課程，在那里學生們可以接觸到除期權之外更多的金融衍生產品的定價過程。

《Excel與期權定價》為南開大學金融學本科教材系列之一。

第一章 期權的B-S定價法
第一節 期權的&S定價法模擬
一、期權定價的B-S公式
二、期權B-S公式的圖形模擬
三、賣權的圖形模擬
第二節 期權的利損曲線
第三節 期權的利損值與元風險利率的關系
第四節 期權的利損值與標的股票價格波動率的關系

第二章 期權的敏感性參數
第一節 Alpha與Delta
一、Alpha
二、Delta
第二節 Gamma與Vega
一、Gamma
二、Vega
第三節 Theta與Rho
一、Theta
二、Rho
第四節 Volga與Vanna
一、Volga
二、Vanna
第五節 波動率微笑與敏感性參數組合
一、波動率微笑
二、敏感性參數的中性組合

第三章 期權的二叉樹定價法
第一節 二叉樹風險證券定價法
第二節 二叉樹歐式期權定價法
一、單期歐式期權定價
二、多期歐式期權定價
三、歐式期權的收益函數定價法
第三節 二叉樹美式期權定價法
第四節 二叉樹期權定價的霍爾參數法
一、霍爾二叉樹期權定價法的特點
二、霍爾二叉樹期權定價法的例子
三、最小二叉熵方法修正霍爾參數法

第四章 二重期權組合的利損分析
第一節 分跨期權組合的利損分析
一、分跨期權多頭的利損分析
二、利用Excel作圖
三、計算盈虧平衡點
四、如何合理有效地運用分跨期權組合
第二節 寬跨期權組合的利損分析
一、寬跨期權組合利損計算分析
二、利用Excel作出寬跨期權組合的利損曲線
三、計算盈虧平衡點
第三節 垂直差價期權組合的利損分析
一、垂直差價組合的利損分析
二、利用Excel作出垂直差價期權組合的利損曲線
三、計算盈虧平衡點
第四節 水平差價期權組合的利損分析
一、基于Excel對水平差價期權多頭的利損分析
二、利用Excel作圖
三、計算盈虧平衡點
第五節 對角差價期權組合的利損分析
一、基于Excel對對角差價期權多頭的利損分析
二、利用Excel作圖
三、計算盈虧平衡點

第五章 三重期權組合的利損分析
第一節 背景知識
一、疊做差價期權組合的利損分析
二、逆疊做差價期權組合的利損分析
三、比率回廊式期權套利組合的利損分析
四、逆比率回廊式期權組合的利損分析
第二節 疊做期權組合的利損分析
一、當前日期疊做期權組合的價值和多頭的利損
二、購買後三個月和即將到期疊做期權組合的價值和多頭的利損
三、疊做期權組合空頭的利損
四、基于Excel的疊做差價期權組合的利損分析
第三節 逆疊做期權組合的利損分析
一、逆疊做期權組合的價值和多頭、空頭的利損
二、基于Excel的逆疊做差價期權組合的利損分析
第四節 上翹比率回廊式期權組合的利損分析
一、當前時刻上翹盼比率回廊式期權組合的價值和利損
二、其他時刻上翹的比率回廊式期權組合的價值和利損
第五節 下翹比率回廊式期權組合的利損分析
一、錄入數據
二、計算下翹的比率回廊式期權套利組合的價值和利損
三、制作控件實現對t的控制
四、作圖

第六章 四重期權組合的利損分析‥
第一節 背景知識
一、三明治差價期權組合的利損分析
二、蝶式差價期權組合的利損分析
第二節 由看漲期權構成的三明治差價期權組合
一、計算三明治差價期權組合的價值
二、計算投資者的利損
第三節 由看跌期權構成的三明治差價期權組合
一、計算三明治差價期權組合的價值
二、計算投資者的利損
第四節 蝶式差價期權組合的利損分析
第五節 鐵鷹式期權組合的利損分析
一、鐵鷹式期權組合
二、鐵鷹式期權組合的定價
三、鐵鷹式期權組合定價的實例

第七章 選擇者期權的定價與利損分析
第一節 背景知識
一、基本特點
二、選擇者期權的定價
第二節 簡單選擇者期權的利損分析
一、簡單選擇者期權的利損分析
二、利用Excel作圖
三、計算盈虧平衡點
第三節 復雜選擇者期權的動態分析
一、建立基本模型
二、利用Excel作圖
三、讓圖形動態化

