戰略投資家（簡體書）

《戰略投資家》是中國第一部系統研究企業戰略投資的專著。《戰略投資家》試圖創造中國自己的企業戰略投資理論。《戰略投資家》開創了投資模式的分析范式．突破了西方管理學的拘泥于集中化和多元化兩個戰略的局限，提出了核心化戰略這一新的戰略思想。通過獨創性的理論創新，破解了東方企業跨行業經營的密碼，構建了企業跨行業經營的有效戰略。

十幾年前，一個理論和實踐相互矛盾的管理學命題困擾了我。矛盾的一方是西方管理學經典教導我們，企業必須實施集中化戰略，聚焦一個行業；矛盾的另一方是東方的家族企業成功地跨行業經營，中國香港、臺灣，韓國、日本、印度尼西亞、馬來西亞、泰國等都不乏成功的案例；哪一個對呢？而后中國企業野蠻成長，一大批中國明星企業倒在多元化上；而另一些企業成功地跨行業經營，這時東方的家族企業已經崛起為世界著名的跨國公司，道理何在？我一直苦苦思索這個問題十幾年，慢慢地琢磨出來一點心得。2009年，我寫了《核心升級：新生存環境制勝》一書，提出了核心化戰略，突破了集中化戰略和多元化戰略兩個維度的理論框架。又經過幾年的思考，我構建了核心化戰略的操作框架，寫入《戰略投資家》。核心化戰略是一種有效的趕超和擴張戰略，是中小企業向大企業擴張的戰略，是中國企業趕超西方跨國公司的有效途徑。
企業家的思想高度決定了企業的高度。戰略思想是企業興衰成敗的關鍵。正如比爾·蓋茨所言：你的企業思維，決定你的輸贏。企業家難就難在看不清楚正確的戰略方向，把握不住往哪個項目重點投資。僅僅從企業家熟悉的企業管理的一個視角是很難看清楚戰略方向的。考察分析的維度越多，視野越廣，就有了戰略高度，就能把戰略方向看的越清楚一些。只有從資本、產業和管理三個維度來考察分析，對企業的發展才能看得更清楚一些。《戰略投資家》突破商學院的單一思維定勢和狹隘眼界，以更高的境界、更廣闊的思維、更長的視野，通過資本、產業和超長的大視野、大思維，提升戰略決策到一個新的高度，才能打造大戰略、大手筆和大贏家。只有多維視角，才能高瞻遠矚。
《戰略投資家》是中國第一部系統研究企業戰略投資的專著。《戰略投資家》試圖創造中國自己的企業戰略投資理論。本書開創了投資模式的分析范式，突破了西方管理學的拘泥于集中化和多元化兩個戰略的局限，提出了核心化戰略這一新的戰略思想。通過獨創性的理論創新，破解了東方企業跨行業經營的密碼，構建了企業跨行業經營的有效戰略。
說本書是作者的獨著，未免言過其實。作者撰寫本書，閱讀了大量的國內外專著和論文。本書廣納國內外的大師和高人的精彩見解，使本書立于高起點上。這些國內外的大師和高人就像大山，使作者站在巨人的肩膀上，有“山高人為峰”之感，心存敬畏和感恩之情。
任紀軍
2013年10月于北京

戰略投資長程戰略的資本經營
短期投機的危害
中國企業越來越熱衷于投機炒作
案例 失敗的投機經營：中信泰富榮智健
中國企業陷人負競爭力陷阱
投機和投資的本質區別
戰略投資與戰略投資家
戰略性投資
缺乏戰略高度導致戰略迷失
案例 中國戰略投資第一人：中幕公司黃鴻年
戰略投資家的戰略高度
案例 自上而下選擇投費項目：復星郭廣昌
先做朋友，后做生意
創造價值投資盈利的基礎
價值發現
概念價值
市場價值
產業價值
趨勢價值
波動價值
案例 李嘉誠一生最偉大投貴：油價蔓元時購八石油公司
財務價值
變現價值
價值創造
重組價值
升級價值
