證券分析：第六增訂版(下)

◆1930年代，時值美國經濟大蕭條，葛拉罕與陶德所撰寫的《證券分析》彷彿一盞明燈，為眾多投資人指引方向，並成為華爾
街的經典作品。儘管經歷了七十多年，面對「後金融海嘯時代」的來臨，這本價值投資聖經仍能引導投資人，在瞬息萬變的投
資市場中贏得先機！
◆《證券分析：第六增訂版》共分上、下兩冊，上冊先帶領讀者認識價值投資的方法，並解釋債券與優先股的投資原則；下冊則
著重於探討普通股的投資理論及證券價值的時空視野。這本連股神巴菲特都力讚的好書，實是一本禁得起時間考驗，也是投資
人不容錯過的不朽經典！
◆上下冊目錄：第一部分導言 不可或缺的教誨、第一章 證券分析的範圍和侷限：內含價值的觀念、第二章 證券分析的基本要
素：質與量的因素、第三章 資料來源、第四章 區別投資與投機、第五章 證券的分類；第二部分導言 解開債券之謎、第六章
選擇固定價值投資的首要原則、第七章 選擇固定價值投資的第二與第三原則、第八章 債券投資的具體標準（一）、第九章 債
券投資的具體標準（二）、第十章 債券投資的具體標準（三）、第十一章 債券投資的具體標準（四）、第十二章 分析鐵路和公
用事業債券的特殊因素、第十三章 債券分析中的其他特殊因素、第十四章 優先股理論、第十五章 選擇優先股作投資的技巧、
第十六章 收益債券和保證證券、第十七章 保證證券（續）、第十八章 優先順位證券持有人的保障契約和補償、第十九章 保
障契約（續）、第二十章 優先股保障條款：維持充足的初級資本、第二十一章 投資組合的管理；第三部分導言 血氣與理智、
第二十二章 特權證券、第二十三章 優先順位特權證券的技術特點、第二十四章 可轉換證券的技術特點、第二十五章 附認股
權證的優先順位證券與參與型證券、第二十六章 安全性有問題的優先順位證券；第四部分導言 與現金流量共舞、第二十七章
普通股投資理論、第二十八章 普通股投資的新準則、第二十九章 普通股分析的股利因素、第三十章 股票股利；第五部分導
言 尋找理性投資、第三十一章 損益表分析、第三十二章 損益表的特殊虧損及其他特別項目、第三十三章 損益表的誤導伎倆：
子公司盈餘、第三十四章 折舊和類似費用與盈餘能力的關係、第三十五章 公用事業的折舊政策、第三十六章 投資者對攤提
用的看法、第三十七章 盈餘紀錄的意義、第三十八章 質疑或摒棄過往紀錄的特殊理由、第三十九章 普通股的本益比：針對
資 結構變化所做的調整、第四十章 資本結構、第四十一章 低價普通股：收益來源的分析；第六部分導言 拆解資產負債表、
第四十二章 資產負債表分析：帳面價值的重要性、第四十三章 流動資產價值的重要性、第四十四章 清算價值的意義：股東
與管理層的關係、第四十五章 資產負債表分析（總結）；第七部分導言 股市大假象與價值投資的未來、第四十六章 認股權證、
第四十七章 融資及管理成本、第四十八章 企業金字塔信用擴張的幾個問題、第四十九章 同業之間的比較分析、第五十章 價
格與價值之間的背離、第五十一章 價格與價值之間的背離（續）、第五十二章 市場分析與證券分析；第八部分導言 與葛拉罕
和陶德環遊世界。

班哲明．葛拉罕（Benjamin Graham, 1894-1976）曾任教於哥倫比亞大學商學院，被視為價值投資的創立者及現代證券分析之父。
大衛．陶德（David L. Dodd, 1895-1998）曾任教於哥倫比亞大學財務系，是葛拉罕在哥倫比亞大學的同事。