第八章 亞式期權與數字期權的定價
第一節 亞式期權的背景知識
一、亞式期權
二、亞式期權的分類
三、具有固定執行價格的幾何平均亞式期權的定價
四、具有固定執行價格的算術平均亞式期權的定價
第二節 固定行使價格幾何平均亞式期權定價
一、計算固定執行價格幾何平均亞式期權的價格
二、期權價格、內在價值與標的資產價格之間的變化關系
三、計算哆頭方的利損
第三節 連續算術平均亞式期權定價
一、計算固定執行價格算術平均亞式期權的價格
二、看漲期權價格與股票價格之間的變換關系
三、算術平均亞式期權的應用
第四節 數字期權的定價

第九章 回望期權的定價
第一節 背景知識
一、回望期權的定義與種類
二、回望期權定價
第二節 歐式浮動行使價格回望看漲期權定價實例
一、利用Excel為浮動行使價格回望看漲期權定價
二、購買浮動行使價格回望看漲期權的損益分析
第三節 歐式浮動行使價格回望看跌期權定價實例
一、利用Excel為浮動行使價格回望看跌期權定價
二、購買浮動行使價格回望看跌期權的損益分析
第四節 歐式固定行使價格回望看漲期權定價實例
一、利用Excel為固定行使價格回望看漲期權定價
二、購買固定行使價格回望看漲期權的損益分析
第五節 歐式固定行使價格回望看跌期權定價實例
一、利用Excel為固定行使價格回望看跌期權定價
二、購買固定行使價格回望看跌期權的損益分析

第十章 障礙期權的定價
第一節 背景知識
一、下跌敲出看漲期權和下跌敲入看漲期權的定價
二、上升敲出看漲期權和上升敲入看漲期權的定價
三、上升敲出看跌期權和上升敲入看跌期權的定價
四、下跌敲出看跌期權和下跌敲入看跌期權的定價
第二節 下跌敲入、敲出看漲期權的定價(一)
一、計算下跌敲入、敲出看漲期權的價格
二、計算下跌敲入、敲出看漲期權的價值
三、計算下跌敲入、敲出看漲期權多頭的利損
四、其他時刻下跌敲入、敲出看漲期權的價值和多頭的利損
第三節 下跌敲入、敲出看漲期權的定價(二)
一、計算下跌敲入、敲出看漲期權的價格
二、計算不同時刻下跌敲入、敲出看漲期權的價值
三、計算下跌敲入、敲出看漲期權多頭的利損
四、其他時刻下跌敲入、敲出看漲期權的價值和多頭的利損
第四節 上升敲入、敲出看漲期權的定價
一、計算上升敲入、敲出看漲期權的價格
二、計算下跌敲入、敲出看漲期權的價值
三、計算不同時刻上升敲入、敲出看漲期權多頭的利損

第十一章 復合期權的定價
第一節 背景知識
一、復合期權
二、復合期權的定價
第二節 買權的復合買權定價
一、利用Excel計算買權的復合買權的價值
二、如何用Excel作圖
三、購買該復合買權幾種可能的結果
第三節 賣權的復合買權定價
一、利用Excel計算賣權的復合買權的價值
二、利用Excel作圖
三、購買該復合期權幾種可能的結果
第四節 買權的復合賣權定價
一、利用Excel計算買權的復合賣權的價值
二、利用Excel作圖
三、購買該復合期權幾種可能的結果
第五節 賣權的復合賣權定價
一、利用Excel計算賣權的復合賣權的價值
二、利用Excel作圖
三、購買該復合期權幾種可能的結果

1.乙公司股票價格在期末下跌的情況
如果某公司在期初購買的是一份簡單賣權，假設乙公司股票的期末價格低于該賣權的行使價格，某公司在期末會選擇行使該簡單賣權，獲得一定的收益。由于簡單賣權的行使價格是期初就已經確定的，而浮動行使價格回望看跌期權的行使價格則是在期末確定的，即期權有效期內乙公司股票實現的最高價格，而這個最高價格一般要高于簡單賣權的固定行使價格。因此，在乙公司股票在期末下跌的情況下，購買兩種期權都可以獲得正的回報，但是購買浮動行使價格回望看跌期權獲得的回報會更大。
2.乙公司股票價格在期末上漲的情況
如果某公司在期初購買一份簡單賣權，如果乙公司股票期末價格上漲到高于該簡單賣權的行使價格，某公司在期末行使該簡單賣權將獲得負的回報，因此某公司不會行使該簡單賣權。此時，某公司的凈損失就是期初支付的購買簡單期權的費用。但是，如果某公司在期初購買的是一份浮動行使價格回望看跌期權的話，無論乙公司股票的期末價格如何變化，只要其在整個期權有效期內實現的最高價格比較高，某公司在期末行使該回望期權就可以獲得正的回報。