股票大作手回憶錄（簡體書）

傑西·利弗莫爾一生極具傳奇色彩，被公認為股票投機史上最偉大的投機者之一。埃德溫·勒菲弗所著的《股票大作手回憶錄(利弗莫爾傳奇的一生)(精)》以其生平為藍本，借化名為拉里·利文斯頓的人物，再現了其跌宕起伏的人生和投機經歷。本書講述了其如何從一個無名小子，憑藉自身的天賦與對市場的仔細研判，在股市幾經沉浮，最終參透投機之道，終成一代投機大王。在本書中，揭示了利弗莫爾在股市中是如何研判趨勢、預期行情以及吸取教訓的，為當今投資者提供了有益的借鑒。他開創性的投機策略、操作方法及交易原則至今仍被投資者奉為經典法則，深受索羅斯等大投機家的讚賞。

埃德文·拉斐爾
美國著名記者、作家和政治家。主修礦業工程，但在19歲時成為新聞記者。在其53年的寫作生涯中，共出版8本書，他的主要著作都是關於華爾街的。1922年，他首次在《星期六晚郵》（The Saturday Evening Post）發表以小說體裁寫成的有關知名股票作手傑西·利弗莫爾（Jesse Livermore）的生平故事而聲名大噪，成為知名的財經作者。顏詩敏，香港中文大學翻譯碩士畢業，曾負笈英、法，分別獲英國密德薩斯大學翻譯研究學士學位，以及法國勃艮第大學的法語文憑。現為香港翻譯協會終身會員、澳大利亞翻譯資格認可局（NAATI）認可專業翻譯及國際翻譯與文化研究協會（IATIS）會員。

暢銷90餘年的投資經典，金融業從業者必讀書。
傑西·利弗莫爾一生極具傳奇色彩，被公認為股票投機史上最偉大的投機者之一。埃德溫·勒菲弗所著的《股票大作手回憶錄(利弗莫爾傳奇的一生)(精)》以其生平為藍本，借一名化名為拉里·利文斯頓的人物，再現了其跌宕起伏的人生和投機經歷。利弗莫爾14歲時初涉股市，從一名無名小子，憑藉自身的天賦與對市場的仔細研判，在股市幾經沉浮，最終參透投機之道，終成一代投機大王。本書真實再現了利弗莫爾如何在錯綜複雜的股市中研判趨勢、預期行情、總結經驗，最終把握絕佳交易時機，獲得巨大利潤。其經典投機法則與諄諄告誡，多年來深受幾代投資家的讚譽，為當今中國投資者們提供了有益的啟示。

