投資銀行：財富天使VS金錢魔鬼（簡體書）

《投資銀行:財富天使VS金錢魔鬼》：魔鬼撒旦(Satan)曾經是上帝座前的六翼天使，負責在人間放置誘惑，后來他覺得自己強大到可以挑戰上帝耶和華了，于是在欲望的蠱惑下，反叛上帝，最終墮落成為魔鬼。
投資銀行百年興衰史表明，它可以成為企業甚至國家創造財富的天使，而一旦過分被金錢所驅使，也有可能墮落為魔鬼。
正是出于對西方投資銀行尤其是華爾街的深入研究，作者在書中客觀地華爾街的投行們，以及因為華爾街的過度貪婪而造成的次貸危機，做了客觀的描述。
《投資銀行:財富天使VS金錢魔鬼》並不象有些文章或者著作那樣對投資銀行的價值創造能力，對西方投資銀行採取了全面否定的態度，有人甚至用“陰謀論”的思想對西方投行加以批判。這對于國內投資銀行的創新和發展是非常不利的。
為什麼會發生2008年金融危機？國內金融界人士看到西方投資銀行危機，就簡單攻擊它們資本杠桿太高了，其實10年前它們就有30多倍的財務杠桿，也不知道它們通過什麼渠道獲得這麼多倍的融資。按照相當于凈資本30倍的總資產規模，只要有3%的總資產價格下跌就能夠造成這些投資銀行的資不抵債，投資銀行們到底有什麼絕招讓它們在金融風暴之前長期穩定地運行且賺取暴利？
《投資銀行:財富天使VS金錢魔鬼》帶著這些問題深入研究了國外投資銀行的類型、業務演變過程、競爭和兼并的歷程、具體產品結構和風險對沖安排、資產負債各項目的明確含義，以及資金來源和資產配置的關係。用最通俗的表達方法，解決了國人對西方投資銀行業“只知其一，不知其二”的問題，徹底揭開了西方投資銀行——華爾街的面紗。
中國的投資銀行怎樣才能依托中國大國崛起的同時，也能夠屹立于世界投行之林？從這個角度出發，本書對中國證券行業的發展歷史、現狀、挑戰和未來發展方向，做一個理論和實踐性相結合的探討。西方投資銀行的倒閉從很大程度上延緩了中國證券業的創新步伐，讓它們在中國資本市場高速成長的過程中享受著壟斷利潤而沾沾自喜。然而，有戰略眼光的人已經意識到，這個行業的又一次危機正在逼近。
中國證券業應如何轉型？怎樣才能算真正的投資銀行呢?真正的投資銀行僅僅是“服務業”，還是經營資本的企業？它們的收入是服務費，還是資本經營報酬？真正的投資銀行是一味回避風險的“中介機構”，還是必須創造、吸收、對沖風險并賺取風險報酬？真正的投資銀行僅僅是靠某項資格收取交易傭金或保薦承銷費，還是應該成為交易成全人、流動性創造者、融資擔保人和產業整合顧問？ 此外，在全世界任何地方都沒聽說過只有1倍杠桿就敢號稱是金融企業的——而我國證券公司平均只有不足1倍的財務杠桿，連金融企業的基本特點都不具備，卻為什麼站在那里嘲笑美國投資銀行的倒閉？
《投資銀行:財富天使VS金錢魔鬼》還為經濟和金融專業的學生們完整地闡述了投資銀行和投資銀行業務。作者結合12年的投資銀行從業經驗和對西方投資銀行和中國證券業的研究，寫成一本能夠作為高等財經院校金融專業投資銀行課程的輔助讀物。而這本教材與國內其他同類學術著作的不同之處是：力求做到內容的前沿、原創并有實踐價值，而表現形式卻盡量簡單易懂——拋棄傳統學術著作的結構，完全借鑒通俗書的寫法。
《投資銀行:財富天使VS金錢魔鬼》以歷史的視角，闡述了西方投資銀行，尤其是華爾街的業務發展、變遷及其局限性，也為中國的投資銀行描繪了一幅巨大的藍圖。正如《公司的力量》中說過的一樣：“你能看到多遠的過去，就能看到多遠的未來！”
“回眸百年華爾街，開啟中國投行夢。”相信書中描繪的理想與抱負一定能實現。

滕泰，經濟學博士，畢業于復旦大學和上海社科院，美國沃頓商學院訪問學者，中國人民大學、中央財經大學兼職教授。現任民生證券副總裁、首席經濟學家，中國證券業協會分析師委員會副主任委員，專注于經濟預測和財富戰略研究，代表著作《新財富論》、《財富的覺醒》。

