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作者簡介
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目次
商品簡介
汪天都所著的《技術分析有效市場與行為金融》 采用理論建模和實證檢驗相結合的研究方法，探尋了 技術分析在金融業界被廣泛使用的深層次原因，提出 了信息發現模型、趨勢追隨模型以及羊群效應模型三 個定量的數學模型來解釋技術分析的作用。基于中國 A股市場的實證結果表明，雙重移動均線和交易區間 突破兩類規則可產生為顯著的經濟收益，信息不透 明程度較高、技術交易者數量較少、投資者情緒較弱 的公司股票，所錄得的技術分析超額回報率較高，支 持了信息發現模型的預測，但是與趨勢追隨模型和羊 群效應模型的預測相抵觸。這說明技術分析并非是盲 目的噪音交易行為，而是市場暫時失效時，投資者獲 取信息的一種必要手段。
作者簡介
汪天都(1987一)，復旦大學管理學博士。本科畢業于上海交通大學信息安全專業，曾作為訪問學者在美國普林斯頓大學Bend heim金融研究中心、荷蘭蒂爾堡大學經濟與管理學院、英國倫敦政治經濟學院開展學術研究。現就職于中國人民銀行。研究領域主要有：資產定價、資本市場、行為金融、金融創新、金融管理等。發表的中、英文文章主要有：《傳統監管措施能夠抑制金融市場的波動嗎》《上海自貿區與金融改革創新》《境外上市為什么》《金融市場創新：證券融通》《培育國際經濟合作競爭新優勢》《技術分析的經濟收益與市場有效性》《融資融券與金融市場的波動性——基于我國A股的實證檢驗》《K線圖技術與市場有效性》和Short Selling and Security Lending Under Market Segmentation,Why Investors Use Technical Analysis:Information Discovery Versus Herding Behaviour等。
名人/編輯推薦
《技術分析有效市場與行為金融》是作者汪天都在其博士論文基礎上修改完善而成，體現了其在資產定價和行為金融領域中的深厚造詣。在書中，作者提出了三個定量的理論模型，分別從傳統的資產定價理論以及近來流行的行為金融學出發，比較系統地對技術分析的作用提供了多角度的解釋，對于相關研究具有一定的理論意義。為本書所闡述的理論模型提供了實證依據，對實際投資也有重要的參考價值。本書針對六大類數百種技術交易規則，進行了多角度的大樣本檢驗，所得到的實證結論也更為完整和全面。
目次
章 緒論
節 研究背景與寫作目的
第二節 技術分析的概念與應用
第三節 技術分析與有效市場假說
第四節 信息不對稱與非理性行為
第二章 文獻綜述
節 概述
第二節 早期實證研究
一、股票市場
二、期貨和外匯市場
三、早期研究的局限性
第三節 現代實證研究
一、現代實證研究的主要改進
二、標準方法
三、Bootstrap法
四、現實可行性檢查法
五、遺傳編程
六、非線性規則
七、圖形規則
八、其他方法
第四節 實證結果的解釋
一、傳統模型解釋
二、中央銀行干預
三、經濟整體結構
四、市場微觀結構
五、混沌理論
第五節 現有文獻的不足
一、理論與實證的空白之處
二、風險調整和交易成本
三、數據過度挖掘
第六節 本章小結
第三章 理論模型
節 共通部分
一、框架設定
二、需求函數
三、初始均衡
第二節 信息發現模型
一、前提假設
二、均衡推演
三、靜態分析
四、數值實例
第三節 趨勢追隨模型
一、前提假設
二、均衡推演
三、靜態分析
四、數值實例
第四節 羊群效應模型
一、前提假設
二、均衡推演
三、靜態分析
四、數值實例
第五節 待檢驗假設
一、信息發現效應
二、趨勢追隨效應
三、羊群效應
第六節 本章小結
第四章 技術分析的可盈利性檢驗
節 技術交易規則
一、技術交易規則分類
二、雙重移動均線交錯
三、交易區間突破
四、亞歷山大過濾規則
五、相對強度指數
六、價格形態規則
七、K線圖規則
第二節 數據與方法
一、樣本數據
二、交易策略
三、交易成本