《股票大作手回憶錄》是一本別具一格的投資經典。有別於市場上的正統投資教科書，這本書的作者埃德溫·勒菲弗(Edwin Lefevre)以第一人稱的手法，細緻地刻畫出傑西·利弗莫-爾成為一代投機大師的心路歷程。
勒菲弗原是一位財經記者及專欄作家，在走訪無數華爾街大人物後。逐漸建立起自己的一套成功的投資心法。後來索性轉行做股票經紀及獨立投資者。勒菲弗先後撰寫過8本財經書，故事大多以小說形式將艱深的財經話題轉化成大眾讀物，以本書最為膾炙人口，也是勒菲弗的成名作。因此，對投資及投機沒有興趣的讀者，單純從閱讀一位傳奇人物的故事來說，也是一件賞心樂事。中國人民大學出版社出版本書的簡體中文版，實乃中國投資界之福。因為書成於1923年，不少當年的常用語今天已經停用，感謝譯者優秀的翻譯，令這本不算難讀的巨著變成了一本通俗讀物。
利弗莫爾生於美國馬薩諸塞州一個貧農家庭，未到15歲便離家到波士頓證券公司Paine Webber做記價員。他很快便展現出過人的數字及市場觸覺，從混亂的報價中能夠找出價格變化的規律，沒多久便全職在對賭行(與客戶對賭的股票行)進行投機，結果贏到所有對賭行拒絕再接受他的下注。後來他移居紐約，成為華爾街數度大起大落的大投機家，並多次在股票拋空中獲得巨利。其中包括1907年及1929年華爾街股市崩盤，令他分別贏了300萬美元及1億美元(相當於目前大約30億美元)。但是每次他收穫巨額利潤之後不久便遭逢劫數，輸掉大部分贏來的財富。
利弗莫爾雖然多次提及其個人第六感與市場觸覺對判斷市況逆轉的神奇功效，但是細讀本書，讀者自會發覺，要投機獲利，絕對不應容許自己單憑感覺行事。相反，投機者應以經營一盤生意的心態去處理每一單買賣，事前必須做足數據蒐集及買賣部署工作，以及製定萬一失敗之後的退市策略，包括堅守每次損失10％以上必須止蝕的信條。
他以自身慘痛的經歷告訴讀者，不但不要聽信謠言，即使是專家之言，亦不可盲從。他自己就是因為認識了當時的“棉花大王”珀西·托馬斯(Percy Thomas)，誤信棉花價格必升無疑，在過度的自信之下，不但沒有堅守自己的止蝕信條，還在股市崩盤途中不斷加註，結果付出了極為沈重的代價。
讀者或許會問，如果利弗莫爾的操盤法則真的那麼厲害，他為什麼會落得晚境潦倒，並以自殺結束生命。其實這並不是因為他的操盤法則出了問題，問題出在他本人未能從一而終地遵守自己的投機戒條。本書細緻地描繪了一代投機大師的操盤心法，我們不單可以從利弗莫爾的成功中獲得啟示，他多次失敗的經歷。更加提醒讀者一旦忘記風險管理，成功是不可能長久的。對於有志從事專業基金經理或投機事業的從業人員，這本奇書是每位從業人員居家及辦公室必備的。
林少陽
以立投資管理有限公司董事總經理

第一章初涉股壇被拒交易
第二章化名喬裝請槍入市
第三章罕見意外逆轉生機
第五章兩年間三度破產
第六章四萬美元買教訓
第七章賣消息的人
第八章預感一一應驗
第九章權傾股壇王者降臨
第十章投機者不是投資者
第十一章名不副實的棉花之王
第十二章愚蠢致命的交易
第十三章不由自主的奇特歷程
第十四章宣布破產東山再起
第十五章引發爭鬥的咖啡
第十六章內幕消息
第十七章嘖嘖稱奇的預感
第十八章與內幕人士角力
第十九章操縱者的黃金年代
第二十章雙重身份的操縱者
第二十一章操縱者的沒落
第二十二章不可能的簡單任務
第二十三章匿名的內幕人士
第二十四章內幕消息真假難辨

