人民幣國際化研究（簡體書）

《人民幣國際化研究》共分為6部分。第一部分是關于人民幣國際化的性質和驅動力的研究。從國際分工、貿易競爭、規模經濟、亞洲生產鏈的視角探索了人民幣在亞洲區域成長的優勢和劣勢。得出的重要結論是：人民幣在亞洲區域發揮載體貨幣的功能可能需要更長的時間，這是市場驅動的結果。中國需要抓住這次全球經濟調整的機會，積極調整國內的經濟結構，提高中國在國際分工網絡中的地位，同時需要順應市場需求因素提供相容的制度支持，完善人民幣國際化的宏觀條件，夯實人民幣國際化的微觀基礎。
第二部分闡述了國際社會對人民幣國際化問題的反應和評價。重點分析了國際社會各界對人民幣相關問題的看法：人民幣國際化與資本管制、人民幣國際化與人民幣匯率、人民幣國際化與國際貨幣金融體系改革、人民幣國際化與離岸金融市場建設和在岸金融市場建設的關系、人民幣國際化化路徑。
第三部分闡述了人民幣國際化相關的制度建設，包括人民幣匯率制度改革和人民幣在資本項目下可兌換。文章論證了人民幣國際化的市場需求導向特征，及其與人民幣可兌換性之間的邏輯關系，并在人民幣國際化實踐觀察的基礎上，提出了在風險可控的情況下，多層次完善人民幣可兌換性條件的設想，具體包括：提高中央銀行信譽，通過完善外匯市場克服浮動匯率恐懼，改善人民幣單向升值預期，促進人民幣為主體的跨境資本流動，加強香港離岸金融市場地位；提出了本幣的國際化不一定與匯率制度的類型有關，本幣價值的穩定性和可預測性是提高本幣需求強度的重要屬性之一。重點分析了2005年匯改后人民幣匯率制度的主要特征和缺陷，提出在人民幣匯率市場化的進程中，人民幣匯率需要以新的方式保持穩定，以便為微觀經濟主體提供更穩定的預期。未來的人民幣匯率制度應更好地反映國際收支變化和外匯市場變化，促進人民幣匯率對關鍵貨幣的綜合穩定。目前需要改善外匯市場條件，創造人民幣雙向波動的條件，這對促進人民幣的境外使用和人民幣國際化有重要意義。
第四部分探索了人民幣國際化與國際貨幣體系改革的關系。該部分闡明中國的崛起有利于建立一個更平衡的國際貨幣與金融體系，屆時中國和其他發展中國家的話語權也會提高。現在中國大國經濟的特點逐漸顯現，人民幣應當獲得與之相稱的地位，改變長期以來把美元作為名義錨的局限，克服人民幣非國際化給中國經濟帶來的局限性，最大限度地減少外部沖擊對中國經濟的影響。但是，本幣國際化是有條件的。從基礎條件來看，人民幣國際化還有更長的路要走，人民幣成為像美元那樣的世界關鍵貨幣還需要更長的等待。這是一個市場需求主導的過程，而不是一個政府主動推進的過程。雖然中國在當前的世界經濟中的地位變得相對更重要了，但中國的經濟實力還沒有達到“領軍”建立一個新體制的水平。舊體系的改編和新體系的出現是一個市場需求主導的過程，現在我們正經歷這樣的過程，穩定和不穩定、沖突與合作并存。人民幣的崛起具有鮮明的亞洲特征，人民幣的國際化（亞洲化）開辟了國際金融史上的新篇章。中國正在朝著這一目標，采取更開放和開明的態度做積極的準備。
第五部分總結了人民幣國際化的實踐與成果。闡述了2008年國際金融危機爆發前后人民幣跨境使用的情況，危機前人民跨境流通的特征和對中國經濟可能帶來的風險與挑戰，提出人民幣跨境流通是中國開放型經濟發展的新現象，足人民幣國際化的開端。人民幣跨境流通給中國和周邊國家及地區的經濟帶來明顯收益，同時也帶來潛在風險。根據人民幣跨境流通的動力不同，系統分析了風險的類別；分析了香港人民幣使用的變化，香港內地經濟一體化進程對人民幣在香港使用的發展前景；重點闡述了2008年國際金融危機爆發后，以跨境貿易結算和香港離岸市場發展為載體的人民幣國際化實驗的主要特征。