最優外匯儲備需求與金融業“走出去”的金融經濟生態：模型及應用（簡體書）

第1章 第2章中最優外匯儲備的含義主要指：在設計的政府效用函數的前提下，求出該政府效用函數的極大值，然后得出最優外匯儲備的函數表達值，據此利用計量模型求出長期均衡值代表最優外匯儲備值。
第3章中同時使用適度外匯儲備、合理外匯儲備、最優外匯儲備三種說法。因為文獻也常常如此不加區分地使用，所以第3 章中也不加區分地使用，它們的含義是年度進口額等的比例與 Heller R．(1966)的計算規則確定的外匯儲備。
金融業“走出去”的含義是：金融企業對外直接投資和跨國經營。
金融生態是指金融企業賴以生存與發展的金融法律制度、國際國內經濟環境、信用文化等方面。筆者曾明確指出銀行不良貸款是一種金融污染，銀行不良貸款這種金融污染可以由金融法律制度、國際國內經濟環境、信用文化三者中的任意一種或兩種或三種因素導致。
第2章 在借鑒前人的研究成果的基礎上做了以下幾方面的研究：①考慮中國的強制結售匯制度造成的外匯占款，進而造成通貨膨脹對政府效用的損失，建立中國政府效用函數；②求效用函數使之最大化得出最優外匯儲備水平的函數表達式；③最后對求得的最優外匯儲備水平的函數表達式變量(外匯儲備、出口的標準差、邊際進口傾向、外匯儲備的機會成本、出口的邊際產出) 的自然對數值做單整檢驗，發現它們是一階單整、存在協整關係；④VAR(向量自回歸)回歸后得出的外匯儲備的擬合值與實際值的精確度為99．8％以上；⑤通過VEC(向量誤差修整)模型分析求出外匯儲備、出口的標準差、邊際進口傾向、外匯儲備的機會成本、出口的邊際產出的自然對數值之間的長期均衡關係。研究發現：1982、1985、1987、1990、1995、2002、2006年中國外匯儲備的實際值大于長期均衡值，1994年基本持平，其中1982、1990、 1995幾個年份的外匯儲備的實際值遠遠大于長期均衡值。1981、1986、1999 幾個年份的外匯儲備的實際值遠遠小于長期均衡值。其中，由于1997、1998 、1999年世界經濟處于蕭條期，我國產品出口受阻，造成1999年外匯儲備的實際值遠遠小于長期均衡值，并使得當時人民幣貶值預期強烈。
第3章 本章第1節基於比例分析方法做了經驗分析。本小節通過比例計算法發現：中國的實際外匯儲備大大超過了三個月的進口用匯需求，也超過以外債總額的40％，計算出的最優外匯儲備需求；中國的實際外匯儲備也大大超過了進口用匯需求、外債用匯需求、外商投資企業的利潤匯出用匯需求三者的總和。
本章第2節基於Heller R．(1966)的成本收益方法做了經驗分析。本小節通過Heller R．的方法發現：只有2000一-2003年問中國的實際外匯儲備超過了：Heller模型計算出的最優外匯儲備，而其他年份中國的實際外匯儲備基本上等于或小于Heller模型計算出的最優外匯儲備。
第4章 銀行不良貸款對一個國家而言相當于一種“金融環境污染”，它對一國的社會福利會產生負效用。降低銀行不良貸款將增加社會福利，優化金融生態環境。
第2節利用中國的銀行不良貸款的數據對中國社會福利的相對大小做了模擬，在設計的條件下發現：①當銀行不良貸款率的增長率從7％下降到1％時，中國的社會效用將從-208．626單位增加到55．524單位。②從2003- 2050年，當銀行不良貸款率的增長率保持在7％時，中國的社會效用將下降，2040—2050年問中國的社會效用將從-100單位下降到-200單位。
第3節利用北京的銀行不良貸款的數據對北京市社會福利的相對大小做了模擬發現：①當銀行不良貸款率的增長率從7％下降到1％時，北京市的社會效用將從-29042單位增加到-65．63單位；②當銀行不良貸款率的增長率從7％下降到-5％(即銀行不良貸款率開始下降)時，北京市的社會效用將從 -29042單位增加到431．89單位；③當銀行不良貸款率的增長率保持在7％時，北京市的社會效用將從-233．6下降到-29042單位。
第5章 本章第1節的主要目的是利用財政穩定性動態模型對中國進行政策仿真研究、對利息率內生化后的動態財政穩定性模型進行穩定性分析，即金融變量“利率”對財政穩定性的影響。通過分析得出結論：我國國債余額與GDP 的比值在2000年約為12%，同時赤字率在4％以下，若經濟增長率維持在7％以上，且其他條件不變，到2030年我國的國債余額與GDP的比值將低于60％；通貨緊縮將會增加我國的國債余額與GDP的比值；過高的利率可能會導致財政危機。
本章第2節在前人的基礎上提出了對外直接投資與國際經濟合作的宏觀動能與慣性假說：一同對外直接投資與國際經濟合作的動力來自于一國的人均GDP與宏觀金融環境(用保險密度來簡化與量化宏觀金融環境)，一國對外直接投資與國際經濟合作的慣性來自于一國對外直接投資量與國際經濟合作完成額的滯后期的值與對滯后期變量敏感度系數的大小。筆者使用中國199l 一2003年的數據對對外投資與國際經濟合作的宏觀動力與慣性假說做了經驗檢驗，數據很好地證明了對外投資與國際經濟合作的宏觀動力與慣性假說。
第6章 國內外文獻的共同特點是沒有以金融創新與金融危機的關係為切入點分析金融創新的動態路徑。
本章第2節從社會計劃者的角度建立了金融危機視角下金融創新的最優動態路徑模型，分析了參變量的變化對動態路徑的影響與政策意義。
本章第3節用中外經濟史上出現的金融危機與創新的現象對第2節推導出的結論給予經驗支持。重點對如下結論與命題進行考察： ①在其他條件不變的情況下，金融危機深度的邊際成本隨著時間遞增； ②隨著人均收入水平的提高，金融創新的速度將增加； ⑧N、F均衡點的關係是：它們既可以正相關，又可以負相關。
第7章 本章第1節對金融服務貿易技術壁壘(TBT)與對策研究的文獻進行了回顧，對進一步研究的理論與現實意義進行了闡述。第2節研究了金融服務貿易 TBT的形式與對策，提出金融服務貿易TBT的應對措施：金融業全面推行 IS09000對于我國金融業“走出去”從事服務，對實現“走出去”的總體戰略目標具有不可低估的作用。
第8章 本章總結了該專著的學術貢獻與政策建議，同時指出了該專著進一步探索的方向。

