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金錢創造歷史:誰是下一個金融帝國(簡體書)
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金錢創造歷史:誰是下一個金融帝國(簡體書)

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商品簡介
作者簡介
名人/編輯推薦
目次
書摘/試閱

商品簡介

《金錢創造歷史:誰是下一個金融帝國》是一本講述經濟發展史的書。書中描述了從11世紀所謂的金融業開端,一直到新近的經濟衰退,金融業整個發展和起伏的過程。《明鏡》週刊(Spiegel)的三位重量級人物,客觀詳實地記錄了資本如何以它全部的運作方式影響著我們的歷史。從中世紀的王朝向銀行世家籌措經費開發美洲大陸,到工業革命,到現代的股票交易暴跌,作者從歷史的角度研究和解釋金融發展歷程,同時深度剖析了每一次金融危機背後的原因,對於當今的金融創新和發現具有積極的意義。我國正在努力地發展資本市場,每一個人都將不可避免地受到經濟大潮的影響,瞭解金融發展歷史,探究經濟發展規律,將給我們的生活帶來無限助益。

作者簡介

亞歷山大.容,生於1966年,在吉森和波士頓研讀歷史、新聞編輯學、公共權力和政治學。1997年起任《明鏡》雜誌社的經濟版編輯。他的側重點是:世界經濟、總體經濟形勢和原材料。他還著有《新冷戰》一書。迪特馬爾.皮珀(Dietmar Pieper),生於1963年,研讀文學,1989年起供職於《明鏡》雜誌社。2001年至2008年間他是德國政治職能部門版面的負責人之一。他主掌政府職能部門的特別題材,並負責《明鏡歷史》和《明鏡知識》的配列。賴納.特勞布(Rainer Traub),生於1949年,1987年起成為《明鏡》的編輯。這位獲得博士學位的政治學家的側重點在社會史、文化史、當代史,還有文學。

名人/編輯推薦

> 1、從歷史的角度研究和解釋金融創新,對于當今的金融創新和發現具有積極的意義,鑒于中國正在努力地發展資本市場,我們從本書中可以學到更多。2、本書為德語版金融類圖書,由大出版商??美國蘭登書屋出版,作者在德國有很高知名度。3、受08年全球經濟危機及近幾年中國經濟環境的影響,金融類圖書熱銷。如:《世界是部金融史》、《價值起源》、《貨幣戰爭》等。

