2014中國經濟社會發展形勢與對策：國務院研究室調研成果選（簡體書）

醫療保險方面。今年上半年，城鎮職工基本醫療保險基金的收入增速比去年同期下降了1.6個百分點，而支出的增速卻提高了8.4個百分點，支出增速明顯高于收入增長。目前，職工醫保已經有9個省（區）出現當期赤字，比2012年同期增加了4個省。主要原因：一是醫療費用持續上漲的趨勢明顯，導致基金支出壓力增大。從近年情況看，參保人員醫療費用上漲很快，從2008年到2012年，職工和居民醫保參保人員的醫療總費用年均分別增長24.7％和64.4％，遠高于參保人數7.3％和23.1％的增長率，也高于社會平均工資和城鎮居民可支配收入12.5％和11.7％的增長率。隨著醫療保險待遇調整的政策不斷出臺，基金支出的壓力還會增加。二是當前經濟下行壓力加大，對醫保基金收入的影響初步顯現。上半年，職工醫保基金收入同比增長18.8％，明顯低于2012年同期26.4％的增速。一些地方反映，地方財政收入增幅下降，實現居民醫保參保補助人均提高到280元的目標壓力較大。
（二）養老保險基金保值增值問題
截至2012年底，全國養老保險基金累計結余已達2.5萬億元。近5年來，我國養老保險基金的平均收益率只有2.3％，低于物價上漲速度，實際上每年都在貶值縮水。
養老保險基金難以保值增值的直接原因是因為缺乏有效的投資運營。目前的投資政策只允許存放在銀行或者購買國債。銀行存款的年利率大約3％，沒有投資風險，但有確定的貶值風險。近年來由于物價上漲超過了銀行利率，銀行存款相當于負利率，國債的利率略高一些，也幾乎沒有風險，但由于近年來國債規模壓縮且終止在一級市場向養老基金發放，目前國債余額僅有196億元，可供養老保險基金投資的市場空間很小。
目前，養老保險基金投資運營比較強調規避投資風險，卻忽視了貶值的風險。實際上，風險和收益是成正比的，這就需要投資管理者根據資金的特點來構建最優的投資組合。一味地持有無風險資產并不是最好的選擇。對于養老保險基金而言，它的特點是資金積累量大，短期內也不需要大量支取，所以完全可以在綜合考慮風險和收益的前提下，進行穩健的投資運營。