股市操作全覽：面面俱到的成功投資策略

從收集資訊、分析、策略、實際操作、投資好點子、投資人要謹慎、你想不到的狀況。告訴你最真實的股市面貌，經過市場驗證的技術分析和見解，讓投資人不再受主力、法人和市場波動影響，提升投資知識、信心和獲利。
〈第一篇收集資訊〉探討如何獲得有關價格翻漲的股票、購買自己股票的公司、投資人情緒和領先股的資訊。股價或成交量的突然上升可能會引起你對特定公司的注意，但不應該成為買入一檔股票的唯一原因，你應該收集發生的情況和預期會發生的情況背景資料。
〈第二篇分析〉著眼於股市趨勢、企業管理、內線交易、訂單類型、法人機構持股和專業投資人對於公司所有權。擁有趨勢的一些知識（不論是股市或是個股）很重要，尤其與趨勢相關的支撐和阻力的知識，能迅速告訴你目前價格活動中，有可能突然發生的情況。
〈第三篇策略〉研究賣空、賣空擁有的股票和決定賣出哪檔股票。也研究作為一種策略的投資多樣化，實際情況是：如果市場處於下跌趨勢時，多樣化也無法提供不了多少保護或者根本無法保護。
〈第四篇實際操作〉告訴你如何取得更好的投資結果和利潤，以及避險基金的基本概念。過去十年，股市最大的改變是速度。當投資人做出投資決定，就應該在市場轉向新情況之前迅速採取行動。
〈第五篇投資好點子〉探討投資的好點子，就像〈較高的風險顯示較大的潛在報酬〉的內容一樣，應該被牢記在心。保持好記錄是明顯的優勢，而投資你最瞭解的領域是人們經常忽略的簡單規則的一項。此外，介紹投資共同基金的要點，瞭解它的優勢和劣勢，探討現在仍適用的想法，以及已經無法適應新情況的觀念。
〈第六篇投資人要謹慎〉無論指標現在顯示什麼，一旦有突發狀況發生時，使之無效並超出它們的影響的情況是不可避免；簡單的建議，比如：慎防來自於任何人的炒股預測，或者謹慎使用保證金帳戶，這些是投資人應具備的基本常識。
〈第七篇：你想不到的狀況〉股市中的大多數你想不到的狀況就是不好的突發事件了。熱門股突然跌停，而且股價繼續走低；也許是因為詐欺，或是這家公司正面臨重大訴訟。當然！也會有好消息是：你想不到的狀況也可能為個人和財務帶來成長。

Michael D. Sheimo資深金融投資著作作者，寫作已經超過二十年。在從事有關股市寫作之前，曾任美林證券公司（Merrill-Lynch）及Olde Financial Corp.財務顧問。他的投資著作得到世界各地金融界（從印度到美國，包括《華爾街日報》）的肯定評價。1999年，獲得美國圖書館協會（American Library Association）「編輯推薦」獎。目前住在明尼蘇達州的Edina, Minnesota。

