財報就像一本兵法書：淬煉財報與《孫子兵法》的商業智謀（簡體書）

 《財報就像一本兵法書》是創業者與經理人淬煉商業智謀的戰場，投資人解讀商業智謀的舞臺。

 在企業經營中，非財報無以深入理解《孫子兵法》，非《孫子兵法》無以具體淬煉商業智謀。

 培養商業智謀的具體方法，就是以《孫子兵法》為思考架構，以財務報表作為分析工具及案例來源。

《財報就像一本兵法書》作為《財報就像一本故事書》的進階版本，並非“財報版”的《孫子兵法》注釋，而是探索一個嶄新的思考方向——學習從兵法的角度看財報，才是本書的重點。

財報不只是判別企業營運活動優劣的工具，更能通過它顯現出企業經營者的氣度與格局。財報如實描述了企業對未來的布局規劃，更記錄著企業一場場攻防成敗的戰果。本書將財報與《孫子兵法》相結合，並輔以大量企業案例，幫助讀者看得更加深遠，以更進一步理解財報的精髓。

劉順仁

臺灣大學經濟學系學士、美國匹茲堡大學會計學博士，曾任美國馬裡蘭州立大學助理教授，現為臺灣大學會計學系暨研究所教授，並擔任臺灣大學“競爭力與創新研究中心”主任。主要研究領域為策略性財報分析、策略性成本管理、績效評估制度對經理人行為及企業績效的影響等。

已出版著作有：《財報就像一本故事書》《管理就像一部好電影》《把一招練成絕招》等書。

1. 1.財報不只是判斷企業運營活動優劣的工具，其實更能體現出企業經營者的氣度與格局，如實描述企業對未來的布局規畫，更記錄著企業一場場攻防成敗的戰果。
2. 2.本書輔以大量企業案例，協助讀者看得更深更遠，能夠使讀者進一步理解財報的精髓。

把“問責”練成絕招

“會計”（accounting）是工具，“問責”（accountability）是目的；以會計培養能問責的領導人才（accountable leaders），是會計教育的目標。何謂問責？簡單來說，問責是“誠信無欺，創造價值；忠於所謀，為所當為；拿出辦法，交出成果”。而會計是以數字為工具，協助組織做出成果、溝通成果的工具。問責無法通過抽象的觀念來理解，必須在真實的組織、豐富的情境、復雜的行為中，用心衡量思辨。

從2018年8月起，臺灣大學會計學系開始推動“培育問責領袖計劃”（Growing Accountable Leaders Project）。此計劃的第一步，是出版“問責與領導系列叢書”，將一般人望之生畏的會計學知識，轉化為明白易讀的文字、生動活潑的故事及深入淺出的經營管理智能，讓讀者可以充分消化吸收，把問責練成絕招。

問責四層面

問責的實踐，建立在四個不同層面的“問”上。

自問：誠信利他，創造價值，責無旁貸。

問他：有智有謀，有體有用，有巨有細。

被問：有憑有據，有短有長，有形無形。

互問：有人有己，有偏有全，有疑有解。

當您讀完此書之後，再回顧這“四問”，當能心領神會。

五式練一招

要深入透徹地理解任何學問，進而把一招練成絕招。《中庸》裡所闡述的“五式練一招”，依然歷久彌新：

博學之，審問之，慎思之，明辨之，篤行之。有弗學，學之弗能弗措也；有弗問，問之弗知弗措也；有弗思，思之弗得弗措也；有弗辨，辨之弗明弗措也；有弗行，行之弗篤弗措也。人一能之，己百之。人十能之，己千之。果能此道矣，雖愚必明，雖柔必強。

練問責這一招的“五式”，分別是：

博學：財報是企業共同的語言，通過財報可以廣泛學習各行各業的經營管理知識。看自己、看顧客、看競爭對手、看顧客的顧客、看競爭對手的競爭對手，日積月累自然能夠博學。

審問：針對每一個財報數字，都要審慎地問：這個數字背後的經濟含義是什麼？可能的衡量誤差有多大？什麼人在什麼時候會造假扭曲？

慎思：針對每一個由許多數字所形成的“財報故事”，都要謹慎地思考：這個故事的情節是否邏輯合理、前後一致？這個故事沒有說出來的假設條件是什麼？這個故事在短、中、長期裡可能的發展是什麼？最壞的發展又是什麼？

明辨：明確地比較辨別，是商業智謀的開端。明辨自己過去的財報故事與現在的財報故事；明辨自己的財報故事與顧客或競爭對手的財報故事。在諸多明辨中，培養根據事實獨立判斷的思辨能力。

