台灣大型集團企業研究2021年版

出版弁言

歷經COVID-19在台最嚴重的疫情後，很高興第38版的「台灣地區大型集團企業研究」能夠準時出版！
在這次堪稱百年來人類所遭遇最嚴苛的疫情，橫掃全球長逹一年十個月，歷經前所未有的恐怖生活，全球進入閉關模式，人與人僅能透過網路溝通、工作、購物，出門口罩、酒精不離身，還要擔心走上「陰屍路」。過往好萊塢電影中的情節在現實生活中發生，所有人都融入未經彩排的Live情節，實體零接觸成為現實中最安全的模式。
原本以為全球受創的經濟會因為封鎖邊境、觀光客不得入境、餐廳不得內用、航空、觀光、餐飲、娛樂休閑產業倒地、原物料大跌一厥不起，卻沒想到2020年全球股市在疫情中一路走高，台股指數竟也突破30年來12682點的魔咒，2020年第4季台灣經濟成長率高達5.2％，創下2011年以來單季最高的經濟成長率。實體零接觸模式發展出的「疫情經濟」，加速了各種遠距科技應用(包括遠距辦公，遠距會議及社交、遠距教學、遠距醫療、網路外食)，整個世界正在數位化中重新翻轉。原本全球供應鏈所擔心的供應鏈斷鏈問題，搶貨帶動的工業高庫存行情，間接成為催化經濟反彈的動力！
2020年全球經濟在第三季開始加溫，第四季呈現大逆轉。台灣防疫成功，更受惠於全球供應鏈轉單台灣，締造3,452億美元的出口金額歷史新高，經濟成長率也推升到3.11％，在全球名列前茅，成為「疫情經濟」下的最大贏家。
反映到台灣百大集團，也繳出令人驚喜的「疫情經濟」成績單，尤其百大集團在疫情籠罩下，稅後純益總額首度突破新台幣2兆元大關，創下2兆176億元的歷史新高，並較2019年大幅成長24.19％，同步純益率、資產報酬率、淨值報酬率都大幅拉升，虧損集團數快速下降到個位數。
百大集團這一波意外的「疫情經濟」狂潮，我只想簡單和大家分享兩點。
第一點是百大集團的逆勢長紅，真正的關鍵並不完全在於防疫，而是在於百大集團面對疫情生產調度反應快速，並且加快轉型速度，形成全球供應鏈的中堅夥伴地位。
而這部份我歸功於百大集團近三年的資產成長帶來的效應。
2020年百大集團資產總額達119兆8,616億元，連續第六年創下歷史新高，資產成長率也由2018年的5.57％上升到2019年的6.36％，再接著上升至2020年的8.42％，也為連續兩年成長，顯示百大集團自2019年因應美中貿易戰的「去中化」、供應鏈重新洗牌，重啟新一波的投資潮。2020年雖然遇到百年難見的疫情，不過在電動車、AI人工智慧、遠距相關設備、製造業智慧化以及5G正開始普及化，以及迎接數位經濟，相關供應鏈從上游到下游開始深化技術、擴充產能，半導體業更是自疫情開始就一路旺，不只是晶片價格漲不停，被動元件、印刷電路板也啟動漲價潮，都是推動新一波投資潮的動力。
進一步觀察最近十年以來百大集團資產總額成長的軌跡，過去十年百大集團的資產總額連續十年成長，且2014年、2017年百大資產總額成長率曾分別達到11.61％及11.45％以，當年也都是稅後純益總額成長的高峰，而隔年的2015年及2018年資產成長率分別下降到5.43％、5.57％，當年的稅後純益總額成長則分別為0.60％ 及-0.66％，顯示這兩波資產總額的成長週期分別是三年及四年，且資產總額的成長幅度和稅後純益的成長呈現正相關的趨勢。基於上述資產總額成長的軌跡，若由2018年資產總額成長率由5.57％的低點起算，連續兩年資產總額成長率回升6.36％、到8.42％，預估這一波資產成長率的高峰可望出現在2021年或2022年，百大集團獲利的高峰也可望出現這兩個時間點。
第二點是我要點出百大集團的新特質，其實就是「創新與轉型」。
我們可以從百大集團近三年的研發費用總額成長為佐證。2018年百大集團的總體研發費用為5,308.31億元，2019年成長7.9％至5,727.86億元，2020年研發費用再成長9.57％來到6,275.74億元，百大集團研發費用比則由1.76％、1.90％成長至2.09％，足以印證持續擴增研發費用的確是產業升級、創新、轉型的關鍵因素，並且創新與轉型的成效恰巧因著疫情爆發而提前發酵。百大集團想要維持在疫情中的優勢，關鍵在於轉型工程必須持續，將創新元素整合並落實到產業發展，以加深全球供應鏈的黏著度。
我們也提醒，新冠疫情趨緩，但其對世界所帶來的改變已不可能回頭。特別是全球在2021年開始瘋「元宇宙」概念，面對這一個虛實整合的發展，台灣絕對不能缺席。如何持續以資產總額的成長，帶動未來新一波「元宇宙」的商機值得思考。
在這個大前提之下，我們建議台灣應該要做兩個超前部署。
第一是全力培養一個台灣的獨角獸企業。以政府資源結合百大集團資源，以群體方式為台灣打造全新獨角獸企業。
第二是在「元宇宙」沒有真正成形時，大型科技集團應該積極找尋及併購美歐日在「元宇宙」概念中具備核心技術的新興公司，並引進到台灣上市，使之成為台灣控制公司，其智財權屬於台灣所擁有。

