短線盤態操作解析

投資人最快的獲利方式是短線操作，但是如果來不及賣出，也最容易套牢，所以如何規避為主力抬轎、瞭解主力如何操作短線是獲利必學要訣。
投資人在進行短線操作時，必須準確把握短線盤勢的基本形態。筆者將短線盤勢形態分成三部分：短線上升、短線震盪和短線下降。做好短線盤勢的操作，必須對這三個階段的盤勢特徵做深入瞭解和領悟。
很多投資人將短線炒成了中線，甚至最後對所持的股票放手不管了，被動的成為長線「莊家」，這都是對股價的上升、震盪和下降環節無法適時把握的結果，以致釀成虧損或套牢的結局。其實短線盤面變化雖然變化無常，但各個環節的轉換都有很明顯的技術特徵和規律性可循，只要把握住這些技術特徵，獲利不是什麼困難的事。
本書列舉大量、較為詳細的資料、分析和總結，在案例分析過程中，筆者注重從較為實用的K線形態與成交量變化對股價漲跌的來龍去脈做詳細解析，可以說這是一本實用的介紹短線盤勢形態分析方法的書，希望對投資人的實際操作有所啟發和幫助。

參與股市多年的資深操盤手，尤其對K線線型與短線操作深具心得，其著作總是不吝將實戰經驗與投資人分享。著有《抓住K線買賣點》

作者序

投資人在進行短線操作時，必須準確把握短線盤勢的基本形態，知己知彼，方能百戰百勝。筆者將短線盤勢形態分成三段簡潔的部分：短線上升、短線震盪和短線下降。做好短線盤勢的操作，必須對這三個階段的盤勢特徵做深入瞭解和領悟。很多投資人將短線炒成了中線，甚至最後對所持的股票放手不管了，被動的成為長線「莊家」，這都是對股價的上升、震盪和下降環節無法適時把握的結果，以致釀成虧損或套牢的結局。其實短線盤面變化雖然變化無常，但各個環節的轉換都有很明顯的技術特徵和規律性可循，只要把握住這些技術特徵，獲利不是什麼困難的事。
我們思考一下，是哪一種短線的盤勢形態可以為我們帶來收益?當然是上升階段，雖然下降階段能間接孕育大的上升機會，但下降階段最直接的後果仍舊是給投資人帶來風險與虧損。因此想要成功實現獲利就必須準確把握上升機會，捕捉震盪機率和規避下降風險。只有認真學習和掌握股價短線波動各個環節之間的演變，只有詳細瞭解短線盤面形態在各個波動環節中變化規律，才可能成功實現較大的收益。

要特別強調，由於本書的案例列舉了大量的、較為詳細的資料、分析和總結，因此本書更適合能靜下心來面對電腦分析軟體做理性思考和分析的投資人閱讀。在案例分析過程中，筆者注重從較為實用的K線形態與成交量變化對股價漲跌的來龍去脈做詳細解析，而非簡單的用原始資料加各類繁瑣技術指標描述股價運行的經過，可以說這是目前較實用的一本介紹短線盤勢形態分析方法的書，希望對投資人的實際操作有所啟發和幫助。
本書出版過程中得到大億出版公司的大力支持和幫助，在此表示真摯的感謝。

吳行達 2013年12月

作者序
第一章 短線基礎
短線的概念
短線操作的原因和目的
短線操作的收益
短線操作應堅持的原則
短線風險的控制
第二章 短線上升
急跌買進
低位買進
突破買進
破位買進
第三章 短線震盪
震盪確認
震盪平衡
震盪上升
震盪下降
第四章 短線下降
新高賣出
加速上漲賣出
不過前高賣出
放量高點賣出

短線基礎
證券市場裡，最具誘惑的莫過於短線投機了。在這裡，誕生了無數的致富神話。但是不應忽視的，短線操作也存在較大風險。因此短線操作所需把握的原則和紀律應更為嚴格和規範，瞭解和掌握短線操作的基本知識是十分必要的。
短線的概念
一般投資人在買賣股票時，都喜歡頻繁的做短線進出的操作，不過你思考過什麼是短線操作嗎？很多投資人對這個概念含義也是十分籠統。如果投資人對一項操作的定義不是非常理解，又怎麼可能把握最好的操作方式呢？所以投資人在做短線操作之前，一定要對短線的定義有深刻的理解。

短線操作的正確含義主要有以下幾種分類：
一、在股價沒有形成明確上升趨勢，但近期形成明確的箱體上下震盪走勢時進行的一種短週期的操作行為，根據技術分析，把握住震盪的低點，當股價上漲以後，在相應的高點進行賣出的操作行為。
二、股價在形成中期或階段性高點後，出現快速的下跌走勢，由於短期內下跌幅度過大引發正常的反彈上漲走勢，投資人在此時下跌過度的低點買入，而後借助反彈獲利以後，在高點賣出的操作，由於股價此時上漲週期往往比較短，如果能及時準確的把握快進快出的短線操作的方法，一定可以獲利。
三、股價出現持續的上漲走勢，風險也呈現出逐漸的積累態勢，為了能夠及時迴避風險，需要做降低持股週期的保護措施，持股週期縮短，將會使資金處於隨時變現狀態，以此規避股價突發性風險，此時的短線操作屬於是對資金的保護措施，這種短線操作方法是保護收益最重要的手段之一。
四、當市場整體上升趨勢確立以後，為了提高資金收益的效率，當一檔股票進入主升浪以後，投資人便在突破點及時買進，一旦股價出現調整便迅速賣出，再去追逐其他步入主升浪的個股，在股價快速上漲時買入，調整出現時賣出，不斷使資金處於快速獲利的狀態，這種短線波段操作方法能大幅提升資金利用率。
短線操作之所以被很多投資人追捧，主要因為部份投資人過於重視短線操作帶來的收益，而忽視了短線操作的風險。任何操作都是一刀兩刃，既可以快速實現獲利願望，也可以使帳面資金出現較大幅度的縮水。同時任何操作方法只有在特定的時機使用，才能收到最好的效果，絕不能憑藉個人意願隨意運用並操作，如果投資人一意孤行，在實戰時難免會有所缺失，造成不必要的風險。

短線操作的收益
不少人都喜歡做短線，喜歡在強勢個股之間做短差，賺取股價每次波動中的價差，以「短平快」式的累積收益來實現資金效益的最大化，同時滿足自己不斷追新獵奇的心理。但事實上，短線操作追求的利潤，很多情況下往往難以實現。這就好像不知目標樓層的人坐電梯一樣，上上下下來回好幾趟，卻不知應該在哪裡「下車」，一星期、一個月甚至一年勞累下來，個人帳戶裡的資金往往並未上漲多少，弄不好還可能縮水，用「費力不討好」來形容短線投資人，實在再恰當不過了。那麼如何才能提高短線操作的成功率呢?這是很多投資人最關心的問題。
一般來說，做短線操作的投資人很少能將一檔股票從低點一路持有到高位的，上漲的過程頻繁換股必然會錯過較多的獲利機會，這就是為什麼許多短線投資人在大多頭中賺「小錢」的主要原因所在。雖然說在單次操作時，投資人能夠準確把握住一支短線強勢股的主升浪，單位時間裡獲利的速度較快，在極短的時間便可以獲得較大的收益，但是投資人應當明白：在同一時間段內，能夠給投資人帶來的獲利機會只有一次，就算在這個時間段內你買入的股票數量再多，也只能說是一次機會，只有過了這個時間段才會有第二次的機會。
最後談設定短線預期目標的問題。預定的盈虧標準，要視參與個股的具體表現而定，依筆者的經驗預期獲利率大約定在8%-15%為好。若市場走軟時，這一標準還可相應降低。在極度疲弱的市場中，則幾乎沒有超短線操作的必要。如果買進當天已經獲利，並且個股走勢相當強勁，如遇上漲停或收在全天最高價附近，則可在次日掛略高於前收盤的價位參與集合競價，否則可視次日走勢相機行事。

