財政政策的作用機理研究（簡體書）

本書認為，將財政政策與經濟增長邏輯對接起來是闡釋財政政策作用機理的關鍵。而對接二者的橋梁，正是貨幣運動。本書一方面從貨幣運動角度對經濟增長的邏輯進行了分析，另一方面從貨幣運動角度來解釋財政政策，指出財政政策的實施首先帶來的就是貨幣運動的改變。以貨幣運動為媒介，本書構建了財政政策影響經濟增長的邏輯框架：財政政策正是通過改變貨幣的空間分布以改變貨幣流通速度而影響經濟增長的。

本書的主要貢獻，就是提供了一個看待財政政策的新視角：財政政策要對經濟增長產生影響，必須要能夠改變貨幣流通速度。一項財政政策對經濟增長起到的作用到底是促進還是阻礙，不能以是否增加政府支出或減少稅收等為標準，而是要看其怎樣改變貨幣流通速度。從貨幣流通速度出發，可以對有關財政政策的各種爭論進行解釋。

舒志彪，男，1981年出生于湖南省邵東縣，1999年考入清華大學化學系，先后獲清華大學理學學士學位和管理學碩士學位，2016年獲中共中央黨校經濟學博士學位。2006年參加工作，2007年開始先后在中國科學院、北京市政府相關部門等從事政策研究工作，主要研究領域有科學傳播、科技創新、經濟政策等。曾參與和承擔多項省部級研究課題，出版專著2本，發表學術論文二十余篇。

導論1

第一節選題背景和研究意義3

第二節本書對財政政策的界定8

第三節研究思路和本書結構安排11

第四節主要研究方法及可能的創新15

第一章國內外相關文獻綜述21

第一節關于財政政策的作用機理23

第二節關于財政政策的效果評估37

五、簡要總結與評論41

第二章貨幣流通速度與財政政策的作用機理43

第一節貨幣運動與財政政策的一般關系45

第二節貨幣流通速度與財政政策的傳導機制62

第三節基于貨幣流通速度的最優財政政策80

第四節財政政策作用機理的基本總結88

第三章財政政策作用機理的數學分析91

第一節貨幣流通速度與國民收入的邏輯關系93

第二節財政政策的傳導模型96

第三節財政政策改變貨幣流通速度的具體分析102

第四節最優財政政策的約束條件分析119

第五節最優財政政策的基本圖像127

第四章財政政策作用機理的實證檢驗131

第一節財政政策、貨幣流通速度與產出的基本關系133

第二節不同類型財政政策的比較分析140

第三節基于部門貨幣流通速度的財政政策分析145

第五章改進財政政策的相關建議155

第一節制定財政政策的基本原則157

第二節完善財政政策的具體建議164

結論171

參考文獻177

財政政策是指一國政府為實現一定的宏觀經濟目標而調整財政收支規模的指導原則及其相應的措施。①1財政政策一直是政府進行宏觀調控的重要工具，但目前關于財政政策的研究，重點放在財政政策的效果上，即如何通過財政政策穩定需求、實現經濟的持續穩定增長，而較少關注財政政策的作用過程和作用機理。部分對財政政策作用機理的研究，也未能從經濟增長的基本邏輯出發，因而不能很好地揭示財政政策作用于經濟活動的具體過程，未能說明財政政策如何與經濟增長的邏輯相匹配。基于現有研究的不足，本書擬從經濟增長的基本邏輯出發，從宏觀和微觀、政府與市場相匹配的角度對財政政策的作用機理進行深入分析，以此為人們理解財政政策的本質和政府正確制定財政政策提供一個新的視角。

第一節?選題背景和研究意義

關于財政政策，人們不僅在理論上沒有取得統一認識，其實際效果也一直受到質疑，有關財政政策不能有效穩定經濟和促進增長的研究成果時常出現。理論認識的不一致和實踐效果的不理想，其背后的根本原因就在于財政政策的作用機理還沒有充分揭示出來，因而對財政政策的作用機理進行深入研究，具有重要的理論意義和現實意義。

