穩利致富，投資ESG：聯合國認證的最穩健獲利投資指標，報酬率還贏台積電，績效最好的ETF大公開。

全球ETF投資績效最好的前20名，ESG ETF竟然就占了10檔！
臺灣2021年定期定額排行榜中，前10名有3支ESG ETF上榜，
ESG到底是什麼？為什麼會這麼火紅？

臺灣標榜「ESG」的ETF有6檔，分別是：
富邦公司治理（00692）、元大臺灣ESG永續（00850）、
國泰永續高股息（00878）、永豐台灣ESG（00888）、
中信關鍵半導體（00891）、中信小資高價30（00894），
其中的成分股分別是什麼？都符合ESG標準嗎？

ESG這三個字母分別代表：
E，環境保護（如氣候變遷、碳排放）；
S，社會責任（如勞工環境、地區發展）；
G，公司治理（無賄賂、貪腐、政治遊說）。

此三項標準已被聯合國責任投資原則組織（PRI）納入，
並認定是投資人在評估風險、報酬之外，最重要的選股指標。

本書作者印海旭，為美國康乃爾大學（Cornell）應用經濟學博士，
鑽研永續投資超過30年，還經營一個ESG實驗室，將研究結果在市場上驗證。

他說，ESG ETF的全球資產價已高達40.5兆美元，
其中有5檔社會責任ETF，年報酬率甚至超過20％，
是能夠穩健致富的新型態價值投資！

◎ESG如何評比？ETF夢幻組合怎麼選？

這種ETF哪裡找？先看指數的名稱是否有ESG、永續、太陽能等字詞，
市面上還有許多評分機構，
包括標普道瓊指數公司、摩根士丹利資本國際指數（MSCI）等，
它們會提供ESG評分報告書給各大投資機構參考，
這些機構再依自建的評分機制，來衡量各股票的ESG分數。

◎環保、減碳、創新……投資標的種類多，有的獲利高達179％！

作者根據ESG分數、管理規模、本益比，
找出20檔在美國上市的超績優ETF，包括：
TAN：投資太陽能技術，報酬率高達179％。
PBW：美國最大再生能源ETF，報酬率162％。
QCLN：投資第四級產業（智慧電網、能源儲存裝置等），績效近150％。
PBD：聚焦於潔淨能源，報酬率112％，所有ETF中排名第八。
作者自己買了哪一檔？

本書特別收錄：臺灣目前有哪些ESG ETF？
如何開戶、去哪裡買？股利怎麼派發？有哪些新掛牌？
績效表現最好的是哪一支？

被聯合國認證、最穩健的投資指標ESG ETF正在席捲全球，
某些標的的報酬率甚至贏過台積電（2330）！
如果你不會選、或是標的太多不知該選哪一檔，
本書已經把績效最好的ETF都列出來，提供給你參考。

印海旭
美國康乃爾大學（Cornell）應用經濟學博士，曾任澳洲蒙納許大學（Monash）金融學教授、韓國KAIST金融研究所客座教授。
除了在大學授課、撰寫超過一百篇學術論文和著作之外，他主要研究總體經濟投資理論、資產定價、ESG及ESG持股組合理論，同時經營ESG研究實驗室，將研究結果實際套用在投資市場上。

電子信箱：haewook.in@gmail.com
部落格：blog.naver.com/mindfulinvesting

林倫伃
臺灣藝術大學電影系畢業，旅居韓國近十年，曾任臺韓影展及韓國視覺特效公司，現為自由譯者。譯有《資深銀行員偷學客戶的錢滾錢祕笈》、《股市蟻神的機智投資生活（第一次買股票就順手）》、《股市蟻神的機智投資生活（散戶實戰技巧）》（大是文化出版）。
敬請賜教：lunyulin.w@gmail.com

