中國私募基金投資年度報告2015（簡體書）

“私募股權(PE)”、“陽光私募”（即對沖基金）和“私募房地產”，是全球資產規模*的三個私募基金投資領域。本書將主要針對這三大領域，就其在2014年的發展狀況以及未來前景作出詳細論述。本書主要介紹了2014年中國股權投資行業募集、運營的整體狀況。

德邦證券有限責任公司（簡稱德邦證券）成立于2003年5月，出版有《中國財富管理年度報告》《中國陽光私募年度報告》等。

篇財富管理大市場
章 2014年市場篇——巨大的市場，股權投資正當時
一、我國財富管理市場快速增長
(一)大眾富裕階層
(二)高凈值客戶
(三)超高凈值客戶
二、經濟新常態下的財富管理——股權投資正當時
(一)經濟新常態
(二)資本市場改革——政策紅利推動股權投資
第二章 2014年機構篇——各路機構競相爭奪，券商優勢明顯
一、銀行的私人銀行業務率先探索
(一)私人銀行業務在國內發展情況
(二)私人銀行業務在銀行體系發展較緩
二、第三方理財機構野蠻成長
(一)我國第三方理財機構的發展路徑
(二)第三方理財機構的運營模式
(三)互聯網理財機構迅速壯大
(四)第三方理財機構有待規范
三、信托著眼于通道業務，面臨轉型
(一)信托從事財富管理具有先天優勢
(二)選擇了財富管理鏈條上的通道業務
(三)財富管理轉型——“起了大早，趕了晚集”
四、公募基金在財富管理市場中以產品占優
(一)競爭環境的變化，加入財富管理市場
(二)公募基金業務與財富管理
(三)公募基金事業部制改革
五、保險資產管理政策紅利不斷
(一)保險資產管理公司相繼成立
(二)投資范圍放寬，資產配置更趨多元化
(三)保險產品線日益完善
(四)積極尋求財富管理的差異化道路
六、證券公司的財富管理乃后起之秀
(一)券商發展財富理財的背景
(二)券商發展財富管理的優勢
(三)西方國家券商發展財富管理模式
(四)國內券商財富管理的發展
(五)券商財富管理的發展與創新
第三章 2014年產品／模式篇——財富管理就是資產配置
一、產品模式的多元化——FOF、MOM將迎來大發展
(一)TOT(TrustofTrust)
(二)FOF(FundofFunds)
(三)MOM(ManagersofManagers)
二、市場配置的多元化——跨境投資趨勢漸明
(一)海外房產投資仍是國人
(二)海外金融投資受到關注
三、下一個爆發點——家族財富管理
第二篇 私募股權(PE)基金年度報告
第四章 2014年PE投資行業募集以政府產業基金推動為主
一、2014年整體募資情況有所回暖
二、LP多元化、規范化，政府型的產業基金迅猛發展
三、國資背景的大型產業基金是2014年PE行業的參與主力
(一)產業基金概述
(二)國資背景產業基金快速發展原因
(三)產業投資基金發展歷程及特點
(四)城鎮化基金——變相的“影子平臺”
第五章 2014年PE投資基金的運營
一、2014年PE基金的收益率延續下降趨勢
二、2014年PE基金的投資方向回顧
(一)投資領域——互聯網投資活躍度較高
(二)往上游VC延伸——PEVC化
(三)往海外走——海外投資
三、2014年PE基金的運營模式回顧
(一)“PE 上市公司”模式進入井噴行情
(二)掘金新三板
四、2014年PE基金的退出回顧
(一)IP0開閘，A股退出活躍
(二)投資成本水漲船高
(三)整體投資回報率美股佳
第六章 2014年房地產PE投資基金
一、行業變遷與轉型，房地產基金面臨挑戰和機遇
(一)房地產行業進入白銀時代
(二)房地產PE基金進入精耕細作2.0時代
二、2014年房地產PE投資基金的回顧——以融資為目的的黃金期已成過去
(一)募集量下滑，管理機構多元化
(二)投資格局發生變化
(三)業績分布曲線整體向左平移
(四)風險開始暴露
三、房地產PE基金探索資產證券化的方向
(一)背景
(二)全球商業地產證券化的現狀
(三)我國商業地產資產證券化的探索
(四)房地產PE基金，資產證券化的難點
四、探索與互聯網結合的模式
第七章 私募股權基金的退出機制
一、當前PE基金退出的幾種模式
二、私募股權基金退出機制面臨的問題
(一)專門的監管細則有待出臺
(二)組織形式對私募PE基金退出的限制
(三)各種退出渠道的局限性
(四)平臺建設有待完善
(五)場外市場退出的難點在于估值和隱私性
三、國外私募股權基金退出的相關經驗
(一)監管體系，重點在于加強投資者和信息披露的監管
(二)場外市場是私募股權基金退出的重要市場
(三)發達的PE二級交易市場
(四)完善的中介服務
四、對我國私募基金退出機制的啟示
(一)完善私募股權基金的監管
(二)大力發展新三板
(三)鼓勵和推動PE二級市場的發展
第三篇 陽光私募基金年度報告
第八章 2014年陽光私募行業的規范化發展
一、監管權明晰及監管制度的不斷完善與落地
二、多層次資本市場建設助推陽光私募成長
(一)全球場外市場結構
(二)我國的資本市場現狀
(三)政策力推私募市場，報價系統應運而生
(四)政府積極打造私募金融集聚區
第九章 2014年陽光私募行業的蓬勃發展
一、陽光私募2014年行業發展概覽
(一)2014年陽光私募產品發行情況綜述
(二)2014年陽光私募收益綜述
(三)2014年陽光私募風險指標綜述
二、陽光私募百花齊放，投資策略不斷豐富
三、量化對沖投資之阿爾法策略
(一)阿爾法策略介紹
(二)2014年遭遇黑天鵝的阿爾法對沖策略
第十章 陽光私募行業蓬勃發展下私募基金外刨暇務市場潛力巨大
一、政策放開，券商PB業務揚帆起航
(一)主經紀商業務模式
(二)我國PB業務模式與現狀
(三)國內PB業務發展初期問題猶存
二、私募行業欣欣向榮，獨立第三方行政管理人服務受到關注
(一)獨立行政管理人在私募基金中后臺管理中扮演重要角色
(二)后金融危機時代全球行政管理人快速發展
(三)行政管理人相比PB、信托公司在外包服務方面的獨特優勢
(四)我國的基金行政管理人市場
第十一章 陽光私募行業創新與發展
一、陽光私募的成長煩惱
二、陽光私募基金規模有望持續擴張
(一)私募基金發行公募基金產品有望破冰
(二)陽光私募產品有望與保險資金“一對一”親密接觸
三、金融衍生品助力陽光私募創新發展
(一)金融衍生品市場發展歷程
(二)我國場內金融衍生品上市步伐加速助推陽光私募基金機構化發展與金融創新
四、中國的私募基金國際化進程
(一)資本市場改革、A股國際化助推海外資金入境
(二)全球化投資布局——陽光私募積極出海
(三)全球對沖基金聚焦亞太市場帶來的新機遇與挑戰
后記