價值投資之父：葛拉漢論投資

有「價值投資之父」美譽的葛拉漢，對於投資以及相關經濟議題提出的深入洞見，持續影響近代投資人，廣受擁護與推崇。巴菲特曾言：「市場行為愈愚蠢，明智的投資人就愈有獲利機會。追隨葛拉漢的投資理念，你將從大眾的愚昧行為中獲利，不會讓自己成為其中的一份子。」這段話全然道出本書的價值。

本書編者珍娜‧羅（Janet Lowe）精選葛拉漢的著作，包括目前已不易尋得的葛拉漢早期文章，並盡力忠於原著不做增刪，以維持葛拉漢的真實主張。內容包括投資價值的界定、投資與投機的差異、利潤預測等重要投資議題，徹底顯現葛拉漢觀點之精髓，也是所有投資人必讀的世紀經典。

班傑明‧葛拉漢Benjamin Graham

1894年生於倫敦，1895年舉家遷居紐約。9歲時父親過世，幼年生活困苦，1914年畢業於哥倫比亞大學，進入證券經紀商紐伯格公司從事統計分析的工作。1923年離職後創立第一個私人基金——葛蘭赫公司，初試啼聲操作績效即非常優異。1925年因合夥人意見不合清算解散，1926年和友人合資設立葛拉漢聯合投資帳戶，1929年初資金規模由45萬美元成長至250萬美元，一夕之間成為華爾街寵兒，多家上市公司希望葛拉漢為他們負責合夥基金，但葛拉漢認為股市已過度飆漲而婉拒。1929年，葛拉漢回到母校開課教導證券分析的方法。1934年和陶德合著《證券分析》，此書至今仍是大學相關課程的標準教科書。1960年解散經營二十年的葛拉漢．紐曼公司。1976年去世，留下逾300萬美元的遺產。

譯者簡介
陳慕真

英國愛丁堡大學應用語言碩士、英國杜倫大學企管碩士、文藻語專英文科，現為自由譯者。

周萱

政治大學企管碩士、UCLA圖書資訊碩士、台灣大學圖書館系學士。譯有《短線交易秘訣》、《投資大師語錄》等書。現旅居澳洲，專事翻譯。

作者序

一份回憶：葛拉漢與《證券分析》

第1篇 金融業與商業道德

第1章 美國公司倒閉後的價值是否高於繼續營運的價值？

第2章 美國資本主義的道德觀

第2篇 細說股票及股市

第3章 普通股的新投機行為

第4章 股市警訊：危險就在前方！

第5章 價值重生：罕有的投資機會正逐漸浮現

第6章 普通股的未來

第3篇 細談投資這一行

第7章 邁向科學化的證券分析

第8章 影響股票買賣的因素

第4篇 投資策略

第9章 證券分析面臨的問題

第5篇 商品儲備計畫

第10章 國際商品儲備貨幣建議書

第11章 多重商品儲備計畫摘要

第6篇 葛拉漢訪談錄

第12章 葛拉漢：價值投資的老祖父還在憂慮

第13章 挑選廉價股最簡易的方法

第14章 與葛拉漢共處的一小時