資本5000年（簡體書）

從公元前3000年到21世紀，從一塊泥板上的債務記錄到制霸全球的金融巨獸，資本影響和左右著我們生活的方方面面。

在本書中，作者站在“資本邊際收益遞減”和“耗散結構”兩大理論基礎上，闡述了資本是如何積累、如何形成的，又投向了什麼地方、塑造過哪些文明和霸權：古希臘時期的虛擬金融概念、十字軍東征催生了近代銀行系統、殖民貿易讓歐洲商隊遍布全球、戰爭資本主義護衛英國重組全球產業分工、金融資本如何打造一個個巨型企業、外幣結算體系促成全球資本合作、以矽谷為代表的創新資本創造了一個又一個科技奇跡……

但是，資本無限增殖的內在需求及其周期規律又導致人類不斷陷入危機：古羅馬資本文明的隕落、南宋複雜社會的崩潰、老牌資本主義國家間的霸權更迭、全球金融危機頻發、窮國和富國間壁壘高築……在日益成熟的全球化體系中，資本既是建設者，又是毀滅者。

那麼，如何建立起開放的耗散結構體系，破除“資本邊際收益遞減”的魔咒？本書將幫你揭開人類文明史的發展邏輯。

彭興庭

先後取得經濟學博士、法學博士學位，高級經濟師，先後任職於深圳證券交易所、深圳市投資控股有限公司。著有《金融危機500年：金色的鐐銬》《金融法制的變遷與大國崛起》《全球證券交易所行業變革：制度、競爭與技術》《不一樣的極簡貨幣史》等專著，另有合著5本，在境內外核心期刊發表論文50余篇。曾長期擔任多家報紙和雜志特約評論員、專欄作家，在《人民日報》《光明日報》《中國青年報》等期刊發表各類評論百余萬字。

被讀者評為資本版的《人類簡史》，生動記錄描述出從人類最早的經濟活動，到全球如何建立資本秩序的全過程，幫助大家看懂資本的前世今生，理解社會矛盾的根源所在。

公元前3000年左右，剛剛出現的資本現象只是破碎陶片上的幾道刻痕，記錄著早期“債務人”拖欠的祭品；時至今日，從國家權力的運行，到個人生活的方方面面，資本的影響力無處不在，利息、債務、貸款、貨幣、證券、稅收……

這些常用的工具和手段，如何在漫長的歷史中逐步影響和管控世界？

它們又是如何相互作用，搭建起一套健全的世界資本秩序？

在資本秩序的控制下，人類如何走出“邊際遞減效應”的莫比烏斯環？

為什麼全球都在加碼科技，創造元宇宙、區塊鏈等市場新概念？

自序

資本的歷史進程

資金不等於資本。資金存在的主要目的是支付，或是一種價值儲存和交換媒介。而資本的目的，是為了獲取剩餘價值。現實中，資本總是表現為一定的物，例如貨幣、設備、商品等。但這些物本身並不是資本，只有在一定的社會關係下，這些物被用來從事以增值為目的的生產活動，也就是成為帶來剩餘價值的手段時，它才成為資本。資本形成的過程，就是一個資金、資產轉化為生產性投資的過程。

在現代經濟學理論中，資本形成被賦予了更加豐富的內涵，通常是指一個經濟落後的國家或地區如何籌集足夠的、實現經濟起飛和現代化的初始資本。亞當·斯密提出，資本積累與經濟增長成正比。馬克思在《資本論》中指出，“假如必須等待積累去使某些單個資本增長到能夠修鐵路的程度，那麼恐怕直到今天世界上還沒有鐵路，但是，集中通過股份公司轉

瞬之間就把這件事完成了”。發展經濟學家劉易斯等人進一步認為，資本形成是經濟發展的決定性因素。一些發展中國家長期處於貧困，主要原因在於資本形成不足。而強大的資本形成能力，不僅促進物質資本積累，更會帶來技術創新，進而促進經濟增長。

那麼，在人類的歷史上，資本形成到底經歷了怎樣的歷程？

本書試圖站在“資本邊際收益遞減”的理論基礎上，構建資本形成史的分析框架。與國家、宗教、貨幣類似，資本也是一種人類想象出來的合作秩序。貨幣讓人相信現在，而資本則建立在相信未來的基礎上。對未來的信任構建出了一種令人驚異的合作秩序。資本不僅是一種物質資料，還成為一種控制社會生產和再生產的方式。這種方式逐漸形成了一個總體化的控制框架，其他事物開始適應這種控制結構。但是，資本不管投向何方，總是不可避免遭遇邊際收益遞減的魔咒。那麼，在人類發展史上，資本是怎麼積累的，資本如何形成，資本又投向了什麼地方，遭遇過怎樣的邊際收益遞減，人類又是怎麼走向邊際收益遞增？