序言
第一篇百年投行——“金融變色龍”
第一章投資銀行的類型——種群龐大的“變色龍”軍團
金融分工催生“變色龍”降臨
物種起源——英國商人銀行與美國私人銀行
獨立投行大航海時代開啟
證券承銷商——發跡于戰時債券
證券交易商——交易大玩家的百年沉浮史
經紀商——從游走于紐約街頭到網上沖浪巨擘
資產管理者——效力于中產階級的掘金人
賣方研究機構的崛起——大智慧賺大錢
商業銀行內部投行——銀行大佬要分一杯羹
保險公司主導型投行——保險財主閑不住
重回混業經營格局
次貸危機如隕石雨，獨立投行成恐龍
融入金融控股集團航母戰鬥群
第二章投資銀行業務變革——“變色龍”掘金術演化史
顏色千變卻永不褪色的投行業務
二戰后重拼傳統業務版圖
7年代掘金中產階級崛起大潮
8年代併購諮詢業務駛入高速路
9年代的輝煌與不斷擴張的資產負債表
當貪婪無法滿足——要么走向海外,要么製造泡沫
滾雪球——抓住時代主題，實現跳躍式發展
適者生存——法律、政策與投行生態
第三章破譯投資銀行DNA——組織構架與成長模式
直線管理型——權力集中，決策簡單
事業部制——與跨國巨頭亦步亦趨
重歸混業——多維矩陣式重裝上陣
外部成長PK內部成長
內部成長的典型——高盛和雷曼
花旗集團——外部成長高手
美林——最忙碌的併購者
摩根士丹利的併購足跡
UBS與瑞士信貸溯源
投行進退之道——成長空間和最優規模
第四章利益相關人、社會約束與經營目標大博弈
合伙人制——姜還是老的辣
變形公眾持股公司
內部人控制與天價薪酬
信披、監管一個都不能少
利潤最大化與市場規模最大化——誰更重要
綁架政府——天使變魔鬼
魔鬼藏在貪婪背後
大規模殺傷性武器——隱身金融控股公司
第二篇透視投資銀行業務
——天使離魔鬼只有一念之差
第五章證券交易與經紀業務的魔力
歷史最悠久的專家經紀人制
疑似“莊家”的交易成全人——做市商
電子通訊網絡制——后發者的選擇
不同交易制度造就不同交易與經紀業務模式
從經紀人到投資顧問
資產管理“助跑”經紀業務
融資融券——給我一個支點可以撬動市場
誰家的貨架最豐富——券商“理財超市”
潘多拉魔盒——金融衍生品
信息技術革命——動了經紀商的奶酪？
高頻交易異軍突起
誰還停留在傭金戰的原始階段
價格戰陣營分化——全服務型、折扣型和深度折扣型
證券經紀商四大競爭模式
第六章一手締造神話的融資業務
融資業務——字典里沒有不可能
化腐朽為神奇的股權融資
融資一哥——債券
“進可攻、退可守”的可轉債
權證——餡餅還是陷阱
“一箭N雕”的私募融資
資產證券化——數學天才競折腰
承銷與發行——緊張熬人的戰鬥
路演推介——上市前的面試
定價——高難度規定動作
過橋貸款——企業資金橋,風投試金石
綠鞋——發行價安全帶
發行上市——投行大考日
第七章併購諮詢——沒有硝煙的戰爭
投行業併購鼻祖——約翰?皮爾彭特?摩根
併購流程ABC
目標企業估值三桿秤
投資銀行——併購戰的靈魂
併購業務賺錢術
明媒正娶VS.搶親
反收購防御術
收購與反收購
垃圾債券與桿杠收購——蚍蜉撼大樹
併購——內幕交易高發區
第八章買方業務——高等級魔法
買方業務是把雙刃劍
證券自營投資——市場景氣定成敗
風險投資(VC)——投行變身“天使”
搶灘布局私募股權（PE）
地產泡沫投行造？
大宗商品大鱷
量化投資——在數學家的領地開疆拓土
代客理財舍我其誰
亡羊補牢的《多德—弗蘭克法案》
第三篇價值創造VS.財富掠奪
第九章獨特的價值創造體系
經紀業務是不是鹽堿地
證券融資和併購的價值魔方
買方業務——優化資源配置的加速器
投行的綜合價值——把“死變活”，把“小變大”
第十章金融服務主守,資本經營主攻
是靠服務賺錢，還是靠玩資本賺錢
資產負債的匹配與對沖
成全業務還是賺取利差
第十一章不會經營風險,只能固守中介
“沒了風險才行動永遠一事無成”
如果每一分錢的占用都要承擔相應的風險
左手市場份額，右手風險報酬
傳統風控理論——廉頗老矣！尚能飯否？
風控不該是戰略決策失誤的替罪羊
第十二章從軟價值創造到軟財富掠奪
一級增值——把硬財富變成軟財富
二級增值——用軟財富改變價值創造的方式
三級增值——用軟財富加速價值實現的過程
四級增值的可能性——軟財富與軟價值
四級增值VS.財富掠奪
第十三章魔鬼終結者——壟斷、欺詐、內幕交易與金融操縱
不完全競爭帶來的超額利潤
難以界定的欺詐行為——正面我贏，反面你輸
內幕交易與金融操縱——誘惑難以抗拒
第四篇中國投資銀行的命運——向左走？向右走？
第十四章燃燒的火鳥——中國投資銀行二十年
脫胎銀行、信托——出生先天不足
“戰國時代”群雄爭霸
倒閉潮涌——涅槃不期而至
上市潮換裝新引擎
加入“航母”戰鬥群——向綜合經營進軍
先開放后國際化
第十五章“后壟斷時代”何去何從
陣痛加劇中的經紀業務
融資業務變革大潮拍岸
併購諮詢業務雄起
戰略性擴張買方業務？
第十六章資本經營涉世未深，成長模式尚在摸索
跳不出中介定位窠臼難言蝶變
資產配置戰略戰術
資產配置的三大原則
外部資本進入與規模擴張——時機選擇有門道
中國式成長——“靈魂”跟不上腳步
第十七章成長與變革——空間廣闊
背靠中國崛起的廣闊空間
如何成為財富“天使”
主要參考文獻