2008年9月,各大媒體在報道美國雷曼兄弟控股公司破產時,不止一次貼出那些西裝革履的銀行業年輕人行色匆匆的照片。他們將事業上曾經的輝煌打包,裝入紙箱,然后急匆匆地離開了紐約摩天大樓中那個曾經屬于自己的位子,落寞地穿行于曼哈頓街頭。不過當時只有極少一部分人嗅出了潛在的危機:那些原本拿著豐厚薪水的金融界青年才俊突然之間從高位跌下,盡管這一切如此不真實,但卻悄無聲息地預示著自上世紀80年代以來最嚴重的經濟危機已經到來。
自此,全球范圍內無以計數的人相繼失去了自己安身立命的根本。地球上較為貧窮的那部分入和國家又一次遭到最為慘重的打擊——即便是那些相對富裕的國家也不得不面對這一嚴峻的現實,比如歐盟成員國希臘,就由于經濟危機的原因而瀕臨國家破產。全球最大的經濟體也只能背負著沉重的國債,依靠巨額的援助和投資項目暫時躲避危機;人們至今還能清楚地記起上一次全球性經濟危機所帶來的后果:延續數年的經濟大蕭條,希特勒和納粹的上臺以及由此引發的世界大戰。
現實的發展似乎重復著人類歷史上曾經發生過的那些經濟危機的軌跡,更通過一系列事實賦予了人們盡可能形象而全面地去探討新時代資本角色的機會。《金錢創造歷史》這本書的標題是如此貼近現實。全球化背景下的地球是一個整體,各國之間的經濟和金融關系緊密相連、密不可分。現代資本主義經濟自出現開始,也就是自中世紀末起,便書寫了一部波瀾起伏、驚心動魄的發展史,而也為人們提供了詳實且豐富的歷史研究資料。它不但富于變化,妙趣橫生,而且與現實出奇的相似。
雖然資本控制的時代少不了戰爭、危機和災難,但資本同時也推動著社會和文化的發展進步;資本所帶來的積極和消極的影響總是如影隨形。法蘭克福經濟歷史學家維爾納·普魯姆佩在其關于所謂“創建者崩潰”的歷史教材中提及了一個非常典型的例子。普魯姆佩指出,當時資本的崩潰是如何在一方面毀滅了很多人的夢想并導致大量企業和銀行破產,而在另一方面卻終結了毫無章法的自由經濟主義,并引發新一輪的經濟繁榮,進而奠定了社會市場經濟的基礎。
富有美國樂觀主義精神的歷史學家尼爾·弗格森在他著作的序言中認可了金錢“在人類崛起中的重要意義”,這位哈佛大學教授將金錢視作“幾乎所有歷史進步的助產士”。但也有人對此持有異議,他們認為有鑒于最近的金融危機,弗格森的這一觀點過于魯莽。而弗格森打了一個比方來反駁他們的觀點,這恰好也是他的著作《貨幣崛起》的理論基礎:“我想,我們可以將貨幣制度的發展想象成連綿的山脈。山脈起伏不定,有的地方陡然升高,有的地方可能又急劇下降,但從長遠來看,卻是總體向上的發展趨勢。就好像在歷經高通脹、緊縮和1948年的貨幣改革后,德國人迎來了相對20世紀初有過之而無不及的經濟繁榮。”
如果我們再來思考一下剛才提到的那個畫面,那么貨幣的發展史也許是有學習價值的。比如到目前為止,已經相當成功且在國際社會上得到共識的,應對當前經濟危機的方法,即各國通過中央銀行采取低息政策以及國家施行投資計劃——現在沒有哪個國家的政府會考慮再次使用縮減開支的方法來應對危機。因為歷史經驗告訴我們,這個對策曾在1929年經濟危機時引發了農產品價格暴跌,甚至還加劇了原有的危機。
不過人類和貨幣能否長久、持續、共同地發展,這一期待是否現實,卻是另一回事。這本書并沒有對人們如此美好的期望給予太多支持;相反,它向人們指出,不論身處哪個時代,人們都無法逃避一種可怕的重復模式。1637年荷蘭爆發“郁金香狂熱”時,無數的荷蘭人都做著妄圖通過郁金香球莖一夜暴富的投機美夢,而當時的這場危機也已經昭示了金融投機活動以及金融泡沫產生的各種要素和環節:對財富的狂熱追求、羊群效應、理性的完全喪失、泡沫的最終破滅和千百萬人的傾家蕩產。后來在不到百年的世界經濟史中,同樣出現了一個本想收拾法國“太陽王”路易十四留下的爛攤子,以振興法國經濟,卻最終失敗的蘇格蘭賭徒、金融數學家、投機者約翰·勞。由于他貪婪的欲望,這個紙幣和股票發燒友給法國經濟帶來了致命的打擊,而他也因此被歷史記住。
柏林經濟理論學家米夏埃爾·C·布爾達在他的短評中分析了最近的全球經濟危機的原因和走向,并從歷史中得出了理性的結論。“幾百年來,所有的金融危機都遵循相同的模式,但人類始終未曾從中學到什么。”“合理調控”雖然是必要的、可行的,但科學家對未來的展望體現為這樣的標題——命運之輪繼續旋轉,也不是偶然,因為作者對于人類的學習能力實在存有懷疑。

目次

第一部分 資本的崛起我們需要新銀行1096年至1480年的編年史:中世紀的銀行業商業革命罪惡的交易美第奇家族的繁榮與沒落給皇帝的賄賂金從黃金到記帳貨幣第二部分 第一次全球化白銀的詛咒1480年至1800年的編年史:流向全球的貨幣象徵貪欲的佛洛拉印鈔機上的賭徒借貸革命貨幣狂想第三部分 1800年後的輝煌和困頓對鐵路的狂熱1800年至1900年的編年史:貨幣的解放可愛的貨幣之謎國王們的股票經紀人“我要殺了他們!”徹底破產的教訓忘記才會幸福第四部分 雙重打擊1929年的信號1900年至1945年的編年史:世界大戰和世界危機鼓勵揮霍國家的創傷剪斷紙幣被欺騙的騙子第五部分 繁榮之後的傾覆從林間小屋到賭場1945年至2009年的編年史:資本的波動鴨子的終結美元風暴臨淵卻仍狂妄自大命運之輪繼續旋轉參考文獻作者致謝