穩利致富的捷徑

本書共有七個章節。
在第一章，我會介紹社會責任投資（Socially Responsible Investment，簡稱SRI），也就是ESG投資。首先，我會說明ESG的定義和現況，並帶大家了解為什麼ESG投資具有永續性。接著再分享投資ESG的理由，以及最近 ESG 急遽成長的原因。
在第二章，我會介紹ESG ETF，這是投資ESG的方法之一。首先，我們會先具體定義何謂ESG ETF，並剖析世界性趨勢及其急速增長的原因。接著再一起思考，為什麼ESG ETF是最適合永續發展目標的投資方式，同時介紹ESG ETF的不同等級，還有相關選股策略和10年展望計畫；到了最後，我會再分享我挑選ESG ETF的方法。
在第三章，我會從管理規模來介紹排名前十的全球ESG ETF。先從報酬率分析這些ETF的基本資料，了解ESG和報酬率的關聯性，然後再和一般ETF的報酬率比較，藉此說明你為何應該投資ESG ETF。
第四章將介紹宗旨為戰勝氣候危機的21檔ESG ETF，我將它們分為八個組別來具體分析。
此外，我還會介紹2020年12月發表的ETF.com（ETF相關權威網站）報告，該報告中列出報酬率前二十名的ETF，而我介紹的21檔ESG ETF中，有10檔在前二十名中。藉此，我將證明ESG ETF的報酬率績效相當優秀。
在第五章，我會介紹強調企業社會責任的 ESG ETF，像是強調兩性平等、多元性等價值，且致力於實踐平等之企業的ESG ETF。
第六章則提到利用ESG創新來持續發展的永續投資。具體來說，我會在這章分析引領ESG投資創新先鋒的方舟投資（ARK Invest），從其代表性的ETF，來探討ESG ETF的績效。
在最後一章，也就是第七章中，我會提出三個要點：第一，介紹推動ESG的新投資組合理論；第二，強調四個ESG的哲學和原則；第三，說明ESG投資為什麼是綠色新政（按：韓國政策，為因應氣候變化及環境危機所推動的綠色經濟政策，包含推動城市基礎建設綠色轉型和建構綠色產業創新生態體系等）和數位新政（按：韓國政策，推動數位創新和相關技術，包含AI及大數據）的核心動力，也就是第四次工業革命的動能，以及為什麼這是戰勝全球危機的唯一方法。
從古至今，人類在解決當時遭遇的問題（例如疾病）時，總是會尋求與過去不同的策略，而在這個過程中，會形成新的典範。想要成為先進國家、找到新的金融之路，我們需要全新的視野，而那個視野就是ESG投資。
目前正在威脅人類生存的問題，除了氣候危機外，也不能不提到2020年爆發的新冠疫情。全世界都瀰漫著對於死亡的恐懼，不僅公司和學校關門、政府下令封城，人民、城市和國家也一度陷入癱瘓狀態。
但是人類不屈服於病毒的威脅，現在正慢慢的克服當前危機。不過，在不久的將來，仍很有可能再次出現沒有解藥的不明病毒，為人類帶來比新冠病毒更嚴重的災難。
新冠疫情和氣候危機，讓我們從回頭好好檢視了自己的生活；其實，從這個角度看來，疫情給了我們一個難得的機會，使人類可以朝更好的生活跨出第一步。疫情不僅改變了全世界的經濟和社會，也引起人類文明的變化。
至於投資方面，我們則必須思考在後疫情時代，市場會如何發展。到目前為止，以新自由主義（neoliberalism，強調自由市場的機制，反對國家對國內經濟的干預、對商業行為和財產權的管制）和資本主義為主、效率及資本導向的價值觀盛行，而在後疫情時代，環保、永續成長、生命等，將成為新的價值觀。現在我們應該關注的，不是永無止境的經濟成長，而是永續成長，因為只有永續成長能拯救地球。
我們必須以全新的視角看待投資這件事，而我們的面前，擺著ESG ETF這項武器。永續投資正一點一點的改變世界，只要利用ESG ETF，就能創造更好的未來，現在就付諸實行、改變世界吧！