人民幣國際化的實驗表明，只建立在人民幣升值預期基礎上的貨幣國際化是薄弱的，人民幣國際化是市場力量推動的長期過程，政府的功能是順勢而為，中國要積極地進行國內金融改革和完善金融市場。人民幣國際化涉及微觀經濟主體的利益和國家利益。當前和未來，國際經濟形勢錯綜復雜、充滿變數，世界經濟低速增長仍將持續，世界經濟已由危機前的快速發展期進入深度轉型調整期。在復雜的國際經濟形勢下，中國應采取更加積極主動的開放戰略，把人民幣國際化納入到金融開放戰略中，繼續鞏固人民幣國際化的成果，并探索多元模式促進人民幣國際化。
第六部分分析了國際經濟環境變化對人民幣國際化的影響。人民幣國際化與中國外部經濟發展變化以及全球經濟環境密切相連，本部分分析了國際金融危機爆發后，國際金融環境的變化及其對中國跨境資本流動的影響，闡述了危機后各國為實現經濟復蘇和貨幣穩定所采取的宏觀經濟對策對中國對外貿易、投資、資本管制、外匯儲備管理等方面的影響，反思了全球化的本質及對發達國家和發展中國家的影響，提出全球化并不是一個中性的市場經濟過程，各國在全球化中得失有各種可能性，但是未來全球化趨勢是確定的。金融危機后，發達國家和發展中國家都進入調整期，各國調整以后的世界經濟秩序和國際規則是否對發展中國家新一輪的經濟增長更有利是不確定的。對中國而言，其國際戰略目標是尋求一個有利于發展壯大的國際經濟環境和國際政治環境。未來，人民幣國際化將在世界經濟大調整的過程中進行，人民幣國際化是成熟經濟全面發展的必然結果。因此，中國參與全球化就不再是單純滿足經濟利益追求，而是要把參與全球化作為一項系統工程，不僅要考慮經濟，而且要考慮政治、軍事、文化、外交等多層面要素；不僅要考慮自身利益，而且要考慮國際責任。屆時，人民幣成為國際貨幣，水到渠成。

第一部分 人民幣國際化的性質和驅動力
人民幣國際化進程的市場驅動力探索
第二部分 國際社會對人民幣國際化的反應及評價
人民幣國際化：國際反應及評價
第三部分 人民幣國際化與制度建設
人民幣匯率制度與人民幣國際化
人民幣國際化道路設計的再評估與多層面促進人民幣可兌換
第四部分 人民幣國際化與國際貨幣體系改革
國際貨幣金融體系改編進程中的中國價值
人民幣的崛起與亞洲化、國際化戰略I
第五部分 人民幣國際化實踐與成果
人民幣跨境流通的潛在風險分析
一個市場，一種貨幣？
——人民幣在港業務的發展及港幣的未來
從跨境貿易人民幣結算看人民幣國際化戰略 第一部分 人民幣國際化的性質和驅動力
人民幣國際化進程的市場驅動力探索
第二部分 國際社會對人民幣國際化的反應及評價
人民幣國際化：國際反應及評價
第三部分 人民幣國際化與制度建設
人民幣匯率制度與人民幣國際化
人民幣國際化道路設計的再評估與多層面促進人民幣可兌換
第四部分 人民幣國際化與國際貨幣體系改革
國際貨幣金融體系改編進程中的中國價值
人民幣的崛起與亞洲化、國際化戰略I
第五部分 人民幣國際化實踐與成果
人民幣跨境流通的潛在風險分析
一個市場，一種貨幣？
——人民幣在港業務的發展及港幣的未來
從跨境貿易人民幣結算看人民幣國際化戰略
香港發行人民幣計價股票受制三因素
匯賢為何“破發”
澳大利亞，人民幣離岸中心的下一個駐地？
人民幣可選區域路徑
人民幣國際化實驗的“非均衡”性及新形勢下中國應對美元風險的對策
第六部分 國際經濟環境變化對人民幣國際化進程的影響
新國際金融環境下的中國金融開放安全
人民幣國際化在美債危機中愈發糾結
主權財富基金，為誰保駕護航
財富增值的困境
黃金不能兩次踏入同一條河流？
資本為什么要離開中國？
QE3的中國效應有限
QE4刺激了誰
香櫞“烏鴉嘴”唱衰了中國企業
外儲降到合理水平的路徑
中國對外直接投資更應謹慎
理解全球化
后記