下一個失落十年投資之道：了解景氣循環特性，靠自己賺退休金

逢低買進並長期持有，從此便能安享豐厚獲利？
小心！未來十年，全球股市波動更甚以往，你的投資策略不能不變！

獲《巴隆週刊》（Barron's）譽為「分析師中的分析師」的馬丁．普林，與兩位資深投資組合經理人特納及柯帕斯，在本書中提出確鑿的證據證明，景氣已步入長期空頭，且將可能持續至2022年！未來十年，股市整體報酬料將微不足道，期間更將出現數次劇烈的週期波動。

在股市長期空頭期間，大宗商品價格長期趨升，促使通膨升溫。若想在長期空頭市場中投資成功，必須拋棄在長期多頭市場中行之有效的買進並持有、指數化以及被動資產配置等操作方式。在艱難的長期空頭環境下，同樣的靜態操作方式將產生非常不理想的績效。想在長期空頭市場中增進財富，得奉行較積極的行動方案。

駕馭這種週期波動的關鍵在於，適當運用景氣循環預測工具與法則。過去150年的經濟與金融歷史，顯示金融市場與經濟活動之間，有某種合理的關係。一如季節交替，經濟也有一定的運行時序。

事實上，景氣循環與股票、債券及對通膨敏感的資產向來有某種可靠的順序關係，了解這種關係對投資人是有益的。只要掌握有關景氣循環、長期趨勢，以及適時調整資產配置的知識，投資人有可能以較低的風險，創造較高的報酬，並獲得至為寶貴的安詳心境。

【本書優勢】

了解趨勢，做好準備：作者從經濟循環波動著手，剖析何以未來景氣將面臨長達十年空頭，讓你預知趨勢，做好準備。

借鏡歷史，擬定策略：景氣循環就像季節更迭一樣有時序，投資人可以利用債市、股市及大宗商品順序起伏的知識，建立一個金融市場路線圖。

弄懂原理，受用一生：對處於不同人生階段的投資人來說，弄懂經濟循環原理，將能避免跟著短線行情起舞，真正從長線投資中獲利。

馬丁．普林（Martin J. Pring）

金融市場分析界最知名、最受敬重的人物之一，普林特納資本集團（Pring Turner Capital Group）投資長暨策略師。

喬．特納（Joe D. Turner）＆湯姆．柯帕斯（Tom J. Kopas）

普林特納資本集團董事暨投資組合經理人，將負責管理預定2013年初推出的普林特納道瓊景氣循環ETF（股票代碼DBIZ）。普林特納資本集團是一家資金管理公司，致力奉行本書闡述的景氣循環投資策略。

【譯者簡介】
許瑞宋

《哈佛商業評論》與葛洛斯投資展望特約譯者，曾從事新聞編譯、證券研究與財務審計工作。2011年獲第一屆林語堂文學翻譯獎。

譯有《財經詞彙一本就搞定》、《如何評價一支股票》、《肯恩費雪教你破除50個投資迷思》及《未來，你一定要知道的100個超級趨勢》等書。

引言｜準備好迎接又一個失落十年了嗎？

第1章｜我們面臨第二個失落十年的原因
第2章｜股市有什麼長期趨勢？為何必須關心？
第3章｜股價長期趨勢由什麼力量促成？轉折點出現在什麼情況下？
第4章｜通膨，通膨，通膨！大宗商品的長期多頭市場早已開始
第5章｜注意利率可能轉升
第6章｜景氣循環導論
第7章｜以景氣循環引導債券、股票與大宗商品投資
第8章｜利用容易追蹤的指標，辨識景氣循環各階段
第9章｜道瓊普林景氣循環指數簡介
第10章｜投資組合的風險管理
第11章｜自己來，還是委託投資經理人？

結論與參考資料

附錄A 股市長期轉折點的跡象
附錄B 大宗商品長期多頭市場觀測
附錄C 股票長期空頭的全球現象
附錄D 景氣循環中的資產配置調整