書摘/試閱

美元風暴
截至2010年,經濟危機讓全球損失了4萬億美元。這一切的罪魁禍首卻是一種源自美國的、臭名昭著的金融產品,它在不知不覺間將全球經濟拖入深淵。
1991年萬圣節前夜,颶風席卷了美國東海岸,此前沒有任何氣象學家對此有所預見。風暴低壓區轉移至大西洋,并與高壓區的冷空氣相遇,由此演變成一股攜帶巨大濕熱能量的致命風暴。其實,這只是正常的天氣現象,但它引發的后果卻是災難性的。這真的是一場“完美的”風暴:高達30米的巨浪一波波襲來,最后造成的損失超過了2億美元。
2003年6月25日,世界經濟的“完美”風暴始于美國首都華盛頓:美聯儲主席艾倫·格林斯潘將聯邦基金利率降至1%,這是45年來的最低水平,希望以此刺激已經癱瘓的美國經濟。2000年,互聯網泡沫破裂;2001年,美國遭受9·11恐怖襲擊,金融界驚慌失措;2003年3月,伊拉克戰爭打響,道瓊斯指數創歷史最低。
通常,一旦貨幣貶值,通脹就要加速。但是2003年的美國卻沒有按照慣常軌跡向前發展,原因在與美國隔洋相望的另一個大洲上,1.5億的中國產業工人在流水線上不分晝夜地工作,他們生產廉價的T恤、電腦和玩具,美國人恰好是這些商品的消費者。
確切地說,這場經濟危機的導火索早在20世紀70年代末就已埋下,它和華爾街上的所羅門兄弟公司有著千絲萬縷的聯系。根源是從大學中途退學的劉易斯?拉涅利所開發的一種名為“住房抵押貸款證券”的特殊金融產品,它本質上是一種由不動產擔保的證券。
這種證券的基本原理是,正常情況下,購房人向銀行貸款,并在隨后的幾十年里向銀行分期償付利息,銀行賺取貸款人的利息和接收儲戶存款所支付利息間的差額。但是住房抵押貸款證券不同,銀行把自己所持有的流動性較差但具有未來現金收入流的住房抵押貸款匯聚重組為抵押貸款群組(又稱抵押貸款池),然后出售給大投資者。這樣銀行具備了發放新貸款的資金,潛在的購房者也更容易獲得貸款,投資者則擁有了更有保障的投資。表面上看,這是一項多贏的政策,至少這項產品最初的設計理念是這樣的。
2006年夏,金融風暴近在咫尺,在波士頓近郊羅克斯伯里,42歲的健身教練寶拉?泰勒以26.9萬美元的價格買下一棟公寓,其中很大一部分房款是通過從美國國家金融服務公司獲得的貸款來支付的。此前,她一直沒有自己的房子,不是住在父母家,就是和朋友們擠在一起;每個月為多賺1500美元,她還要兼職給別人當家庭廚師。泰勒說;“我出生在13個孩子的大家庭,現在我終于有了自己的房子,這種感覺太好了。”這就是“美國夢”。
現在她每月需要還貸2200美元,實際上高于她的收入。可是貸款合同上記錄的收入卻是實際數額的3倍——7300美元。泰勒說,這些都是中間人操作的,她甚至沒有親自看過貸款合同。她本以為,銀行顧問“要審核合同,還要問你是否能承擔得起。”
僅僅過了一年,寶拉就無法繼續還貸。但她的債權人——美國國家金融服務公司,早就將她的貸款轉售給了紐約銀行。這樣就產生了數十億美元的債券,即抵押擔保證券。連同很多與其相似的次級貸款,它們讓美國的金融市場風雨飄搖,而這一切都因為缺少穩定、安全的客戶。
國際貨幣基金組織的一份報告稱,“這種情況開始表現為部分次級市場非常有限的衰退,進而轉移到美國的貸款和金融市場,直至全球。”次級貸款現在已將全球經濟拖入深淵:自危機爆發以來,損失高達1.5萬億美元。2009年4月,國際貨幣基金組織展望未來經濟形勢時稱,至2010年底,“這個數字(危機造成的損失)將變成4萬億。”
但是,這一切是怎樣發生的呢?很多人說,是人的貪欲,是毫無節制的資本主義制度,是銀行家的原罪造成的。但這些還遠不足以造成如此后果。美聯儲前任主席、紐約經濟學家賴爾?格萊姆雷說,“人們尋找危機的元兇時,走了很多彎路,犯了不少大錯,元兇其實有很多。”
