債券及債券基金投資從入門到精通（簡體書）

《債券及債券基金投資從入門到精通》作為非常有名額金融投資市場研究者，《債券及債券基金投資從入門到精通》作者通過自己的實踐與盈虧經驗，從債券投資的基礎知識入手，詳細介紹了各種債券與債券共同基金的交易方式與規則，並深入剖析了相關風險與報酬，為投資者在選擇債券投資組合產品時提供了參考。《債券及債券基金投資從入門到精通》內容由淺入深，文字通俗易懂，是一本大家都看得懂、學得會、用得上的債券及債券基金投資實戰全書。
《債券及債券基金投資從入門到精通》適合債券及債券基金投資的入門者以及希望更好地控制投資風險的所有投資者閱讀。

作者：（美國）埃斯梅·法爾博（Esme Faerber） 譯者：中國農業大學期貨與金融衍生品研究中心培訓部

埃斯梅·法爾博是美國羅斯蒙學院商務及會計學課程的教授，同時著有《股票投資百科》、《投資百科》等書籍。

《金融投資入門系列:債券及債券基金投資從入門到精通》適合債券及債券基金投資的入門者以及希望更好地控制投資風險的所有投資者閱讀。

隨著人們生活水平和理財意識的提高，越來越多的人參與到投資大潮中，而債券及債券基金投資憑借可以分散投資風險的優勢，成為了最適合老百姓的投資理財工具。在投資者的投資“籃子”里放入一些債券產品，一定是理性且必要的投資選擇。與儲蓄存款不同，債券及債券基金投資是一門學問，因為并不是所有的基金都能帶來良好的收益。“理財有道”已是所有人的共識，作為一種理財方式，投資債券及債券基金也要找到這個“道”才能賺到錢。
《債券及債券基金投資從入門到精通》一書就為投資者提供了這個賺錢之“道”。本書共分為16章，通過介紹債券及債券基金的特征，以及債券的運營過程及其相關的風險報酬，用實例和數據分析的方法，告訴讀者該如何選擇適合自己的債券產品，從而幫助讀者輕輕松松學理財，快快樂樂買債券。
第1章，介紹了投資債券及債券基金的好處和必要性。
第2章～第5章，介紹了債券及債券基金的基礎知識，包括債券的發行與基本特征、債券的非系統風險與系統風險、債券的估值和價格波動影響因素、債券收益率與其持有期的關系等。對于入門投資者來說，大量的專業術語會增加理解難度，但本書用通俗簡潔的語言對這些術語進行了解釋，便于讀者快速理解。
第6章，深入介紹了市場經濟狀況對債券市場的影響。相對于其他投資品，債券投資具有長期持有的特征，本章內容可以幫助投資者提升分析宏觀問題的能力，進而積極把握市場變化，對投資收益做出較為準確的預測。
第7章一第13章，分別就特定的債券投資品種進行了全面的介紹和深入的對比，內容包括貨幣市場債券中的各種短期投資品、國債、政府機構債券、公司債券、市政債券、可轉換債券、零息債券等。這部分內容可以幫助投資者了解哪些債券及債券基金投資產品是低風險的，以及選擇哪種債券基金產品能夠給自己帶來穩定的收益。
第14章，從全球視角介紹了國際市場和新興市場債券，這些債券有助于投資者提高資本報酬的潛在可能性。
第15章，主要介紹了封閉式債券基金和單位投資信托基金的特點及投資注意事項。
第16章，介紹了如何進行投資組合，目的在于幫助投資者建立合理的資產分配組合計劃。
對于初涉債券市場的投資者，本書內容可以幫助其快速入門，了解債券及債券基金的種類和特點，理解它們的投資價值所在，以及如何基于市場變化判斷其風險，進而作出恰當的評估；對于投資老手來講，本書亦富有啟發性，它將幫助這部分讀者全面了解及比較自己的投資產品，作出更明智的投資決策，合理配置及管理各種投資資源。
本書的譯者為唐麗君、桂俊煜，錢駿、石輝英對譯稿進行了校審。限于譯者水平，譯文中錯誤和疏漏之處在所難免，真誠歡迎廣大讀者批評指正。

