金融監管結構研究（簡體書）

本書首先從效用函數出發分析了政府設立專業金融監管機構的邏輯。分析認為，政府面臨眾多的社會目標和約束，需要權衡諸多緯度的利益，這易導致其在監管政策上出現“時間不一致”和專注度不夠的問題；而專業金融監管機構相對於政府不僅在監管技能上存在優勢，而且受到專業同行的監督，有更強烈的激勵做好監管，尤其是在複雜性任務上，專業監管機構比政府更具優勢。其次，基於委託代理理論，本書對多邊結構、層級結構和統一結構三種監管結構展開了理論分析。分析發現，在多邊監管結構中，政府能夠根據需要對不同的任務進行權衡和側重，政府越在意的任務，則可以給予其更大的激勵強度，而專業代理監管機構也越努力。在層級結構中，政府放棄對低層級監管機構的直接控制，可使高層級的監管機構更加努力，並使得兩個機構在任務上的協同性加強。在統一結構中，政府儘管能夠完全地將監管責任推脫給監管機構，但會損失信息，導致任何激勵都會使監管機構內部對容易出成果的任務給予更多的努力，一些複雜的任務得不到充分的重視，使得有效監管不足。政府在選擇金融監管結構時，如果偏好於控制力和信息方面，則應採用多邊結構；如果偏向於任務問的協調以及風險分擔，則應選擇層級結構。最後，合理設置金融監管結構的前提是厘清監管目標或者任務，因此研究又必須回到金融監管客體，即金融本身上來。一定程度上，什麼樣的金融發展階段決定了什麼樣的金融功能和金融結構，進而決定了監管任務，影響了金融監管結構的選擇；在金融不斷發展的背景下，金融監管結構也應動態地作出改變。