本書共分三篇，時間跨度為公元前3000年至2020年。

上篇為發現時間的價值。約為公元前3000年至1500年。

在這個階段，人類在生產生活的實踐中發現了時間的價值，並逐漸掌握了一些簡單的資本形成工具，但資本秩序處於宗教、王權、軍事的“鐘罩”之下，總是難以施展拳腳。資本無論投向原始農業、商業、貿易、征服戰爭還是官僚體系，總是經歷短暫繁華，漫長蕭條，轟然倒塌，然後又在廢墟上重新起步。從美索不達米亞、古希臘、古羅馬，到中世紀的歐洲、古代中國的封建王朝，無論世界哪個角落，經濟增長總是周期性地崩潰。人類社會大多數時候都陷在無序的“內卷”之中，始終沒有實質性的螺旋式演進和上升。

中篇為資本秩序的崛起。約為1500年至1870年。

當中國、印度等其他地區日益封閉時，借由美洲的白銀資本，歐洲主導了世界貿易秩序，建立了一個以西歐為中心的耗散結構體系。從18世紀

開始，在戰爭資本主義的保護和支持下，英國開始重組全球產業和勞動分工。新的利潤空間點燃了阿克萊特、瓦特、博爾頓等一批年輕企業家、發明家的想象力。最終，資本和技術的非線性相互作用，推動了持續而且廣闊的經濟增長。此後的世界，不斷表現出新的特質。同時，資本秩序開始崛起，資本不但控制人的身體，也開始控制人的思想，最終超越宗教、國家，成為支配當代社會的重要因素。

下篇為金融資本的幽靈，約為1870年至今。

在利潤的指揮下，金融化使得資本更具流動性和靈活性。從革命到戰爭，資本重塑權力結構，對阻礙社會發展的舊秩序進行掃蕩。從一個產業到另一個產業，資本不斷嘗試新的富有吸引力的事物，推動新技術、新企業家崛起。從一個國家到另一個國家，資本建立了一個全球體系，使盛世更興旺，使亂世更動蕩。資本也塑造了一個令人恐懼的金融帝國，金融成了目的本身，而不是社會經濟的助力。然而，只有新技術創造的新經濟才能滿足資本永不停歇、源源不竭的貪婪。全球科技創新角逐的背後，本質是各國創新資本形成效率的競爭。

自序 資本的歷史進程

序章　相信未來

冰河世紀的真相 /012

貨幣的第六種職能 /013

明天會更好 /015

資本邊際收益遞減 /017

耗散結構體系 /020

上篇　發現時間的價值

……從美索不達米亞、古希臘、古羅馬，到中世紀的歐洲、古代中國的封建王朝，無論世界哪個角落，經濟增長總是周期性的崩潰，人類社會大多數時候都陷在無序的內卷、內纏之中……

第一章　“債在西元前”

在3000年前（公元前1000年前）的兩河流域，資本主要投向農業領域。農業社會利息的合理性來自谷物、牲畜的自然增殖。那些用蘆葦刻下的楔形文字，並非什麼詩和遠方，而是幹巴巴的契約，是枯燥無味的生意，是債，是平民的悲歌。

發現時間 /003

利息的產生 /006

平民的悲歌 /008

商人賈米勒 /010

烏爾利基巷 /012

砸碎泥板 /013

灰犀牛 /015

第二章　地中海資本興衰

古希臘適應自身地理稟賦，建立了以工商為導向的城邦國家，培育了一種全新的貿易資本。而羅馬把從希臘現學的資本工具，充分運用到了他們的掠奪事業中……

文明分叉 /017

從王權到資本 /019

訟詞裡的金融 /020

特拉佩基塔 /023

希臘式耗散 /025

羅馬崛起 /026

股票市場 /028

愷撒的債務 /030

征服邊際遞減 /032

走向基督 /034

第三章　上帝惠賜的利潤

在商業革命背景下，不僅勤勞樸實的農民在借貸，商人在借貸，甚至國王、國家和教堂也在借貸……為了逃離地獄的詛咒，他們亟切需要一場意識形態領域的思想解放。

沮喪的開端 /037

農民波多 /039

帶血的資本積累 /041

聖殿金融 /043

國王的借款 /046

威尼斯債券 /048

達蒂尼集團 /050

第七層地獄 /052

永生的機會 /054

中世紀的衰落 /057

第四章　中國：皇權的鐘罩

從公元500年到1500年，商業資本是全球性現象，而不是歐洲獨有……中國工商資本則更多處在中央集權和官僚體系的“鐘罩”內，隨著社會複雜化而備受擠壓，並日益萎縮、崩潰消失。