第1章 給未來計劃投資者的啟示 1
債券的投資收益表現 3
債券在投資組合中的意義 6
如何實現投資的多元化 9
第2章 債券入門 11
什么是債券 13
如何買賣債券 17
債券的共同特征 18
債券發行人及投資等級 19
債券投資期限 21
債券共同基金 24
債券型交易所買賣基金（債券ETFs） 25
債券投資的相關條款 27
稅收與收益 29
第3章 債券風險 31
利率風險 33
違約或信譽風險 34
贖回風險和償債基金風險 35
購買力風險 36
再投資利率風險 36
外匯風險 37
流動性風險 37
提前還貸風險 37
政治風險 38
突發事件風險 38
債券共同基金的風險 38
債券ETFs風險 39
第4章 債券價格及收益率 41
收益率 43
收益率曲線 47
債券估值 50
債券價格為什么會波動 52
第5章 久期和凸度 55
久期 57
修正久期 61
凸度 62
凸度對投資者的價值 65
第6章 經濟狀況和債券市場 67
經濟狀況和債券市場之間的關系 69
經濟運行狀況報告 71
經濟狀況對債券市場的影響 78
貨幣政策和金融市場 79
美聯儲改變貨幣供給和利率帶來的影響 79
貨幣供應量的定義 83
對金融市場的影響 84
財政政策與金融市場 85
第7章 貨幣市場債券 89
貨幣市場債券的特性 91
貨幣市場共同基金 92
貨幣市場共同基金的安全性 93
如何投資貨幣市場共同基金 95
短期國庫券 96
如何買賣短期國庫券 98
大額定期存單 100
商業票據 101
結構性投資工具 102
銀行承兌匯票 103
回購協議 103
貨幣市場共同基金與單一證券的比較分析 104
第8章 美國財政部發行的債券 107
債券類型介紹 109
國債產品 110
通貨膨脹保值債券（TIPs） 114
美國中長期國債的投資風險及優缺點 116
美國儲蓄國債 118
國債共同基金 122
國債交易型開放式指數基金（ETFs） 125
國債、國債共同基金以及國債ETFs的比較分析 127
第9章 政府機構債券和抵押轉遞證券 131
政府機構債券 133
抵押轉遞證券 134
政府國民抵押協會（GNMA） 139
如何購買GNMA抵押轉遞證券 141
聯邦住宅貸款抵押公司 143
當前事件對抵押擔保機構發行證券的影響 145
擔保抵押債券（CMO） 146
政府機構和抵押轉遞證券共同基金 148
政府機構和抵押轉遞證券ETFs 151
政府機構債券、抵押轉遞證券、政府機構共同基金及政府機構ETFs的比較分析 153
第10章 公司債券 157
公司債券的說明 159
公司債券的種類 160
公司債券的風險 163
什么是垃圾債券 166
通貨膨脹掛鉤公司債券 169
如何買賣公司債券 170
公司債券的優缺點及注意事項 173
準公司債券優先股證券 175
公司債券共同基金 177
公司債券ETFs 182
公司債券、公司債券共同基金以及公司債券ETFs的比較分析 183
第11章 市政債券 187
市政債券有何不同 189
市政債券的投資對象 190
市政債券的種類 192
市政債券的風險 195
買賣市政債券的要點 198
市政債券共同基金 203
市政債券共同基金的風險 204
市政債券共同基金的投資要點 205
市政債券ETFs 207
市政債券、市政債券共同基金以及市政債券ETFs的比較分析 208
第12章 可轉換債券 213
何謂可轉換債券 215
購買可轉換債券的要點 225
可轉換債券的危害 227
可轉換債券的不同種類 228
可轉換債券共同基金 230
單一可轉換債券與可轉換債券共同基金的對比分析 234
第13章 零息債券與零息債券共同基金 237
何謂零息債券 239
影響零息債券價格的因素 241
各種零息債券 242
零息債券有什么風險 245
買賣零息債券的要點 246
零息債券共同基金 249
單一的零息債券與零息債券共同基金的對比分析 251
第14章 國際市場及新興市場債券 253
國際市場債券的種類 255
如何買賣國際債券 257
投資國際債券的風險與優劣分析 258
投資國際債券共同基金 260
投資國際債券共同基金的風險 261
購買國際債券共同基金的要點 262
國際債券ETFs 263
單一國際債券、國際債券共同基金以及國際債券ETFs的對比分析 265
第15章 封閉式基金 269
封閉式基金與開放式基金的對比 271
什么是單位投資信托基金 274
封閉式債券基金和單位投資信托基金的風險 275
封閉式債券基金和單位投資信托基金的購買要點 276
封閉式債券基金和單位投資信托基金的適用對象 279
單一債券共同基金與封閉式債券基金的對比分析 280
第16章 投資組合管理及估值 283
投資者的目標 285
資產配置 286
選擇個別投資 293
投資組合的管理 295
收益率曲線戰略 298