短線操作應堅持的原則
一、輕倉操作。二、快進快出，如果轉變為中長線就失去了短線本身的意義。
三、正確增倉或補倉是增加獲利的重要途徑之一。四、把握強勢股。
短線風險的控制
任何一種操作模式都有其適用性與風險性，絕對不可能有一種既沒有風險又可以大幅獲利的操作方法。股市如戰場，買者與賣者在博弈，主力與散戶在博弈，每一個參與者無不想在搏殺中摘取勝利的果實。特別是短線操作，基本上不考慮公司股息收入，單純從買賣博取漲跌的差價，其結果往往會變成零合遊戲。有人獲利出局，自然有人高位套牢。雖然短線操作有較好的方法來規避股價波動產生的風險，但是這並不表示參與者做短線操作時都能夠化險為夷。
短線進出本身是一種快速迴避風險的方法，這也是它的操作特點和優點之一。但是由於操作的週期過短，必然會增加累計獲利的風險，也就是說投資人頻繁做短線操作最大的風險就是：很容易錯過中長線大多頭股的獲利機會。造成在短線操作失利的原因，主要還在於投資人自身的貪婪、浮躁的弱點。反映在股市中表現為追漲殺跌、低賣高買、貪得無厭，該賣不賣、舉措失當、患得患失。道理大家都明白，卻往往又克服不了。獲利者往往具有敏銳的眼光、準確獨到的判斷能力。更重要的一點就是克服了自身的弱點，堅守信條，戰勝自我，有著嚴格的紀律

短線上升
確立股價會如何上漲的方法，主要是對比短線作多和作空的力道，如果作多的力道遠大於作空，那麼股價必然會展開連續性的上漲走勢。在對比多空力道時，一般從以下分析入手：短線急跌時的角度特徵、低位區域的K線特徵、突破上漲的力道大小、短線誘空破位時的成交量變化和即時分時均價線的變化。
短線K線特徵和盤勢快速的波動形態能以最直接方式，提示投資人多空力道的大小，這是投資人在分析股價在運行趨勢中是否持續性上漲最關鍵因素。而短線成交量的變化，則反應了主力及場內參與者資金的流向，透過查看全體參與者的資金流動變化可以判斷上漲的持續與否。而即時分時均價線的快速變化，則預示整體運行趨勢的快速反轉，在短線調整結束之後，股價必然會不斷延續上漲。
急跌買進
股價在快速下跌時，由於沒有資金入場，所以成交量非常小，拋盤的數量少，主力手中的籌碼自然會減少，怎樣才能買入更多的低位股票呢?由於股價前期已經經過較大幅下跌，人氣散淡，新的上升趨勢又沒有形成，因此投資人的心態還不穩定，只要有新的下跌便會因為害怕而賣出股票。所以透過上漲無法買到大量股票時，主力便開始以打壓的方式吸收籌碼，主力透過對倒將股價快速打落下來，投資人一看股價出現大幅破位下跌走勢，紛紛感到恐慌，於是拋出了手中的股票。
低位區域的巨量拋盤紛紛出現，與主力資金不斷買入，使得成交量在打壓的低點形成近期的巨量。巨大的成交量顯示主力利用這種方式順利增持籌碼。打壓建倉工作完成以後，股價便再度形成上升趨勢，無法看破股價放量急跌原因的投資人上了主力的當。但是只要投資人認清放量急跌的性質後。打壓的低點不但不應當賣出股票，反而應當積極的隨主力一起建倉操作。 下面結合實際案例對短線急跌做詳細的分析和解讀。

經典案例
圖2-1-1
圖2-1-1是中恆集團（600252）2011年10月到2012年3月的日K線走勢圖。圖中顯示，中恆集團的股價在2012年1月31日探出中期低點7.62元之前，出現了兩次較為明顯的下跌走勢。2012年1月上旬，股價在低位區域出現首次下跌站穩現象，隨即出現一波縮量反彈走勢，反彈力道和幅度極其有限，這是什麼原因呢？因為股價是以盤跌形式進行，下跌並沒有過度，跌得不夠，後期就難以出現強勢上漲。2012年1月18日，股價再次轉入下跌，股價在18日以跌停板的方式跌破了第一次下跌低點，這種走勢很容易給投資人造成一種低位站穩趨勢被破壞、股價仍將要繼續下跌的感覺，但其實轉機就在破位時出現。
圖2-1-1顯示，股價在19日仍出現跌停現象，從成交量的變化可以看到，第二次跌停的成交量較第一次下跌的成交量進一步減小，顯示盤中的拋盤已經非常少了。為什麼股價下跌拋盤卻減少？因為主力已經買下絕大多數的股票，只要主力不賣，成交量就不會放大。當股價出現縮量下跌走勢時，漲跌拐點也就快要到來了。1月20日再出現跌停板現象，從20日分時盤可以看到，股價開盤量縮跌停，量縮殺跌完成以後，隨後便被巨大的買盤托起，分時股價線的上揚顯示盤中多頭力量開始不斷增強，空頭力量不斷衰竭，成交量的巨幅放大，也確認了中期底部的到來，此時投資人應當及時入場進行操作，因為這種走勢便是急跌拐點最明顯的技術特徵。漲跌拐點形成以後，股價便出現連續上漲。

中恆集團的股價由於連續三個交易日內收盤價格跌幅偏離值累計超過 20%，公司實施停牌措施。2012年1月31日股價重新開盤後，便收出一根十字線以後，隨即展開一輪持續的反彈行情，誰說底部難以把握？只要有正確的方法，底部便不會錯過，這個方法是非常簡單：底部急跌拐點的出現就是股價底部的到來。從圖2-1-1可以看到，急跌低點7.62元算起，股價經過8個交易日，2月13日股價收於10.41元，短線升幅達36.61%。因此只要有正確的操盤方法，實現短線獲利並非難事。
低位買進
股價自高點運行趨勢發生反轉後，便出現了中期下跌走勢，股價長時間保持著下跌狀態。股價跌得越深越具有操作價值，但是在股價跌到真正底部之前，是不能盲目入場操作，必須等到可信的買點出現才可以進行操作。在股價下跌到真正底部會出現哪些技術特徵呢?當股價完成一輪急跌走勢後，多會出現正常的弱勢反彈，這次的反彈與下跌時的反彈完全類似，不僅反彈幅度小，而且反彈時間也短，雖然反彈走勢完全一致，但是反彈過後的走勢卻出現了極大不同。一般反彈過後股價會再度拉回，但這一次拉回卻並沒有再創下新低，反而形成一處不同形態的底部，這種走勢意味著盤中作空動能已經嚴重不足，拋盤再也無法對股價的下跌形成控制。

在下跌的過程中，投資人應當如何提前預測股價下跌行情將要結束呢?首先，要對成交量的變化進行分析，透過對成交量變化分析後，投資人還需要對低位區間的K線形態的變化做分析，只有分析K線形態的角度，才可以得到更貼切於股價真實波動的分析結論。股價下跌的週期越長，趨勢拐點形成的時間也就應越長。在股價進入了底部區間以後，出現了一個非常明顯的技術信號，大實體的陽線總是在底部區間之內不斷出現。無論是K線的形態，還是成交量的變化都向投資人發出明確的趨勢將要轉變的信號，因此一旦股價在後期有上漲跡象，並進一步明確時，就需要積極入場作多。低位買入操作如果把握準確，不僅投資中短線持籌心態穩定，而且能在很短時間內實現較高收益，這也是投資人為什麼願意努力尋找大底進行操作的主要原因。下列筆者就藉由對個股的案例詳細講解，讓投資人明白如何低位買入。

