金融市場學(第2版)（簡體書）

1972年5月，美國的芝加哥商業交易所設立國際貨幣市場分部，推出了外匯期貨交易。當時推出的外匯期貨合約均以美元報價，其貨幣標的共有7種，分別是英鎊、加拿大元、歐元、日元、瑞士法郎、墨西哥比索和意大利里拉。后來，交易所根據市場的需求對合約做了調整，先后停止了意大利里拉和墨西哥比索的交易，增加了荷蘭盾、法國法郎和澳大利亞元的期貨合約。繼國際貨幣市場成功推出外匯期貨交易之后，美國和其他國家的交易所競相仿效，紛紛推出各自的外匯期貨合約，這大大豐富了外匯期貨的交易品種，并引發了其他金融期貨品種的創新。1975年10月，美國芝加哥期貨交易所推出了第一張利率期貨合約——政府國民抵押貸款協會（GNMA）的抵押憑證期貨交易，1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開辦價值線綜合指數期貨交易，標志著金融期貨三大類別的結構初步形成。
二、金融期貨的概念
所謂金融期貨（Financial Futures），是指以金融工具作為標的物的期貨合約。金融期貨交易是指交易者在特定的交易所通過公開競價方式成交，承諾在未來特定日期或期間內，以事先約定的價格買人或賣出特定數量的某種金融商品的交易方式。
金融期貨交易具有期貨交易的一般特征，但與商品期貨相比，其合約標的物不是實物商品，而是金融商品，如外匯、債券、股票指數等。
（一）理解期貨的幾個重要概念
1.期貨合約
像遠期合約一樣，期貨合約（Futures Contract）是兩個對手之間簽訂的一個在確定的將來時間按確定的價格購買或出售某項資產的協議。與遠期合約不同，期貨合約通常在規范的交易所內交易。為了使交易能夠進行，交易所詳細規定了期貨合約的標準化條款。由于期貨合約的雙方不一定相識，交易所同時也向雙方提供該期貨合約的承兌保證。
2.平倉（closing out a position）
包括開立一個與初始交易相反的頭寸。例如，如果投資者在3月6日買入一個7月份玉米期貨合約，他或她可在4月20日通過賣出一個7月份玉米期貨合約來平倉。如果投資者在3月6日賣出一個7月份的期貨合約，他或她可在4月20日通過買人一個7月份玉米期貨合約來平倉。在每種情況下，投資者的全部損益反映了3月6日和4月20日之間期貨價格的變化。