證券法學(第二版)（簡體書）

《法學精品課程系列教材．民商法學系列：證券法學（第2版）》自2006年10月出版以來，深受廣大師生和證券業人士的歡迎。近幾年來，我國的證券立法、證券法理論和實務都有了較大的完善、深入與發展。境外的證券立法、證券市場和證券監管體系也發生了較大變化。《法學精品課程系列教材．民商法學系列：證券法學（第2版）》適時反映了這些發展與變化，並吸收了境內外證券法學理論研究的最新成果；闡述了證券法的基本原理，並結合我國證券市場發展的實踐，全面、系統、深入地探討了證券發行、證券的交易、上市公司收購、證券市場信息披露、證券交易場所、證券公司、證券登記結算機構和證券服務機構、證券監管、證券法律責任等方面的具體法律制度。本書還在各章前後輔設了“內容提要”、“關鍵詞”、“重點問題提示”、“思考題”和“案例分析”等欄目，以幫助讀者深入地理解、掌握相關理論問題和專業知識，也使得本書更具實用性。本書適合於法學和經濟學高年級本科生和研究生使用，也是希望瞭解並深入研討證券法律制度的教學科研人員及實務工作者的有益讀物。

萬建華，中南財經政法大學法學院副教授、碩士生導師，經濟法系商法教研室主任，中國銀行法學研究會理事，湖北省商法學研究會常務理事。參編教材4部，出版專著《銀行法的原理與實務》，在《法商研究》等學術刊物上發表論文多篇。

《法學精品課程系列教材?民商法學系列:證券法學(第2版)》適合于法學和經濟學高年級本科生和研究生使用，也是希望了解并深入研討證券法律制度的教學科研人員及實務工作者的有益讀物。

第一章 證券法概述第一節 證券的法律界定第二節 證券法的概念與調整對象第三節 證券法的產生與、發展第四節 《證券法》的立法宗旨與基本原則第五節 證券法的地位、內容和立法體系第二章 證券發行法律制度第一節 證券發行法律制度概述第二節 證券發行註冊制與證券發行核准制第三節 股票發行法律制度第四節 公司債券發行法律制度第五節 證券承銷法律制度第六節 外資股的發行規則第三章 證券的上市與交易第一節 證券的上市第二節 證券的交易第四章 上市公司收購第一節 上市公司收購概述第二節 上市公司收購的基本原則第三節 要約收購第四節 協議收購第五節 上市公司收購的相關問題第五章 證券市場信息披露法律制度第一節 證券市場信息披露制度的概念與基本原則第二節 證券市場信息披露基本理論第三節 證券發行和交易市場的信息披露制度第四節 證券市場信息披露法定義務與責任主體第五節 證券市場信息披露不實陳述的民事責任第六節 證券市場信息披露的法律監管第七節 證券發行信息披露主要文件與格式要求第六章 證券交易場所第一節 證券交易所第二節 場外交易市場第七章 證券公司第一節 證券公司的基本原理第二節 證券公司的設立、變更與市場退出第三節 證券公司的業務規則第八章 證券登記結算機構和證券服務機構第一節 證券登記結算機構第二節 證券服務機構第九章 證券監管法律制度第一節 證券監管法律概述第二節 中國證券監督管理委員會第三節 中國證券業協會第十章 證券法律責任制度第一節 證券市場違法行為概述第二節 證券法律責任概述第三節 證券法律責任的歸責與免責第四節 一些國家和地區的證券法律責任制度概述第五節 證券民事責任制度理論概說第六節 證券市場禁止性行為的民事責任制度參考書目

一、協議收購的概念與特征
協議收購是指收購人在證券交易所之外與目標公司股東通過簽訂股份購買協議或股權劃轉協議的形式實施的收購行為。國外的證券立法都是以要約收購為中心，很少規定協議收購制度。為適應我國證券市場的特殊性，滿足國有股協議轉讓的特殊需要，1994年頒布的《股份有限公司國有股權管理暫行辦法》，為上市公司國有股權協議轉讓提供了法律依據。2005年修訂后的《證券法》對協議收購作出了明確的規定。2002年《上市公司管理辦法》中協議收購在順序上置于要約收購之前，體現了立法者對協議收購的重視。2006年《上市公司收購管理辦法》修訂時，也對協議收購作了詳細規定，但是將其置于要約收購之后，使其回到非主導型上市公司收購方式的地位。協議收購作為上市公司收購方式之一，具有如下特征：
（1）協議收購目前主要是針對國家股和法人股。
（2）協議收購屬于場外交易方式。由于非上市股份不得進入證券交易市場進行交易，不能采用集中競價方式，因而無須遵循證券交易所的一般交易規則，只能依場外交易的特殊規則。
（3）協議收購采取個別協議方式進行。收購人通過與非流通股票持有人單獨協商進行收購，雙方通過個別協商確定收購數量、收購價格、收購期限等內容，并可對不同股東采取不同的收購條件，這與要約收購對所有股東一律平等的原則顯然不同。
值得注意的是，在股權分置時代，國內大多數股份有限公司屬于國家控股式公司，其股份約有70％為非流通股即國有股和法人股，其余30％為流通股。而上市公司平均持股比例超過60％以上的控股股份不具備流通性，因而協議收購在上市公司收購中占絕對多數，要約收購和公開市場收購的數量則是微乎其微。然而，目前我國股權分置改革正如火如荼進行，中國證券市場將步入“后股權分置時代”，非流通股復牌交易實施全流通，與流通股同等受到二級市場公開競價機制約束，那么大量國有股是否還須采取協議收購方式呢？我們認為，股權分置改革僅僅只是解決了股份流通性問題，而上市公司股權結構并未得到徹底改變。不可否認，未來上市公司仍然會存在大量控股股東，因此協議收購在一定時期內還將繼續存在，它是解決我國國有股和法人股流通收購的一種過渡手段，并不會馬上退出歷史舞臺。股改所引起的證券市場環境的變化，使得上市公司收購必須引入新的交易機制，即對國有股和法人股以及大宗交易采取場外協商、場內成交的收購方式。