時運變遷：世界貨幣、美元地位與人民幣的未來（簡體書）

作者簡介
保羅•沃爾克
經濟學家，1969-1974年擔任尼克森政府的財政部副部長，他是美國1971年關閉黃金兌換視窗和當今全球浮動匯率體制的主設計師。1979年至1987年任美聯儲主席，在他的領導下，通貨膨脹得到牢固控制，對穩定20世紀80年代的美國經濟起過關鍵性作用。他是1985廣場協定的美方官員，預言了美元的暴跌；他領導處理了影響權世界的拉美債務危機.....2009年，全球金融危機爆發後，受奧巴馬邀請擔任美國總統經濟復蘇顧問委員會主席，提出加強金融監管的“沃爾克規則”。

行天豐雄
日本大藏省前副相 “廣場協議”時日方官員。日本東京銀行（現東京三菱銀行）前主席。

編輯推薦
《時運變遷：世界貨幣、美國地位與人民幣的未來》最偉大的美聯儲主席，美國經濟活力之父——保羅•沃爾克最接近自傳的回憶錄！沃爾克是20世紀後半葉最傑出的經濟學家、政治家，本書則是他出版的作品中，最接近其自傳的一本。國際經濟、貨幣格局的歷史親歷者、決策者的第一手寶貴資料！作為歷史的直接參與者、見證者，沃爾克和行天豐雄在本書中直接展示了在全球化程度日益加深的世界裏，各國共同經歷的一系列經濟事件關鍵轉捩點的幕後真相。
兩位作者均斷然否定了廣泛存在卻完全錯誤的觀點，還原歷史真相對理性分析當下形勢有積極意義。
對人民幣如何成為世界貨幣等現階段與中國經濟相關的話題，兩位元作者也給出了自己的見解。

名人推薦
研讀國際貨幣事務變化中兩位元親歷者保羅.沃爾克和行天豐雄的論述，對理解當前國際金融體系所面臨的問題和探討國際貨幣體系改革的可行路徑大有補益。
——吳曉靈（中國人民銀行原副行長、國家外管局原局長）

本書是上世紀國際金融史的經典著作、必讀書目。上次國際貨幣體系變遷的兩位元親歷者的忠實記錄與深邃思考，對於我們今天研究當下國際貨幣體系改革依然能夠提供寶貴的鏡鑒。
——管濤（中國金融四十人論壇高級研究員，中國經濟五十人論壇成員）

沃爾克對美國經濟和社會的健康發展居功至偉，這本書翔實記錄了他的思想和充滿勇氣的行動，我們每個人都能從中受益。
——喬治•舒爾茨（美國前財政部長、前國務卿）

《時運變遷》是國際貨幣體系，更寬泛地說，甚至是世界經濟方面已問世的最重要的書籍之一。20世紀七八十年代，現代社會的全球經濟基本規則和制度安排正處於改革和嘗試期，本書作者即為當時政策制定和國際談判的兩位核心參與者，從而提供了理解當今世界形勢，及協調貨幣失調和外部失衡可能的方式繞不開的背景條件。
——C.弗雷德•伯格斯滕（美國著名經濟學家，彼得森國際經濟研究所名譽所長）
媒體推薦
本書是上世紀國際金融史的經典著作、必讀書目。上次國際貨幣體系變遷的兩位元親歷者的忠實記錄與深邃思考，對於我們今天研究當下國際貨幣體系改革依然能夠提供寶貴的鏡鑒。
——管濤（中國金融四十人論壇高級研究員，中國經濟五十人論壇成員）
沃爾克對美國經濟和社會的健康發展居功至偉，這本書翔實記錄了他的思想和充滿勇氣的行動，我們每個人都能從中受益。
——喬治•舒爾茨（美國前財政部長、前國務卿）
《時運變遷》是國際貨幣體系，更寬泛地說，甚至是世界經濟方面已問世的重要的書籍之一。20世紀七八十年代，現代社會的全球經濟基本規則和制度安排正處於改革和嘗試期，本書作者即為當時政策制定和國際談判的兩位核心參與者，從而提供了理解當今世界形勢，及協調貨幣失調和外部失衡可能的最佳方式繞不開的背景條件。
——C.弗雷德•伯格斯滕（美國著名經濟學家，彼得森國際經濟研究所名譽所長）

