商品簡介
作者簡介
布蘭登.布朗，貨幣經濟學家，目前擔任三菱日聯金融集團（歐洲）的經濟研究部門主任。布朗博士同時也在首府華盛頓擔任哈德遜研究所的資深研究員，米塞斯研究所（美國）的副研究員。他的專業領域包括貨幣主義理論和實踐，奧地利學派貨幣史，歐洲貨幣一體化，日本貨幣問題，全球資本流動，以及國際金融史。他利用自己在行為金融和貨幣經濟學上的深刻見解，在市場研究方面創立了獨特的工具，同時提供投資戰略上的建議。他在自己國際金融職業生涯當中也在不斷地應用這些方法。布蘭登在當代金融和金融史方面出版了很多書籍，包括《散播中的全球貨幣問題：資產價格膨脹以及美聯儲的量化寬鬆》（Palgrave, 2015）；《歐元的崩盤：資產價格的膨脹如何毀滅國家財富》（Palgrave, 2014）；以及《美聯儲的全球魔咒》（Palgrave, 2011）。他在倫敦大學獲得博士學位，在芝加哥大學獲得MBA學位，在倫敦政治經濟學院獲得理學碩士學位，在劍橋大學獲得本科學位。
目次
第一章 新時代: 法定貨幣體系下的第五次穩定實驗 1
法定貨幣體系動盪的第一階段: 1914—1931 年 3
第二階段: 1931—1968 年 5
第三階段: 1969—1985 年 6
第四階段: 20 世紀80 年代中期至今 8
資產價格緊縮危機將如何發生? 10
商品和勞務價格膨脹衝擊將如何發生? 11
迫在眉睫的貨幣體系動盪的第五階段 12
參考文獻 12
第二章 全球2%通脹率標準的起源 15
20 世紀80 年代末的通脹衝擊 17
一馬當先的新西蘭 19
斯坦利·費希爾和新凱恩斯主義者們取得權勢 20
美國加入2%通脹率標準的開端 23
格林斯潘與伯南克最終實現2%通脹率標準 25
總結: 當前反對2%通脹率標準的觀點 27
反對2%通脹率標準的現代觀點回顧 29
參考文獻 31
第三章 資產市場中的貨幣通脹 33
如何定義資產價格膨脹? 35
資產價格膨脹的幾個階段 37
相伴共存的資產價格膨脹和商品價格膨脹 38
繁榮型資產價格膨脹的特點 39
蕭條型資產價格膨脹的特點 42
蕭條型資產價格膨脹中的套利交易 46
2018 年: 蕭條型資產價格膨脹的進一步升級 47
參考文獻 49
第四章 對長期利率的操縱 51
長期利率失靈的過程 53
伯南克擺脫基礎貨幣 56
長期利率市場功能失靈所造成的損失 59
“再進入” 問題: 債券市場如何回歸正常的信號機制 60
2%通脹率制度下貨幣政策的失效 62
參考文獻 64
第五章 美國分權制衡的失靈 65
國會對2%通脹率目標的默許 67
20 世紀20 年代國會未能認識到美聯儲政策是危機發生的罪魁禍首 68
國會第一次於20 世紀70 年代中期採取價格穩定機制規則 70
國會對美聯儲放棄貨幣供給目標的沉默 73
共和黨反對 “奧巴馬美聯儲” 的失敗 75
審查美聯儲 77
強勢貨幣改革的聯合戰線 79
參考文獻 83
第六章 數位化, 通縮的假像, 以及貨幣通脹 85
被掩蓋的通貨膨脹 87
數位化革命為貨幣通脹主義者提供了機會 90
投機神話讓賠錢的賭注看上去很好 91
數位化革命和中性利率 98
2016—2017 年被掩蓋的貨幣通脹加速 102
參考文獻 104
第七章 日本多災多難的2%旅程 107
終結于大通脹的輝煌時期 110
日本曾站在貨幣主義實驗的邊緣: 1977—1984/1985 年 111
日本1985—1989 年廣場協議後被掩蓋的貨幣通脹 112
經濟衰退和從未出現的快速復蘇: 1990—1997 年 114
激進的貨幣政策實驗造就了規模巨大的日元套利交易:1998—2007 年 114
