滾雪球高手：巴菲特創造財富的祕密

在這個世界上，能夠做到以一個人的智慧和力量，而贏得億萬財富的人，除了沃倫‧巴菲特之外，實在沒有太多人能做到。
沃倫‧巴菲特之所以能成功地做到以他個人的智慧和力量贏得億萬財富，與他的價值投資理論不無關聯。價值投資理論雖然不是沃倫‧巴菲特所創立，但在使用這個理論上，確實沒有幾個人能與之匹敵。
所謂的「價值投資」的實際表現就是抓住一個有價值的企業―—即「尋找價值相對於價格具有一個顯著的安全邊際」。買入股票後長期持有，甚至把握市場波動的機會不斷增持。
沃倫‧巴菲特說：「金融危機發生的時候，很多人都嚇怕了，但是我卻在想，在這個時候是不是能夠以更低的價格去買一樣好東西呢！」―—答案是肯定的，沃倫‧巴菲特最終獲得滾雪球式的超額回報。
一九八九年的某一天，當時美國資產規模最大的基金公司是麥哲倫基金。該公司的基金經理是彼得‧林奇，他專程去拜訪沃倫‧巴菲特，想看看比他管理的資金規模更大、業績更好的股神巴菲特，是怎樣做投資的？
彼得‧林奇吃驚地發現，沃倫‧巴菲特的辦公室不是在繁華的紐約華爾街，而是在美國中部的一個小城市奧馬哈，人口只有40萬人，在地大物博的美國，它真是一個好小的小城。
更讓彼得‧林奇想不到的是，沃倫‧巴菲特管理的資產規模比他大得多，但公司總部員工卻少得多，只有11個員工。要知道，在世界五百強企業排名上，沃倫‧巴菲特的公司規模比中國石化還要大。
彼得‧林奇跟沃倫‧巴菲特手下的11個工作人員，打過招呼之後，來到了巴菲特的辦公室。推門一看，房間不大，只有二十多平方米，左邊是一排書架，上面有幾本書，右邊是幾個文件櫃，裝滿了上市公司年報等資料。
彼得‧林奇左看看，右看看，上看看，下看看，越看越納悶。
彼得‧林奇不禁好奇地說：「哎，巴菲特先生，你的辦公室裡怎麼沒有電腦，難道你不看行情嗎？」
沃倫‧巴菲特聽了，笑一笑，說：「我從來不關心股價走勢，沒有必要關心，而且也許還會妨礙我做出正確的選擇。」
彼得‧林奇聽了直搖頭：「真沒想到，你管理著上千億美元資金，竟然根本不用電腦，根本不看行情。」
會把財富越做越大絕對是滾雪球高手。財富無處不在，全憑你的慧眼發現。財富的積累與創造關鍵在於獨到的方法與本領，為什麼屹立於群山之巔的財富巨人能一覽眾山小，鳥瞰芸芸眾生，把世界的大部分財富攬於懷中。他們對財富攝取的方式方法向人們提供了全新的思路與方略。
會斂財的是庸才，會聚財的是巨人。會滾雪球的高手才能領略滾雪球間的樂趣與奧妙，當財富還如雪花一樣散落於各個角落，我們何不也去做一個滾雪球的高手呢？

CHAPTER1巴菲特―—一個滾雪球高手
1巴菲特如何「滾雪球」
2向股神巴菲特學習
3股神巴菲特：保住本金是第一原則
4你能成為股神巴菲特嗎？
5為什麼巴菲特的投資方法看似簡單，操作起來卻很困難？
6巴菲特的12個忠告
7什麼是「滾雪球」戰略
8草根股民玩「滾雪球」戰術：14年後賺了一百倍
CHAPTER2「價值投資」巴菲特的老師格雷厄姆等大師
1班傑明‧格雷厄姆：我是投資教父
2班傑明‧格雷厄姆教你賺錢
3世界級短線殺手：邁克爾‧斯坦哈特
4約翰‧內夫：人們稱我為市盈率鼻祖
5歐文‧卡恩：我不借錢投資
6菲利普‧費雪：他為什麼是成長股價值投資策略之父
7向菲利普‧費雪學習什麼
CHAPTER3賺錢的方法有千萬種
1不要在沒錢時，才想起賺錢
2超越比爾‧蓋茨的卡洛斯‧斯利姆
3投機天才：傑西‧李佛摩
4垃圾債券之王：邁克爾‧米爾肯
5投資的「多面手」巴魯克大師
6你是會賺錢的人嗎？
7賺錢的8大定律
8成為有錢人的25種實用方法
CHAPTER4香港股神――曹仁超致富哲學
1「香港股神」 40年財富增長四萬倍
2向曹仁超學習：賺錢竅門是買趨勢、不投機
3曹仁超：這七類不能賺錢的人
4曹仁超投資12條戒律
5窮人7步走，賺來第一桶金