經典案例
圖2-2-1
圖2-2-1是深信泰豐（000034）2011年8月到2012年3月的日K線走勢圖。圖中顯示，深信泰豐的股價在2012年1月上旬上漲之前出現持續的下跌走勢，在下跌的過程中，陽線的實體普遍偏小，陰線的實體較大，說明空頭力度較強而多頭力度較弱，因此下降行情才可以不斷延續。2012年1月5日探出3.41元中期底部之後，深信泰豐的股價在隨後的一個交易日（1月9日）便收出一根漲停陽線的走勢，對比下跌途中的陽線來看，這一天的漲停是下跌以來實體最大的一根陽線，因此投資人可以將這一天的走勢視為短線機會到來的信號。
從圖2-2-1中可以看到，在2012年1月9日的這根大實體陽線向上有力度的對下降趨勢做修復，隨著縮量漲停大陽線出現，股價的短期底部因此形成，投資人在這個時候應當如何操作呢？股價跌得有多深，後期漲得就會有多高，特別是底部出現攻擊力度極大的大陽線時，股價後期的上漲速度必然是很快，想要把握住獲利機會，投資人一定要敢於進行低位短線追漲的操作。由於股價前期已經出現較大幅下跌，同時由於短線上漲形態一般來說都比較單一，所以當低位大陽線出現時，操作的安全性是很高的，對於股價的底部的縮量上漲，投資人不應過於謹慎，越是底部縮量大陽線，反而越應當入場進行積極操作。

從圖2-2-1顯示，1月9日大實體長陽線的出現，說明操作機會的到來，只有籌碼鎖定，才會出現縮量的長陽線，因此在持續下跌後或形成下跌趨勢後，出現突破下跌趨勢的築底型大陽線時，意味著底部到來，至少會出現修復性反彈行情出現。對於積極的投資人來說，如果此時買進碰巧買到短線強勢股，那麼股價將加速上漲，途中不會給投資人再次買入的機會，如從圖2-2-1中，股價從階段性低點3.41元開始，連續收出4根漲停陽線，短線升幅達40.11%；如果投資人買到的不是短線黑馬，那麼就要為自己的研判失誤付出一些代價，就是要忍住短時間的被套牢，但在這個位置買入的風險很小。

突破買進
利用低位突破買入需要注意以下幾點：首先，成交量越大越好。成交量越大說明資金的入場力度也就越大，資金越是積極入場操作，股價底部的可信度也就越高。其次，低位出現代表突破性陽線，且突破陽線的突體越大越好、漲幅越大，說明資金的推動力度越大，只有資金推動力度大，股價才具有持續上漲的能力。第三，低位放量大陽線一定要在股價持續下跌的情況下出現，在股價下跌過程中，成交量呈現持續萎縮狀態。越少越好。並且股價的下跌幅度越大，後期上漲空間也越大，後期上漲的空間也就越大。

經典案例
圖2-3-1
圖2-3-1是科學城（000975）2011年11月到2012年5月的日K線走勢圖。圖中顯示，科學城的股價在2011年12月下旬至2012年1月初形成一段下跌破位中繼震盪平台，接著出現了一次短線下跌的走勢，雖然股價的下跌力度並不大，2012年1月6日探低4.19元之後便出現站穩走勢，同時整個下跌過程中，成交量仍舊沒有任何放大的跡象，說明主力的鉅資根本沒有在股價下跌的過程中進行任何出貨操作。主力資金依然留在場中進行操作，那麼下跌只是為了嚇唬普通投資人，並不是趨勢繼續惡化的前奏。經過短暫的下跌在買入信號出現的情況下，底部就此形成。
從圖2-3-1中可以看到，科學城的股價在完成築底走勢以後，股價重心不斷向上，股價在上漲的過程中，總會在不同價位處碰到阻力，如果前期下降震盪平台的阻力位不能對股價造成壓力，股價便會順利完成向上突破，突破的位置對於投資人而言就是一次獲利的機會。如果股價沒有能力向上完成突破，那股價往往就會在阻力處形成反壓。

科學城的股價面臨的第一道壓力就是2011年12月下旬至2012年1月初形成的震盪平台的上沿是2012年1月4日的盤中高點5.03元，如果股價突破不上去，那就還要繼續其探底走勢。直到形成新的多空平衡點為止。從圖2-3-1資訊顯示，2005年1月10出現一根開低走高突破性大陽線，一根放量的大陽線順利向上突破前期下降中繼平台的高點壓力，壓力被突破，意味著股價再次上漲，投資人應當及時入場進行操作。從圖2-3-1中可以看到，股價在2012年1月10收盤價5.07元上方放量強勢震盪多日，股票5月4日復牌後連續出現七個漲停板現象，至短線升幅96.65%，為及時突破點介入的投資人帶來了良好的收益。

破位買進
買與賣的操作方法都是對應的，有破位作空點的操作技巧，就必然會有破位作多點的交易方法。很多時候，股價大幅上漲以後，必然會出現快速的拉回走勢，如果下跌的速度在短期內過快，並且下跌的力度和幅度也很大，就很容易大幅消耗空頭的作空動能，一旦空頭的作空動能衰竭，多頭便會趁機反攻．於是引發快速反彈走勢的產生。如果短線的作空力度很大，那麼股價短線的下跌速度就會很快，並且在下跌的過程中基本上不會出現像樣的反彈走勢，股價的下跌形態越是單一，後期反彈時的買點就越容易確立。具有誘空性質的破位急跌作多點就是在下跌結束．反彈剛剛開始的那一刻進行的買入技巧。一般來說，使用短線誘空急跌操作手法的主力，往往是那些已經完成大量建倉的主力，由於手中已經掌握大量股票，因此就算有投資人敢在大幅下跌的低點搶籌，也不會對主力有什麼太大影響，畢竟敢在股價破位急跌時買入股票的投資人是極少

經典案例
圖2-4-1
圖2-4-1是華紡紡織（600273）2012年5月到8月的日K線走勢圖。圖中顯示， 華紡紡織的股價在2012年7月17日探底4.45元當日便出現漲停現象，但是在成交量沒有大幅放大的情況下，股價展開上漲的行情，透過後期的連續漲停走勢來看，成交量沒有出貨放大跡象，很多投資人可能對此走勢感到迷惑，為何成交量不放大，股價依然可以形成上漲走勢呢？因為這一區間的縮量是由於籌碼高度鎖定而導致的，主力在前期已經買下大量股票，只要主力不進行出貨操作，那麼成交量就很難出現放大跡象。雖然股價上漲的過程中沒有放量，但投資人應當轉換一下思考的角度：上漲時成交量的低迷限制了主力的出貨行為，主力敢在當前位置快速拉抬股價，說明股價後期必然存在較大上漲空間，這一點決定股價中期波動的安全性。
連續的漲停也為底部介入的投資人輕鬆的帶來較大收益。從圖2-4-1中可以看到，7月23日收出一根高開低走錘頭陰線，伴隨著成交量放大現象出現，高位獲利盤的湧出，必然會有大量的投資人趁機繼續進行作空操作。隨著作空拋盤的數量增加，股價在圖中的下跌速度就變得更快了，前期漲停的跳空缺口被連續封閉，股價運行方向有反轉趨勢。雖然破位下跌的速度加快看似可怕，但是在下跌過程中，同時也蘊含後期作多的穫利機會。因為在股價7月23日上衝出階段性高點之後，成交量便出現逐級萎縮的態勢，將7月23至7月30日的成交量柱狀體的高點做連線可以畫出一條很標準的成交量下降趨勢線，這種量能現象預示盤中資金作空力度的逐級減弱，如果賣盤不斷增多，成交量又怎麼可能會出現持續的萎縮呢？所以下跌過程中的成交量逐級萎縮是股價調整走勢即將結束信號。
圖2-4-1分時盤可以看到，7月31日股價開盤後便出現快速下行走勢，分時股價線在下跌到低點時，距離分時均價線非常遠，說明前期或當天任何價位介入的投資人都出現較大幅虧損。在股價下跌的低點處還出現放量跡象，成交量的放大說明有大量的拋盤出現，同時也說明有股資金在盤中悄悄的買入，是誰敢於在股價破位下跌的過程中做建倉操作呢？很顯然，只有主力資金才具備這個實力。