推薦序
投資ESG軟實力，散戶的穩定獲利之道

「股市隱者」版主、《隱市致富地圖》作者╱股市隱者

ESG與投資獲利，兩者看似沒有直接相關性，那為什麼我們還需要了解ESG？這個問題，是我還在投資機構任職時曾有的想法。
記得當時，部門開始規定所有分析師與經理人，在寫個股研究報告的同時，也要評估是否符合ESG概念。一開始我以為這只是個口號，ESG對於一家公司的成長性與競爭力沒有直接關係，夕陽產業的公司不會因為落實EGS，就蛻變成具有投資機會的潛力股。
但是隨著各國政府越來越注重企業的社會責任，對於是否投資落實ESG的個股，我的心態也出現很大的轉變，意識到努力落實ESG規範的個股，會替公司未來營運面與股價面有正面影響。最直接的原因，是當市場越來越重視ESG時，也開始有越來越多相關ETF推出，而其中落實ESG的成分股，也會增加更多被動式的買盤，推升股價上漲。
隨著人類越來越重視永續發展的概念，各國政府也不斷規範能如何永續經營與投資，而當越來越多國家達成協議，針對ESG提出更多具體想法，並鼓勵投資ESG相關個股時，也能讓遵守ESG的個股得到投資人的青睞，進一步拉升股價。
接著，當公司的市值越來越大，就會更有影響力，並有更多資金來執行正確的事，等於一方面能做好企業對未來的投資，另一方面也會持續對環境與社會帶來正面影響。
我很喜歡書中的一段話：「雖然投資可以讓你賺錢，但它同時也是可以實現新價值的方法。利用ESG投資，我們可以一邊獲利，一邊擴大社會共同價值。」
一直以來，我也認為在股市投資，對社會沒有直接的貢獻，大多數人買賣股票的目的，都是為了讓自己獲利，而非幫助某支個股的未來發展。因此，投資ESG是一件很美好的事，讓我們在賺錢的同時，也能顧及社會與環境利益。
目前市面上較少投資ESG的相關書籍，因此也讓這本書顯得格外重要。本書除了介紹概念，也分享如何挑選ESG標的，並介紹全球相關的ESG ETF、分析各種投資範例，對於想了解永續投資的讀者來說，是一本非常值得閱讀的書。
那麼，ESG為什麼要與ETF搭配使用？在ESG領域中，目前E（環境）較被強調，但因為相關科技較新穎，對非專業領域的散戶而言，不易理解、變化速度極快，所以作者推薦購買ESG ETF。
透過永續ETF，散戶們可以明確的決定投資對象，像是要選擇致力於克服氣候危機的新再生能源ETF，還是最近大受矚目的AI等創新技術，如此一來，投資效率也會變高。
ESG概念在未來股市，肯定扮演著投資研究中不可或缺的角色，因此越早了解，就越能為自己的投資組合大大加分。

推薦序　投資ESG軟實力，散戶的穩定獲利之道╱股市隱者
序章　ESG投資熱，正席捲全球
前言　穩利致富的捷徑

第一章　最符合潮流的新價值投資法
01 ESG就是環境、社會、公司治理
02 你買的是績優股，還是罪惡股？
03 各國政府與機構一同推動的永續革命

第二章　ESG如何評比？ETF夢幻組合怎麼選？
01 用一次簡單交易，買進所有優質企業
02 永續ETF的組合方式：整合、正向、主題、負向表列
03 ETF這樣選股，找出績優組合

第三章　績效最亮眼的十大ESG ETF
01 看風險、報酬，還有永續等級
02 最值得關注的10檔ETF標的
03 遇到市場回檔，這種基金回復力最強

第四章　環保、減碳、創新……投資標的種類多，獲利高達179％
01 想實現碳中和，散戶如何加速此過程？
02 低碳排ESG ETF
03 代表永續成長的兩大重要標的
04 潔淨能源未來最受矚目
05 再生能源迅速成長
06 風能ETF股價會明顯上升
07 人們越來越關注二次電池
08 化石燃料時代將告終
09 碳排最大國，中國的環保ETF
10 績效最強的20檔基金，ESG占10檔

