疫情後通貨緊縮危機是否會降臨？
中美對峙是否反而會引發通貨膨脹？
一本因應後2020後世界變局的重要指南！

新冠肺炎導致全世界經濟低迷，
韓國最具權威的經濟學家洪椿旭針對疫情後的動盪局勢，
援引史上曾造成大規模蕭條的事件，如九一一與2008年金融海嘯，
以及現今仍在演變的中美貿易戰和石油需求爆跌等時事現況，
精闢地做出分析與指引：

◆無法忽視通貨緊縮的三個理由？如何辨識通貨緊縮的信號？
◆中美貿易戰的衝擊是否已全數顯現？中國出口物價為何不見上漲？
◆政府和央行應該採取什麼財政政策，才能讓經濟最快強力復甦？

在即將為期數年的未來低利率環境下，
除了建議個別投資人關注美國股票和房地產市場外，也提供幾項投資建議：

◆進攻型、中立型、穩定型三種投資組合策略如何配置？
◆股市反彈會有那些信號？
◆打算逢低買進的投資人應該關注的企業類型？
◆各國不動產市場在疫情後還會維持上漲嗎？

當全球經濟停滯不前，只有你能讓自己的資產照樣蒸蒸日上！

作者簡介

洪椿旭홍춘욱
韓國頂尖經濟學家，高麗大學經濟學碩士明知大學經營學博士。
從1993年12月進入韓國金融研究院開始，先後任職過KB國民銀行首席經濟學家、國民年金基金運用總部投資運用組組長、KIWOOM證券研究中心投資戰略組組長等，目前是EAR Research的代表，也是崇實大學金融經濟系兼職教授。
《朝鮮日報》和fnguide於2016年評選為「最受信賴的分析家」，作為房地產、金融領域、國際經濟前景的專家，多年來一直是各種媒體的頭號採訪人物。著有《匯率的真相》。

徐若英
現為專職譯者。有散文、財經、企管、童書、教養、科普、自我管理、生活等各類譯作出版。

前言_ 戰勝通貨緊縮危機的投資法
1章物價下跌的原因——難以忽視通貨緊縮危險的三個原因
通貨緊縮的首要原因——GDP缺口
難以無視通貨緊縮危險的第二個理由——只有韓國物價在下跌嗎？
通貨緊縮風險的第三個不可忽視的原因——物價測量的問題。
[更進一步] 日本GDP差距與物價走勢的教訓
[更進一步] 如何把握GDP差距？

2章美中貿易爭端引發通脹的可能性是？
貿易糾紛的影響還沒有正式開始？匯率戰爭不是已經消滅了關稅附加的效果嗎?
這是因為中國企業生產力的飛速提高？
[更進一步] 中國是否會掉進發展中國家的陷阱？
[更進一步] 亞馬遜是如何改變世界的？

3章美國經濟為什麼不會出現通貨膨脹？
美國工資低於生產性的現象持續了30多年
美國實際工資不漲的首要原因——熟練偏向性技術進步
美國實際工資不漲的第二個原因——技術進步同樣重要的原因，全球化
第三個美國實際工資不提高的原因——比起技術進步和全球化，更重要的原因是老齡化
[更進一步]發達國家家庭的資產構成是？
[更進一步]美國男生為什麼升學率低？

4章錢都那樣投放了，物價為什麼還不上漲呢？
下調利率的話，經濟上就會釋放錢
給經濟提供了充足的資金，物價是怎麼回事？
從90年代開始投放資金，物價仍沒有上漲的原因是？
新冠肺炎衝擊，與2008年金融危機有何不同？
[更進一步]央行公開市場操作，市面上如何放款？

[更進一步]貨幣數量論是已過時的老歌嗎？
[更進一步]全球金融危機與美國銀行的自有資本比率

5章 2000年代中期類似的強大通貨膨脹發生的可能性？
石油市場出現的兩種變化
21世紀中期石油價格暴漲的原因是什麼？
21世紀中期出現同樣高油價局面的可能性是？
甚至還加入頁岩革命
2020年國際油價為何會暴跌？
進一步利用聖路易斯聯邦儲備銀行的經濟統計

6章通貨緊縮時代的政府政策是？
20世紀90年代日本的經驗教訓
通貨緊縮可怕的原因是？
通貨緊縮的徵兆，需要什麼樣的政策應對？
有沒有財政赤字增加，市場利率上升的可能性？
利率上升時，如果因緊縮不能及時扭轉局面會如何？
委內瑞拉的超級通脹何時才會結束？
超級通貨膨脹和通貨緊縮兩者之間的選擇？
難道日本的長期不景氣是中央銀行的責任嗎？
[更進一步]經濟繁榮期和經濟蕭條期的財政乘數有何不同？
[更進一步]發展中國家的財政、油類補助金

7章低利率、高成長的股票市場？
在低利率環境下，股市市盈率(PER)將上漲
1990年日本股市泡沫崩潰也是因為「利率暴漲」
韓國股市為何是這個樣子？
只有韓國股市蕭條嗎？
股市何時會出現反彈？一，公司債券利率信號
股市何時會出現反彈？二，財政支出信號
進一步利用韓國銀行經濟統計系統
利率進一步下跌時，要投資哪類股票？

8章低利率、財政擴張時代的房地產市場？
決定房地產市場趨勢的因素是？
除了供應以外，有沒有給房地產市場帶來影響的因素？
「新冠肺炎衝擊」之後，美國房地產市場將何去何從？
韓國房地產市場的供給也很重要嗎？
韓國房地產市場重蹈日本覆轍的可能性是？
可生產人口在減少，房地產市場呢？
越是創新企業越喜歡大城市
關注嬰兒潮一代購房熱潮
韓國房地產在新冠肺炎衝擊之後會持續上升嗎？
[更進一步]，高薪產業企業的集中現象和外部經濟
[更進一步]，首爾的住宅供應夠不夠呢？

9章經濟會不會突然崩潰？
美國企業負債劇增帶來的破產危險是？
美國股市是不是泡沫？
美國股市兩條回升的信號
新冠肺炎後低價收購的投資者關注的一種創業形式
中國爆發負債危機的可能性是？
值得投資中國股市嗎?
[更進一步]優缺點基金的逆轉，被視為不景氣信號彈的理由是?

10章不同情形下的資產分配戰略
如果是能長期堅持的2030年，就像挪威的年基金一樣
一個樂觀的投資者如何效仿挪威石油基金對2030世代的投資
要想同時獲得收益性和穩定性，就像韓國國民年金一樣
一步一步把收益性和穩定性結合起來，韓國國民年金有價證券組合法
如果擔心通貨緊縮會完全陷入恐慌，就像日本國民年金一樣
[更進一步]如果你是一個追求穩定的投資者，就可以遵循日本國民養老金檔次分配法

結語_ 當出現低利率局面時，增加對風險資產的投資

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