分析了7月31日分時盤口的走勢後，投資人還需要結合日K線圖做同步分析，如果股價的中長期走勢仍舊處於較低價位，且形成了確的中長期上升趨勢，那麼只在下跌時形成明顯的殺跌低吸買點，投資人就可以積極的買入。從7月31日的這根放量站穩小陽線的收盤價5.79元算起，經過多個交易日的急升，短線衝高至8.49元，升幅達46.63%。因此短線連續下跌後，只要某一日分時盤出現分時股價線急速放量向上勾頭跡象時，投資人就需要及時進行短線作多操作，此處能為投資人帶來極佳的短線收益。

短線震盪
股價的短線波動走勢有三大類：第一是短線上升、第二是短線震盪、第三是短線下降。關於短線上升的操作方法已經在前一章為大家做詳細講解，本章講解的是股價的短線震盪的操作方法。
在實盤操作中，股價在處於無方向震盪時容易發生投機性的短線虧損。股價的短線震盪從當時盤面走勢來講，屬於無方向波動；但站在大的運行趨勢來看，屬於趨勢的中繼或是將要轉變趨勢的階段。如果進行中線操作，可以順應大勢而為；但如果做短線投機性操作，就必須在股價震盪過程中採取一些方法避免發生損失。 如何確定股價將進入短線震盪狀態呢?假如沒有及時確認是短線震盪屬性，而是形成了短線頭部，豈不是很容易產生虧損？本章第一節〈震盪確認〉會做具體解析。本章第二節〈震盪平衡〉是指股價面對前期頂部或其他重要壓力位時，沒有馬上展開向上突破走勢，而是在其下方形成一段蓄勢調整的區間，這個區間看似有頂部的跡象，但股價卻很難跌下去。往往在一個比較小的幅度內始終保持箱體震盪走勢，這是為了後期有效突破而進行的蓄勢準備，其目的就是要突破。根據筆者的經驗，「震盪平衡」區間可以用來監測股價的波動性質，同時也可以做為一個買點，因為在股價震盪調整的過程中，預示著主力沒有出貨，後期上漲的機率依然很大，主力只有做高股價才可以出貨，因此如果上漲未突破平衡區間，後期仍存在著較大的上漲幅度。股價的波動有震盪上漲形態，與此對應的就必然有震盪下跌形態。震盪下跌和震盪上漲其實是完全一致，將震盪上漲形態倒過來就是震盪下跌形態，而震盪下跌形態倒過來也就是震盪上漲形態。震盪下跌與震盪上漲唯一的不同之處就是成交量的要求有所不同。震盪上漲形態中，要求股價上漲放量，調整無量；震盪下跌形態中，要求股價下跌放量，反彈無量。本章第四節〈震盪下降〉將結合具體的案例做詳細說明。

震盪確認
股價經過一定幅度的上漲之後便會出現減速或震盪走勢。原本股價已經形成較長週期的上漲趨勢，但由於一根某種形態的K線出現，股價就會停止上漲進入調整狀態，甚至還會出現短期下跌。這些具有壓制股價上漲的K線形態的確為投資人造成麻煩，但預先發現這些壓制性K線並不困難，這類K線實體都有著鮮明特點，因此掌握了它們的共通性，投資人在實戰時就可以很容易迴避它們，從而確保獲利和資金的安全。
短線震盪調整K線的特徵表現是：
一、股價從低位啟動後，向上有較大漲幅，盤中作多能量出現衰退跡象，再加上獲利盤的逐漸積累，盤中隨時會引發拋售現象；二、階段性高點出現帶有較長上影K線，而且在這個過程中，股價不斷出現連續漲停的 現象，這是主力利用衝高出貨造成的結果；三、階段性高點出現的陰K線實體較大，而且這根大陰線的第三天，股價就出現開低走低的現象，繼續收出一根大陰線，在這種情況下，後市股價將會進入下跌的行情；四、成交量在階段性高點處呈現出快速放大跡象，由於主力積極出貨，因此成交量出現異常放大。

經典案例
圖3-1-1
圖3-1-1是TCL集團（000100）2011年11月到2012年3月的日K線走勢圖。圖中顯示，TCL集團的股價在2011年12月22日探出中期低點1.71元以後，受到資金的推動，開始持續的上漲走勢。從圖3-1-1看到，TCL集團的股價從4月上旬到5月中旬這段上升行情中，表現得非常穩健，股價的上漲非常有節奏，股價的主要趨勢特徵非常明顯，高點在不斷創出，而低點的位置也在不斷抬高，波動的重心始終向上。股價的波動重心是始終向上的，這時投資人一定要注意大趨勢的方向，不能在主要趨勢向上時頻繁換股做短線。其實很多投資人在低中位區域仍舊獲利不大的主要原因：就是在大趨勢向上時，沒有準確研判上漲的性質。主要趨勢是顯示股價大方向，在主要上升趨勢方向確定以後，投資人最好的操作方法就是順勢而為。
股價不會一直上漲，上漲到一定程度以後，主力為了清理掉那些低成本的低位獲利盤，必須進行一次震倉操作。由於大盤及整體市場的上升趨勢已經確立，所以震倉的幅度不能太大，否則不但無法將散戶投資人清理出去，反而還會給其他的法人資金創造逢低買入的機會。因此主力在此時只能採取窄幅平衡震盪的戰術，這種橫向震盪的走勢就是次要趨勢。
從圖3-1-1中可以看到，股價2012年1月11日短線見頂時收出一根衝高回落長上影陰線，同時成交量大幅放大，從量價配合關係來看，主力此時短線減倉出貨意圖明顯，而1月10的一根帶量漲停大陽線充分引起散戶投資人的追漲熱情，「高位」的長上影陰線出現這一天主力減倉操作的效果還是很不錯。可惜後續三個交易日的成交量沒能連續放大，高位的長上影陰線出現後，成交量便速逐級萎縮，由於主力出貨不充分，在股價下跌近20％後，主力再掀波瀾重新拉高股價進行二次派發。1月17日，股價再次拉出一根中陽線，股價上漲至第一根長上影陰線附近時遇到阻力，兩根衝高放量上影K線指出了震盪頂部區間的所在，預示著股價短線調整格局確立，但由於窄幅波動的空間有限，此時區域內的任何短線操作將徒勞增加時間和資金成本。

兩根長上影K線構築窄幅波動區間的箱頂，短線震盪走勢對後市上漲就越能產生壓抑作用，成交量嚴重萎縮就是最重要的特徵。短線震盪走勢的波動變化也是非常經典，圖3-1-1看到，1月17日收出站穩陽線後，股價向下拉回的幅度總是無法回到這根平衡站穩陽線的低點處，往往跌回到上漲波的一半時就會止跌回穩，反彈至第一根長上影陽線高點處便遇阻拉回，股價呈現明顯的滯漲窄幅波動之中，只要次要趨勢持續保持這種平衡波動，主要上升趨勢就難以不斷延續。確認短線次要趨勢的性質有利於對後期走勢作出正確研判，如果主要趨勢是向上，那麼短線震盪的確認就會提供擇機增倉介入的機會，再次促使利潤的更大化。如果主要趨勢是向下，那麼次要反彈趨勢的形成提供的是短線高拋低吸的機會，提高資金的利用效率。

