2014人民幣國際化報告：人民幣離岸市場建設與發展（簡體書）

人民幣國際化是重要的國家戰略之一。《人民幣國際化報告》自2012年起每年定期發布，忠實記錄人民幣國際化歷程，深度研究各個階段的重大理論問題和政策熱點。2014年報告的主題是“人民幣離岸市場建設與發展”。課題組深入研究了離岸市場促進貨幣國際化的內在邏輯，重點分析了離岸市場建設與發展對現階段人民幣國際化的意義和影響。結合當前人民幣離岸市場發展形勢，討論了資本賬戶尚未完全開放下推進人民幣國際化的現實路徑，以及人民幣離岸市場的合理布局。
2014年報告特別強調了三個問題：第一，RII繼續穩步攀升，開啟個位數時代，而且貿易計價和金融計價共同推高跨境人民幣使用程度的特征更加明顯。第二，人民幣給予國際社會的信心主要來自于實體經濟層面，但要保持人民幣的國際吸引力則少不了發達的離岸金融市場。快速成長的人民幣離岸市場對當前人民幣國際化進程還具有額外的現實意義：既將跨國資本流動的風險控制在有限的離岸市場范圍內，又以變相的放松資本管制提高人民幣的金融計價份額，從而為有序推進資本賬戶進一步改革創造寶貴的時間窗口。第三，世界主要國際金融中心對于建立人民幣離岸金融中心普遍持歡迎態度，新興國際金融中心更是積極爭搶人民幣離岸業務。在全球范圍內布局人民幣離岸市場時，既要尊重水到渠成的傳統實現模式，也不要輕易否定主動培育市場的可能性。

