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《中國股票型開放式基金流動性價值研究》試圖通過理論分析與實踐驗證提出一個適用于開放式基金流動性定價的模型,以期能對基金管理人管理基金、投資者投資基金或監管者監管基金提供一些管理、分析、監管的指標。《中國股票型開放式基金流動性價值研究》分析開放式基金的流動性的特點和流動性的價值,并在此基礎上,分析了流動性價值的影響因素。
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開放式基金流動性的管理極其重要。對影響流動性的各因素進行分析和研究,探討其流動性的本質,為流動性進行定價,不僅有助于理清流動性持有量與價值之間的邏輯關系,具有理論價值,而且有助于基金管理人、投資人、監管者對流動性進行管理或監督。鑒于此,孫思專著的《中國股票型開放式基金流動性價值研究》試圖通過理論分析與實踐驗證提出一個適用于開放式基金流動性定價的模型,以期能對基金管理人管理基金、投資者投資基金或監管者監管基金提供一些管理、分析、監管的指標。
目次
1緒論
1.1研究背景和研究意義
1.2概念界定
1.3研究思路和方法
1.4創新之處
1.5主要內容和結構安排
2文獻綜述
2.1公司流動性定價綜述
2.2股票流動性定價研究綜述
2.3封閉式基金流動性定價研究綜述
2.4小結
3開放式基金流動性價值的理論分析
3.1開放式基金流動性的特點與影響因素
3.2開放式基金持有流動性的動機
3.3開放式基金流動性的價值分析
3.4期權定價理論與流動性價值
4股票型開放式基金流動性的投資機會集
4.1股票型開放式基金流動性的界定和流動性的投資對象
4.2股票型開放式基金流動性的投資機會
4.3股票型開放式基金流動性的投資機會集
4.4流動性的投資機會集價值
4.5流動性的投資機會集價值檢驗
5開放式基金流動性的價值
5.1流動性投資期權定價模型的假設
5.2流動性投資期權定價模型的建立
5.3基于流動性投資期權的流動性價值的確定
6開放式基金流動性價值影響因素實證分析
6.1影響開放式基金流動性價值的因素分析
6.2變量設計
6.3研究方法、樣本選擇
6.4實證過程及結果
6.5小結
7結論與研究展望
7.1基本結論
7.2研究展望
參考文獻
后記
1.1研究背景和研究意義
1.2概念界定
1.3研究思路和方法
1.4創新之處
1.5主要內容和結構安排
2文獻綜述
2.1公司流動性定價綜述
2.2股票流動性定價研究綜述
2.3封閉式基金流動性定價研究綜述
2.4小結
3開放式基金流動性價值的理論分析
3.1開放式基金流動性的特點與影響因素
3.2開放式基金持有流動性的動機
3.3開放式基金流動性的價值分析
3.4期權定價理論與流動性價值
4股票型開放式基金流動性的投資機會集
4.1股票型開放式基金流動性的界定和流動性的投資對象
4.2股票型開放式基金流動性的投資機會
4.3股票型開放式基金流動性的投資機會集
4.4流動性的投資機會集價值
4.5流動性的投資機會集價值檢驗
5開放式基金流動性的價值
5.1流動性投資期權定價模型的假設
5.2流動性投資期權定價模型的建立
5.3基于流動性投資期權的流動性價值的確定
6開放式基金流動性價值影響因素實證分析
6.1影響開放式基金流動性價值的因素分析
6.2變量設計
6.3研究方法、樣本選擇
6.4實證過程及結果
6.5小結
7結論與研究展望
7.1基本結論
7.2研究展望
參考文獻
后記
書摘/試閱
根据证券投资组合理论,若干证券组成的投资组合,其收益是这些证券收益的加权平均数,投资组合能降低风险,随着证券投资比例的改变,期望报酬率和风险之间有着对应的关系。连接这些点所形成的曲线称为机会集,它反映出风险与报酬率之间的权衡关系,揭示了分散化效应,表达了投资的有效集合。
很显然,这两种对投资机会集的定义都不是基金的投资机会集,但可以为我们定义基金的投资机会集提供一些线索。企业管理的目标是企业价值最大化,基金管理的目标是基金净值最大化,因此,可以借鉴企业投资机会集的概念来界定基金的投资机会集,定义基金的投资机会集为未来所有可能期望净现值为正的投资机会。
与企业投资机会集不同的是,由于每个企业经营产品和所处行业等诸多方面的不同,企业的投资机会可能是不同的,而股票型开放式基金流动性的投资对象是资本市场上流通的股票。所以,股票型开放式基金流动性的投资机会集对所有股票型开放式基金来说都是相同的,就是资本市场上所有能带来期望净现值为正的股票的买卖机会。另外,由于股票价格的瞬时变化的特征,股票型开放式基金流动性的投资机会虽然会此起彼伏,不断涌现,但也会稍纵即逝。所以,股票型开放式基金流动性的投资机会时效性比较强,也就是有效时间比较短。
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