這是一個陰暗的早晨。一陣鈴聲慢慢響起，它越來越急促，並發出越來越大的噹噹聲。鈴聲夾雜著震耳欲聾的叮噹聲。接著，就像每天的每個交易時段那樣，紐約證券交易所的交易日開始了。
分析師們稱2011年為「公理之年」。市場已經遵循或違背了各種規則。過去幾年曾經充滿過分熱心的救市、嚴重的崩盤和不正當的騙局。這一現象足以使投資人對於把資金投入股票市場存疑。但正如古代詩人曾經說過：「這是我們擁有的全部。」
雖然自2008年以來都令人失望，然而股市依然存在它的奇跡。蘋果電腦（Apple Computer，股票代碼：APPL）在2008年12月的售價是72.80美元；在大約四年後已經突破每股670美元。這麼高的價格飆漲更容易出現在低價位。同一時期，埃克森美孚（Exxon Mobil 股票代碼：XOM）卻表現欠佳，股價從70.86美元到大約87美元。因為高油價的緣故，人們會認為埃克森美孚應該表現得更好。亞馬遜（Amazon，股票代碼：AMZN）的股價在2008年12月為48.26美元，僅僅三年以後其股價就漲到193.46美元。另一個股票表現強勁的公司是Google（股票代碼：GOOG）。2008年的股價低至282美元，將近四年之後股價漲到683美元。
雖然接下來幾年行情應該較好，但在股票市場中除了波動以外，沒有任何其他因素是一成不變的。從2007年以來，市場一直極不穩定。這已經為空頭賣家提供了許多利用下跌行情賺錢的機會。問題是這些機會又加劇了下跌行情。市場監管者主張保持一個公平有序的市場，但是卻存在著違反這一宗旨的活動。下列是市場應該經歷的三個變化：
一、美國國會不應該被允許利用內線消息進行交易。像所有的內線交易所做的那樣，它 帶走了股票市場所需要的公平、有序、合理的交易環境。
二、不應該准許進行大成交量、電腦化的「當沖交易」，或者應該透過大幅徵稅，去除此類交易。這種交易是價格操縱，而且對於股票市場、經濟或投資人沒有任何積極意義。它只是從真正的投資人那裡盜取金錢。
三、應該恢復上揚和即零的正差價的賣空規則，甚至附帶更強的限制條件。除了這些，無擔保賣空應該被起訴。它違反了規則，並且也違反了法律。
因此既然市場始終是多頭市場，那麼我們何時才能回到投資的實際操作中？對於這個問題有個很簡單的答案。如果以前沒有這麼做，現在做。現在就是回到投資實際操作中的時刻，雖然始終需要一定的謹慎。透過閱讀《股市操作全覽（第四版）》一書，投資人可以得到一些關於如何，以及何時應該小心謹慎的概念。

目 次
前 言
第一篇 收集資訊
第1章 先收集市場訊息，再投資！
第2章 低價位更容易出現價格翻漲？
第3章 好公司買入自己公司的股票
第4章：短線投資人的情緒起伏就像在算數學題
第5章:密切注意領頭羊
第二篇 分 析
第6章：它一直都是多頭市場
第7章：尋找趨勢中的背離
第8章 買入管理優秀的公司股票；緊跟優秀的人
第9章 搜尋內線交易
第10章 瞭解訂單的最佳類型
第11章 法人機構動向顯示股市現在向何處運行
第12章 股票走勢取決於支撐和阻力
第13章 空頭市場即將來臨！
第三篇 策 略
第14章 鎖定目標投資
第15章 果斷賣出虧損股，繼續持有獲利股
第16章 低買高賣
第17章 高價買入，更高價賣出
第18章 高賣低買
第19章 決不逆勢賣空
第20章 讓績優股得到更高收益
第21章 有傳聞就買入，有新聞就賣出
第22章 買入分割股
第23章 「我們最喜歡的持有期是永遠」
第24章 向上攤平優於向下攤平
第25章 「在5月清倉，然後遠離股市！」
第27章 完全避險就是賣空擁有的股票
第28章：多樣化的關鍵在於投資組合管理
第四篇 實際操作
第29章 絕不在蕭條的市場中賣空股票
第30章 最好以市價交易
第31章 決不要因為價格低而買入一檔股票
第32章 逢低買進
第33章 訂單的限制可能延誤交易
第34章 一定讓你迅速獲利（避險基金）
第五篇 投資好點子
第35章 掌握幾檔績優股
第36章 高風險意味著高潛在報酬
第37章 買入一檔有不錯股息的績優銀行股
第38章 投資共同基金，不必為它擔心
第39章 投資你最熟悉的領域
第六篇 投資人要謹慎
第40章 給停損單一些靈活空間
第41章 技術指標可能會遇到讓它失效的因素
第42章 提防低價股
第43章 慎防道聽途說的股票密報
第44章：高度關注高保證金的投資
第45章：提防三巫（四巫）時刻
第七篇 你想不到的狀況
第46章 避免重倉持有交易清淡的股票
第47章 詐欺行為是無法預知的
第48章 市場一定會一次耶誕老人行情
第49章 當一檔股價太高時，就會做股份分割
第50章 加入俱樂部
參考書目