一、選題背景

自20世紀30年代凱恩斯主義經濟學誕生以來，財政政策就被認為是政府進行宏觀調控的重要工具。然而，對于財政政策能否產生預期的經濟效果，西方各經濟學流派一直有著不同的看法。特別是20世紀70年代西方主要工業國家普遍遭受“滯脹”的困擾之后，凱恩斯主義經濟學更是受到了前所未有的批評，以“自由主義”為基調的古典主義重新復蘇，從理論上對財政政策的有效性提出了種種質疑。同時，對財政政策的各種實證研究也表明，財政政策的實施不一定能夠帶來預期的效果，甚至可能帶來相反的結果，即財政政策具有明顯的“非凱恩斯效應”。因此，不管是理論上還是實踐上，財政政策的有效性都面臨著嚴重的挑戰。

（一）財政政策的有效性在理論上還沒有統一的認識

從理論上看，貨幣學派、理性預期學派、供給學派等新自由主義主義經濟學流派都對凱恩斯主義的理論基礎提出了挑戰。貨幣學派認為，財政政策從出臺到實施需要一定的時間，無法適應市場瞬息萬變的形勢。當一項財政政策開始發揮效果的時候，經濟形勢與這項政策出臺的背景可能完全不一樣了。這樣，財政政策的效果不是減少經濟的波動，而是可能進一步加劇經濟的波動。1①此外，貨幣學派還認為，政府支出的增加會對私人部門的支出產生“擠出效應”，從而使得政府支出的擴張效應被抵消。同時，政府支出的增加通常還會帶來通貨膨脹等不利影響。因此，政府干預對平抑經濟波動沒有效果。理性預期學派認為，人們在做出決策時，總是盡可能以自己收集到的信息作為基礎。政府穩定經濟的各種措施，也會作為一種信息被公眾捕捉到，因而引起公眾對自己的行為做出調整，從而抵消了經濟政策的效果。因此，理性預期學派認為，政府干預經濟的各種措施都是無效的，應該聽由市場自由調節。1①供給學派認為，生產增長決定于勞動力和資本等各種生產要素的供給及其有效利用，而后者又取決于各種刺激因素。因此，對報酬的刺激能夠影響人們的經濟行為，從而影響經濟增長。②在供給學派看來，1929—1933年的資本主義世界經濟危機并不是有效需求不足造成的，而是由于政府實施了錯誤的刺激政策造成的。因此，政府的主要責任，不在于刺激需求，而在于消除阻礙市場調節的各種障礙，讓市場機制自動調節生產要素的利用和供給。③此外，新制度經濟學等其他西方經濟學理論，也對財政政策的有效性提出了種種質疑。由此可見，財政政策的有效性仍然是當前西方經濟學尚未取得共識的重大理論問題之一，還沒有一種觀點能夠得到學術界的普遍認可。