第五章　這5檔社會責任ETF，年報酬率皆超過20％
01 與財報無關的無形資產，也會影響公司股價
02 5檔實踐社會責任的永續ETF

第六章　王者ARK，能否主導數位ESG未來？
01 方舟的成功，來自破壞式創新
02 散戶最該關注的8檔方舟ETF
03 ARK執行長最常放進籃子的五間公司
04 績效都很好，怎麼選股？重複標的多就刪除

第七章　最創新，也最穩定的投資方式
01 最新型投資方式，不只看風險與報酬
02 不用擔心股市崩盤，只要比別人都抱得久
03 不斷創新的永續企業，能免於擱淺

附錄　方舟投資的ETF概要
後記　價值投資的新方向
致謝

ESG淘金熱，橫跨歐美，來到亞洲

2000年，聯合國為了提高企業的永續性，創設了聯合國全球盟約（United Nations Global Compact，為企業營運策略與政策所制定的10項普遍原則，包含人權、勞工、環保及反貪腐等領域），而ESG這一用語，首次出現於聯合國全球盟約2004年的報告《在乎者即贏家》（Who Cares Wins）。之後，ESG成為全世界金融投資的新標準，其歷史至今超過20年。
2019年歐洲的酷暑、澳洲和加州的森林大火，以及目前在全世界流行的新冠病毒，這些嚴峻的情況使ESG更受矚目；使用ESG相關資料來判斷是否投資的全球資產價值，在2020年6月達到40.5兆美元，該價值幾乎是四年前的2倍，也超過八年前的3倍。
2021年2月23日，根據彭博行業研究（Bloomberg Intelligence，全球商業、金融資訊及新聞資訊提供商彭博有限合夥企業〔Bloomberg L.P.〕旗下的研究分支）的分析顯示，全球ESG相關資產管理規模，若是能維持過去五年來年平均15％的平均成長率，2025年預計將會增加到53兆美元以上。
以地域來看，歐洲約占全球ESG資產的一半，美國則出現相當快速的擴張趨勢，2020年ESG相關資產管理規模已經超過17兆美元。下一波增長浪潮則在亞洲，且可能從日本開始。
ESG債券市場的情況又如何？ESG債券大致可分為電動車、潔淨能源、低碳等改善環境的綠色債券（green bond，又稱氣候債券，相對新穎的定息金融產品，為舒緩氣候變化問題的項目集資），解決補助社會弱勢階層、建構社會基礎建設如醫療、教育及住家等社會問題的社會責任債券（social bond），以及結合這兩類特殊目的債券的永續發展債券（sustainability bond）。
尤其在新冠疫情襲捲全球之際，社會責任債券資產規模暴漲，在2020年底達到2兆美元，全球ESG債券市場的規模大幅成長。而目前，ESG債券市場規模為2.2兆美元，若市場成長速度能保持過去五年來的一半，那麼專家預測在2025年市場規模將擴大到11兆美元。
除此之外，為了恢復疫情造成的衝擊，企業、開發項目及中央銀行所主導的ESG債券，仍會持續有機的成長。
歐盟（EU）為了補助企業創造就業機會，承諾將投入1,000億歐元，並承諾將支援2,250億歐元以重建疫情受災區；美國總統喬．拜登（Joe Biden）曾表示，為了發展新的能源策略，將投資2兆美元。與此同時，將在2023年到期的中國綠色債券，則為發行新債券提出充分的動機。
那麼，ESG 共同基金（按：集結眾多投資人的資金，由專業投資機構負責管理操作的投資工具，投資人彼此承擔風險、共同分享利潤）和ESG ETF的狀況又如何？在歐洲發跡的ESG淘金熱現在正擴散到全世界，據基金評鑑機構晨星（Morningstar）表示，歐洲的ESG基金成長速度快到讓人確信──ESG將成為未來投資的主要指標。
《金融時報》（Financial Times）稱，截至2020年底，歐洲基金當中轉為投資ESG的基金達253個，2020年整年新推出的ESG基金達505個。據此，晨星統計出去年歐洲ESG相關資產管理規模，創下史上最高值──1.1兆歐元，這幾乎占整體歐洲基金資產的10％。
另外，全球ESG ETF及指數型基金（按：不透過經理人主觀判斷，遵循固定股票指數規則做買賣的基金，屬於被動式投資）資產預計將增加近原本的8倍，從2020年5月31日的1,700億美元增加到2030年的1.1兆美元以上，如此強烈的成長態勢有望持續下去。