第一篇 收集資訊
研究對於投資的重要性就像空氣對於呼吸一樣。奇怪的是，無論是業餘或是專業的投資人，卻經常忽視研究。取而代之的是，探尋今天的價格活動。現在什麼股票在活動？股價有怎樣的走勢？理想的情況下，投資人提前知道什麼股票可能在活動，股價有什麼樣的走勢，以及其中的原因。能擁有自己可以有效追蹤的相對小的一組股票是既明智又通常是獲利頗豐的。如果對於目前股票組合的追蹤效果不好，那麼就多做一些研究，並且改變股票的組成，找到可以追蹤的不同股票；有數千檔股票可供選擇。
在做投資之前獲得基本資訊可能創造有利於節省投資人金錢的絕對奇跡。股價或成交量的一次突然上升可能會引起你對某家特定公司的注意，但不應該成為買入一檔股票的唯一原因，你應該獲得發生了什麼情況，以及預期會發生什麼情況的背景資料。
第一篇探討了獲得有關價格翻漲的股票、購買自己股票的公司、投資人情緒和領先股的資訊。它不會對相關資訊的所有問題都做出回答，但它可能提供一些股票選擇的基本和傳統理念的背景知識。

在最近一段時期，人們只需看看世界通訊公司（WorldCom）和安然公司（Enron）失去的財富，就會看到降臨在投資人身上的災難，投資人對於該公司的瞭解很少，甚至幾乎一無所知。有人在這些股票上損失慘重，這些人對於公司做了什麼，以及它們發生了什麼情況都知之甚少。
研究要在你投資之前做，而不是之後。
第二篇 分 析
有幾種方法可以用來分析公司和它們的普通股，但是對於投資人而言，只有一點是重要的，就是與更加安全的「固定收益」投資相比，股價要增加得更多、更快。這可能與企業經營的情況有多好相關，不過這並非定論。有些企業雖然經營不善，但其普通股卻相當成功。在銀行業和航空業中有些股票的成功就是很好的例子。相反的情況也有，有些營運良好的企業的股票行情卻是糟糕的。這些公司的生產線可能太小，以至於不能引起股市的興趣。這就是為什麼在做投資時，金融教授往往做得不好。他們可以找到好的公司，但是股市不喜歡這些公司或者購買它們的股票。
擁有趨勢的一些知識（不僅是股市而且是個股）是重要的。目前的主要市場趨勢是上升、下降，還是市場正在進行某種次級運動呢？個股的價格趨勢是如何與主要的市場趨勢相關聯的？
與趨勢相關聯的一些關於支撐位和阻力位的知識，可以迅速告訴你在目前價格活動中，有可能突然發生什麼情況。從支撐位和阻力位的角度來講，回顧一年、三年、五年、有時甚至十年可能提供一些絕佳資料。對於技術分析而言，有一種現實情況不可否認。某些人會爭論技術有效只是因為人們相信它有作用，因此它成為一個能夠自我實現的預言。很好！我們不在乎它為什麼產生作用，而是關心它在大部分時間有效。
的確，可能有一些看上去很平常，卻導致未實現期望的錯誤信號，而這些都是缺乏經驗的當沖交易者陷入麻煩的地方。他們太依賴應該發生什麼，忽略了正在發生什麼的現實。
第二篇著眼於股市趨勢、企業管理、內線交易（有某些大得令人吃驚的消息）、定單的類型、法人機構持股，以及專業投資人對於公司的所有權。