利出一孔 /060

曹祿善訴李少津 /062

琉璃巴巴 /065

簡陋的政府融資 /067

中國式變法 /069

隱藏的密碼 /071

刀鋒上的商業革命 /073

複雜社會的崩潰 /077

中篇　資本秩序的崛起

……從18世紀開始，在戰爭資本主義的保護和支持下，英國開始重組全球產業和勞動分工。新的利潤空間點燃了阿克萊特、瓦特、博爾頓等一批年輕企業家、發明家的想象力。最終，資本和技術的非線性相互作用，推動了持續而且廣闊的經濟增長。此後的世界，不斷表現出新的特質……

第五章　掠奪資本的復興

1492年，哥倫布在美洲登陸，這一旅程引發了世界上規模最大的財富掠奪。為了支持這些掠奪機器的運轉，歐洲許多地區的金融複雜程度不斷加深……

結束也是開始 /083

深海煉獄 /086

被切開的血管 /089

美第奇的黃昏 /091

熱那亞時代 /095

蝗蟲和蜜蜂 /098

斟滿毒酒的金杯 /100

為什麼沒有崩潰？ /103

第六章　風險打造的世界

通過不斷健全的公司機制、股票市場、衍生品交易，以荷蘭為代表的西歐發展出了一種全新的風險回報機制。在這些有計劃的賭博中，很多公司都失敗了，但生存下來的公司卻將改變世界，為個人和國家帶來大量財富，甚至締造一個新帝國。

全球貿易的旋轉木馬 /105

聚天下之貨 /107

有計劃的賭博 /110

一家新公司 /112

發現價格 /115

生於泡沫 /118

香料時代及其終結 /121

國家的認同 /124

第七章　戰爭資本主義

在以英格蘭銀行為代表的國債體系的支持下，英國贏得了海外霸權，通過大量的特許公司，英國強力主導全球貿易網絡，調度亞洲、非洲、美洲和歐洲的經濟過程。當時人們並不知道，這是通向工業革命的第一步。

凜冬過後 /127

國家的信用 /129

像英格蘭銀行一樣可靠 /133

投機時代 /135

兩次大危機的比較 /139

重商帝國 /143

第八章　持續增長的起源

在戰爭資本主義的保護和支持下，英國開始重組全球產業和勞動分工。新的利潤空間點燃了阿克萊特、瓦特、博爾頓等一批年輕企業家、發明家的想象力。最終， 資本和技術的非線性相互作用，推動了持續而且廣闊的經濟增長。

普利高津的世界 /147

來了就是英國人 /149

工業革命故事的核心 /152

正確的創業姿勢 /154

瓦特的天使投資人 /158

千裡長河一旦開 /161

解放了的普羅米修斯 /164

第九章　資本邏輯大獲全勝

這是資本主義的全盛時代，這是啟蒙和理性的時代，富者縱欲狂歡，貧者苦遭折磨，舊制度與新制度、希望和停滯交相輝映。這是最好的時代，也是最壞的時代。在喧嘩和騷動、變革和擴張中，歐洲走向現代世界權力的中心……

饕餮盛宴 /168

從等級到階級 /171

資本來到人間 /174

公司的解放 /178

融資工具的變遷 /180

十年輪回 /183

自由的枷鎖 /186

工業是瘟神 /189

第十章　中國：大清的資本迷途

在一個周而復始的貧困陷阱中，必須建立一個開放的體系，必須具備臨界最小資本積累的條件，必須形成一種人力資本激勵機制，實現創新與生產活動相結合，否則無法打破貧困均衡陷阱，實現邊際收益遞增。