震盪平衡
震盪平衡是指當股票的價格上漲或下跌到某個價位附近時停止原有運行趨勢，並且出現再一次反向走勢，這是由於在該位置是前期多空雙方的持倉成本區所在，因此會對股價的上漲或下跌起到強大的支撐或反壓作用。震盪平衡區間在股價上漲或下跌過程中產生改變股價原有運行趨勢的作用。這個改變或暫時改變股票價格繼續上漲或下跌的價格區間就是震盪平衡（支撐線）所在的區間。
一般來說，震盪平衡區間是一段蓄勢整理區間，這種短暫平衡最終會被打破。當股價到達壓力位時，出現向上突破走勢後，上檔壓力就會失去作用，同時又會由壓力位轉變成為支撐位。在突破上檔壓力位並轉變為支撐時，投資人便可以入場進行操作了。相反，股價如果向下突破支撐位則形成反壓，趨勢將轉弱。

經典案例
圖3-2-1
圖3-2-1是廣州藥業（600332）2011年8月到2012年5月的日K線走勢圖。圖中顯示，廣州藥業的股價從2011年8月中旬開始，形成一段較為標準下跌走勢，股價穩步下跌且量能萎縮，說明股價即將形成較為明確的階段性底部。但在股價未止跌之前，投資人的操作一定要停下來，只要下降趨勢沒有改變，就不能入場操作。
圖3-2-1可以看到，股價在持續下跌後，隨著空方能量的不斷釋放，股價在2011年10月24日形成的10.80元低點開始站穩回升。股價在2011 年 11 月 7 日起連續停牌後，於2012年3月28日開盤後形成一個反彈漲停高點14.45元後，這個高點對後期的波動產生較大的壓力作用。從圖3-2-1圖可以看到，緊接著，3月29日收出一根短線見頂的低開高走再拉回的長上影放量十字線，短線上檔壓力極大，上行趨勢受阻。每當股價反彈到前期高點14.45元後附近時，就會受到壓力停止上漲，而短線的窄幅整理走勢力也就由此展開。壓力一旦形成，如果股價沒有向上完成突破，這個壓力就會始終存在。這種現象顯示，一旦股價在某一震盪區域出現溢出上升趨勢的徵兆時，也就意味著原有的上升趨勢即將發生改變，如果股價隨即展開震盪走勢，原有的上升趨勢就會進入一段震盪平衡區間。

如果股價在此區間內沒有形成較大的上漲或下跌走勢，而是出現無方向的波動走勢，往往意味著震盪平衡區間已形成。震盪平衡區間的特點就是股價暫時出現無方向波動，這是股價休整期間，為了在後期重新選擇波動方向。從圖中可以看到，2012年5月3日形成的14.75元漲停陽線後，股價順利突破前期高點14.45元壓力，一旦壓力被有效突破，那麼壓力位便會形成支撐位。從圖中可以看到，股價在突破壓力以後出現再一次上升走勢。
一般來說，窄幅震盪平衡區間是不需要進行操作，因為這個區間股價處於窄幅無方向狀態，雖然在該區間股價也有一定程度波動，但由於波動幅度非常小，所以很難給投資人帶來較好的短線獲利機會，並且由於後期趨勢未明，最好的方法還是先行迴避，待趨勢形成後再進行操作。

震盪上升
股價在波動時，經常會在某一特定的時期形成震盪平衡的走勢，這種走勢意味著多空雙方的力度勢均力敵，所以在某個區間內股價便會處於無方向的平衡波動狀態。股價出現震盪平衡走勢時，誰也無法提前預知後期方向所在，因此當股價處於窄幅水準波動狀態時，最好的操作方法就是等待趨勢明確後再入場進行操作。但是窄幅震盪時，股價所處的位置往往可以在一定程度上幫助投資人預測後期的波動方向，如果主要趨勢是不斷向上，那麼出現的平衡波動走勢往往在後期也會向上突破。一旦震盪平衡走勢被向上突破，往往意味著上升趨勢仍將繼續延續下去，這時就需要及時入場操作了。此階段的窄幅震盪走勢其實屬於次要趨勢，因為橫向水準震盪，所以股價的重心並沒有向下。

經典案例
圖3-3-1
圖3-3-1是包鋼稀土（600111）2011年11月到2012年4月的日K線走勢圖。圖中顯示，包鋼稀土從2011年11月中旬開始，股價下跌時成交量呈現逐級萎縮的態勢，在股價形成下降趨勢時，如果成交量沒有放大，就意味著股價當前的位置沒有得到大資金的認可，資金只要不入場進行積極的操作，股價便不會出現好的上漲走勢，什麼時候成交量放大了，股價才會止跌站穩回升。
從圖3-3-1可以看到，包鋼稀土的股價到了2011年12月22日收出一根探底回升十字星34.03元後，股價在中期底部區間形成一段築底溫和放量中斷平臺。包鋼稀土的股價在2012年1月9出現底部突破性陽線以後，出現持續性的上漲，在上漲中途出現一段標準的窄幅震盪的波動區間，時間從2012年1月18日出現一根巨量長上影十字星開始，到2月23日再次出現高開高走突破性陽線為止，震盪平衡區間跨度達近20個交易日。雖然股價在這段區間內沒有上漲，但從大趨勢來看，平衡區間內沒有明顯的放量跡象，沒有量能配合，主力無法形成有效出貨的條件，況且股價波動的重心沒有明顯下移，我們連接股價波動的低點，可以得到一條上升趨勢非常明確的趨勢線。說明這段上升窄幅震盪的走勢屬於次要趨勢，主要趨勢仍舊是上升趨勢。

從圖3-3-1可以發現，由於股價在平衡區間震盪幅度偏小，難以形成較多的短線獲利機會，就算投資人入場也不會實現收益，同時由於股價趨勢未明，波動仍舊會存在短期震盪風險，因此是不能在橫向震盪區間入場的。從圖3-3-1可以看到，經過充分的振盪以後，2月23日股價開始發力上攻，隨著突破震盪平台陽線的出現，新一輪的上升趨勢再次形成。在2月23日突破點處，投資人應當及時入場操作。因為橫盤向波動區間屬於次要趨勢，所以當窄幅整理走勢結束以後，股價還是會按照主要趨勢的波動方向展開持續性的上漲。

震盪下降
股價出現大幅下跌行情之後，在波動重心出現較明顯的下移後，出現窄幅震盪的走勢。股價下跌時成交量明顯放大，而在窄幅震盪整理區間內成交量則是萎縮的，說明一旦股價下跌便有資金兌現離場；而下跌途中的震盪修整時的無量狀態，說明股價進行平衡整理並沒有太多資金參與。在震盪區間內，當股價觸及震盪區間上行時，便停止上漲出現拉回，而當價格振盪區間下行時，又會停止下跌出現上漲，而後直至觸及上行。一旦成交量出現放大現象，上行的壓力和下行的支撐作用就會失效。因此在對震盪整理行情操作時，量能是大是小很關鍵，越是沒有資金人為干擾，上行和下行的支撐壓力作用才會越有效。從技術的角度來看，股價震盪波動時完全可以做短線操作，但站在資金安全的角度來看，由於波動區間所有的漲跌機會極其有限，頻繁交易是不明智，一定要在資金安全性最高的情況下操作，這其中涉及的要點就是順應大趨勢決定操作方向。