我中學畢業便出來謀生，第一份工作是在證券行當記價員。我擅長數學，在學校裡，一年便完成了三年的相關課程，心算最為出色。記價員的工作，就是在客戶室的大型報價板上寫上數字。有一個客戶經常坐在股票報價機旁，高聲大喊著最新價格。對我來說，這些數字出現得不算太頻密，我總能記住它們，且應付得綽綽有餘。
辦公室裡還有很多其他員工，我與當中一些同事結為好友。不過，如果市場交投活躍，我從早上10點至下午3點都會忙得不可開交，沒有太多時間和他們交談：但這都只限於工作時間內，我倒不介意。
然而，縱使市場交易頻繁，也沒有阻止我反思自己的工作。對我來說，那些報價並不代表股票的價格，它們只是一堆數字而已，不表示每股就值這麼多美元。但報價仍有其意義，它們不斷變化，這是我最感興趣的事。報價為何會改變呢？我不知道，也不關心，甚至從不想它。
對價格走勢產生興趣
我只是看見它們不停地變，而我要關心的是：平日每天5個小時，星期六2個小時，報價都在變。這啟發了我對價格走勢的興趣。我對數字的記性很好，可以詳細記住價格上漲或下跌前一天的走勢如何，我的心算也可派上用場。
當時我只有14歲，我已經註意到，每當股票升或跌時，股價都會出現某些模式。在腦海裡觀察了數以百計宗例子後，我便開始測試它們的準確度，把當日的股市走勢與往日的比較。從這些先例中，我可以得到提示，之後，我便能預料股票的走勢。正如我所說，我的唯一依據，就是價格過往的走勢，彷彿心裡有“內幕消息”一樣，期待著股價按預期發展。我已經把它們“記下”了。
舉例來說，買入比沽出的勝算只是多一點而已。股市如戰場，股價就是你的望遠鏡，加以利用後，你會有七成勝算。
較早前，我上了另一課，明白了一個道理：華爾街無新事。因為投機的歷史非常悠久，股市今日發生的事，過去也曾出現過，而且將來也會重演。我將這條真理始終謹記於心。我總是設法記住股市何時發生了什麼事，不過實戰經驗才是令你銘記在心的最好方法。
我醉心於投機遊戲，熱衷於預測活躍股票的升跌，把自己的觀察都記錄在小本子裡，且都不是虛擬交易。許多人記錄的所謂虛擬交易，就是即使賺了或輸了數百萬美元，也不會令你得意忘形或要到救濟院去的地步。這個小本子記錄了我的成敗，以及將來極可能會出現的走勢。最有趣的事莫過於驗證自己的觀察是否準確，是否分析對了。
比方說，我鑽研某隻活躍股票，觀察了它一整天的細微變動後，便可以推斷出這隻股票的走向與以往突破8或10個點前的表現是否如出一轍。我會在星期一記下股票及當時的價格，然後回顧那隻股票過往的表現，再預測它在星期二及星期三應會出現的走勢。之後，我便從報價機上與真實記錄比對。
從此我便對報價機上的信息著迷。股價波動，在我的腦海里首先聯想起的就是向上或向下變動。當然，股價波動的背後總有原因，但報價機從來都不會給你提供任何解釋。14歲時，我尚且沒有利用報價機探究股價升跌的原因，更何況現在已40歲了。
今天某隻股票的走勢，個中乾坤，恐怕過了兩三天、數週甚至數個月，大家也未必知道。不過，那到底有什麼關係呢？你的交易，包括報價機的信息，都是當下的事，而不是明天的，遲些尋根究底也不晚，但你必須要馬上出擊股市，否則便會落後於人。這種情況屢見不鮮。
還記得幾天前，市場上其他股票大幅反彈，但空心管公司(Hollow Tube)的股票逆市下跌了3個點一這就是事實。接下來的星期一，你會看到董事會通過派息一這就是原因。董事知道下一步會如何，即使他們沒有沽出自己的股票，也至少沒有買入。股價缺乏內部買入支持，沒有理由不逆市驟跌。
備忘錄常伴左右
我在備忘錄上記錄的習慣，大概維持了6個月。除了在家的時候，工作時間內這本備忘錄常伴我左右。我把想記下的數字都記下，然後鑽研當中的變化，尋找重複或表現類似的走勢，來學習如何從報價機中解讀有待發現的玄機。
有一天，我吃午餐時，辦公室一位年紀比我稍大的同事跑過來，悄悄地問我身上有沒有錢。
我問：“你借錢幹嗎？”
他說：“是這樣的，我知道一個關於伯靈頓公司(Burlington)的絕好內幕消息。如果找到人與我合資，我打算玩一把。”
我問：“你是什麼意思？玩一把？”對我來說，只有資本雄厚的股海老手，才能按內幕消息出擊。為什麼這麼說？股票入場費要數百甚至數千美元，幾乎相當於一輛私人座駕，而且足以僱用得起戴著絲綢帽子的司機。
“這就是我的意思，玩一把吧！”他說，“你有多少錢？”
“你需要多少錢？”
“如果籌得5美元，可以買入5股。”