用一次簡單交易，買進所有優質企業

過去三十年裡，能夠像股票一樣交易的ETF，是Exchange Traded Fund的縮寫，又稱為指數股票型基金，可說是全球金融市場劃時代的創新。
簡單來說，ESG ETF就是追蹤ESG基準的指數股票型基金，也可以稱為追求ESG社會責任的ETF。聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD，簡稱貿發會議，為聯合國常設機構，主要職能是處理貿易與經濟發展問題）明確將ESG ETF用以下兩個原則定義。
第一，當ETF基金的名字明確包含ESG這一詞時，就視為ESG ETF。例如美國最大的ESG ETF基金：iShares ESG感知MSCI美國ETF（ESGU）。另外，如果有使用ESG相關用語，像是SRI（社會責任型投資）、永續投資或影響力投資等，也都算是ESG ETF。
第二，縱使ETF的名稱沒有ESG三個字母，但如果出現太陽能（solar）、潔淨能源（clean energy）、低碳（low carbon）等相關主題的話，也被視為ESG ETF，如TAN、iShares全球乾淨能源ETF（ICLN）等。
那麼，投資ESG ETF有什麼好處？首先，ESG ETF可以發揮ETF本身的諸多優點，像是，它像股票一樣容易交易，若和基金相比，手續費非常便宜，而且，還可以用來做分散投資，降低風險。
此外，它就和股票一樣，每天交易的內容、價格、交易量和資訊都很透明，還可以用小額輕鬆投資。更重要的是，ESG ETF讓你可以投資多樣領域產業，來追求自己相信的價值。有潔淨能源為主題的ETF，也有投資太陽能的主題ETF，而投資人應該著重的是這些主題的成長性。
ESG ETF管理公司的專業管理人員會透過客觀分析，將該領域中流動性豐富、成長前景優秀的企業設定為投資對象，因此，投資人只需要專注在該領域的未來成長性就好。舉例來說，散戶們可以明確的決定投資對象，像是要選擇致力於克服氣候危機的新再生能源部門，還是最近大受矚目的AI和創新技術，如此一來，投資效率也會變高。
ESG ETF的另一個優點，和其他ESG投資相同，散戶不僅可以透過ESG ETF來改變世界，展現個人的道德觀和價值觀，還可以獲得報酬。
近幾年來，ESG投資發揮相當大的拉力，為富有責任感的管理公司帶來資金與聲譽，幫助其成長，具有長期影響社會或環境變化的潛力。
從收益性看來，ESG ETF也相當具有魅力。很多人一想到ESG，就覺得必須犧牲一定程度的財務績效，也得很有社會責任感，然而，永續問題會影響企業成長，從長期來看，倫理性較優良的企業，更有望取得優秀的績效。
若你想投資道德股票，那就可以透過ESG ETF，輕鬆將投資組合多樣化，用一次簡單的交易，買入已經接受ESG審查的多家公司，減輕個別選擇、分析之後才根據結果投資的麻煩。

