逆勢而動：安東尼‧波頓成功投資法（簡體書）

第一部分 管理資金的原則和實踐
第1章 如何評估一家公司以及拜訪一家公司 / 003
第2章 公司管理層應具備的素質 / 011
第3章 明確你的投資理由 / 015
第4章 情緒—— 一個額外的維度 / 019
第5章 如何構建投資組合 / 023
第6章 評估企業的財務狀況 / 029
第7章 評估風險 / 033
第8章 如何審視估值 / 039
第9章 收購目標 / 045
第10章 我最喜歡的股票類型 / 051
第11章 如何交易 / 057
第12章 技術分析和圖表的重要性 / 061
第13章 我的信息來源 / 067 逆
第14章 經紀人的重要性 / 071
第15章 市場時機和市場如何運作 / 075
第16章 當你表現不佳時，你應該做什麼 / 083
第17章 成為優秀的投資組合經理需要具備的12 種特質 / 087

第二部分 經驗和反思
第18章 一些值得紀念的公司會面 / 099
第19章 我最好和最差的一些投資 / 115
第20章 投資行業的變化 / 129
第21章 對未來投資管理行業的一些思考 / 135

第三部分 安東尼·波頓在資金管理生涯中的教訓

為一本書作序的好處之一就是有機會幫助讀者形成對本書的印象。我高興地告訴你們，你們拿在手中的這本書集合了世界上最杰出的投資人之一的真知灼見。
要想投資獲得成功，你就必須為之努力。當你翻閱本書時，要明白努力工作的重要性。也要注意一點，那就是在研究和分析上額外多走一英裡，你才能獲得持久成功。仔細關注這些你就會發現，被媒體稱為“投資天才”的人實際上都在不斷做著研究工作，這種研究反過來又使他們獲得了決定性的信息優勢。正是憑借這種優勢，加上沉著冷靜、頭腦靈活、良好的判斷力，以及完全沒有偏見或者預判，成就了安東尼?波頓數十年來創紀錄的復合回報率。在本書中，安東尼?波頓詳細描述了他是如何看待投資的，以及他多年來成功運用的投資方法。
我之所以強調努力工作、信息優勢和靈活性，是因為很少有陳詞濫調比“炒作市場”（play the market）這句話更能危及投資者的財富了。很多人認為選股是遊戲或者賭博（比如輪盤賭），主要靠運氣。然而，股票既不是彩票，也不是賭博的籌碼。股票是真實的人經營的具體公司中獨特的、不斷變化的股份，這些公司在流動市場和經濟體中經營，與不同的、不斷變化的對手競爭。
個股的暴漲或者暴跌總是有其原因的，而這些原因往往是顯而易見的。但這並不意味著找到這些信息是輕而易舉的事。每只股票都有很多維度需要考慮，無論是主觀的還是客觀的。當我們決定買入或者賣出股票時，都應當考慮諸多彼此獨立的事實和分析結論。因此，盡管機會確實發揮了作用（這是不可否認的），但是聰明的投資者最好謹記美國杰出體育經理人布蘭奇?瑞基（Branch Rickey）的話：“運氣都是經過精心設計的。”
在當今信息泛濫的時代，任何投資者都能夠獲得那些過去只有華爾街資深分析師才能得到的信息。但即便如此，要想從數以千計的上市公司中找出哪些公司最有可能實現增長、提高盈利並因此提升股價，仍然是一件難事。或許更難的是決定何時以及為什麼要承認錯誤，如何避免犯錯。每年，我們都會犯很多錯誤。
正如你將在本書中所看到的，投資贏家們的不同之處在於，他們在投資時願意更深入地挖掘，更廣泛地搜尋，並且對所有想法（包括那些可能讓你做出了一個錯誤判斷的想法）保持開放的態度。誰能提出更多的想法，誰對比過更多的投資理念，誰能不受過去的選擇影響，誰就最有可能獲得成功。本書向我們展示的這些理念都是經過一位有著獨特經歷的基金經理檢驗過的，令我們得以一窺這位真正卓越的世界級投資人的思維理念和投資方法。
安東尼的理念來自大量的研究和知識儲備，這令他能夠熬過偶爾曠日持久的對立的市場趨勢。然而，他從不會剛愎自用。形成買入決策的原則同樣適用於當前持有的股票。當一只股票的基本面惡化時，他所做出的賣出決策既不會受到偏見也不會受到懷舊心態的影響。對讀者來說，身臨其境般地經歷這個過程不僅是有趣的，而且作為投資者，這更是一次有益的經歷，你可以從中學到很多，享受其中的樂趣，甚至被改變。
說到“好運氣都是經過精心設計的”，富達國際公司的確是幸運的，因為我們最精明的高管之一比爾?伯恩斯（Bill Byrnes）早在25 多年前就發現了安東尼?波頓的卓越才能。從1979 年開始，安東尼?波頓就在富達國際公司中發揮了越來越至關重要的作用。這不僅是因為他管理的基金獲得了如此驕人的業績，吸引了大筆資金，還因為他的工作風格和他的判斷力對一代又一代的分析師和投資組合經理產生了影響。
這種影響一直持續到2008 年，那時，安東尼的身份從一位全職基金管理者變成了一位值得信賴的投資導師。在我所見過的人中，很少有人比他更勝任這個新角色。盡管他取得了舉世矚目的成就，但是在為人親切和與人合作方面，他依然是一個楷模。毫無疑問，對於一個尋求信息優勢的人來說，他是一位很棒的傾聽者。他喜歡與別人分享他的想法。與他交談，99% 是輕松的，1% 是熱情的，因為他很“冷靜”，用最英式的說法就是熱情中的鎮定自若和沉著，這些都是基金經理最重要的素質。而且，正如你――親愛的讀者將要發現的那樣，他知識的深度和廣度是無人能及的。當然，我早就發現了這一點。
在這些年安東尼和我討論過的很多股票中，我想到的是美體小鋪國際公司（Body Shop International）。在該公司不同的發展階段，我們都曾持有其股票。我回想起在過去10 年最好的時光中，很多人談論過這家最初很有前途的公司是如何步入歧途，如何因財務表現不佳而被冷落數年。而在被歐萊雅集團（L'Oréal）收購後，這家公司憑借良好的資產負債表、大幅改善的經營狀況和最終被證明取得了勝利的策略又重新崛起。關於這家公司和其他公司不斷變化的基本面，我和安東尼都進行過熱烈的討論，我要感謝他。
請允許我這樣結束我的序言。我知道，評論人士曾經仁慈地將我的投資風格與安東尼?波頓的投資風格進行了比較。在我擔任基金經理的這些年中，我收到了很多報道和評論，其中大部分都是相當寬宏大量的。但是，將我與安東尼?波頓聯系在一起，是我迄今為止所得到的最偉大的贊美之一。這意味著我與最優秀的基金經理為伴。