兩個怡和 /192

風起長江 /196

“求富”歧途 /200

辦個銀行有多難 /205

失控的昭信 /209

李約瑟難題 /212

下篇　金融資本的幽靈

……從革命到戰爭，資本重塑權力結構，對阻礙社會發展的舊秩序進行掃蕩。從一個產業到另一個產業，資本不斷嘗試新的富有吸引力的事物，推動新技術、新企業家崛起。從一個國家到另一個國家，資本建立了一個全球體系，使盛世更興旺，使亂世更動蕩。資本也塑造了一個令人恐懼的金融帝國……

第十一章　革命的本錢

革命對阻礙社會發展的舊秩序進行掃蕩，為以後社會發展和進步開辟了道路。就像工業需要資本支持，革命也需要資本無微不至的哺育。但是，革命有價，這種代價不僅包括經濟成本，還有生命成本。

榜樣的力量 /219

生於獨立革命 /221

成於南北戰爭 /225

貨幣大革命 /228

小拿破侖的社會主義 /231

貧困的革命家 /234

金與鐵 /237

革命有價 /241

第十二章　競逐產業領袖

趁著歐洲秩序的混亂，美國資本悄然成長，並在恰當的時候擔當起領導資本主義體系重建的任務。金融資本打造了一個個巨型企業，也點亮了新的技術革命和產業周期，使得新企業家崛起，但邊際收益遞減夾裹著金融危機仍如約而至。

資本積累的周期 /242

退場讚美詩 /245

魂斷凡爾賽 /248

升起的新星 /251

資本去哪兒 /254

巨型企業興起 /257

資本點亮電燈 /260

人民的銀行家 /263

咆哮的20 世紀20 年代 /266

拯救邊際遞減 /269

第十三章　全球資本主義

在利潤的指揮下，跨國資本推動建立了一個全球金融體系，它們在全球範圍迅速流動，使盛世更興旺，使亂世更動蕩。當前，美國主導的這個體系成為惡棍的避難所，就像一個米諾陶諾斯怪獸，不斷吸收著別國人民的勞動剩餘和資金。

憑什麼環遊世界 /275

金鐐銬 /278

布雷頓森林貨幣戰 /281

打開潘多拉之盒 /284

失去國籍的企業 /287

惡棍的避難所 /290

國際賭金者 /293

米諾陶諾斯怪獸 /296

危險的三合一 /299

通向富有的屏障 /302

第十四章　金融帝國

從20世紀70年代開始，越來越多的資本涌向金融資產。廣義的金融部門已經取代鐵路、鋼鐵和汽車製造的位置，塑造了一個令人恐懼的金融帝國。在這個新的金融帝國中，金融成了目的本身，而不是社會經濟的助力。

紐約，紐約…… /306

沸騰歲月 /309

貨幣托拉斯 /312

資本積累金融化 /316

理論是灰色的 /320

交易所裡沒有詩人 /323

大到不能倒 /327

鄉下人的悲歌 /331

大債危機 /334

第十五章　創新資本形成

全球科技創新角逐的背後，本質是各國創新資本形成效率的競爭。在經濟領域，只有新技術創造的新經濟才能滿足資本永不停歇、源源不竭的貪婪。資本是技術創新的發動機，也是創新擴散的播種機，資本既是起因，又是結果。

從曼徹斯特到矽谷 /338

經營風險的生意 /342

商業銀行能幹什麼？ /346

大象的華爾茲 /349

技術英雄站上舞臺 /352

納斯達克崛起 /355

大浪淘沙 /359

公司的未來 /361

創新的資本邏輯 /364

贏者通吃 /368

第十六章　中國：繁榮的求索

近代史上，國共兩黨為了反抗壓迫、爭奪政權、發展經濟，進行了龐大的資本動員。他們上下求索，也曾透支過整個社會經濟體系。改革開放後，時間價值被重新發現， 資本和科技的緊密融合，終於帶來了持續的經濟增長。

革命路上沒錢不行 /372

信交風潮 /376

黃金十年？ /378

燒錢的抗戰 /381

紅色證券 /384

解放總動員 /386

繼續革命 /389

重新發現時間的價值 /391

深南大道2012 號 /394

尾章　未來之路

在技術周期的黃昏時節，會有兩種力量同時聚集。一方面，長久建立的產業面臨資本邊際收益遞減的痛苦，並伴隨經濟社會政治的困境。另一方面，當傳統技術範式所開拓的利潤耗竭，資本會變得越來越願意嘗試新出現的富有吸引力的事物……

至暗時刻 /397

走向邊際遞增 /399

不畏將來 /401

參考文獻

中 著 /407

譯 著 /413

外 著 /422