看風險、報酬，還有永續等級

全球ESG評比機構是如何給予評價的？評量ESG等級的目的在於提供透明性，讓散戶可以進一步了解持股組合中的ESG特性，並客觀判斷其永續水準，確實估計其排名，而最具代表性的ESG評比機構是MSCI。
截至2021年1月，MSCI將全球五萬三千多檔各式各樣的共同基金和ETF組合在一起，為了編製這些基金的 ESG 分數和指標，將全球數量超過68萬檔的股票和債券，以及超過8,500間上市企業依行業分類，評比它們與環境、社會責任、公司治理相關的經營現狀，藉此分配ESG等級。
基本上，MSCI的ESG等級，可用來測量投資組合在環境、社會及公司治理因素之下的長期性風險。ESG等級共由七個等級組成，分別是AAA、AA、A、BBB、BB、B 和CCC；最佳等級為AAA，而最差為CCC。
另外，這七個等級又可分為三類，分別是領先（AAA、AA）、平均（A、BBB、BB）和落後（B、CCC）。根據MSCI的分類，等級越高的ETF，越能改善ESG相關風險，這樣的基金可以戰勝ESG風險引起的困境，其回復力和彈力較強。MSCI不僅評價股票、債券、貸款和共同基金，還評價ETF及各國的ESG等級。
對全世界八千五百多家企業的ESG評分，基本上是將ESG相關的主要資訊分成37個關鍵議題（key issue）後，經過四個階段，給予從AAA到CCC的等級。
為了說明投資者該如何利用MSCI ESG等級的方法，我們來看看電動車製造業者特斯拉（Tesla）。該公司得到A等級，在MSCI評比的39家汽車業者中，分數高於平均。
和同行相比，特斯拉的碳足跡相對維持在較低的水準，運用綠色技術投資等，在公司治理及環境相關議題上表現出色。
關於產品品質及安全，特斯拉的評比為「平均」，因為過去特斯拉也曾因電池爆炸、碰撞測試等級、自動輔助駕駛（autopilot）功能相關事故而登上頭條，對此，特斯拉的執行長馬斯克表示，會努力改善駕駛及周遭行人的安全。
不過，特斯拉在勞務管理方面得到低於平均的分數，因而拉低其MSCI ESG等級。過去，特斯拉曾做出阻止員工組織工會等違反勞動法的行為；在新冠疫情大流行之際，還開放工廠，使工廠員工身陷感染的危險之中，公司的領導高層因而受到批評，而且確實有多名員工確診。
另一方面，與特斯拉相反的是法國汽車零件製造商法雷奧（Valeo），該公司是目前汽車業唯一一家在MSCI ESG等級中獲得「領先」評級的企業，值得我們關注。

最值得關注的10檔ETF標的

不僅是在企業經營管理方面，連在投資領域，ESG也受到熱烈關注，自2002年第一檔ESG ETF推出以來，至2021年1月，管理資產已達1,890億美元，商品數量達到552個，全世界的錢都在流入ESG ETF的市場之中。
ESG ETF 市場形成動搖全球投資潮流的大趨勢，在這市場中，特別是美國來勢洶洶，幾乎占全球市場的70％，主導著市場。在美國市場有許多以多種策略、主題管理的大規模ESG ETF，接下來，讓我們來看看其中最值得關注的十個商品。
第一檔，是全美規模最大ETF──ESGU。
iShares ESG感知MSCI美國ETF（ESGU）是美國ESG ETF市場的代表性商品，截至2021年3月，淨資產規模達143億美元，以規模最大的ESG ETF為豪。
ESGU追蹤由大型及中型美國企業組成的指數，而且這些企業皆經過指數供應商確認，具有積極的ESG特性。
ESGU的投資組合和整體市場類似，挑選ESG特性較鮮明的公司；在MSCI USA Extended ESG Focus Index中，ESGU篩選出ESG領域評級良好的企業。
該指數依據ESG的三項要素，即環境（碳排放、水資源使用、有毒廢棄物）、社會（勞工管理、健康與安全、承包商）、公司治理（貪腐、詐欺、壟斷行為）相關的風險要素所評定。同時，使用投資組合最佳化程式，可以將ESG評級高的公司之基金股份最大化使用。
另外，ESGU完全排除菸草公司、特定武器（地雷和生物武器）製造商、發電用煤炭等有重大商業爭議的公司。