中華徵信所企業股份有限公司
總經理 郭曉薇
謹識 2021年11月

出版弁言 3
總論 8
編輯說明 15
各項指標計算公式及說明 18
100 大集團企業分析篇 19
一百大集團資產總額排名 20
一百大集團營收淨額排名 20
一百大集團淨值排名 21
一百大集團稅後純益排名 21
一百大集團營收成長率排名 22
一百大集團純益率排名 22
一百大集團淨值報酬率排名 23
一百大集團資產報酬率排名 23
一百大集團自有資金比率排名 24
一百大集團資產總額成長率排名 24
一百大集團資產週轉率排名 25
一百大股東權益週轉率排名 25
一百大集團資本週轉率排名 26
2019年集團企業之變遷 27
集團企業核心人物及主要股東控制力分析 29
集團企業經營行業變動分析 38
集團企業經營績效概述 40
綜合排名篇 53
第1 名至100 名集團企業排名 54
集團企業大陸( 含港澳) 營收排名 58
產業分類集團企業排名 60
100 大集團企業多角化程度排名 63

個體分析篇 65
　力晶 1077
　力麗 1151
　三商企業 393
　上海商銀 355
　大立光電 969
　大同 1019
　大成不銹鋼 1085
　大聯大控股 869
　中信 99
　中美矽晶 1071
　中租控股 625
　中華開發 257
　中華電信 703
　中鼎工程 1219
　中鋼 543
　中纖 451
　元大金控 313
　六和 1059
　文曄科技 1051
　日月光 473
　王道銀行 635
　可成科技 863
　台泥 727
　台肥 1197
　台塑 267
　台新金控 347
　台達電子 809
　台聚 1189
　台積電 305
　台灣玻璃 1011
　正崴 1121
　正隆 1101
　正新國際 989
　永豐餘 323
　玉山金控 299
　仰德 1111
　兆豐金控 243
　光寶 943
　合庫金控 237
　宏泰 791
　宏碁 897
　京城 757
　和泰汽車 831
　和碩 489
　奇美 981
　旺宏電子 1253
　明基友達 557
　東元電機 1033
　欣陸投控 1093
　金仁寶 605
　長春 799
　長榮 427
　威京總部 957
　威盛電子 1163
　英業達 879
　健鼎科技 1213
　國巨 851
　國產實業 1235
　國票金控 825
　第一金控 251
　統一 501
　富邦 65
　富采投控 1227
　華立 1203
　華南金控 293
　華航 843
　華通電腦 1247
　華新麗華 681
　華碩 745
　陽明海運 887
　陽信銀行 585
　微星科技 1177
　新光 217
　瑞昱半導體 1183
　群光藍天 929
　群益金融 975
　群創光電 763
　義聯 911
　萬海士紙 995
　裕隆 641
　彰銀 341
　榮成紙業 1143
　臺南紡織 1135
　臺灣土地銀行 287
　臺灣企銀 387
　臺灣金控 109
　臺灣證交所 1005
　遠東 363
　遠雄國際 441
　廣達電腦 533
　潤泰 115
　緯創資通 713
　興富發 921
　霖園 87
　聯邦 459
　聯發科技 671
　聯華神通 403
　聯華電子 591
　鴻海科技 127
　寶成國際 771