序言
中文新版序言
保羅•沃爾克

距寫作《時運變遷》已將近二十五年——一代人的時間過去了。最終得到證明的是：時運確實變了，以我們沒有也不可能預料到的方式發生了變遷。
但是，有些耳熟能詳的事很重要：匯率的極不穩定、對協調各國經濟政策的無能為力、貿易的嚴重失衡、以及國際資本流動的激增。目前，一些國家，我們稱其為新興經濟體，似乎正面臨重蹈金融危機覆轍的危險。這些問題持續存在。它們似乎需要被關注，而實際上並未得到圓滿解決。
沒有人能在1992年料到中國和其他新興國家的增長速度和規模。許多人，尤其是在中國，已經脫離了貧困。就經濟而言，美國可能還是“第一”，日本的第二卻不復存在。20世紀70年代和20世紀80年代，日本儼然是持續的快速增長與價格穩定的典範。今天，它卻提供了一個不同模本：投機過度和金融危機，接著又是數十年的巨額債務和緩慢增長。
世界各地的金融市場，借助於電子科技，已經變得無比複雜，並且更具風險。近年來，加強資本和中央銀行監管的重大改革，也很難同步跟進。
那麼，經過二十五年的超常增長後，這甚至超出了早先日本的水準，中國的處境如何呢？其領導人說得很清楚，中國經濟的特徵根植於基礎設施、出口和製造業，需要重新調整。負債過高，一些重要的部門存在重複建設。關注點必須轉向消費和服務，而突出的環境問題理應得到更多關注。
這些目標是明確的，但所需的改變困難重重。相比過去，幾乎不可避免的是增長會慢下來，但按世界標準，它應該會而且也能夠保持高速度。除此之外，世界範圍內廣泛存在的腐敗，無疑也是中國在經濟和政治上的特殊挑戰。
中國渴望在各類國際論壇中，尤其是在國際貨幣基金組織中擁有強大的話語權是自然的，同時也很合理。人民幣的儲備貨幣身份，似乎對政府具有重大象徵意義，但它的實際作用仍有很多疑問。
正如本書中提到的，儲備貨幣可能有一些好處。在錯綜複雜的國際金融體系的實際運作中，可能需要一種受到有力支援和廣泛使用的貨幣。但儲備貨幣也給發行國帶來了難題，特別是外匯市場對其存在的高估傾向，損害了國內製造業，並導致國內儲蓄過低。
恰是這一教訓，令新的中文版《時運變遷》值得一讀。

2016年4月

行天豐雄

《時運變遷》英文版於1992年面市。那一年，克林頓在美國成功當選總統。有人告訴我，政府人員為新總統準備了一份簡短的薦讀書單。令我喜出望外的是，《時運變遷》居然在列！我一廂情願地猜測，在克林頓總統的任期內，美國經濟表現相當亮眼，《時運變遷》裏的教訓功不可沒。
《時運變遷》出版時，美國正作為蘇聯解體後的世界唯 一領袖而志得意滿。然而，帝國過度擴張的陰雲已經隱現。歐洲在努力走向包括統一貨幣在內的歷史性整合；日本則處於一個巨大的資產泡沫崩潰的邊緣。世界面臨著持續停滯的不祥徵兆。中國經濟正從此前的滑坡中走出，並在鄧小平先生改革開放政策的背景下，步入了增長。
在《時運變遷》中，我和保羅•沃爾克力圖告訴我們的聽眾（他們是普林斯頓大學的國際研究生），世界經濟始終被高度複雜的動態因素驅動著。其中，有一些因素可以測算，有一些不可預測，有一些可控，有一些則無法規避。結果是，時運的變遷成為常態。
在《時運變遷》初版後的四分之一個世紀裏，全球經濟領域發生了很多大事：金融在經濟中的主導性、資訊和通訊技術發揮的重要作用等。毫無疑問，中國經濟的卓越表現是最重大的事件之一。此間，中國躋身全球第二大經濟體，並在許多經濟領域，如生產、消費、貿易和投資等，處於領先位置。這確實是一項了不起的成就。
但歷史性成就帶來的結果是，中國目前正面臨著另一個艱巨挑戰：對經濟和社會政治體制進行結構性改革。如此，中國作為一個國家以及中國公民個人，便可在世界上發揮一個重要發達國家的作用。我由衷期待，《時運變遷》再版能夠為中國讀者提供有價值的思想食糧。