案例 從產業鏈的最低端遙步進入到最高端：萬向魯冠球
重整價值
案例 用先進企業文化激活“體克魚”：海爾張瑞教
追隨直覺提高投資的效率
培養自己的投資直覺
為什么投資者需要投資直覺
直覺：潛意識智力
投資=科學+藝術
追隨直覺進行投資
追隨自己的直覺做出決策
運用直覺抓住完美的時機
案例 追隨自己的直覺投資：特朗普
投資模式構建企業的核心競爭力
尋機經營的多元化投資模式缺乏可持續性
尋機經營使中國企業戰略迷失
尋機經營形成的過度多元化是脆弱的
尋機的多元化經營是種不可持續的模式
案例 多元化的失控導致失敗：巨人史玉柱
要么聚焦，要么死亡
利用投資模式構建企業戰略
投資模式的構成
利用投資模式構建企業戰略
集中化戰略
聚焦行業的集中化戰略
從核心擴張
案例 從核心擴張：中集麥伯良
核心化戰略
西方管理學的相關多元化分析難以構建企業戰略
聚焦核心能力的核心化戰略
案例 袋鼠理論：比亞迪王傳福
核心化戰略的操作
案例 新產業的技術孵化模式：海信周厚健
培育支撐核心化戰略的金融信用
根本就不存在多元化戰略
產業整合成為行業領袖的策略
中國企業的產業整合
產業整合的含義
未來一二十年是中國產業大整合時期
產業整合出中國第自然就是世界一流
未來屬于善于外部擴張的大師
產業領袖是國家經濟強盛的標志
產業的水平整合
水平整合
低成本擴張策略
在產業整臺中持續成長
案例 并購成長為全球集裝箱龍頭企業：中集麥伯良
產業的垂直整合
垂直整合
產業鏈如何垂直整合
產業鏈競爭
案倒壘產業鏈戰略：中糧寧高寧
國際并購：占領全球行業制高點
中國企業處于低利的產業鏈低端
國際并購制高點資源：向中高端升級
資本市場上的中國概念使過去不可能的國際并購會發生
成功的國際并購是中國企業跨越式成為世界行業領袖的路徑
案例 并購沃爾沃：吉利李書福
國際并購的原則
戰略導向
國際并購的戰略
產融結合在更大的平臺上施展“財”技
產融結合
產融結臺的含義和利益
中國的產業投資金融的發展路徑
案例 產融結合：海爾張瑞敏
產融結合的投資模式
中國的新控股模式
案例 中國產融結合的先驅：德隆唐萬新
被人們忽視的產融結合的經營方式
美國的產融結合
產業永遠是根本
產業向金融自然延伸，創造新盈利模式
從經營協同走向金融協同
日本的“產商融”財團模式：綜合商社
日本的“產商融”結合體制
目標是獲得商權
從韓國“三星物產”看綜合商社對后發國家的引領作用
中國產融結合的發展模式
利用投資基金的新控股模式
投資銀行運作模式
案例 投資銀行模式的進化之路：復星郭廣昌
直接參、控股金融企業模式
綜合商社模式
以財務公司為平臺模式
產融結合的戰略協同
避免產融結合的消極因素
產融結合和橫向戰略
構筑產融結合中的集團協同
產融結臺的遞進臺階
產融結合中的集團管理
企業的資產運作
周期性操作順經濟波動之勢而上
周期性波動
周期性波動的階段特征
周期性波動為低買高賣創造了商機
案例 在用期性波動中低買高賣：李嘉誠
周期性投資原則
周期性投資原則
案例 “華爾街女巫”的房地產周期性投資策略
頂部套現
底部投資
案例 在用期性波動中不斷壯大的藝術：李嘉誠
周期性投資策略
心中要有一條周期走勢的曲線
應打適當的提前量
為經濟周期的下一個階段做好準備
案例 過冬棉襖論：華立汪力成
底部投資，頂部套現
案例 巴菲特在金融危機期間抄底行動