白川方明對美國領導的貨幣通脹的抵抗: 2008—2012 年 117
安倍晉三政府接受2%通脹率目標 120
無人相信日本中央銀行的2%通脹率承諾 122
日本走向資產價格膨脹的末期 124
參考文獻 127
第八章 德國走下堅挺貨幣的神壇 129
歐洲貨幣聯盟的創始人缺乏幣值穩定的遠見 131
德國退出的具體情況 134
德國中央銀行在歐洲貨幣聯盟的形成中放棄幣值穩定的原則 136
《馬斯特里赫特條約》 在默克爾執政下名存實亡 138
歐洲中央銀行完全接受2%的通脹率標準 140
德拉吉與默克爾就大規模擴大基礎貨幣規模達成協定 142
德國還能引領世界回到硬通貨時代嗎? 144
參考文獻 146
第九章 難以承受的房價和含水的貨幣 147
像瘟疫一樣蔓延的高房價 149
硬通貨促進廉價房源 150
市場情緒加劇了房地產業的價格膨脹 151
長期利率市場失靈加劇了房地產市場的扭曲 152
對房地產市場杠杆的補貼打擊了購房能力 153
放鬆監管和去分區化 155
不動產稅: 稅收中性、 負擔和豁免 155
小國困境: 如何防止房地產市場過熱? 158
關於 “通貨膨脹警報” 的附言 161
參考文獻 164
第十章 負利率和反現金的戰爭 165
適度的負利率政策是否值得實施? 167
負利率對貨幣體系造成損害 169
量化寬鬆: 一場沒有時間限制的實驗 170
2014—2018 年歐洲和日本的負利率政策 172
負利率的支持者忽視了資產的通脹 173
如何在負利率政策下限制現金囤積的行為? 174
金融危機後的負利率政策 175
負利率承擔偽通貨膨脹稅的角色 177
參考文獻 180
第十一章 拖延危機到來的嘗試: 1927 / 1929 年與2016 / 2018 年的對比 183
大衰退後各國對 “通貨緊縮” 的對抗 185
弗裏德曼對1928—1929 年美聯儲的批評, 在2017—2018 年開始受到檢驗 186
為什麼華爾街在1929 年10 月崩盤? 187
在2%的通脹率下, 貨幣通脹有什麼新變化? 189
2017/2018 年冬季與1928/1929 年冬季的對比: 簡介 192
利率恢復正常並不能終結資產通脹: 斯特朗與格林斯潘的對比 193
2017/2018 年冬季與1928/1929 年冬季的對比: 續 193
2018 年的大規模減稅投機事件 195
2018 年2 月的通脹預警: 是真是假? 197
密爾頓·弗裏德曼在1928/1929 年的反事實實驗在2017/2018 年成為了事實 198
參考文獻 201
第十二章 2%通脹率標準下的財富創造和毀滅 203
作為投資工具的資產價格通脹判斷 205
保持每日記錄的貨幣專家技能多樣化 208
判斷資產價格通脹的要素 210
對2011/2012 年度開始的資產價格通脹的判斷 211
現在是削減股票敞口 (Exposure) 的時候嗎? 214
2018 年初: 案例研究 219
關於凱恩斯和巴菲特的附言 222
參考文獻 224
第十三章 第五次貨幣秩序混亂到21 世紀的金本位 225
當貨幣通脹帶來制度變革 227
共和黨的貨幣政策 229
堅挺貨幣制度的概念 231
反對黃金的說法 232
反對費希爾宣導的自由裁量政策制定 233
以21 世紀———而不是1914 年前的模式回歸金本位 234
一個或一群富裕的小經濟體國家恢復使用金本位制 237
私人黃金貨幣 238
具有淩駕權利的准黃金 (Quasi - Gold) 角色 238
對通貨膨脹稅說不 240
參考文獻 244
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