宏觀審慎監管理論及實踐研究（簡體書）

險如何通過金融體系內部以及金融體系與實體經濟的相互作用而被放大，使用的是資本、撥備和杠桿率等政策工具（BIS，2001；Borio et al.，2001；Danielsson et al.，2001；Borio and Zhu，2008；Brunnermeier et al.，2009：Brunnermeierand Pedersen，2009；Shin，2009）。
（1）逆周期資本緩沖制度。逆周期資本監管要求可以在總體資本層面設定，在第一支柱下校正新協議最低資本要求的過度順周期性，平滑資本計算公式的輸入和輸出參數，如強化跨周期評級方法（TTC）的采用，引入違約概率的壓力參數等，以更大幅度地緩解其親周期敏感度（Gordy and Howells，2006）。另外，在第二支柱下增加反周期附加資本，監管當局應順周期調整資本要求，在經濟上行期提高資本要求，增加放貸的邊際成本，為減少過度放貸提供激勵；在經濟下行期降低資本要求，滿足正常的信貸需求。主流的做法是采用逆周期乘數，即根據宏觀經濟狀況確定逆周期乘數，對按新協議計算出的最低資本要求進行調整。Brunnermeier等（2009）建議使用兩個資本乘數，第一個乘數與信貸平均增長和杠桿有關，第二個乘數與資產和負債的期限錯配有關。Goodhaa和Persaud（2008）指出，資產負債表不能真實反映銀行的風險狀況，應該將逆周期資本乘數與銀行資產價值的增長聯系起來以緩解公允價值和VaR模型的順周期性，抑制信貸過度增長。由于經濟過熱往往起源于特定部門逆周期超額資本還可以在分解資本層面設定，如可以針對某一特定部門的風險暴露設定，相當于改變該類資產的風險權重，增加對過熱部門放貸的邊際成本（Tucker，2009；ECB，2010）。
（2）前瞻性的撥備制度。銀行在信用擴張期應多提準備，一方面可以從事前抑制放貸動機；另一方面可以在事后沖抵信用損失，比如，西班牙監管當局實行的動態撥備制度，就是在專項準備之上加收反周期的一般準備作為緩沖（Fernandez de Lis et al.，2001）。專項準備針對已經出現損失跡象的貸款提取，具有自然的順周期性，一般準備用于識別潛在損失，具有逆周期性，能夠起到平滑整個周期撥備的作用，兩者之和為總撥備，等于長期歷史損失。FSA（2009）建議在信貸擴張期的頂峰增加相當于風險加權資產2％—3％的緩沖儲備，作為監管資本的一部分或獨立于監管資本。