至高無上：英國頂級投資經理的選股秘訣(引進版)（簡體書）

總序/1
致謝/1
再版前言/1
前言/1
第一章　安東尼•波頓——專家中的專家/1
第二章　伊恩•拉什布魯克——成功駕馭風險/44
第三章　尼爾斯•塔布——全球化的思維,工作中的樂趣/68
第四章　科林•麥克萊恩——尋找數據背後的真相/89
第五章　邁克爾•哈特——積小勝為大勝/110
第六章　約翰•卡林頓——從偏見中受益/128
第七章　吉姆•斯拉特——置之死地而後生/146
第八章　馬克•莫比爾斯——全球股票尋寶人/172
第九章　結論:如何盈利/191
附錄一　安東尼•波頓/202
附錄二　伊恩•拉什布魯克/216
附錄三　尼爾斯•塔布/225
附錄四　科林•麥克萊恩/237
附錄五　邁克爾•哈特/244
附錄六　吉姆•斯拉特/254
附錄七　馬克•莫比爾斯/259

在富達公司開始職業生涯 在今天看來，加入富達公司肯定是波頓職業發展的良機，然而退回到那個時代，很多人並不這麼看。
提姆波雷克說，當時英國貿易部（The Depal·tment ofTrade）從未授權外國公司在英國境內經營零售基金，甚至在允許富達公司進入英國之前還有很多條條框框的限制。而且那時距離倫敦證券交易所的“大爆炸”（Big Bang）改革還有7年之久。這次改革的目的是為了清除低效的封閉型企業，廢除倫敦“1平方英裡”（Square Mile）使用已久的限制措施。外匯管制也是剛剛才取消的，商業氛圍非常脆弱。通貨膨脹率高達兩位數而且似乎已經難以控制。年初保守黨政府大選獲勝，以瑪格瑞特·撒切爾（Margaret Thatcher）首相為代表的親資本主義政府謹慎行事。
當時倫敦金融城裡很少有人知道富達公司，即使聽說過的人對這家公司的印象也不怎麼好，因為聽說在那裡工作要很賣命，完全像個工作狂。“我的兄弟在富達審計公司工作，他告訴我很多公司如何雇用和解雇職員的事以及他對美國人的印象，聽後令我震驚。”提姆波雷克回憶說。比爾·貝爾納斯（BillByrnes），這位富達公司派來籌建英國業務的先生說：“我們是一家剛剛創辦的投資公司，竭力在英國市場站穩腳跟，但所處的大環境不容樂觀，經濟衰退、通貨膨脹率居高不下、利率很高，股市陰晴不定。更糟糕的是，富達國際公司（I~idelityInternational）是一家來自美國的公司，而當時人們的印象（不一定客觀）是美國公司喜歡短線投機，只要投資環境一惡化就會馬上撤資。”所以當時加入富達公司是需要很大勇氣的。據波頓回憶，當時是因為太太催促，他才最終拿起電話和提姆波雷克敲定此事的。
提姆波雷克讓波頓管理特別情形基金，這也是他在施萊辛格工作期間最擅長的領域，但這並不是富達國際公司在創業初期最重要的業務。（事實上，貝爾納斯和提姆波雷克曾勸說波頓為他們管理一只日本基金，但是被波頓婉言謝絕了。）具有諷刺意味的是，後來實踐證明，特別情形基金是富達公司最初發行的基金中最難銷售的。這種基金的銷售額在很長一段時間裡始終徘徊在兩三百萬英鎊。曾經有段時間，為了讓銷售人員的業績有所突破，公司出臺了雙倍傭金的獎勵措施。直到20世紀80年代後半葉，這種類型的基金才首次出現在公司5年業績表排行榜首位，從那時起投資者才開始大量買入這種基金。
那麼特別情形基金到底是一種什麼樣的基金呢？從一定程度上講，答案很簡單。這種基金的投資物件是具有重大盈利機會的公司，預期這些公司的經營形勢會突然好轉，可以在短時間內獲利頗豐。“幾乎所有股票在某個時間點都可能變成特別情形基金的買入物件”，波頓在他第一份基金經理報告裡這樣描述道，“一般來講，特殊情形公司無論從凈資產、股息收益率，還是從預期利潤等指標來看都非常有吸引力。
除此之外，它們還有另外一些利好消息可以對股價產生短期的積極影響。”比如公司併購、新股發行、管理層更換、資本結構調整或者其他影響事件——正如我們在本書後面所看到的，波頓對於自己的投資操作進行了詳細的分析和提煉。
在富達公司，波頓開始管理特別情形基金。他承認當時這種基金的最大優點在於，幾乎沒有人確切知道具有這種概念的基金到底意味著什麼。他回憶說人們對它的了解僅僅局限於這是一種“積極進取型”（比如冒險）基金，在尋找藍籌股之外的資本增長機會。市場預測通過股票收購來實現兼並從而盈利的企業是投資人比較容易理解的。當初，報告顯示波頓一直在尋找能夠快速盈利的方法，也願意承擔高於平均水平並且急劇變化的市場風險。除此之外，還有很多值得冒險嘗試的領域。多年以來，靈活多變的“特別情形基金”對波頓形成自己獨特的投資風格提供了廣闊的舞臺。這種基金對於此類投資者非常具有吸引力，他們認為優秀的基金經理能夠憑真本事創造股市的奇跡。盡管學術派對此不以為然，他們認為找到一個業績表現始終高於市場平均水平的基金經理是極其困難的。
事實證明，富達公司與其美國母公司的淵源對雙方的發展都是有利的。如果你不熟悉美國投資界，就很難想象富達公司在美國的巨大影響力。它不僅是世界上最大的獨立投資管理公司，而且在促進第二次世界大戰後投資業的市場營銷以及制定行業規範中發揮了重要作用。富達公司是最早幾家投資基本面研究的公司之一，此前基本面研究在投資領域被視為一潭死水。正是富達公司發現基本面領域需要招募和培訓大量人才。富達公司也是首批嘗試直接向普通投資者銷售集合投資工具的公司。
20世紀八九十年代的大牛市讓股票市場裡聚集了大量資金。股市的飛速發展也暴露了一些需要階段性調整的問題。在2000~2003年熊市期間，公司卻像一輛重型貨車披荊斬棘勇往直前。2004年，總部設在波士頓的富達管理與研究公司（FideIity Management and Research）管理的基金超過180只，管理的基金總額達到1萬億美元。換句話說，這個金額相當於倫敦股市市值的40X。它的影響力如此之大，以至於美國投資界業務通訊只要圍繞富達公司旗下的基金運作狀況做報道就夠了。富達管理與研究公司的分支機構——富達國際公司，包括它在英國的子公司，旗下管理的資產已穩步增長到1 800億美元，基金種類也很廣泛，包括30多只英國本土的零售基金和250多只海外基金。
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