股票大作手操盤術：原著新解和實踐指南（簡體書）

《股票大作手操盤術:原著新解和實踐指南》部分內容來自原著的閱讀筆記，部分內容來自2006年夏天基金內部授課的講義，在成書的時候做了必要的修改。《股票大作手操盤術:原著新解和實踐指南》所有觀點僅是作者個人的心得。《股票大作手操盤術:原著新解和實踐指南》是不可錯過的股市教科書！

魏強斌
長期從事股票、外匯、黃金、期貨的一線交易，供職fDina privately—owned investment and speculation fund，任首席策略師，該離岸對沖基金管理的私人信託資金超過1億美元。現為獨立交易者和資深投資人、著名財經作家，本著教學相長的目的將10多年來的經驗總結和內訓講義出版成冊。所著《外匯交易進階》和《外匯交易聖經》長期位居中文外匯類書籍總銷量的第1名和第2名，舍著的《黃金高勝算交易》和《黃金短線交易的14堂精品課》是國內最早的黃金交易專著，專業人士廣為推崇，獲得廣泛好評。曾受多家頂尖外匯經紀商、中歐國際工商學院校友會和北京高校團委的邀請舉辦講座，長期參與多家國際知名宏觀對沖基金的交易員授課項目，在土耳其重要媒體Zaman和國內多家財經媒體發表過重要財經評論，與聖彼得堡、伊斯坦布爾、開羅、法蘭克福的交易界同行有深入的交流和往來。近年大手筆的預判和操作包括：2008～2011年率領旗下分析師和交易員成功捕捉到黃金的大牛市；2012年末到2014年末成功抓住安倍經濟學推出前後的日元大熊市做多美元兌日元；2012年末到2015年，成功捕捉到黑色產業鏈品種和有色品種的期貨大熊市；2013年4月成功預判並且抓住了澳元的大熊市做空機會；2014～2015年成功捕捉到滬深300股指期貨的大牛市。近年來積極轉型為以低倉位減槓桿的方式捕捉外匯、股票和商品市場的重大行情。