2016年5月

目錄
中文新版序言

推薦序（弗雷德•伯格斯滕）

今天的中國，為什麼要讀《時運變遷》

初版編者序

初版作者序

導言

第一章
新的世界秩序，二次大戰後的格局

第二章
20世紀60年代，佈雷頓森林體系的叢林時期

第三章
崩潰

第四章
浮動和放任自流

第五章
協調行動的嘗試

第六章
控制通貨膨脹

第七章
應付拉美債務危機

第八章
制服超級美元

第九章
經濟管理的更多探索：盧浮宮協議

第十章
一個新的世界秩序，還是一個新的民族主義

第十一章
走進不確定的時代

附錄一
一個新的佈雷頓森林體系？

附錄二
債務危機評述

文摘
序言

 C.弗雷德•伯格斯滕（彼得森國際經濟研究所高級研究員、名譽所長）

 《時運變遷》是國際貨幣體系，更寬泛地說，甚至是世界經濟方面已問世的最重要的書籍之一。20世紀七八十年代，現代社會的全球經濟基本規則和制度安排正處於改革和嘗試期，本書作者即為當時政策制定和國際談判的兩位核心參與者，從而提供了理解當今世界形勢，及協調貨幣失調和外部失衡可能的最佳方式繞不開的背景條件。失衡問題始終困擾著所有的大國，既包括這一體系的傳統領導者如美國，也包括未來的新興領導者如中國。尤為值得稱道的是，本書在以下四個方面別有助益。
 第一，《時運變遷》展示了見證者直接觀察到的，在相互依存度日益加深世界裏的主要大國，當時在努力維護繁榮和穩定的過程中，所經歷的一系列關鍵轉捩點。1971年的“尼克森衝擊”從根本上終結了固定匯率制的佈雷頓森林體系，並開始採用目前主要通行的浮動匯率制度。1978年的波恩峰會啟動了“火車頭戰略”，嘗試了史上影響最深遠的協調努力。1978年後期的美國，其美元保衛計畫，揭開了世界強勢貨幣會像任何其他貨幣一樣崩潰的真相，但同時也可能避免了一次前所未有的全球經濟“硬著陸”。1985年的廣場協定，代表著迄今為止國際經濟合作的巔峰，並成功糾正了時人眼中自“二戰”以來最嚴重的失衡。1987年的盧浮宮協定實施了貨幣目標區的新制度，雖然只維持了很短時間，卻是力求回歸較穩定貨幣體系的大膽嘗試。兩位作者沃爾克和行天豐雄，詳盡描述了所有這些事件的來龍去脈以及其他細節，其中不僅包括他們經濟方面的考量，也涵蓋了其關鍵的政治立場。
 第二，沃爾克是20世紀後半葉最傑出的經濟學家、政治家，本書則是他出版的作品中，最接近其自傳的一本。通過兩樁改變世界及其本國經濟路徑的不朽功績，沃爾克為自己贏得了偶像地位。憑藉其臻至完美的技術和勇氣，他幾乎是以一己之力在1979-1980年扭轉了美國的貨幣政策，並制服了連續三年保持兩位元數、令美國部分利率突破20%的通貨膨脹。他的勝利，讓美國經濟恢復了穩定，從而為其後二十年的美國繁榮和大緩和奠定了基礎，迎來了全球經濟的空前盛況，同時也成為重建對美元的信心，以及因應的國際貨幣安排的前提。由沃爾克執筆的本書相關章節，十分引人入勝。
 本書關於沃爾克另一項壯舉的章節也同樣精彩，即最終成功應對20世紀80年代席捲拉美的債務危機。那次危機對世界經濟和美國銀行體系造成了破壞性威脅。它要求沃爾克及其國內、國際同事，在國內反通脹和國際金融緊急狀態的處理之間，具備自由切換的嫺熟技巧。
 第三，行天豐雄和沃爾克均斷然否定了廣泛存在卻完全錯誤的觀點：20世紀80年代國際合作的努力，尤其是廣場協定，導致了日本經濟在90年代初期的衰退，乃至此後其“失去的二十年”。關於這個問題的爭論至今保持著極高的關注度，特別是在牽涉到中國，以及中國是否應該同美國、其他國家合作以糾正全球失衡與匯率失調的情況下。那時，日本是主要的順差國，是美國和其他國家貿易政策抗議的主要對象，一如今天的中國。行天豐雄作為內部人士，其對日本的政策反應及其後續演進的解釋，應當被研究這一問題的所有學人劃為必讀內容。乘著回顧過去三十年的東風，關於上述過程的進一步分析，可參閱彼得森國際經濟研究所最近出版的《國際貨幣合作：廣場協議三十年後的教訓》。該書由我本人和拉塞爾•A.格林，在廣場會議的組織者和領導者——前財政部長詹姆斯•A.貝克三世主持並發表講話的會議基礎上編輯而成，其作者囊括了許多當時談判和制定廣場協議的美國和日本官員。
 第四，本書的副題是“世界貨幣、美國地位與人民幣的未來”。這一主題與今天的中國直接相關，因為人民幣正在謹慎卻不失穩當地邁向全球關鍵貨幣的位置，而且在這一點上，極有可能走得很遠，縱然是昔日的日元也難望其項背，儘管日本的經濟實力在《時運變遷》跨越的時段裏飛速提升。曾經，日本為保持其巨額經常帳戶順差，一度操縱本國匯率，挑起了美日間的爭論。這在本書中有詳述。對許多人而言，此類情形很像老生常談，畢竟過去十年，美中之間的交鋒都被他們看在眼裏——關鍵的差別是，中國擁有十倍於日本的人口，其超越美國成為全球最大經濟體的時間點也將提前（如果還沒有超越的話）。中國的政策制定者和非官方專家固然已經研究了日本的相關歷史，但行天豐雄作為內部人士的反思，以及沃爾克在此基礎上的評論，有助於更準確地理解那段重要歷史時期透露出來的訊息。
 《時運變遷》的寫作時間，與其著述的重大事件發生時間較為接近，可能恰恰由於這個原因，對希望理解當今世界經濟關鍵成型期的讀者而言，它可謂必讀之書。而中國的官員和其他人，如果在面臨本國國際實力和責任上升挑戰的同時，也對如何與美國在這些議題上打交道感興趣，本書的價值將更為突出。我很高興，今天這本書能在中國出版，願它獲得應有的廣泛關注。