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管理者過度自信與企業併購行為研究（簡體書）
- 系列名：併購對價與融資方式決策研究叢書
- ISBN13：9787565427770
- 出版社：東北財經大學出版社
- 作者：楊超
- 裝訂／頁數：平裝／175頁
- 規格：24cm*17cm (高/寬)
- 版次：一版
- 出版日：2017/07/31
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商品簡介
商品簡介
本書在行為財務學理論的基本框架下，通過理論分析，以中國上市公司為研究物件，結合我國特殊的制度環境，用統一的過度自信衡量指標，將影響管理者過度自信程度的因素分別置於並購發生的選擇、並購特徵以及所引起的並購經濟後果中進行實證檢驗，並試圖理清管理者過度自信是如何影響並購行為以及並購所產生的經濟後果。本書在以下三方面做出了創新性的探索：第一，既有的關於並購決策的研究中，或只對管理者是否選擇並購進行分析，將僅發生一次的並購與頻繁發起並購的管理者的行為趨同，因此，為了能夠充分體現頻繁發起並購活動的管理者的行為的差異性，避免低估管理者過度自信並購的動因，本書在是否選擇並購的基礎上，對高頻並購的發生也進行了一定程度的探索。
第二，深入地對並購價值創造產生影響的並購特徵（包括對價方式、並購溢價）進行研究。由於任何的並購交易都離不開支付，收購公司只有通過對價方式才能完成目標公司控制權的轉移；同時，對於目標公司而言，只有當並購價值大於其內在價值與需要的溢價程度時才願意出讓控制權，而由於資訊不對稱，收購公司管理者可能會由於高估並購所產生的收益、低估潛在的風險而支付過高溢價。基於以上原因，本書在研究的設計中，特將並購特徵的對價方式與並購溢價分別與管理者過度自信進行了分析，更深入地瞭解過度自信管理者對並購特徵的影響。
第三，本書結合我國特殊的制度環境，將影響管理者過度自信程度的因素分別置於並購發生的選擇、並購特徵以及並購績效中進行實證檢驗，並試圖理清管理者過度自信是如何影響並購的選擇、並購的特徵以及並購產生的經濟後果。
本書為經濟學分析現實世界的資本市場提供了一種全新的視角和進行實證檢驗的基本框架，旨於使人們意識自己的非理性行為。明確在企業並購的行為中，何時人們的決策會出錯，為何有時目標難以達成，為何有時良好的初衷會導致不如願的結果，以此反思中國企業的管理者如何改善其在公司決策中的非理性行為偏差——過度自信，從而提升發現和理解非理性行為的能力，進行正確判斷，從而有效地干預行為偏差，減少錯誤的判斷和決策並降低其經常造成的損失。中國企業的管理之路需要經過更長時間的探索，期望本書的研究角度與研究方法能夠成為一個良好的借鑒範本，使人們學會從行為經濟學的角度看待公司決策問題，使中國企業的管理者從他人的經驗中受到啟迪。
第二，深入地對並購價值創造產生影響的並購特徵（包括對價方式、並購溢價）進行研究。由於任何的並購交易都離不開支付，收購公司只有通過對價方式才能完成目標公司控制權的轉移；同時，對於目標公司而言，只有當並購價值大於其內在價值與需要的溢價程度時才願意出讓控制權，而由於資訊不對稱，收購公司管理者可能會由於高估並購所產生的收益、低估潛在的風險而支付過高溢價。基於以上原因，本書在研究的設計中，特將並購特徵的對價方式與並購溢價分別與管理者過度自信進行了分析，更深入地瞭解過度自信管理者對並購特徵的影響。
第三，本書結合我國特殊的制度環境，將影響管理者過度自信程度的因素分別置於並購發生的選擇、並購特徵以及並購績效中進行實證檢驗，並試圖理清管理者過度自信是如何影響並購的選擇、並購的特徵以及並購產生的經濟後果。
本書為經濟學分析現實世界的資本市場提供了一種全新的視角和進行實證檢驗的基本框架，旨於使人們意識自己的非理性行為。明確在企業並購的行為中，何時人們的決策會出錯，為何有時目標難以達成，為何有時良好的初衷會導致不如願的結果，以此反思中國企業的管理者如何改善其在公司決策中的非理性行為偏差——過度自信，從而提升發現和理解非理性行為的能力，進行正確判斷，從而有效地干預行為偏差，減少錯誤的判斷和決策並降低其經常造成的損失。中國企業的管理之路需要經過更長時間的探索，期望本書的研究角度與研究方法能夠成為一個良好的借鑒範本，使人們學會從行為經濟學的角度看待公司決策問題，使中國企業的管理者從他人的經驗中受到啟迪。
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