外資這樣買半導體股：最強半導體分析師教你看懂產業週期，台積電、聯發科、聯電……選股+進場+出場，一次搞定！

台積電、聯發科、聯電……

台股新聞每天都在報的半導體類股，到底怎麼買？

買了被套、賣了就漲，錢都被外資賺飽飽，怎麼會這樣？

他是長年研究半導體族群的權威分析師，

韓國所有法人交易員都信賴他的判斷，

從產業特性到必看景氣指標，為你一次講透透！

精準鎖定半導體股的進場、出場點，就讀這一本！

台股再次破萬六，台積電重回亞洲市值最高股寶座，

你是否也想搭上這波漲勢，卻又膽戰心驚？

讓半導體類股第一人、韓國權威分析師告訴你正確的買點，

波段持股，有規律的獲取週期報酬！

身為台股股民，你買過台積電嗎？

你是否曾在2000年初期買進台積電，之後卻被長期套牢，多年才解套？

你是否曾在2013年前後搭上台積電起飛的時機，但卻太早下車，扼腕不已？

你是否曾在2021年左右逢高買進台積電，結果股價開始下跌，賠了夫人又折兵？

如果你還想再買台積電，那你一定要看這本書！

台積電、聯發科、聯電等半導體相關產業類股，一直都是財經新聞的熱門話題，

每天打開電視、翻開報紙或瀏覽網路新聞，肯定都會見到這些關鍵字。

台灣以科技立國，投資台股一定要懂科技股的買賣方式，

然而，光看新聞找買賣點，為何卻總是屢屢失敗？

新聞傳出擴廠、增加產能的好消息，為何股價不漲反跌？

讓韓國最懂半導體的權威分析師，為你一次說清楚。

權威教你看懂半導體的五個產業特性，找出真正買賣點！

半導體權威分析師告訴你，想買進半導體股，你得先懂這個產業的特性！

他是專職研究半導體的分析師，擁有二十多年的老資歷，是韓國證券業界骨灰級元老，

二十多年的職涯，他一直潛心鑽研半導體產業分析。

在韓聯社旗下的金融機構Yonhap Infomax分析大師英雄榜上，他是入選八人中的一位，並被稱為半導體分析權威。

韓國所有法人交易員，都服膺他的邏輯與判斷。

在本書中，他將教你半導體的中長線投資心法，

想從半導體股票賺到錢，你必須先掌握產業特性！

半導體資深大師告訴你，半導體有以下幾個特性，必須先知道才能做好投資。

①生產重點在降低成本

半導體記憶體是規格化商品，因此價格必然會長期下降，為了獲利，節約成本就非常重要。

②固定費用占成本比重高

為了降低每個晶片的成本，增加產量和轉換精細製成的大規模資本支出是無法避免的。因此半導體成本中折舊費等固定費用的比重非常高。

③為了降低成本，必須持續大量生產

由於固定費用比重高，即使價格下降，也很難減少產量。因此半導體不景氣很難在短時間內恢復。反之，價格跌幅越大，意味著業況恢復越近。

④典型的循環產業

在半導體記憶體產業中，景氣→資本支出增加→不景氣→資本支出減少→景氣的週期會無限反覆。

⑤週期循環起伏大，應配合起伏規律來投資

由於半導體記憶體是循環產業，投資時應注意以下三點。

第一，比起無條件的長期投資，利用週期的買賣能獲得更大的報酬率。

第二，業況的上下起伏是必然發生的，所以從需求、供給方面來看，即使稍微出現一點變化，股價也會立即反映出來。

第三，半導體記憶體行業和企業的業績反覆上升和下降，難以給予高估值倍數，估值倍數本身的變化也很大。

不是看業績或行業現狀，而是看景氣領先指標！

半導體權威指出，由於半導體產業是經濟敏感產業，在影響股價的三大因素：景氣、產業、公司競爭力當中，股民最該關注景氣因素。景氣領先指標，會提前告知未來對於半導體記憶體的需求狀況。因此，投資人務必追蹤以下三指標，才能在正確時機及早進場。

①全球流動性前年同期對比增減率

全球流動性前年同期對比增減率顯示出市場流動資金狀態。在流動性豐富的經濟繁榮局面下，市場對經濟敏感消費品的IT產品和半導體的需求也會增加，也就是說半導體股價便將進入長期上漲的局面。

