金融市場學(第3版)（簡體書）

在中國，中國人民銀行于1996年建立了全國銀行間同業拆借市場，將同業拆借交易納入全國統一的同業拆借網絡進行監督管理。全國銀行間同業拆借市場建立以后，中國的同業拆借市場步入了規范發展的軌道，在市場規模快速擴大的同時，市場運行效率和透明度不斷提高。2012年，銀行間市場同業拆借累計成交46.7萬億元，同比增加39.8%。從期限結構看，市場交易仍主要集中于隔夜品種，隔夜拆借占總成交量的86.3%；從融資主體結構看，主要呈現以下特點：一是大型銀行在拆借市場上是供給資金的主體，融出資金量持續增加。在同業拆借市場上，大型銀行由上年同期的資金凈融入轉為凈融出。二是中小型銀行、證券及基金公司和其他金融機構資金需求不斷增加。其中，中小型銀行和外資金融機構在同業拆借市場上均由上年的資金凈融出轉為凈融入。
資料來源：陳永，2007，金融市場學（M），西安：西安交通大學出版社.
中國人民銀行，2013—02—01.2012年金融市場運行情況（OL）.中國人民銀行網http：／／www.pbc.gov.cn.
2.2 同業拆借市場的運行機制
2.2.1同業拆借市場的參與者
由于同業拆借市場是金融機構之間進行資金頭寸融通的場所，所以，能夠進入該市場的一般是金融機構。也可以說，金融機構是同業拆借市場上的主要參與者。各個國家在同業拆借市場的準入條件上有著各自的標準，有時也會根據具體情況對準人標準進行調整，但從整體上分析，同業拆借市場的參與者大致可以分為以下幾類：
1）資金需求者
從大多數國家的情況來看，在同業拆借市場拆人資金的多為大型的商業銀行。大型的商業銀行之所以成為同業拆借市場上的主要資金需求者，主要有兩方面原因：一方面，大型的商業銀行作為一國金融組織體系中的主體力量，承擔著重要的信用中介和支付中介職能，同時又是中央銀行金融調控的主要對象，其在運營過程中經常會出現準備金頭寸、清算頭寸及短期資金不足的現象，因此客觀上有進入同業拆借市場的主觀要求和基本動力；另一方面，進入拆借市場融資的拆人方一般無須提供抵押或擔保，因而該市場對拆人方的信譽要求很高，大型的商業銀行則恰恰具有雄厚的資金實力和良好的社會信譽，而實力差、資信低者，很快就會被逐出市場。
當然，同業拆借市場上的需求者并不僅僅是大型的商業銀行。進入拆借市場融資手續簡便、快捷，且不須繳納法定存款準備金，這為其他商業銀行實行主動性負債策略和流動性管理提供了有利條件。除大型的商業銀行外，一些非銀行金融機構也通過拆借市場取得資金。