第1章　人民幣國際化指數
1．1　人民幣國際化指數定義及編制
1．1．1　人民幣國際化
1．1．2　人民幣國際化指數
1．1．3　人民幣國際化指數的構建原則
1．1．4　人民幣國際化指數指標體系
1．1．5　人民幣國際化指數計算方法及其經濟含義
1．2　人民幣國際化指數及變動原因
1．2．1　人民幣國際化指數現狀
1．2．2　推動RII走強的四大原因
1．3　人民幣國際化指數變動的結構分析
1．3．1　人民幣國際貿易計價結算占比迅猛增長
1．3．2　人民幣國際金融計價結算功能強化
1．3．3　人民幣外匯儲備功能繼續擴大
1．4　主要貨幣的國際化指數比較 第1章　人民幣國際化指數
1．1　人民幣國際化指數定義及編制
1．1．1　人民幣國際化
1．1．2　人民幣國際化指數
1．1．3　人民幣國際化指數的構建原則
1．1．4　人民幣國際化指數指標體系
1．1．5　人民幣國際化指數計算方法及其經濟含義
1．2　人民幣國際化指數及變動原因
1．2．1　人民幣國際化指數現狀
1．2．2　推動RII走強的四大原因
1．3　人民幣國際化指數變動的結構分析
1．3．1　人民幣國際貿易計價結算占比迅猛增長
1．3．2　人民幣國際金融計價結算功能強化
1．3．3　人民幣外匯儲備功能繼續擴大
1．4　主要貨幣的國際化指數比較
第2章　人民幣國際化現狀
2．1　跨境貿易人民幣結算
2．2　人民幣直接投資
2．2．1　人民幣境外直接投資
2．2．2　人民幣外商直接投資
2．3　人民幣證券投資
2．3．1　國際債券和票據市場
2．3．2　股票市場
2．3．3　衍生產品市場
2．3．4　RQFII擴大為全部境外機構
2．4　人民幣境外信貸市場
2．4．1　境內金融機構人民幣境外貸款
2．4．2　離岸市場人民幣貸款
2．5　全球外匯儲備中的人民幣
2．5．1　人民幣進入更多國家的官方儲備
2．5．2　國際儲備多元化新趨勢
2．6　人民幣外匯及離岸市場
2．6．1　人民幣外匯市場
2．6．2　人民幣離岸市場
2．7　人民幣匯率
2．7．1　人民幣匯率制度
2．7．2　人民幣匯率水平
2．8　中國資本賬戶開放程度
2．8．1　中國資本賬戶開放度測算
2．8．2　開放度發生變化的具體項目
第3章　輿情與觀察
3．1　經濟學家視點
3．2　人民幣國際化的國際輿情分析
3．2．1　國際輿情分析方案與技術
3．2．2　人民幣國際輿情特征
3．2．3　人民幣國際輿情關注內容比較
3．3　觀察———人民幣國際化實踐
3．3．1　前海地區跨境人民幣業務調研
3．3．2　香港人民幣離岸市場調研
3．3．3　人民幣國際化國外專家專項調查分析
第4章　貨幣國際化和離岸市場：歷史經驗的啟示
4．1　離岸市場發展的必然性
4．2　離岸金融市場發展的重要意義
4．2．1　離岸金融市場的特點
4．2．2　離岸市場的職能
4．2．3　離岸市場對世界經濟的影響
4．3　人民幣國際化與離岸市場建設的內在邏輯
4．3．1　離岸市場建設有利于人民幣國際化縱深發展
4．3．2　緩解資本賬戶開放前的人民幣可兌換障礙
4．3．3　抓住當前有利時機，以離岸市場促進人民幣國際化
4．4　以離岸市場促進人民幣國際化：理論與實證分析
4．4．1　影響國際貨幣區域分布的主要因素
4．4．2　對貨幣區域分布影響因素的實證檢驗
4．4．3　全球主要離岸金融中心人民幣交易比重模擬
第5章　人民幣離岸市場的現狀和未來
5．1　香港人民幣離岸市場
5．1．1　發展歷程
5．1．2　總體評價
5．2　其他地區人民幣離岸市場
5．2．1　倫敦人民幣離岸市場
5．2．2　非洲人民幣離岸市場
5．3　人民幣離岸市場進一步發展的機遇
5．3．1　穩定的政治局面和持續的經濟發展
5．3．2　深層次金融改革和金融創新
5．3．3　人民幣流出途徑與回流機制逐步形成
5．3．4　世界主要金融中心普遍持歡迎態度
5．4　人民幣離岸金融中心選址研究
5．4．1　模型構建
5．4．2　模型分析與結論
第6章　建設人民幣離岸市場的挑戰
6．1　離岸人民幣產品和機構競爭力有待提升
6．1．1　離岸人民幣金融產品不健全
6．1．2　中資離岸金融機構創新能力較弱
6．1．3　在岸與離岸金融市場相互影響
6．1．4　缺乏高效安全的離岸人民幣支付清算系統
6．2　人民幣離岸金融中心法律制度架構有待建立
6．2．1　金融監管的挑戰：設置監管機構與優化監管措施
6．2．2　保密制度帶來的沖擊
6．2．3　細化反洗錢法律規范及提升實施效率
6．2．4　明晰離岸金融業務載體制度
6．2．5　建立離岸金融中心的司法制度
6．2．6　人民幣離岸金融中心面臨的法律挑戰及建議
6．3　國內貨幣政策和金融監管將承受較大壓力
6．3．1　離岸市場發展可能干擾國內貨幣政策
6．3．2　離岸市場發展對金融監管提出更高要求
6．4　避稅港型離岸金融中心可能構成較大威脅
6．4．1　避稅港型離岸金融中心的負面影響
6．4．2　避稅港型離岸金融中心對中國的挑戰
第7章　結論與建議
7．1　主要研究結論
7．1．1　RII開啟個位數時代
7．1．2　國際輿論對人民幣給予更多關注
7．1．3　離岸市場建設促進貨幣國際化
7．1．4　人民幣離岸市場國際布局選擇
7．1．5　人民幣離岸市場建設的主要挑戰
7．2　政策建議
7．2．1　培育本土跨國公司并推動實體經濟國際化
7．2．2　針對各國關切引導人民幣國際輿情
7．2．3　“內外互動”破解人民幣國際化難題
7．2．4　抓住有利時間窗口加速建設人民幣離岸市場
7．2．5　創建高效安全的離岸人民幣清算系統
7．2．6　完善人民幣離岸市場的法律制度框架
7．2．7　強化并提升中華文化的國際認同感與影響力
附錄1　國際輿情及人民幣離岸中心討論
1．1　國際媒體對人民幣國際化進展的評估和政策建議
1．1．1　對人民幣國際化前景的信心
1．1．2　人民幣的地區化戰略
1．1．3　人民幣國際化可能面臨的問題
1．1．4　對于未來進一步改革的政策建議
1．2　關于人民幣離岸中心的討論
附錄2　交通銀行人民幣離岸業務發展經驗
附錄3　主要離岸金融中心
3．1　內外一體型離岸金融中心：倫敦和香港
3．1．1　倫敦
3．1．2　香港
3．2　內外分離型離岸金融中心：紐約
3．3　內外滲透型離岸金融中心：新加坡
3．4　避稅港型離岸金融中心：開曼群島和英屬維爾京群島
3．4．1　開曼群島
3．4．2　英屬維京群島
附錄4　離岸金融中心的稅制比較
4．1　“免征直接稅”模式
4．2　“免征境外所得稅”模式
4．3　“免征某些所得稅”模式
4．4　“境外所得適用低稅率”模式
4．5　“所得稅和一般財產稅適用低稅率”模式
4．6　“特定行業或經營方式稅收優惠”模式
附錄5　人民幣國際化大事記
主要參考文獻
后記

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