首先是向市場廉價傾倒貨幣的美聯儲主席;其次是原本無力承擔卻一心想實現美國夢的小人物和小家庭;當然,那些希望一夜致富的房地產投機者和幾乎給每個“活人”都發放房屋貸款的信貸機構,即過去的貸款經紀人,他們從中撈到不少金錢,難逃其咎;很多機構從中收取費用,華爾街的銀行家們對這些債券早就迫不及待了;需要負責的還有給那些復雜的貸款群組蓋章的信貸評級機構;最后是從美國銀行手中搶走這些產品的投資者。想規避風險,就要通過“信用違約互換”。它類似于保險合同,債權人通過這種合同將債務風險出售,合同價格就是保費。一旦出現信用類事件(主要指債券主體無法償付),違約互換購買者將有權利向違約互換出售者索取現金,從而有效規避信用風險。
風險表面上看起來消失了,因為貸款人和出資者相互并不了解,就像是養老基金的老板并不知道寶拉·泰勒負擔不起她的房子。穆迪投資公司的首席經濟學家馬克?贊迪說:“每個人都認為其他人應該對此負責,但最終沒人真的負起責任。”沒人驅車前往加利福利亞的橘色康迪或佛羅里達的棕櫚灘,去親眼看看開發商在那里建起的高樓;也沒人親自查看到底是誰拿到貸款。
2000年-2005年間,美國房地產價格平均增長了50%多。很多人認為,這種上漲的趨勢不會停止,畢竟房子是鋼筋水泥造出來的,是踏踏實實建在土地上的。不過還是有一些對此持懷疑態度的人。一些憂心忡忡的經濟學家曾在《華爾街日報》上發表過類似的文章,但所有這些都被盲目樂觀的美國人忽視了。 美國人熱愛自己的房子:房子象征著家庭道德和富裕的生活。美國人用自己1/3的收入來供房。在美國購買自有住房幾乎可以免稅。當然,其中兩大政府贊助的非銀行住房抵押貸款公司——房地美和房利美——功不可沒。
比爾·克林頓就任總統時,64%的美國人擁有自己的住房。但同一時期,僅有43%的德國人有此幸運。然而克林頓并不滿足,他要求房地美和房利美將其一半以上的貸款發放給窮人、黑人或美籍拉美人,這進一步鼓舞和推動了美國的房地產市場。此后,克林頓的繼任者小布什繼續堅守這一政策。他在2002年說:“我們希望,每個身在美國的人都能擁有自己的房子”,他甚至為此頒布了一項法律,規定國家為貧困的公民,也就是未來的房主提供資金購房,作為其自有資本。
在此形勢下,購房需求一路攀升。數百萬已經擁有房產的美國人面對如此誘惑的條件和如此優惠的貸款不能自已,他們要再買一個更棒的房子。而房地產和信貸中介也從中賺得盆滿缽滿。需求增加,價格必然隨之上漲。2004年,格林斯潘上調了聯邦基金利率,但是房地產金融公司還是迎來了越來越多的顧客,因為他們發明了“非傳統”貸款。美國福來德曼投資銀行董事、總經理及分析師米歇爾?揚布拉德說:“這是形成抵押貸款泡沫最重要的原因之一。”
此前,美國的地產抵押貸款一點都不復雜:30年期限,固定利率,購房者需要預付20%房款。但是現在,新成立的信貸公司通過次級貸款為客戶提供了更優惠的政策。這項政策原本是為客戶考慮的,客戶只要表明清償誠意并對所交代全部財產情況宣誓就可獲得貸款,但利息高很多,最高達16%。銀行的這一理念為很多人節省了時間,幫助他們實現了“美國夢”。
寶拉·泰勒得到這種新的貸款,不過它像定時炸彈一樣時刻威脅著寶拉的生活:銀行首先借給寶拉房產買入價的80%,利息是八個百分點;但兩年后,利息要根據信貸市場的情況以及銀行利率上浮,而作為計算貸款者是否具有承擔能力的貸款計算基礎卻是最低利率。由于寶拉?泰勒沒什么積蓄,所以她還要為余下的20%房款再次貸款,也就是“背馱式貸款”。遺憾的是,寶拉甚至完全不清楚自己都簽下了怎樣的協議。
根據美聯儲2006年的一項問卷調查顯示,將近一半的次級貸款的貸款人根本不了解抵押貸款最最基本的信息。2006年,美聯儲消費者事務委員會主席愛德華·格拉姆利克困惑地問道:“為什么這些風險最大的貸款最終賣給了受教育最少的債務人呢?”
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