曾詩鴻（曾用名：曾斌），男，師從著名經濟學家余永定（牛津大學經濟學博士、中國社會科學院學部委員、原中國人民銀行貨幣政策委員會委員），獲中國社會科學院研究生院國際金融經濟學博士學位。2003年，被北京工業大學經濟管理學院引進從事科研、教學與指導研究生工作，擔任北京工業大學圖書館顧問。研究領域為國際金融理論與市場、貨幣銀行、金融工程與管理、公司治理等。2003年，其博士學位論文經過中國社會科學院研究生院公開選拔，入選“第三屆海峽兩岸三地博士工作坊”，并且獲得優秀論文獎，被答辯委員稱為“具有原創性的作品”。2004年，獲得北京工業大學創新工程獎；2005年，獲得蒙代爾（1999年諾貝爾經濟學獎獲得者）親自頒發的“Mundell—Huang Economics Prize”獎杯、榮譽證書和獎金；2006年，獲得北京市第九屆哲學社會科學優秀成果獎。比外，通過全國公開選拔，獲得國家留學基金委頒發的全額資助公派美國訪問學者資格證書。

第一章 導言：若干概念與選題的意義
引言
第1節 若干概念
第2節 選題的意義
第3節 研究范圍
第4節 本章小結
上篇 最優與適度外匯儲備：金融業“走出去”的國際金融經濟生態(第2～3章)
第2章 基於政府效用最大化的最優外匯儲備需求模型
引言
第1節 基於政府效用最大化的最優外匯儲備需求模型設計
第2節 政府效用最大化的最優外匯儲備需求變量的單整與協整分析
第3節 基於政府效用最大化的最優外匯儲備需求的VAR(向量自回歸)與VEc(向量誤差修正)模型分析
第4節 本章小結
第3章 適度外匯儲備的經驗實證研究
引言
第1節 基於比例分析方法研究中國外匯儲備需求：1995—2005年
第2節 基於Heller模型分析中國最優外匯儲備需求：1995—2005年
第3節 本章小結
中篇 銀行不良貸款和財政與投資：金融業“走出去”的國內金融經濟生態(第4～5章)
第4章 減少金融污染：減低銀行不良貸款與增加社會福利
引言
第1節 銀行不良貸款的效用函數
第2節 中國降低銀行不良貸款對中國社會福利的影響模擬
第3節 北京市降低銀行不良貸款對北京社會福利的影響模擬
第4節 本章小結
第5章 中國金融業“”走出去的財政與投資環境
引言
第1節 動態財政穩定模型仿真與“利率”對財政穩定性的影響
第2節 對外直接投資與國際經濟合作的規律
第3節 本章小結
下篇 金融創新與跨越金融服務貿易技術壁壘：金融業“走出去”的金融生態(第6～7章)
第6章 金融業“走出去”的動力：金融創新
引言
第1節 國內與國外有關金融創新的研究狀況
第2節 建立與分析金融危機視角下金融創新的最優化模型
第3節 金融危機視角下金融創新的最優化模型的結論的經驗證據
第4節 本章小結
第7章 金融業“走出去”的動力：跨越金融服務貿易技術壁壘的對策
引言
第1節 問題的背景、研究現狀與意義
第2節 金融服務貿易TBT的形式與對策
第3節 本章小結
第8章 總結與進一步研究的方向
引言
第1節 本專著的學術貢獻及與其他文獻的不同之處
第2節 政策建議
第3節 本專著的不足與進一步的研究方向
第4節 本章小結
參考文獻
後記