中國上市公司員工持股計劃的影響效應研究（簡體書）

現代意義上的員工持股計劃理論與實踐起源於美國，長期以來，員工持股計劃被視作是一種股權激勵機制，可以為企業帶來積極的作用。黨的十八以來，中國經濟體制改革進入一個新時期，員工持股迎來了新的發展契機。本研究以2014年7月1日至2017年9月30日770家實施員工持股計劃的滬深上市公司為樣本，對新時期員工持股計劃的實施效果進行全面評價。研究發現，新時期中國員工持股計劃的整體發展態勢良好，近1/5的上市公司推出了員工持股計劃；員工持股計劃宣告帶來了正向的短期市場效應；資金來源為員工薪酬和自籌資金、非二級市場購買、股份占比高、參與員工占比高、高管認購比例低的員工持股計劃宣告效應相對較高；員工持股作為一種股權激勵，對企業財務業績產生正效應，對企業綜合業績、財務業績、客戶業績、內部業務流程業績、學習與成長業績產生正效應。從總體上看，新時期員工持股計劃實施效果整體向好，但改革仍需時間檢驗。本研究對員工持股的市場效應、財務效應、非財務效應的研究結果進一步印證了員工持股計劃的積極作用，為企業制定員工持股方案、政府相關主管部門制定員工持股政策、投資者展開員工持股計劃投資提供有益的參考。

石穎，1989年出生，河北唐山人，國家發展和改革委員會經濟體制與管理研究所助理研究員，博士。先後就讀于北京化工大學北方學院、遼寧大學、中國社會科學院研究生院，美國杜蘭大學聯合培養博士。主要研究領域為制度經濟學、企業管理、產業經濟。主持“中國企業雙層股權制度研究”（國家發改委體管所課題），參與“‘十四五’時期以國家實驗室為抓手構建新型科技舉國體制研究”（中宏院重點課題）、“‘十四五’時期完善社區治理體制研究”（中宏院重點課題）、“深入推進國有經濟戰略性調整研究”（國家社科基金重大項目）、“大數據對企業非市場戰略的影響研究”（國家社科基金項目）等各類研究40余項；在《Career Development International》、《改革》、《經濟體制改革》等國內外刊物發表論文30餘篇，在《中國經濟時報》等媒體發表評論多篇；出版《混合所有制企業員工持股制度研究》、《戰略性企業社會責任》等多部著作；為華潤集團、國家電網、廣西投資集團等國企及民企提供過諮詢服務。