Jesse Livermore與巴菲特的求同存異之處：滾雪球，不同的坡，同樣的長
從2014年初到2015年末，我個人在股指期貨上的收益超過了300％，此前的交易主要集中在外彙和股票，以及商品期貨上，股指期貨接觸的時間並不長。參與股指期貨是從2012年末開始的，能夠這麼順利地接入一個新的品種，與自己多年的努力學習和總結是分不開的。很多東西自己形成文字之後，與在頭腦裡簡單過一遍是完全不同的，形成文字的過程就是強迫自己深入、全面思考的過程，而且這個思考的成果被永久地記錄下來，這樣就防止了原地踏步。那麼，這些與Jesse Live珊ore（JL）的書有什麼關係呢？與巴菲特又有什麼關係呢？
我是在1999年左右接觸到巴菲特的，接觸索羅斯差不多也是那個時候，當時國內的人對這兩個人並不熟悉。JL則是到了2003年之後才接觸的，首先看的就是他的“How to Trade in Stocks”。這本書斷斷續續看了好多遍，做的筆記也佈滿了所有空白處。2015年中的股災中，同行逍遙劉強剛剛出版了書，就以JL的方式結束了自己的一生，這讓我很震撼。於是，我決定重新審視JL的人生和交易。在幾個月的回顧之中，我重新看了幾遍JL的原著，重新審視了此前的所有批註，同時也增加了很多新的批註，並專門附了很多白紙在書上，將新的感悟寫在這些白紙上。我發現了一些內在的大邏輯和交易哲學，這些東西是我此前遺漏的部分。JL自殺其實是因為他有著固有的矛盾，那就是他一方面想要限制風險，另一方面想要提高資金的收益率，這一大矛盾讓他在兩者之間搖擺，最終中了“西西弗斯魔咒”。什麼是“西西弗斯魔咒”呢？百度百科這樣解釋：“在希臘神話中，有一個神話人物叫西西弗斯。西西弗斯因犯了錯誤而受到天帝宙斯的懲罰，讓他把一塊石頭推到山頂，石頭到山頂後又滾回山腳，西西弗斯再到山腳把石頭推到山頂。就這樣，日復一日，年復一年，西西弗斯推著石頭，痛苦不堪。但是有一天，西西弗斯突然變得特別快樂，他發現在他推石頭的過程中，他推過了世間最美麗的風景：他推過了春夏秋冬，推過了風花雪月，推過了藍天白雲，推過了電閃雷鳴。天上的飛鳥為他唱歌，地上的走獸為他舞蹈，微風為他送來花草的芳香，雨水給他帶來土地的清香。西西弗斯推出了勇氣和耐力，推出了胸懷和智慧，更重要的是，西西弗斯推出了生命活在過程中的真諦！”JL就是世間的西西弗斯，不過最終因為疲倦而選擇了自殺。
复盤JL的人生和交易，其實也是在同時復盤自己的人生和交易，最大的收穫就是JL其實也與巴菲特一樣在努力地尋找最長的坡，但卻是不同的坡。JL通過尋找最大的趨勢運動來投機，巴菲特通過尋找最強勁的競爭盈利優勢來投資。坡是不同的，但是卻要求同樣長。JL通過找到大趨勢，然後基於金字塔順勢加倉來利用複利原理，巴菲特通過找到好公司，然後基於長期持有來利用複利原理，兩者殊途同歸。為什麼巴菲特穩步增長，成為了真正的大壽星，而JL卻大起大落，最終鬱鬱而終？雖然JL去世的時候仍舊留下了數額不小的遺產，但是卻帶走了一顆鬱鬱而終的心。我想根源在於本傑明.格雷厄姆，為什麼這麼說？格雷厄姆經歷過大崩盤，知道風險的厲害，雖然他沒有躲過，但是卻將風險意識傳給了巴菲特，同時格雷厄姆是保險公司的高管，對於風險計量和管理有專業而全面的認識，他深受保險精算思想的影響，因此巴菲特在倉位管理和風險控制上也受到了他的熏陶。JL是天才，巴菲特也是天才，不過巴菲特更是站在了格雷厄姆這個巨人肩膀上的天才。
孤注一擲的後果JL並不難承擔，但是他卻屢屢這樣去做，只要失敗一次，就會滿盤皆輸。巴菲特推崇集中投資，但是他卻從來沒有真正將所有雞蛋放到一個籃子裡面。JL一人大權獨攬，沒有獨立的風控，巴菲特招攬天下英才，與查理·芒格同舟共濟。JL的一生非常孤獨，雖然閱盡世間的繁華，但卻找不到交心的朋友，自然很難跳出循環的怪圈。巴菲特也是在與芒格坦誠交流之後才跳出了格雷厄姆的藩籬。
要與比自己更強的人交朋友，寧為牛尾不為雞首，長遠看來才是進步的。通過恰當地分散頭寸可以在限制風險的前提下保持較好的收益率。如何找到更長的坡是分析環節最關鍵的問題。打破死循環和輪迴的關鍵在覺察，而有見識的朋友可能是幫助你覺察的正能量之一。
當我完成這次回顧之旅之後，有很多圈內的朋友建議我正式出版這本十幾年來積累的讀書筆記。讀者當中水平更高的人肯定不少，所以我也可以藉此機會對自己的觀點和看法進行覺察和改變，進而打破自己的輪迴。
本書部分內容來自原著的閱讀筆記，部分內容來自內部授課的講義，在成書的時候做了必要的修改。所有觀點僅是個人的心得，大言不慚之處也是率性而為、順意而發，如果你能有所收穫，也希望能夠來信反饋。再好的軍校也無法將大多數人培養成將帥之才，再好的交易理論和哲學也無法將大多數人培養成真正的盈利者，為什麼呢？是因為這個市場的本質使然，人的天性使然。這個行當絕不適合帶著“尋寶”思維來的人，靠的是自己努力去總結和思考，而不是複制一個成功的案例，哪有靠複製別人就能持續打勝仗的將軍，從古到今都沒有。交易要成功，就跟要成為百戰百勝的將軍一樣，不能指望別人替你成長和成功。放棄幻想，直面交易，靠的只能是你自己，我能做到的僅是給出一點啟發而已，永遠不能替代你的經驗和總結，而進步只能來自你的經驗和總結！
祝大家在交易路上越走越寬，奮勇前行！
魏強斌
2016年3月19日

上篇JL的原著和註釋
第一章投機面臨的挑戰
第二章存在機會時的股票走勢
第三章追隨龍頭股
第四章落袋為安
第五章關鍵點位
第六章百萬美元的大錯
第七章300萬美元的利潤
第八章市場秘訣
第九章行情記錄規則
下篇理論解讀與實戰指南
第十章系統思考的三個層次
第十一章板塊中樞理論
第十二章捕捉龍頭股
第十三章龍頭股和熱門板塊的風向標作用
第十四章個股的相互驗證
第十五章趨勢突破點和N字結構
第十六章共識預期極點與進出場時機
第十七章趨勢中的回調與進場時機
第十八章高價值的信息來源：異動點
第十九章矛盾的特殊性與普遍性：同一個股市，不同的股性
第二十章順勢加倉和初始止損
第二十一章有根之財與資金周轉率的提高
第二十二章事件驅動
第二十三章作息規律和身心狀態
第二十四章隔絕噪聲與乾擾
第二十五章信息和意識不 稱優勢
第二十六章資金流向
第二十七章小道消息的心理學
第二十八章情緒管理
第二十九章“為什麼”是高手的鑰匙：本質與現象
第三十章博弈技能需要足夠的投入養成
第三十一章阻力最小路徑的道與術
第三十二章大機會與重大運動
第三十三章JL理論體系的解構與重構
譯解後記贏家“只唯實”：站在JL的肩膀上，落地於A股的交易實際
附錄一JL行情記錄手稿
附錄二市場心理法則和各種魔咒：反常者贏與一葉知秋