3.增加貨幣供應
如果政府增加貨幣供應，通貨膨脹將抬頭，而通貨膨脹對經濟，特別是債券市場具有負面效應。
概括地說，當政府無力抑制赤字支出增長時，股票和債券市場就會因此受到影響。當政府能夠削減赤字支出時，它就能減少借款并償還債務，這將降低總體利率水平。投資者會密切關注那些能有效影響赤字變化方向的政策及預算。
政府支出增加會帶來通貨膨脹，并引起債券持有人的迅速反應。在全球化的計算機交易體系中，債券持有者可在數小時內拋售上百萬美元的美國國債，這會使債券價格暴跌，并使長期收益率急劇上升。由于美元是較安全的貨幣，美國長期國債市場（期限在10年以上）吸引了全球的投資者，這對政府支出變化尤為敏感。
財政政策能夠影響證券市場，通過對財政政策變化的預期，投資者能夠更好地確定自己的投資戰略。
4.美元與金融市場
金融市場的波動與美元的相對價值是相互聯系的。與其他主要貨幣相比（例如歐元和英鎊），自2000年初至2007年末，美元的相對價值已經跌至歷史最低。美元的貶值，主要是受經濟原因以及尾隨美國的地緣政治風險的影響。伊拉克戰爭的爆發以及創歷史高位的各類大宗商品（石油、天然氣、小麥、玉米和大豆）的價格都對美元的相對價值產生了反向影響。
然而，美元的相對價值走弱并不一定對經濟發展不利。弱勢美元，美國出口商品的價格會相對便宜，對美國的出口企業有利。這個優勢，理論上講至少能增加美國的出口，減少美國的進口（因為進口貨物的價格變得相對較貴），進而減少甚至消除貿易逆差。但是，從另一方面來看，美元貶值會導致投資品縮水，使得外國投資者不愿意到美國從事投資活動。
貨幣的比價會隨市場供需關系的變化而發生變化。當針對一種貨幣出現超額需求時，這種貨幣就會升值；而當需求下降時，這種貨幣就會貶值。貨幣之間的比價由外匯市場所決定，而外匯市場由國際銀行和外匯交易商構成。
5.通貨膨脹
通貨膨脹與利率對貨幣的相對價值也有重要的經濟影響。
一國的高通貨膨脹能引起本幣貶值。例如，若美國的通貨膨脹率上升6％，原來100美元的商品現在要賣106美元。結果，美國消費者傾向購買等值的進口商品。這就增加了對外幣的需求，降低了對美元的需求。購買力平價理論對此的解釋是：如果一國商品的價格相對另一國上升了，為了維持國家之間商品價格的一致性，一國本幣必須貶值。