在經濟危機中加大投人，就能趕超強大的對手
小心不要做反了
利用不同行業和地區的周期投資獲利
案例 通過空間的錯位荻取不動產周期性上升的盈利：徐展堂
參考文獻

戰略性投資
企業投資大概可以分為兩類，一是戰略性投資，主要指為了企業未來而進行的投資；另一類是財務性投資，主要指企業為了短期盈利而進行的投資。在經歷了全球金融危機后，企業對財務性投資的風險有了充分的認識，也適當地收縮了。
戰略性投資是指對企業未來產生長期影響的資本支出，具有規模大、周期長、基于企業發展的長期目標、分階段等特征，影響著企業的前途和命運的投資。即對企業全局有重大影響的投資。企業戰略性投資泛指直接企業競爭地位、經營成敗及中、長期戰略目標實現的重大投資活動。典型意義的企業戰略性投資項目包括：新產品的開發、新的生產技術或生產線的引進、新領域的進入、兼并收購、資產重組、生產與營銷能力的擴大等等。這類投資通常資金需求量較大，回報周期較長，并伴隨較大的投資風險。因此，企業戰略性投資的風險投資特征往往也非常明顯。企業戰略性投資事實上是市場競爭的產物。企業制定戰略性投資，目的是建立明顯的競爭優勢，在國內外市場的競爭中獲勝。企業在市場中的競爭地位加強，企業價值的實現和增加才有可靠保證。
本書所論述的戰略投資以企業的戰略投資為主線，同時兼顧投資基金的戰略投資。
缺乏戰略高度導致戰略迷失
高度是一個企業、一個人預見未來的必要條件，所謂登高望遠。對于90％以上的中國企業領導人來說，在預見拐點方面，他們共同的障礙是缺乏高度。這是由他們的地位決定的。他們的企業在行業中、在中國范圍內，都不是領導者。他們沒有站到行業的前排，在他們的身前，還有很多規模實力遠在他們之上的企業，像巨人一般阻擋著視線。他們很難看到全球范圍這個行業正在發生的細微變化，他們甚至也難以知曉國內那些跑在前面的同行們在想什么和做什么。他們只好踩著前面企業的腳印走，人家錯了，他們跟著也錯了；人家對了，他們也對了。即使對了也是亦步亦趨，難有跑到前面的機會。沒有高度所以沒有視野，沒有視野所以沒有未來。企業地位導致缺乏高度，這是眾多企業家的苦悶。解決這一苦悶的方法不妨參考萬通集團馮侖先生的妙語：“學先進，傍大款”。瞄準那些行業領導企業，了解它們，研究它們，久而久之，我們或者也能夠達到相同或相近的高度。
缺乏高度的另一個原因是企業家自身的角色習慣。中國創業家多，企業家少。創業家習慣事必躬親，習慣埋頭拉車。這些人十分愿意享受親自參與每一件事的過程，享受親自解決問題的快樂。他們認為這就是企業家的生活方式。他們用于思考和學習的精力比較少，用于外部溝通交流的精力比較少。他們認為沒有時間，他們的時間都用在企業內部的會議、聽取匯報、閱讀報表與文件等大量事務方面，這成為他們的一種角色習慣。這是一批十分務實的經營者。但是，同樣他們也可能缺乏高度。比較好的辦法是這些人能夠有一些精力用于思考、交流和分析問題。早年的柳傳志把這樣的工作稱之為“跳出畫面看畫”。企業家既要埋頭拉車，又要抬頭看路。埋頭拉車的角色習慣當然會影響高度。?
戰略高度決定資源的邊界。?產業處在不斷變動的過程中，企業家一定要有全新的戰略高度，只有在這個高度才能把握住產業變動和升級的機會，在投資、擴張和并購過程中取得制高點，從而立于不敗之地。
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