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《掘金科技成長:股權投資實踐隨筆》我們身處中國經濟大發展的火熱年代,面臨著難得的歷史性發展機遇。邦明資本定位於科技型、成長期企業的股權投資,立足上海金融產業的高地,放眼長三角及全國科技產業市場的投資機會,遵循“投資投人投未來,做事做人做品牌”的經營理念,秉持合夥、合作、合理——“三大法寶”的經營思路,開展以股權投資為主業、專業諮詢顧問服務為特色的“一專多能”經營模式,投資有道,積極參與到資本市場的浩蕩洪流中,與大家一道探討投資機會、拓展投資渠道、分享投資心得、發展投資事業、獲取投資回報,共書“投資”這篇大文章。
作者簡介
蔣永祥,博士,邦明資本創始人、董事長、擁有十多年在專業投資機構、大型企業集團和科技創業企業從事經營管理工作的豐富經驗,深諳科技創、企業管理和價值投資之道,積極投身股權投資事事業,先後成功投資過多家優質科技成長企業,為苦幹科技成長企業提供戰略、管理、融資、並購等顧問服務,是將股權投資實務與探索研究、諮詢顧問有機結合的積極倡導者和忠實踐行者。兼上海股權投資協會理事、上海市科技創業導師、中國火炬創業導師、中國電信集團創新孵化外聘專家等,經常在各類論壇和機構主講科技創業、投融資實務等,多次擔任各類創新創業大賽評委,被評為2012年度“最有價值投資人”。1991年畢業於復旦大學電子工程系,獲理學學士學位;1998年獲復旦大學經濟學博士學位。
名人/編輯推薦
《掘金科技成長:股權投資實踐隨筆》以“開創有詞”為開端,按照股權投資的基本過程,分列為“選項有理”、“投資有道”、“服務有益”、“回報有期”四個專題,其后的“環境有議”對國內宏觀投資環境進行有關討論,最后以“感懷有思”結尾。
目次
前言第一篇 開創有詞訴衷情——新年感懷望江南——給合夥人虞美人——賀基金成立浪淘沙——中秋水調歌頭——五年規劃滿江紅——賀新年第二篇 選項有理五大標準選擇投資企業投資、投智、投制我們青睞的創業團隊城市軌道交通領域的投資機會值得關注服務外包業的投資機會分析如何看政府、企業及民間的信用問題辯證看待企業估值這是不錯的選擇為什麼不投資網絡遊戲千里馬與伯樂第三篇 投資有道沁園春——投資樂當一回天使投資人“一週三投”後的思考股權投資詩九首一個億僅僅是個起點合夥、合作、合理把控法律風險實現價值投資股權投資的企業選擇與社會責任張賢亮的這筆投資值得欽佩增資優於股權轉讓抓住企業成長過程中價值爆發的主升浪企業發展過程中的瓶頸與突破回顧幾個典型的Pre-IPO項目案例第四篇 服務有益我們堅持為中小科技企業的發展服務定位“一專多能”研究創造價值邦明資本的合夥人情懷創新投資模式助力新興產業發展投資需用眼、用口兼用手國內創業企業與大型跨國企業的訴訟策略希望能不斷複製這個投資模式共贏才合理這是一個資源優化配置的過程第五篇 回報有期第六篇 環境有議第七篇 感懷有思附:邦明資本,譜寫絢麗篇章後記
書摘/試閱
回到雷士照明,當初為了收購另兩個共同創始人的股權,從吳長江開始決定引進投資人解決資金問題時,就為現在的矛盾留下了隱患——投資人占股比例太高了。除非始終合作得很愉快,否則,控制權之爭不可避免。一邊是創始人的主人意識和英雄情結,另一邊是法律賦予的法人治理和規范行權;一邊是員工、經銷商、供應商的內部利益相關者的情感訴求。另一邊則是股東利益最大化的現代企業管控要求。真是清官難斷家務事。孰是孰非耶?很難說清楚,因為起初的股權設置就存在瑕疵,而沖突對公司發展的負面影響則是顯而易見的。
本人也經歷過此類的案例。2008年,我當時所在的投資機構(下簡稱ZJ)實施對杭州某企業(下簡稱ZZ)的投資。彼時投資后ZZ公司的股權結構是,一家產業控股股東(上市公司)持股23%,一家股權投資機構持股22%,經營層閉隊合計持股16%,ZJ以及其他幾家投資機構和個人累計持股40%左右。由于無實際控股股東,經營層事實上內部控制,之后發生的各種問題,如業績承諾未兌現的補償問題、更換經營層的操作可行性問題、股東之間意見分化不統一問題,等等,可以講,除相關經營者的誠信和能力外,很多也是這一股權結構的次生品,分散無控股結構的先天不足在這些問題中暴露無遺。結果是,雖然當時公司所處行業地位、技術水平和市場機會都非常不錯,但幾年來公司經營基本沒有增長;而伴隨這個過程的,則是經營層逐步受讓了多個對公司經營不甚滿意的老股東的股權,慢慢變成_『公司的實際控股股東。或因或果?有意無意?無法明證,但教訓是要深刻吸取的,以至變成今后實施投資的寶貴經驗。
我的實踐體會是,公司創始人兼大股東(絕對控股型),又是實際經營負責人(董事長或總經理),也即“三位一體”的結構,是我們最傾向、最樂見的股權治理結構。
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