證券投資 ：分析與模擬訓練（簡體書）

三、證券交易市場
證券交易市場是通過對已發行的證券進行買賣交易實現流通轉讓的場所，其一方面為證券持有者提供在需要現金時能夠方便地將證券出售的機會，另一方面也為新的投資者提供投資機會，因此它是促進證券流通，保證資本流動性的場所。
證券交易市場是買賣已經發行證券的市場，又稱二級市場或流通市場。證券交易市場為投資者提供了靈活方便的變現場所。證券交易市場按組織方式的不同分為兩種類型：一是有組織的、集中的場內交易市場即證券交易所，它是證券交易市場的主體和核心；二是非組織化的、分散的場外交易市場，它是證券交易所的必要補充。
（一）證券交易所
1.證券交易所的定義
證券交易所是依據國家有關法律，經政府證券主管機關批準設立的證券集中競價交易的有形場所。各類有價證券，凡符合規定的都能在證券交易所掛牌上市，由證券經紀商進場買賣。它為證券投資者提供了一個穩定的、公開交易的高效率市場。證券交易所是法人，它本身并不參與證券買賣，只提供交易場所和服務，同時也兼有管理證券交易的職能。
2.證券交易所的產生和發展
證券交易所作為一個歷史范疇，是社會化大生產和市場經濟的必然產物。在原始資本積累時期，由于只存在少量經營殖民地貿易的股份公司，因此當時證券交易所內周轉的股票有限。資本主義制度確立初期，股份公司尚未廣泛流行，所以雖然證券交易所獲得了進一步的發展，但直到18世紀60年代以前，其作用遠未得到充分發揮，交易所內的交易主要是國家的有價證券。19世紀末，股份公司如雨后春筍般發展起來，有價證券發行數量急劇增多；同時由于貨幣資本的迅速積累和食利階層的增加，對有價證券的需求也越來越大。于是，資本主義股份公司的股票就取代了國家公債在交易所中的地位，從而使證券交易所成為金融市場上具有決定意義的因素。在當今世界，證券交易所是國際金融市場的重要組成部分，證券市場行情的狂漲和暴跌都會對各主要資本主義國家產生深刻影響。
20世紀30年代以后，受國家干預經濟等因素的影響，證券市場通過發行證券而聚集資金的功能受到一定的削弱，通過證券制度控制經濟運行的功能得到加強。其結果是，證券市場的中心由發行市場轉向流通市場。與此同時，政府證券市場的作用和規模在不斷擴大。第二次世界大戰后，證券市場的結構發生了顯著變化，其趨勢是國際化。