商品簡介
施瓦格以其廣受歡迎的《股市怪杰》《新金融怪杰》書籍而被國內讀者了解，其中包括對成功期貨交易者的采訪，並詳細介紹了他們的投資理念和策略。其實，早在1984年，施瓦格出版的《期貨市場完全指南》就一直是全球期貨交易領域的參考標準。30多年來，這部施瓦格成名代表作幾經增訂，成為了期貨交易最全面的參考書籍，並分為三卷出版。這是最終三卷系列中的第一卷，但它確實足夠獨立，值得嚴肅的期貨投資者珍藏。
本書為全新修訂的《施瓦格期貨分析全書》，施瓦格對基本面分析進行了極為詳盡的詮釋，並將基本面與技術分析、市場指標進行對比，指導投資者將各種投資分析方法進行有機結合。他還用了100 多頁來演示回歸分析，這是一種用於基本面分析的數學工具。
作者簡介
杰克·施瓦格，是保誠證券期貨研究和交易策略總監，此前在普惠公司和美邦等華爾街領先公司擔任22年的期貨研究主管，是國際期貨和對衝基金領域公認的專家。
施瓦格先生著有《期貨分析全書》《股市怪杰》《金融怪杰》《新金融怪杰》《對衝基金奇才》《交易策略》《商品研究局年鑒》等一系列廣受好評的金融書籍。
施瓦格先生還是一名演講者，他的演講非常受歡迎，他曾就一系列分析主題進行演講，特別關注偉大的交易者、技術分析和交易系統評估。
名人/編輯推薦
所有期貨交易員和分析師不可缺少的參考資料。
任何交易者或投資者想要了解和成功駕馭期貨市場的必讀的權威指南
序
引 言
本書的內容
第一部分背景知識第1章基本分析與技術分析之間的爭議
第1章基本分析與技術分析之間的爭議
令人奇怪的是，賠錢的技術交易者從來不會檢討他所采用的技術方法。一旦還有機會，他會對自己的交易技術更加迷信。如果你問他為何虧損，他會巧妙地回答，只是犯了沒有相信自己的技術圖形這一人性上的錯誤而已。讓我非常尷尬的是，在一次技術交易者的晚宴上，當他做出如此解釋時，我竟然噎住了。為此，我發誓不再與技術交易者共餐。
——伯頓·馬爾基爾
有一次與一個基本分析者共進晚餐，我不小心將一把鋒利的刀碰到桌子下面。他就直盯著這把刀滑落而下，直到鋒利的刀尖扎進他的鞋子。我驚問，“為什麼不挪腳避讓一下？”他竟然如此回答，“我在等這把刀彈回去。”
——艾德·斯科塔
基本分析是采用大量的經濟數據（如產量、消費、可支配收入等）預測價格，而技術分析主要研究價格走勢的形態。至於哪種方法更好，一直存在爭議。有趣的是，無論專家還是初學者，對這個問題的看法都不能達成一致。在我的兩本訪談錄中曾提及世界頂級交易員參見《股市怪杰》（舵手經典34）和《新金融怪杰》（舵手經典35）。，他們對這個問題的分歧讓人震驚。
吉姆·羅杰斯是這種極端分歧的典型代表。20世紀80年代，量子基金在吉姆·羅杰斯和喬治·索羅斯的共同管理下業績非凡。進入20世紀90年代，羅杰斯由於不願承擔基金管理的重大責任而放棄量子基金，轉而集中精力從事自己的投資管理，並再次獲得巨大成功。多年來，羅杰斯對市場的預測準確率極高。一個典型的例子是，1988年羅杰斯準確預測了日本股票市場的崩盤和黃金價格的持續下跌。很明顯，羅杰斯的預測引起了市場的廣泛關注。
當時，我就圖表分析（技術分析方法之一）請教羅杰斯。他回答，“除了那些依靠銷售技術服務賺錢的人，我從來沒有遇到一位真正依靠技術分析成功的交易員。”這就反映了羅杰斯對技術分析的態度。
馬丁·施瓦茨是選擇另一種極端看法的交易員，也是一個股指期貨交易者。當我采訪他時，他已經開始代客理財，我正好看到了他手邊的一份交易記錄，看來業績不錯。過去十年，他的平均回報率是每月25%，而且僅有兩個月發生虧損——虧損率分別為2%和3%。顯然，施瓦茨對技術分析的看法也不容忽視。
在訪談過程中，雖然我沒有提到羅杰斯對技術分析的態度，但當問及是否放棄基本分析成為純粹的技術分析者（施瓦茨的金融生涯開始於股票分析）時，他的回答幾乎直接針對羅杰斯的看法，“毫無疑問，有人說從來沒有遇到一位真正依靠技術分析成功的交易員，我覺得非常可笑。這是一種傲慢無知的態度，我用基本分析研究了九年行情，收效甚微，但技術分析讓我變得富有了。”