第三篇 策 略
策略最重要的是設定投資目標。每位投資人都應該有明確的總體目標，以及對每一筆投資的具體目標。人們說：「我想在股市賺很多錢。」很遺憾這算不是一個目標，而是一個夢想，一個缺乏明確的願望。
所謂投資目標必須是：一、具體的；二、在預期上是合理的；三、要考慮風險四、有一定期限；五、是可以評估的。設定這些目標可以讓投資人知道要實現什麼，何時可以實現，以及可實現的程度有多高。投資人可以定期分析目標，瞭解是否可能實現。如果可能無法實現，那麼投資人可以建立另一個新目標。
如果你賣出虧損的股票，你是如何確定哪些股票是虧損呢？這種股票是否有差的基本面、或疲弱的股價，或是兩者兼有？
你如何確定哪些股票可以高價買入，並且在更高價賣出？什麼是高股價？什麼是低股價？
趨勢是什麼？你評估市場實際將向何處發展？
你如何使「穩操勝算的股票獲得高獲利」？
你在哪裡可以發現傳聞？你應該根據它們採取行動或是置之不理？你是否應該買入一檔剛剛宣佈每一股拆分為兩股的公司股票？或是那不是好情況？
當五月清倉並離場。有時被稱為10月效應（因為那是你買回股票的時候），仔細研究了這一策略。這一直是個好的策略嗎？或是不可預測？缺點是什麼？
使用平均成本法買入股票真的便宜嗎？或是你一次買入所有股票並冒一下險呢？
什麼是一次完全的避險？投資人如何才能經常利用它獲利？
我們在本篇中還研究了策略的其他要點：賣空、賣空擁有的股票，以及決定賣出哪檔股票。也研究了作為一種策略的投資多樣化。多樣化帶來的益處只能在它可以發揮作用的範圍內，而且通常無法提供許多人想像的那麼多的保護。實際情況是，如果市場處於下跌趨勢時，多樣化提供不了多少保護或者無法提供保護。
第四篇 實際操作
從很多方面來說，本書的全部內容都與交易息息相關。但是不包括可能會給投資人帶來過度交易災難的「盤中交易」。相反，本書涵蓋了你可能在自己的退休帳戶，或者一般經紀帳戶中進行的短、中和長期交易。
人們常說：賣出股票的唯一時間是當你已經發現一檔可以買入的新股票的時候。對於持續的多頭，甚至一個新的多頭來說，這種說法可以改為以下的觀點：賣出一檔股票的唯一時候是當你認為它無法達到你的成長預期時。如果你在買入股票之前做了仔細的研究，那麼所做的大部分交易會是買入而不是賣出。
為什麼最好以市價，或是可得到的最好價格進行交易（第三十章）呢？你也可能質疑為什麼為了每股多賺幾美分，而使你的整個交易策略承擔風險？當市場運行時，市價單緊隨市場的步伐。它不會停留在那裡，等你執行每一張訂單。
為什麼不要因為一檔股價低而買入這檔股票（第三十一章）？因為股價低是有理由的，而價格低的理由往往就是根本不要買入這檔股票的原因。許多投資新手常犯的錯誤就是買入價格低的股票，他們認為如果支付較少的錢就不會冒大風險。坦白說，這種風險相當大，這檔股票的價格可能且通常確實走得更低。
本書第四篇還研究了避險基金的基本概念。對於避險金是什麼樣的投資品項，以及它們是如何設計的。第三十四章的標題「總是太快獲取你的利潤」是對避險金很可能採取的策略。
在過去的十年，股市最大的改變是速度。如果你將現在每天的成交量與十年前比較，就很容易看出這種情況。大的交易在瞬間完成；這種速度有可能加快而不是降低。一旦投資人做出投資決定，就應該在市場轉向一種新情況之前迅速採取行動。
對於交易的章節可以告訴你如何取得更好的投資結果和利潤。
第五篇 投資好點子
「掌握幾檔績優股要比追蹤很多檔股票輕鬆多了。」—S.A.Nelson
S.A.Nelson是道瓊指數（Dow Jones）的創始人Charles Dow的好友。許多投資人都很後悔追蹤太多檔股票－—也因為追蹤太多檔股票，導致無法把情況弄得準確無誤。至於要追蹤股票檔數多寡是主觀的決定，但是可以預估，如果你追蹤自己目前手上的股票，加上最多達五檔的其他個股，這個數量應該差不多了。如果一位投資人有五家公司的股票，再追蹤另外五檔股票，總共十檔股票對於定期追蹤而言是夠多了。
一些投資顧問對於推薦太多股票讓投資人做多樣化投資，或追蹤而感到抱歉。也許他們這樣做，是希望使投資人依賴投資顧問的專業知識。投資人想要投資並且獲得一定的報酬，然而通常不會想將這種努力變成第二份工作。
本篇主要探討投資的好點子——就像是第三十六章〈較高的風險顯示較大的潛在報酬〉的內容一樣，應該被牢記在心。這是完全必然如此！
保持好記錄是明顯的優勢，而投資你最瞭解的領域是人們經常忽略的簡單規則中的一項。此外，在第三十八章介紹了投資共同基金的一些要點，主要是探了這種投資的優勢和劣勢，並且探討了一些現在仍適用的想法，以及一些已經無法適應新情況的觀念。