（二）財政政策的有效性在實踐中受到質疑

從實踐上看，人們對財政政策的實施效果也提出了不同的看法，其典型代表就是“非凱恩斯效應”的提出。20世紀90年代，賈瓦齊和帕加諾通過研究發現，丹麥政府和愛爾蘭政府分別在1983—1986年間和1987—1989年間實施過緊縮性財政政策，但其效果不是阻礙了經濟的增長，而是促進了私人消費和投資的增長。據此，他們提出了財政政策的“非凱恩斯效應”問題。④4此后，經濟學理論界和實務界對“非凱恩斯效應”進行了大量的檢驗和研究，并且得出了不同的結論。有的經濟學家認為，擴張性財政政策能夠刺激私人消費、投資和國內產出的增加，即財政政策對經濟增長具有“凱恩斯效應”；有的經濟學家認為，擴張性財政政策對私人消費、投資和國內產出具有負面影響，即財政政策對經濟增長具有“非凱恩斯效應”；還有的經濟學家認為，財政政策在有的時候具有“凱恩斯效應”，而有的時候具有“非凱恩斯效應”，即財政政策對私人消費、投資和國內產出具有“非線性效應”；①也有經濟學家認為，財政政策與私人消費、投資和國內產出沒有關系。總的來看，這些研究使人們對財政政策的效果產生了與傳統凱恩斯主義不一樣的認識，財政政策的實施效果到底如何，尚沒有一個明確的結論。從國內來看，學術界對財政政策推動經濟增長的效果也提出了不同的看法。20世紀90年代末以來，我國實施了兩輪積極財政政策，即1998—2003年的積極財政政策和2008年至今的積極財政政策，前者是為了應對1997年亞洲金融危機帶來的出口下滑、內需不足和通貨緊縮等問題，后者則是為了應對2008年爆發的國際金融危機帶來的出口下滑、消費放緩、失業增加等問題。從具體措施來看，在第一輪積極財政政策期間，央行于1998—2003年間共增發長期國債8000億元，用于基礎設施和重點項目等的建設，并出臺了大量減稅措施，刺激投資需求，鼓勵消費；在第二輪積極財政政策期間，除了在減稅和支出結構調整上出臺相關措施外，最重要的是實施了總額4萬億的投資計劃。從效果來看，兩輪積極財政政策的出臺，有效阻止了經濟增長速度的下滑：1998—2003年，我國國內生產總值（GDP）的增速都在7%以上，2008、2009年的GDP增速都在9%以上，2010年甚至超過了10%。從這個角度來看，積極財政政策的效果是明顯的。但同時需要看到，政府的大量支出，并沒有帶來私人消費和投資的相應增長，近年來我國最終消費率持續下降，經濟結構調整的壓力也越來越大。另外，從2011年開始，我國經濟增長速度持續下滑，2012年和2013年都低于8%，2014年增速為7.3%，2015年進一步下滑至6.9%。①而且，前期經濟刺激計劃的一些不利影響正逐漸顯現，這使得當前的經濟發展面臨多重壓力。所有的這些都促使人們對積極財政政策的有效性提出了質疑，同時對我國在經濟持續下行條件下繼續實施積極財政政策的效果非常關注。

二、研究意義

從上述分析可以看出，不管是理論上還是實踐上，人們都對財政政策的效果有著不同的看法，有的認為財政政策的實施有助于經濟增長，有的則認為財政政策對經濟增長沒有作用甚至是負面作用。之所以出現這個現象，主要是兩個方面的原因，一是人們對財政政策發揮作用的內在機理還沒有搞清楚，即沒有弄清楚財政政策如何與經濟增長的邏輯相匹配，從而不知道財政政策在什么情況可以發揮作用、在什么情況下不可以發揮作用；二是現有的論證過程和論證方法還有待改進，即現在的研究方法不能準確地將基本事實呈現出來，而這一點又與前一個原因密切相關，因為正是由于人們對財政政策發揮作用的內在機理沒有弄清楚，才導致了研究方法選擇上的問題。因此，要真正對財政政策的有效性有一個全面、正確的認識，必須弄清楚財政政策發揮作用的內在機理。關于財政政策的研究已有很多，但大多是從事后的角度看財政政策的實施是否帶來了經濟增長，如政府支出的增加是否帶動了GDP的增加等，而較少涉及對財政政策內在機理等根本性問題的分析。因此，弄清楚財政政策影響經濟增長的作用機理，將能夠使我們更好地回答兩個根本性的問題：財政政策到底能不能夠有助于經濟的增長？如果能的話，在特定條件下實施什么樣的財政政策效果最好？顯然，對這兩個問題的研究，既能夠使我們從理論上理解財政政策的本質，也有助于我們在實踐中更好地把握財政政策的方向、力度和節奏，具有重要的理論意義和現實意義。

……