貨幣政策對房價波動的區域異質性研究（簡體書）

《貨幣政策對房價波動的區域異質性研究》是國內較早從區域差異性角度系統地研究貨幣政策對房價波動影響力的作品，在研究視角、理論建模、實證方法及觀點上均有所創新。本書從分析貨幣政策對房地產價格的傳導機制入手，借助不動產經濟學、城市經濟學、貨幣銀行學、行為經濟學等理論，對貨幣政策對房地產價格波動的區域效應展開研究。并在作品的最後提出相應政策建議，旨在為宏觀經濟管理部門更科學地制定和實施貨幣政策、減少貨幣政策效率損失、更好地協調區域間房地產市場健康發展提供參考意見。本書適合經濟學、管理學專業學生學習參考及擴展閱讀，也可以作為相關學者研究貨幣政策與房價波動關系時的數據參考資料。

魏瑋，博士，華東政法大學講師，多年從事房地產金融的研究及教學工作。在《財經研究》、《當代財經》等中文核心期刊上發表論文多篇，多次參加國內、外學術會議并發表論文宣講。主持上海市教委研究創新課題《上海市“夾心層”群體住房保障制度創新研究》（編號：12YS106），參與國家及省部級課題項目10余項。

第一章 導論
第一節 選題背景
第二節 國內外研究現狀及評述
第三節 研究目標、研究方法與技術路線

第二章 貨幣政策對房價波動區域異質性的理論分析
第一節 宏觀調控與房地產經濟周期波動原理
第二節 我國貨幣政策傳導機制與貨幣政策區域異質性
第三節 貨幣政策對房價波動的利率傳導機制
第四節 貨幣政策對房價波動的信貸傳導機制
第五節 貨幣政策沖擊下的區域房價動態調整模型

第三章 貨幣政策對我國房地產市場的宏觀調控歷程
第一節 貨幣政策調控房地產市場階段劃分及調控重點
第二節 房地產市場利率政策分階段演變及效應分析
第三節 房地產市場信貸政策演變過程及效應分析

第四章 我國房價波動區域異質性的經驗證據
第一節 計量模型與研究方法選擇
第二節 數據說明與變量平穩性檢驗
第三節 房價波動異質性的實證分析——來自全國、區域及省市層面的證據

第五章 貨幣政策對房價波動區域異質性的存在性檢驗
第一節 數據說明與模型設定
第二節 貨幣政策對區域房價動態沖擊效應的測度
第三節 貨幣政策工具對房價沖擊的區域異質性分析

第六章 貨幣政策對房價波動區域異質性的產生原因
第一節 貨幣政策對房價波動區域異質性產生原因之一：來自房地產業經濟結構的解釋
第二節 貨幣政策對房價波動區域異質性產生原因之二：來自居民消費行為的解釋
第三節 貨幣政策對房價波動區域異質性的產生原因之三：
來自金融成長空間的解釋

第七章 研究結論、政策建議與未來展望
第一節 主要研究結論
第二節 實行適度差異化的貨幣政策協調區域間房市發展的建議
第三節 未來研究方向
參考文獻
圖表索引

正是由于房地產業資金集聚度高、產業鏈長的特點，使其成為各國政府在通貨緊縮或通貨膨脹階段進行宏觀調控所首先指向的重要產業之一。我國的人民銀行從防范和化解金融風險、促進房地產市場健康發展的角度，一直對房價波動問題都給予了高度關注。20世紀90年代以來，我國共進行了三輪較大規模的房地產市場調控，貨幣政策的實施也經歷了緊縮一松動一緊縮的周期性變化。國家利用多種貨幣政策工具對房地產市場實行了反周期或順周期的宏觀調控：（1）在1993-1997年，為了打擊局部地區房地產市場投資過熱，政府實施了堅定的貨幣緊縮政策，通過緊縮銀根控制投資者的資金來源、直接干預房地產信用的信貸限額和信貸質量，很快抑制了房地產開發領域投資的過快增長。（2）1998年我國遭遇通貨緊縮，國家實施了住房貨幣化改革，力圖將住宅建設培育成為新的經濟增長點。此時，貨幣政策放松了對于房地產開發貸款的要求以支持房地產市場的發展，同年，央行對商業銀行的規模管理轉變為資產負債比例管理，進一步加大住房信貸投入，并規定所有商業銀行對購買自有普通住房的消費者都可以發放個人住房貸款，對個人住房信貸執行優惠利率。由于貨幣的超量發行（.MZ／GDP）比率居高不下和人民幣匯率的微小上調以及過去出臺的刺激房地產需求的政策作用逐漸釋放，造成這一時期全國各地房價一路攀升。（3）2003年以來部分地區房價持續過快上漲引起了央行的警覺，為了平抑房價，有效規范房地產市場的運行，政府以信貸供應控制和利率調整為突破口，逐步取消對于住房的優惠政策，控制社會資源流向房地產領域。2007年一年內央行更是10次上調存款準備金率，13％的存款準備金率達到了1987年以來的最高點。
然而對于全國一致性的貨幣政策，房地產市場的即期反應卻顯現出了一定的區域異質性。
……