巴菲特—―一個滾雪球高手
「對我來說，股市是根本不存在的。要說其存在，那也只是一個讓某些人出醜的地方。」
1.巴菲特如何「滾雪球」
知道股神巴菲特的人，幾乎知道他最著名的投資案例就是：可口可樂。
巴菲特的這個投資，總共為他賺取了一百億美金，可口可樂股票至今仍然是沃倫‧巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司的主要投資品種。
巴菲特之所以能成功，還與他的滾雪球理論關係甚大。
巴菲特的滾雪球的理論其實並不複雜，總結起來也不需要長篇大論。甚至用一句話就可以概括，即：40年如一日地看好一個企業。
如果要研究巴菲特如何選擇股票(企業)，實際不需要研究沃倫要聽巴菲特的話，像他那樣去「讀透」他的老師班傑明‧格雷厄姆的《證券分析》 及《聰明的投資者》即可。
沃倫‧巴菲特有一個故事表明什麼叫「讀透一本書」。這個故事是這樣的：
有一次，沃倫‧巴菲特出席一個反托拉斯案件的法庭審理。
原告問巴菲特是否同意《證券分析》書中的所有觀點？
沃倫‧巴菲特回答：「完全同意。」
律師問：「那麼請問，你同意書中對『貶值』的定義嗎？」
隨後，原告朗讀了書中的定義。
沃倫‧巴菲特說：「不，不。那是錯誤的。」
律師說：「我想告訴你，這是《證券分析》中的原話。」
沃倫‧巴菲特問道：「請告訴我這是哪一版的？」
重新開庭後，律師拿來的書上清清楚楚地表明，原告讀的是第4 版。
沃倫‧巴菲特說：「事情是這樣的，這個定義在第14 章，而寫這一章的人不是格雷厄姆，而是西德尼‧科特爾。我認為科特爾寫的不對。」
在證券分析所有5個版本中，沃倫‧巴菲特認為，一九三四年的《證券分析》第一版和一九四○年的第二版，最能真實體現格雷厄姆的投資思想。
關於《聰明的投資者》，沃倫‧巴菲特認為是「最偉大的投資書籍」。過了35年後，巴菲特回憶起一九五○年第一次讀到這本書的感受，仍然非常激動：「對我來說，讀到這本書，就像在前往大馬士革的路上的聖保羅一樣。」
巴菲特在回答任何一次詢問投資秘訣的時候，都是說：「如果你真的聽從了這些教誨的話，你投資幾乎不可能賠錢。有的時候，可能別人在短期內比你賺得更多，但是只要你聽我老師的話，你的回報肯定是合理的。我聽我老師的話。」
要找選擇企業或股票投資的秘訣與方法，是應該聽沃倫‧巴菲特的，但更應該仔細閱讀巴菲特老師的書，而不需要尋章摘句聽巴菲特的言論。
那麼沃倫‧巴菲特值得企業界研究或學習的是什麼呢？
有研究者認為是沃倫‧巴菲特滾雪球的思想，因為這個思想的核心不在格雷厄姆那兩本書裡。其原則不僅適用於股票投資，而且適用於所有企業。
正如沃倫‧巴菲特對「原則」的觀點：「如果原則會變得過時，那麼它們根本就不是原則。」―—原則是經得起淬煉的。
所以，即使看懂了格雷厄姆的那兩本書，也未必可以成為沃倫‧巴菲特。成就巴菲特的是滾雪球思想，也就是我們稱之為「戰略增長」的思想。
所謂戰略增長是指可以持續增加收入、並有持續盈利的增長，這種增長的核心在於為產品或服務找到一個穩定的、不斷擴大的需求。比如可口可樂及其全飲料產品構想，是以地球上每個人的「胃納量」為標準來定義其收入的水平，而不是以企業過去的增長速度來定義未來的增長。這種以「胃納量」而不是先有市場為眼界的增長觀念，是上世紀60 年代可口可樂營銷戰略的一場革命。可口可樂的營銷戰略革命，與沃倫‧巴菲特投資可口可樂的時間大致相同，這不是偶然。
事實上，沃倫‧巴菲特選擇投資的都是「必需品」，生活必需品如可口可樂、麥當勞、中石油等，這些東西是巴菲特通過自己及周圍人的生活就可以觀察到其需求的，而不需要通過數據。
你或者會覺得意外的是沃倫‧巴菲特甚至沒有買微軟公司的股票，而他和比爾‧蓋茨不但是好友，也是後來比爾‧蓋茨基金會的最大贊助人。
如果說20年前「微軟」是否成為「必需品」還是個問題，但在今天這個電腦化的網路時代，「微軟」已經成為必需品。可能「微軟」對於網路、電腦的依賴並不像人類對於可口可樂等的依賴那樣強烈，但是也不至於難以理解到不能投資。但是巴菲特堅守的是自己的認知，他認為自己不理解「微軟」這樣的行業。
由此，我們可以得出戰略增長的第二個關鍵詞：只在戰略增長處投資，而不是隨意改變。人們將巴菲特的這個投資特點稱之為「長期堅持價值投資」。
實際上，「堅持」這種心智特性本身，比堅持什麼更加重要。
巴菲特的「雪球」如何越滾越大呢？
巴菲特自己說需要兩個條件：
第一、是必須有很高的山、很長的坡；
第二、是要有很濕的雪。
對巴菲特來說，很高的山就是股票，「我非常幸運，我17歲的時候就對股票非常瞭解，我的山就非常的高。」很濕的雪就是投資的機會，即「以低於實際價值的價格去購買一支股票。」
當出現這種機會的時候，意味著「濕雪」出現：「我們只是在固定的時間會選擇一支特殊的股票，我們只會選擇一兩種股票，儘管有數千種股票供我們選擇。」
下面讓我們來看看巴菲特滾雪球的基本步驟：
第一步：先尋找高山長坡：弱水三千，我只取一瓢飲；
第二步：然後等待濕雪：在決定性的地點投入決定性的力量；
第三步：此後就是滾雪球：「我每天都希望我的雪球變得越來越大！」
證券市場這個金融工具是提供給人類的一次財富機會。索羅斯說：在金融市場裡，選擇比勤奮更重要。這是人類歷史的第一次，以前人類財富的積累依靠的是勤奮而不是選擇。
現代金融領域的財富積累速度比做實體經營要快得多，所以沃倫‧巴菲特說他選擇了一個很高的山。