②美國ISM製造業指數

ISM指數分成製造業和服務業兩種，兩個指數都在50以上時預示著經濟成長，50以下時預示著下降。其中，製造業指數能夠顯示出美國利率升降對經濟將帶來的影響，也是預示半導體股價升降的重要指標。

③中國信用刺激指數

中國信用刺激指數是指中國民間部門的新增貸款與債券發行額占GDP的比重，顯示出中國民間的需求增減和經濟活動活絡程度。在半導體投資中，應該持續觀察這項指數。

權威分析師告訴你，下一任晶圓代工產業霸主究竟是誰！

大家都知道，在晶圓代工領域中，

護國神山台積電是一代霸主，長期獨占市場超過一半的市占率，

然而，三星電子卻也蓄勢待發，一直努力想要吃下更大的市場？

讓半導體權威分析師為你剖析台積電與三星電子的未來發展路線，

犀利指出雙雄的成功契機與失敗隱憂，

讀完這本，就能預測晶圓代工未來版圖，精準掌握台積電下一波大漲的關鍵時刻！

除此之外，半導體權威還用最精簡易懂的說明，告訴你半導體製程概要，

讀懂這些，讓你不但能買台積電、聯電等股票，

還能延伸到設備、材料股在內的其他類股，更深入了解產業脈動，

從此再也不怕買錯時機住套房，穩穩跟著外資賺進波段獲利，

宋明燮（송명섭）

韓國半導體權威分析師

在韓國高麗大學主修英國語文學系，而後進入現代電子（現SK海力士），破例以文科生身份，在技術行銷部門展開職場生活。參與過現代電子和LG半導體之間的合併工作，其後於2001年起，擔任證券公司半導體負責分析師。從KGI證券、Meritz證券、Good Morning新韓證券，直至現在的Hi投資證券，這二十多年來，他只專注於半導體產業分析。身為業界最資深的分析師，2021年12月時，被韓聯社旗下的金融機構Yonhap Infomax介紹為8名分析大師（Guru）中的半導體分析權威。

特別專注於總經面，側重觀察景氣指標，這樣的觀察角度有別於其他分析師。韓國的股市氛圍向來傾向於不做消極股價預測，在這種環境下，他卻以冷靜判斷股價而聞名。

Kelvin 「Kelvin價值投資」版主

丁彥鈞 證券分析師

杜金龍 台股老先覺

股海老牛 價值投資達人

阿水 前半導體業內投資達人

夏綠蒂 財經作家

麥克風 「麥克風的市場求生手冊」版主

游庭皓 財經直播主

前言　半導體股票投資為何這麼難呢？

前言 半導體股票投資為何這麼難呢？

第一章 投資半導體股票，一定要知道的事1：

半導體產業的五大特點

特點1：半導體記憶體是成熟產業

特點2：半導體記憶體是規格化商品產業

特點3：半導體記憶體是資本密集型產業

特點4：半導體記憶體是循環產業

特點5：半導體記憶體是類似白菜種植的產業

第二章 投資半導體股票，一定要知道的事2：

半導體設備、材料技術

半導體製程及各製程的主要設備、材料企業

曝光製程對半導體生產的影響

半導體前段製程的材料和主要供應商

半導體後段製程設備和材料與主要供應商

DRAM 產業的基本情報

NAND產業的基本情報

現貨價格比固定交易價格重要

半導體種類和定義

第三章 投資半導體股票，一定要知道的事3：

景氣領先指標

影響半導體股價的兩因素

半導體股價和業績運作方向不同

半導體股價和景氣領先指標同向運作

景氣領先指標1：全球流動性前年同期對比增減率

景氣領先指標2：美國ISM製造業指數

景氣領先指標3：中國信用刺激指數

第四章 投資半導體股票，一定要知道的事4：

半導體股票投資方法

投資半導體股票的三大原則

為長期投資人準備的——三星電子買賣法

為長期投資人準備的——SK海力士買賣法

目前半導體的業況和股價前景

半導體設備股股價和半導體股價走勢一樣

第五章  投資半導體股票，一定要知道的事5：

代工產業

代工產業的競爭現況

採用GAA的三星電子戰略

三星電子能否縮小和台積電之間的差距？

附錄 半導體股票投資人必須知道這些事