經典案例
圖3-4-1
圖3-4-1是*ST寶碩（600155）2012年3月到8月的日K線走勢圖。圖中顯示，*ST寶碩的股價在2012年3月上旬上漲到階段性頂部以後，隨著成交量放大現象的出現，股價形成明顯滯漲走勢，高位區間的量價配合向投資人提示頂部到來的信號。股價經過20個交易日的持續拉回以後，於4月上旬再一次形成上漲的走勢，但是第二次上漲的高點卻始終無法突破前一次頂部高點，股價形成不過前高的不良態勢，由於K線不過前高的走勢總是出現在股價反彈上漲以後的高位，所以它就是風險到來的信號。只有空頭的力度大過多頭的力度才可以壓制股價形成突破走勢，所以在資金不斷進行出貨的情況下，一旦股價在前期高點附近上漲受阻，投資人一定要及時賣出手中的股票。
從圖3-4-1可以看到，2012年5月14日，股價在回檔到4月上旬反彈站穩區域時再一次獲得支撐，5月14收出的這根長下影線的錘頭線出現以後，股價便出現橫向窄幅震盪。橫向平衡整理走勢說明波動暫時沒有方向，如果只看局部趨勢的話，投資人是很難判斷股價後期到底是漲是跌。局部無法判斷，那麼投資人就要將目光放長遠一些。

股價在橫向震盪出現時，大實體的陽線並沒有出現，整體趨勢遠遠沒有4月上旬至中旬的反彈有力，而且成交量柱狀線明顯呈現不斷下移的態勢，這是這段震盪區間最明顯的量能特徵，而弱勢反彈的出現並沒能轉扭股價的主要下降趨勢，因此此波震盪整理仍是次要趨勢。次要趨勢形成以後總歸還要服從主要趨勢的波動變化，所以橫盤向理走勢只是下跌的中繼形態，投資人在此時需要留意股價破位的隨時出現。
2012年6月25日，震盪整理平台以一根破位中陰線的出現宣告了結束，震盪區間破位中陰線的出現是資金繼續出逃的標誌，主力資金的出逃不是隨意的，都是有很強的計劃性，因此一旦主力資金有出局的跡象，投資人就應當意識到這是一個持續的過程，應當在此時積極的迴避。總而言之，大勢所趨，小級別的震盪平衡波動無法抵擋股價持續下跌的走勢。

短線下降
短線下降實際上是指由短線下跌引發的中期趨勢改變。股價正常的局部調整已經在前面的章節做了較為詳細的介紹。股價上升趨勢的改變，首先是從短線下跌開始，正是因為股價短線下跌會引發中期運行趨勢反轉，所以投資人在對股價短線下降分析時，除了要對上漲末期的走勢格外重視以外，對下跌初期的走勢也要仔細的分析。只要從新高K線、加速K線、前期反壓K線和高位巨量K線的提示中發現作空操作的信號，投資人就要積極減倉操作。因為短線作空不僅能規避風險，而且能降低資金的週期性利用成本。降低資金的週期性成本也是為了進一步提升資金的操作含金量。
一般來說，股價在中期波動的過程中分為三個區間：上升獲利區間、震盪盤整區間、下降風險區間。其中震盪盤整區間、下降風險區間很難或無法給投資人帶來較好獲利。雖然震盪盤整區間不會給投資人帶來好的獲利機會，但也不會給投資人帶來重大資金風險。而下降風險區間就不一樣，如果投資人沒有迴避下降風險區間，資金必然會出現較為嚴重的虧損。所以對下降風險區間，以及一切短線下跌引發的中期運行趨勢改變走勢做深入的學習與研究，是保護資金安全最重要的一課。
本章將詳細講解股價在短線下降過程中經常見到的四種高危走勢。這四種短線高危走勢對應的便是中期下降的風險區間，也就是中期下降趨勢的開始階段，所以投資人必須學會如何有效規避風險。

新高賣出
股價在探明階段性底部之後出現成交量溫和放大的跡象，雖然成交量有放大，但整體的放大狀態並不明顯，說明入場的資金數量有限，並不是主流的大資金所為或主力沒有馬上快速拉升的意願。溫和放量對應著股價的拉升力度也必定是有限，所以當股價有了一定的短線上漲空間，投資人就一定要仔細對成交量的變化做分析，以便第一時間確定後期走勢的運行方向。經過短線的緩步盤升之後，主力的資金已經實現了短線較大的獲利，在這種情況下，一旦成交量放大，主力便會快速進行出貨操作。
新高誘多走勢的成交量變化也是一個放大、萎縮和再放大的過程。股價進入高位區間後，雖然新高不斷，但隨著主力出貨不斷延續，願意入場的投資人變得越來越少，在這種情況下，成交量會因為買盤減少而變得低迷，盤面的這種變化會對主力的出貨操作產生較大的抑制作用，不能夠順利的出貨，主力應當如何做呢?買盤為什麼會在頂部減少呢?這是因為投資人看到股價進入相對高位區間後，對後期走勢持謹慎的態度，導致參與性的降低。在這種情況下，主力是不能夠繼續打壓股價，因為股價轉弱後進一步降低參與率，因此主力只有將股價再次拉起來並創出新高點，才可以有效調動場外投資人的參與熱情。準確研判新高誘多形態的出現，除了要緊緊把握高位量能變化這一基本指標外，還可以從盤中分時即時走勢中發現其蛛絲馬跡。

經典案例
圖4-1-1
圖4-1-1-1是深物業（000011）2012年1月到8月的日K線走勢圖。圖中顯示，深物業的股價2012年1月6日探出中期低點5.32元以後，便在成交量溫和放大的推動下展開了一輪連續的上漲走勢，在股價上漲到高位以後，主力便開始積極的出貨操作，在第一輪頂部，K線的變化呈現出明顯的加速上漲跡象，2月27日出現第二個漲停陽線後，股價的上升勢頭出現衰退跡象，2月下旬至3月中旬，股價在高位形成明顯圓弧頂，並且隨著主力出貨的延續，股價也隨之出現連續下跌走勢。
從圖4-1-1可以看到，股價在3月上旬第一次形成頂部時，雖然2月27日形成漲停巨量陽線，但後續成交量變得越來越小，量能不斷萎縮，說明主力在盤中出貨的難度變得越來越大，沒有投資人大量的介入，主力怎麼可能將手中巨量的籌碼拋售離場呢？經過一段時間的震盪下跌過程，主力只得繼續向上拉高股價，進行誘多操作。圖1-1-1可以看到，隨著股價再一次抬頭向上拓展空間，成交量開始逐級放大，說明只要股價上漲，便會有場外投資人跟風買入，主力也只有繼續拉抬股價才能夠吸引場外投資人的買盤。

圖4-1-1顯示，股價在4月12日、4月13日連續出現兩根放量漲停陽線後，股價在第三個交易日4月16日開高走高並封住漲停並創出9.58元新高，成交量也出現急劇放大，並且量能創下了近期新高。從4月16日分時盤可以看到，股價在臨近收盤時，盤中漲停格局被巨量拋盤打開，這種價量盤中突變形態向投資人反映的是主力的資金再度開始出貨的操作。那些認為漲停板出現上漲會延續的投資人全部被套在了場中，僅從K線形態來看，連續放量漲停板出現以後股價的確有較明顯上漲延續信號．然而一旦結合成交量的變化進行分析便可以得知，主力就是利用投資人這種心態進行反向操作，從而達到出貨的目的。
加速上漲賣出
股價見底以後，在初期上漲過程中，成交量始終保持著溫和放大狀態，量能顯得非常穩定，穩定的量能必然會促使股價穩步上升，在成交量沒有任何異常的情況下，投資人一定要在場中堅定的持有股票。經過一次短線震盪調整之後，收出一根實體非常大的陽線，這一根大陽線一舉創下盤中新高，使得上升趨勢又一次變得明顯了。在主升浪形成時，股價每天都是漲停板或大陽線，這種走勢說明主力在盤中作多的態度異常堅決。如果沒有主力的強力運作，股價怎麼可能會形成如此強勁的上漲走勢呢?新高的不斷出現會吸引很多投資人入場操作，因為按照正常的分析角度，股價突破調整區間的高點就是短線介入位。