第六篇：投資人要謹慎
本篇的第一章〈給停損單一些靈活空間〉，簡而言之，就是設定停損價遠離目前交易價的停損單，如此一來，就不會吸引股票交易經紀人執行這張單子，雖然使用了停損賣單，但投資人還是寧願這些停損單不會成交。另一方面，買入股票時，只有在股價有強勁的上升走勢時，你才會希望停損買單可以成交。
無論指標現在顯示了什麼，一旦有突發狀況發生時，使之無效並超出它們的影響的情況是不可避免；就像紐約世貿中心的恐怖攻擊就是絕佳的例子，讓正在開始顯示從一次經濟衰退中復甦的市場突然又再次下跌。即使當我們已經知道對美國國債（U.S. Treasury debt）信用評級的極有可能下調，但是最近這次信用評級下調仍然使指標變得無用武之地。
投資人應該小心提防「低價股」（penny stocks,低於1美元的股票），股價那麼低是有原因的。除非你打算買入控股權並管理該公司（不推薦這樣做），否則無論多麼誘人，你都要遠離這種投資。
簡單的建議，比如：慎防來自於任何人的炒股小貼士（stock tips），或者謹慎使用保證金帳戶，這些是投資人應具備的基本常識。許多人對於收到他們的第一個追加保證金的通知而感到錯愕，但他們不應該會這麼驚奇。追加保證金的要求只有當支付保證金的股價變化時才會出現，相關股票的資訊一直是可以得到的。
期權和期貨到期的「三巫日」（triple witching hour）（對2008年來說是「四巫日」）仍然是對股市穩定的威脅嗎？或者這樣的情況是否也發生了變化？人們正在研究它對2011年，以及未來的影響。

第七篇：你想不到的狀況
股市會以各種形式和規模出現你想不到的情況，有些令人愉快，有些則不然。對於期望每股收益會提高23美分的分析家來說，每股32美分的確是非常令人高興的驚喜。
詐欺是很常見的與投資相關的經歷。無論直接或間接，馬多夫（Bernie Madoff）舞弊案對許多投資人來說都是災難。好消息是馬多夫案使官方針對許多騙局被仔細檢查，導致其沒有生意可做。
我們將在本篇討論有關股票分割的內容。一次股票分割就是一次中立的突發事件。雖然許多人將其視作利多事件，但事實可能完全不同。一些股票分割只在短期內利多，然後就是中立的甚至是利空。
年底的「耶誕行情」（Santa Claus rally）的影響是什麼呢？這種反彈是真的嗎？投資人是否可以利用這種反彈獲利？確切的說，它是如何和在何時起作用呢？
股市中的大多數其他你想不到的狀況就是不好的突發事件了。突然間熱門股跌掉10美元，而且股價繼續走低；也許是因為詐欺，或是這家公司正面臨重大訴訟
運作良好的投資俱樂部是比較安全。在這個俱樂部裡，投資人可以學到關於股市的大量知識。俱樂部的分析委員會會對小組裡的成員發表分析結果是非常有益的，值得留意。
當然！也會有好消息是：你想不到的狀況也可能為個人和財務方面帶來成長。