四、參數優化與樣本外測試
第三節 簡單規則的經濟收益
第四節 基于模型的Bootstrap法
一、使用目的與步驟
二、隨機游走模型
三、一階自回歸模型
四、GARCH-M模型
五、E-GARCH模型
六、時間序列動量模型
七、檢驗結果
第五節 價格形態識別算法
一、使用目的與步驟
二、平滑估計量
三、核回歸估計量
四、檢驗結果
第六節 K線圖規則的檢驗
一、條件回報率
二、超額回報率
三、經濟收益
第七節 本章小結
第五章 理論模型的實證檢驗
節 數據與方法
一、樣本數據
二、技術交易規則選取
三、回歸模型設定
四、FGLS估計法
第二節 回歸結果分析
第三節 穩健性檢驗
一、使用其他規則
二、考慮賣空交易
三、限定股票范圍
四、改變參數優化期
第四節 本章小結
第六章 市場有效性與金融市場監管
節 金融監管與市場穩定
第二節 傳統監管措施介紹
一、交易稅
二、杠桿限制
三、賣空限制
四、漲跌停板
五、T 1交易
六、IPO暫停
第三節 中國股市的波動性特征
第四節 監管措施與市場波動率的關系
第五節 政策建議
第七章 結論
節 技術分析的價值
第二節 理論模型的評價
第三節 核心問題的解答
第四節 后續研究的方向
參考文獻
后記
節 研究背景與寫作目的
第二節 技術分析的概念與應用
第三節 技術分析與有效市場假說
第四節 信息不對稱與非理性行為
第二章 文獻綜述
節 概述
第二節 早期實證研究
一、股票市場
二、期貨和外匯市場
三、早期研究的局限性
第三節 現代實證研究
一、現代實證研究的主要改進
二、標準方法
三、Bootstrap法
四、現實可行性檢查法
五、遺傳編程
六、非線性規則
七、圖形規則
八、其他方法
第四節 實證結果的解釋
一、傳統模型解釋
二、中央銀行干預
三、經濟整體結構
四、市場微觀結構
五、混沌理論
第五節 現有文獻的不足
一、理論與實證的空白之處
二、風險調整和交易成本
三、數據過度挖掘
第六節 本章小結
第三章 理論模型
節 共通部分
一、框架設定
二、需求函數
三、初始均衡
第二節 信息發現模型
一、前提假設
二、均衡推演
三、靜態分析
四、數值實例
第三節 趨勢追隨模型
一、前提假設
二、均衡推演
三、靜態分析
四、數值實例
第四節 羊群效應模型
一、前提假設
二、均衡推演
三、靜態分析
四、數值實例
第五節 待檢驗假設
一、信息發現效應
二、趨勢追隨效應
三、羊群效應
第六節 本章小結
第四章 技術分析的可盈利性檢驗
節 技術交易規則
一、技術交易規則分類
二、雙重移動均線交錯
三、交易區間突破
四、亞歷山大過濾規則
五、相對強度指數
六、價格形態規則
七、K線圖規則
第二節 數據與方法
一、樣本數據
二、交易策略
三、交易成本
四、參數優化與樣本外測試
第三節 簡單規則的經濟收益
第四節 基于模型的Bootstrap法
一、使用目的與步驟
二、隨機游走模型
三、一階自回歸模型
四、GARCH-M模型
五、E-GARCH模型
六、時間序列動量模型
七、檢驗結果
第五節 價格形態識別算法
一、使用目的與步驟
二、平滑估計量
三、核回歸估計量
四、檢驗結果
第六節 K線圖規則的檢驗
一、條件回報率
二、超額回報率
三、經濟收益
第七節 本章小結
第五章 理論模型的實證檢驗
節 數據與方法
一、樣本數據
二、技術交易規則選取
三、回歸模型設定
四、FGLS估計法
第二節 回歸結果分析
第三節 穩健性檢驗
一、使用其他規則
二、考慮賣空交易
三、限定股票范圍
四、改變參數優化期
第四節 本章小結
第六章 市場有效性與金融市場監管
節 金融監管與市場穩定
第二節 傳統監管措施介紹
一、交易稅
二、杠桿限制
三、賣空限制
四、漲跌停板
五、T 1交易
六、IPO暫停
第三節 中國股市的波動性特征
第四節 監管措施與市場波動率的關系
第五節 政策建議
第七章 結論
節 技術分析的價值
第二節 理論模型的評價
第三節 核心問題的解答
第四節 后續研究的方向
參考文獻
后記
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