在股價形成突破時，連續的大陽線接二連三出現，成交量隨之急劇放大，特別是某一日創出最高價和上漲以來的最大量，但是這一根大實體陽線真的值得操作嗎? 由於股價已經進入到高位區間，因此這一天的新高巨量是主力資金在出貨。投資人喜歡股價形成突破，也喜歡收出大實體的陽線，為了達到出貨的目的，投資人喜歡什麼樣的走勢，主力就會人為製造什麼樣的走勢，這樣才可以吸引來更多買盤，主力才可以在很短的時間內拋光手中的股票。主力是如何利用加速大陽線的方式在盤中進行出貨操作呢?下面將做詳細的案例講解。

經典案例
圖4-2-1
圖4-2-1是紅豆股份（600400）2012年2月到7月的日K線走勢圖。圖中顯示， 紅豆股份的股價在2012年3月30日下探到3.89元後站穩，股價次日開盤以後出現快速上衝的走勢，4月6日分時盤顯示，分時股價線上漲時，上漲角度非常陡峭，短短幾分種，股價就被拉至漲停位置，屬於無量漲停狀態。這種上漲走勢絕對不是散戶投資人的買盤能推動起來的，必然是主力所為，主力利用這種方式推動股價上漲的目的是吸引投資人的買盤，有哪位投資人對這種快速的上漲走勢會不心動呢?只要投資人受不了誘惑必然會衝入場中，有幾人能經受住短短幾分鐘上漲近10%的誘惑呢?在快速封漲停的上漲的過程中，主力沒有給投資人留下任何逢低買入的機會，想要買入紅豆股份的倉位只能進行追漲。其實主力不給投資人低位買入的機會，就是為了讓投資人在高位買進，高位買的人多了，主力的出貨自然就可以順利進行。上漲就是為了能在高位出貨，否則沒有人會拉抬股價。同理，下跌也是為了進行另一次的上漲積蓄動能，漲和跌是辯證統一的。

從圖4-2-1可以發現，4月9日，紅豆股份開盤便形成了大幅跳空高開的走勢，股價大幅度的跳空高開，必然在開盤時對很多投資者起到吸引的作用，因為這種開盤方式往往就是股價再次漲停板的信號。從當日的分時盤口可以發現，紅豆股份的股價高開以後並沒有急於上漲，而是略做下探以後才形成了漲停的走勢，成交量也較前一交易日大幅放大。利用下探給投資者造成一種有機可乘的感覺，同時，再快速拉抬股價便可以吸引來更多場外投資者的資金，同時還會讓場內投資者對未來股價開盤後的下探走勢感到掉以輕心。股價在4月9日仍舊是經過短時間上沖，股價便快速地封至了漲停板處，場外投資者一看股價再次形成了漲停的走勢，必然會更加關注該股的後期走勢，後市只要有機會，必然會積極地入場進行建倉操作。
2012年4月中旬至下旬，股價在4月9日漲停大陽線上方形成一段震盪整理平台，震盪區間內多是小陽線為主，且量能也呈現堆集放大跡象，一切似乎處於較理想的狀態。但對於這種盤面現象要理性研判了，當震盪區間內的量能不斷放大時，股價沒有隨之延續前期大力度上漲，而是出現大量的帶長上下影線的K線實體，說明資金在此區間內出現分歧，前期踏空的散戶投資人入場積極，因此會在這段震盪區間內聚積起數量異常巨大的買盤。這些買盤對於主力出貨來講是最好的物件，因此震盪區間內每日盤中振幅較大，更多資金開始在盤中作空。

圖4-2-1分時盤面資訊顯示，窄幅震盪維持了10個交易日後，4月24日在成交量進一步放大的推動下，紅豆股份的股價出現一波開低後快速的上漲走勢，此時分時線上漲的角度明顯加大，股價開低給很多投資人留下少逢低介入的機會。對於那些仍然沒有買入的短線投資人來說，此時的加速上衝對他們將會形成強烈的吸引，有誰不想買入一支形成快速上漲走勢的股票呢?股價如預料的一樣，尾盤巨量封在漲停的地方。4月25日，股價的上漲套路故計重演，開低後，在巨量的推動下創出新高6.00元，成交量再一次在新高處密集的放大，說明主力利用加速上漲後的新高點再一次吸引了投資人以後，又繼續進行出貨的操作，因此才會在圖中留下那堆密集放大的成交量。如果投資人在股價加速上漲時只對股價分析，而不對成交量的變化分析，又怎麼可能會提前判斷風險的所在，並在後期的高點處及時迴避風險呢？由此可見加速巨量上漲走勢帶來的後果是多麼可怕。

不過前高賣出
利用股價不過前高的形態研判後市的去向，可以較準確找到股價波動時的高點，在不破前高賣點出現時，往往還有一個明顯的技術特徵：在形成前高後，反彈展開時，其上漲力度較小，上漲空間極其有限，而且很容易受到前期高點各種壓力位的反壓，因此在操作無量反彈時，一旦股價受到前期高點明顯壓力出現拉回，投資人就要及時將手中的股票拋出去，以免受到壓力後導致反彈行情結束。無論在高位區域還是在反彈的過程中，出現這種不破前高走勢，都說明參與者普遍看淡後市，對後市的股價走勢不太看好，或者是對股價的短期走勢不太樂觀，導致投資人追漲的積極性降低。不過前高形態對後期走勢的提示作用是非常重要。

經典案例
圖4-3-1
圖4-3-1是深深寶（000019）2011年12月到2012年7月的日K線走勢圖。圖中顯示，深深寶的股價在2012年1月6日探出6.97元中期低點後，便出現連續上漲的走勢。在初期上漲時，股價在1月中旬至3月中旬這段交易時間裡出現三次平臺整理的走勢，雖然股價在後期創下了調整的新高，但是沒有形成加速的突破走勢，而是以小陽線的形式展開上漲，一旦盤面出現大陰線，主力便會在次日以大陽線拉回，這種走勢說明多頭上攻的力度較為保守，主力刻意營造穩步上揚的格局。
圖4-3-1中可以看到，雖然股價整理時的K線形態與量能狀況略有差異，但是股價在這三處上升震盪的位置有著極為明顯的共通性：調整出現以後，股價在後期快速的收出了一根漲停陽線或大陽線，這一根大陽線的出現吞沒了調整陰線的整個區間。大陽線的出現使得股價當前的上升趨勢更加穩固，雖然調整陰線暫時影響上升趨勢，但是在大陽線的促進下，上升趨勢又得以保全。每當調整結束以後股價又在後期形成新高突破的走勢，只要股價始終能夠完成突破，新高總是不斷出現，新高的出現說明資金在盤中有意作多，主力資金有意不斷作多，我們沒有理由不跟隨主力的腳步。