事實就是這樣。同樣是非常成功的交易大師，他們對基本分析和技術分析的看法如此迥異。你會相信誰呢？
我個人認為，羅杰斯和施瓦茨的看法也是很多分析人員的看法。作為純基本分析派、純技術分析派或綜合二者的分析師都可能成為成功的交易者。這兩種方法並不互相排斥。事實上，許多成功的分析師都采用基本分析確定市場方向，用技術分析選擇入場時機。
我發現，成功的交易者都存在一個共性：尋找最適合自己的分析方法。一些交易者擅長長線交易，而另一些交易者精於短線交易，還有一些交易者根據計算機程序信號進行交易，更有交易者采用傳統的方法。一些交易者選擇在喧囂的交易所內交易，另一些交易者喜歡在安靜的辦公室內交易；有些交易者選擇基本分析法，另一些交易者選擇技術分析法，還有一些交易者綜合運用兩種方法。
因此，這個問題沒有一致的答案：基本分析或技術分析究竟哪種方法更好？很簡單，這主要取決於每個人的交易習慣。
人們對基本分析和技術分析的認知程度是在變化的。20世紀80年代，我剛步入期貨市場，基本分析被認為是扎實有效的方法，而技術分析在某些人看來是旁門左道。
然而，隨著時間的推移，這種認知發生了變化。商品價格由於通脹而上漲，技術分析被分析師們廣泛采用。在此期間，即使最簡單的趨勢策略都會用到技術分析，而精確的基本分析常會導致錯誤的結論。在此情況下，技術分析迅速成長，而基本分析逐漸式微，一直持續到20世紀90年代。到20世紀90年代末，絕大多數期貨基金經理采用技術分析進行交易決策。20世紀80年代初期，只有少數人采用技術分析，而20世紀90年代後期，采用基本分析的人則越來越少。
現在，期貨市場極不穩定，趨勢也不明顯，假價格突破信號較多。技術分析跟隨者的投機特性，充分暴露他們的資產凈值開始縮水。許多采用基本分析的交易員和基金經理的優勢顯現出來，他們逐漸將基本分析作為分析其交易決策的工具。因此，在撰寫本書時（1994年），出現了技術分析向基本分析轉向的明顯跡象。
總之，基本分析或技術分析究竟哪種方法“正確”是無法確定的，采用哪種分析方法取決於個人。但是對交易者而言，在不同階段，個人的看法也可能發生變化，甚至完全相反。一些交易者可能認為，基本分析是最適合自己的分析方法，或者以基本分析為基礎加上技術分析的技巧，這樣的綜合運用是更有效的市場分析法，也是很多人常用的綜合分析法。事實上，很多交易者都采用這樣的方法。問題的底線是，分析師或交易者要認真研究這兩種方法，從中選擇一種對自己而言行之有效的方法。
關於基本分析和技術分析的優缺點，以及對這兩種方法相結合的設想將在第十四章中詳細論述。至於技術分析的內容請參考我的《詮釋期貨市場——基本分析、技術分析、期貨交易、價差交易與期權》一書。
目次
Part1 背景知識
Chapter I基本分析與技術分析之間的爭議3
Chapter 2初學者導讀6
本章的目的6
期貨市場的性質6
交割7
合約規格8
交易量與持倉量9
套期保值10
金融期貨套保13
投機者15
交易指令的類型16
傭金與保證金18
稅收考慮19
Part2基本分析
Chapter 3十四種常見的謬誤25
Chapter 4供求分析：基本經濟原理37
Chapter 5基本分析的類型50
Chapter 6基本數據處理中的技術分析64
Chapter 7預期的作用86
Chapter 8通貨膨脹的具體反映92
Chapter 9季節性分析法99
Chapter 10各類市場季節性研究133
Chapter 11市場反應分析167
Chapter 12政府計劃與國際協議177
Chapter 13建立預測模型：逐步分析193
Chapter 14基本分析與交易196
Chapter 15回歸分析簡介216
Chapter 16基本統計概念的回顧224
Chapter 17回歸方程的顯著性檢驗246
Chapter 18多元回歸模型264
Chapter 19回歸式分析276
Chapter 20回歸分析運用的實際考慮314
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