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無庫存,下單後進貨(採購期約45個工作天)
資本成本約束與公司財務政策(簡體書)
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商品簡介

公司財務理論界普遍認為,莫迪格萊尼和米勒(Modigliani & Miller,1958)提出了資本結構無關論,從學術上宣告了與規範的財務政策建議性的傳統財務理論相分離,現代公司財務理論正式誕生了。MM樹立起資本成本在公司財務中的核心重要地位,在極端嚴格的假設下,論證了投資政策是決定公司價值的唯一財務政策,得出融資政策、股利政策與公司價值創造無關的重要結論,為財務實踐的科學化與理性化提供了學術支援。此後,公司財務學術界以MM資本結構理論為基礎,對於資本結構問題、資本投資問題以及股利支付問題等重大財務決策進行了深入系統的研究,解答了諸多在財務理論與財務實踐當中的困惑。然而,考察大量的學術文獻不難發現,MM開創的以資本成本為核心概念的公司財務研究的思路與理念並未得到進一步的傳承與發展。在很多文獻中,資本成本成為一個孤立的財務概念,與眾多公司財務政策問題的研究完全割裂開來。學者們只是側重對於財務實踐行為的研究,追求學術研究結果對政策建議的貢獻性,完全忽略了基於資本成本這一核心概念的統一而完整的財務理論的構建。本書正是延續資本成本在公司財務理論方面的研究,試圖系統性地架構資本成本約束下的公司財務政策體系。

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