從圖4-3-1可以發現，在股價經歷較長時間的上漲以後，3月下旬，成交量在高位出現了堆集放量的現象，高位放量現象的形成，表示著盤中主流資金出貨操作的展開，所以在此時投資人一定要對股價的波動高度警惕。當股價在4月5日收出最後一根帶長上下影線的放量十字星，股價在高位留下一個11.99元的高點後，連續的調整走勢隨之展開。股價從4月上旬到5月上旬的急跌過程中，由於股價下跌過快，並且下跌時成交量低迷，買盤數量極少，場內很多參與者被牢牢的套在高位。股價跌到了低位，成交量也較少，此時盤中主力不需要太多的量能，便可以將股價推高。從4月上旬的回升就可以看出主力維持股價的意圖，如果沒有資金介入，反彈走勢怎麼可能形成呢? 雖然量能不大，但這種走勢卻是無量反彈最明顯的技術特徵，所以在反彈信號出現，上升趨勢形成時，必須積極做好最後行情收尾工作。
圖4-3-1顯示，股價經過連續28個交易日的快速拉回和震盪反彈後，股價再度於5月21日收出一根大實體的陽線，雖然這一天的上漲走勢看似很強勁，但風險卻隨著這一根大陽線的到來而變得更大了。因為股價在這一天的上漲過程中，形成的高點是11.39元，並沒有有效的突破前一次十字線的高點，一旦股價不能有效突破前期高點壓力，便意味著盤中作空的資金力度遠大於作多資金的力度，因為股價下跌的時間越長，下跌的幅度越大，所需要的資金推動數量也就越多，因此面對股價突破壓力點失敗，持續性下跌走勢的最終形成，投資人一定要堅決清倉離場。在不過前高的K線格局形成以後，大的下降趨勢必然會出現，第二個交易日，股價出現跌停板，成交量也隨之出現放大的跡象，量能的變化說明此時的下跌是因為資金在盤中大規模作空導致的，在量能巨大並且股價下跌角度極為陡峭時，誰在盤中作多，誰的資金必然會出現虧損。

放量高點賣出
股價經過較大幅的上漲或下跌之後，突然出現向上加速拉升現象。而且在股價加速拉升的過程中，成交量呈現放大現象。一般來說，只要成交量出現放大，便可以出現不同幅度的上漲走勢，說明資金入場對股價產生真實的推動作用。多頭力量的快速集結調動場外資金積極性，於是在高價區域連續收出多根放量新高的大陽線。在創出最高點大陽線的當天，股價開盤後，走勢就表現得比較強勁，盤中的買盤也較為積極，成交量也有效放出。但分時盤面觀察發現，這種走勢主要是盤中出現的大手筆對倒單拉上去的，在分時股價線呈現直線式的拉升狀態。但在出現這種走勢之後，不代表股價馬上就會大跌，或者是立刻進入下跌行情。有些主力在拉出首根放量新高大陽線之後，因為沒有將手中的籌碼完全出掉，所以不會讓股價立即下跌，否則無法完成出貨的任務。在這種情況下，主力往往會在二次放量構築第二個高點之後，讓股價進入高位放量橫向整理狀態。

放量高點是相對無量高點而言，它們兩者間的區別不在頂部股價的波動狀態上，而在於形成高點位置的成交量變化上。放量高點在頂部形成時，往往形成明顯的放量現象，密集放大的成交量多會創下階段性的最大量，但股價卻很難再保持強勁的上漲勢頭。一般說來，高位呈現巨量現象說明主力的出貨效果就越好，從頂部的性質來講，放量高點要比無量高點可怕得多。多半時候，放量高點形成後會出現無量高點，但很多時候，一旦放量高點形成，股價往往會快速掉頭下跌，所以無論後面是否會出現無量高點，投資人都必須及時將所持的股票脫手。放量高點到來就是風險信號，投資人沒有必要在風險到來時繼續留在場中。放量高點的形成還有另一大技術特徵：股價在創出新高點之前，股價往往會出現一次加速的上漲走勢，此時的加速上漲是主力用來吸引人氣的，一旦大量的追漲買盤出現，放量高點便會隨之出現。

經典案例
圖4-4-1
圖4-4-1是大地傳媒（000719）2011年5月到2012年12月的日K線走勢圖。圖中顯示，大地傳媒的股價在前期形成頭部以後，股價便在後期出現較長時間的震盪下跌走勢，股價在震盪的過程中形成一個比較標準的台階式形態，這種波動形成對於投資人判斷後期突破點的所在提供了便利，只要股價突破台階式下跌的上沿平台，便意味著買入機會的到來。震盪下跌走勢在7月6日探出一個階段性低點後便告結束，7月10日首先在低位收出一根一陽吞多陰的放量漲停陽線，股價隨即在成交量放大的推動下股價展開了放量上漲的走勢。7月11日跳空高開，一舉突破前期下跌中繼平臺的阻力。
從圖4-4-1可以看到，在突破點成交量創下近期的最大量，此時的量能是風險到來的信號還是盈利機會到來的信號？在股價突破向上時，突破K線發出價升量增建倉的信號，說明股價當前的突破是真實有效的，投資人應當積極操作。同時由於股價所處的位置比較低，主力根本沒有任何獲利出貨的空間，在這種情況下，資金怎麼可能從場中撤離?股價此時的放量突破走勢是主力資金建倉的信號，因為主流資金往往都是在低位建倉，雖然量能與假突破形成時的量能很接近，但股價所處的位置不同會導致後期上漲的必然。

從圖4-4-1中可以看到，股價在初期上漲過程中，由於成交量總體上比較溫和，很多投資人可能對此走勢感到迷惑，為何成交量不放大，股價依然可以形成上漲走勢呢?這是因為主力在盤中已經鎖定大量的籌碼，只要主力不進行出貨操作，那麼成交量就很難出現放大的跡象。雖然股價上漲的過程中沒有過度放量，但投資人應當轉換一下思考的角度：上漲時成交量的低迷沒有給主力留下好的出貨機會，主力不能順利出掉手中的股票，那麼後期必然還會有高點再度出現，因此股價的波動就是安全的。
經過一段時間的溫和上漲後，大地傳媒的股價逐漸升到一個相對高位。9月11日，股價再次形成上漲走勢，這次上漲的速度與第一次上漲相比明顯加快，筆直的上漲角度對投資人形成了強大的吸引。從圖4-4-1分時盤可以發現，9月11日大地傳媒的股價開盤以後，經過近一個小時的震盪，分時股價線便在成交量放大的推動下，出現了大力度的上漲走勢。在股價上漲過程中，成交量始終保持溫和放大的狀態，說明在價快速上漲過程中，主力沒有進行任何出貨操作。但是當股價經過連續的上漲達到漲停板位置時，情況卻出現變化，雖然股價封住漲停板，並創出了盤中新高13.51元，但是成交量卻在新高點附近出現明顯的放大跡象。為什麼在上漲時成交量沒有放大，而在漲停的價格處成交量卻急劇放大呢?說明在漲停板的位置主力開始大規模的出貨操作。分時股價線之前強勁的上漲吸引了大量投資人的注意。誰會不對一支不斷上漲，並且形成漲停的個股進行操作呢?但是主力就是利用投資人這種心態，順利借助漲停板的掩護完成大量的出貨操作，最終股價沒有封住漲停板，量能也達近階段巨量。

雖然股價在9月11日的高位區間出現過一次超規模放量，但主力不能在一天內就完成所有的出貨。在高位震盪時，雖然主力在不斷出貨，但高點依然還會出現。9月12日，股價繼續高開高走，創出新高13.63元，主力必須製造各種假像吸引投資人入場。股價創出新高以後，便開始一路滑落，伴隨著巨大的成交量，主力的出貨操作變得更加明顯。一旦放量出貨操作暴露於天下，就說明主力此時已經無所顧忌，資金已完全收回，還有必要再去理會股價的波動嗎?因為一旦高位放量出貨出現，必然會嚇走盤中大量的買盤，如果不是主力已經順利出完貨，哪個主力願意讓場中的買盤變得越來越少?所以當投資人發現主力開始高位放量出貨時，就一定要及時隨同主力一起堅決的拋出手中的股票。