篤行：通過財報數字檢驗所采取的行動方案是否有效。有效，則繼續精進發展；無效，則迅速檢討改正；不確定，則持續警醒驗證。

這“五式”，要靠現代數字科技才能發揮得淋漓盡致。會計智能（Accounting Intelligence）是最古老的人工智能（Artifiicial Intelligence，簡稱AI），會計學學位證書早就在全球眾多大學中被頒發。而全球第一個人工智能學位，2018年才在美國以信息科學著稱的卡內基梅隆大學（Carnegie Mellon University, CMU）正式設立，想必未來更加普遍。

可以預見，只有緊密結合最古老AI與最先進AI，才能真正地把問責練成絕招。

財報淬煉《孫子兵法》

把問責練成絕招—在問責這套武功中，最重要的一招，是以誠信為本的“商業智謀”（商業智能與謀略，英譯為business acumen）；而提升商業智謀的有效途徑，是用財報淬煉《孫子兵法》。

財報就像一本兵法書，它是創業者與經理人淬煉商業智謀的戰場，投資人解讀商業智謀的舞臺。誠信與利他，是財報的根、商業智謀的魂；紀律與創新，是財報的骨、商業智謀的幹；真實的經營成果與經濟生態圈的全勝，是財報的目標、商業智謀的桂冠。在企業經營中，非財報無以深入理解《孫子兵法》，非《孫子兵法》無以具體淬煉商業智謀。

本書中所謂的“財報”，是財務報告（financial reporting）的簡稱，它包括財務報表（financial statements）、年報（annual reports）、法人說明會報告，以及其他策略性或例行性的財務及業務報告（如每季營收及獲利披露等）。有商業智謀的經營管理者，才有辦法迅速掌握企業全貌，洞悉產業競爭生態，想出足以取勝的攻防之道，進而為企業創造獨特價值。

本書主張，培養商業智謀的具體方法，應以《孫子兵法》為思考架構，以財務報告為分析工具及案例來源。

財報修煉三層次

人類在求生存的考驗中體會到：個子小，打架要練拳法；資源少，競爭要懂兵法；變化快，決勝要用最高明的兵法。而古往今來最高明的兵法，就是《孫子兵法》。在企業經營管理中，若能善用《孫子兵法》，可以把失敗的概率降到最低，把勝利的概率提到最高，把贏者圈的範圍擴到最大。《孫子兵法》的高明，是超越自我狹隘的短期勝利，追求競爭生態圈（eco-system）與利益攸關人（stakeholders）共同的、長期的勝利，這叫作“全勝”。

2015年12月，我第一次在臺灣大學與復旦大學聯合EMBA（高級管理人員工商管理碩士）課程中開設“財報與《孫子兵法》”課程。期間，我最常聽見的疑問是：“財報與《孫子兵法》有什麼關係？”我總是笑著回答：“財報與《孫子兵法》是天作之合，財報是《孫子兵法》的千古知音。”希望這本書能告訴您為什麼。

具體而言，財報通過由淺入深的三個層次，闡述了《孫子兵法》的精髓。

1.財報就像一本文法書：財報就是企業經營、競爭的歷史記錄。要了解它，必須先了解各個會計科目的定義，以及財報種類與結構等知識，這些是基本功。

PART 1.歷史舞臺篇

第一章剛戾忍詬—性格與格局

烈丈夫伍子胥

烈國君吳王闔閭

歷史上最血腥的應聘面談

慈悲心生大智能

深刻的認知性格缺陷

第二章上下都亢—用人與用兵

照千一隅，此則國寶

 “上下都亢”的思考架構

《易經·乾卦》中的上下駟定位

《孫子兵法》的財報結構

PART 2.商業智謀篇

第三章 死生之地，存亡之道—先處戰地而待敵者逸，後處戰地而

趨戰者勞：一體感的產生—天下興亡，匹夫有責

格魯夫的商業智謀：上駟之“都亢”決策

如何突破下降趨勢

下降趨勢中的“禍不單行”

尋找企業的“左宗棠”

第四章 道、天、地、將、法—知之者勝，不知者不勝

東西兩智者各有“五問”

五問的評分表

第五章兵聞拙速，未睹巧之久也—沃爾瑪VS凱馬特

空中拼速度的創業家

沃爾瑪VS凱馬特

凱馬特為什麼沒有辦法反攻

贏在嚴控成本的企業文化

電路城VS百思買

惠普VS戴爾

用“笑”來增加決策速度的創業家

第六章 無窮如天地，不竭如江河—亞馬遜VS沃爾瑪

股價代表經營者的“心”

如何比較傳統零售業與電子零售業

亞馬遜VS開市客

亞馬遜VS京東

創新不竭如江河

第七章 善戰者，勝於易勝者也—臺積電VS三星電子

超凡之心才撐得住差異化—山谷中的服裝秀

全球半導體生態

臺積電VS三星電子

艾司摩爾VS尼康

博通VS高通

第八章 絕地勿留，圍地則謀，死地則戰.|某光電公司總經理.陳子兵

五年前的錯誤策略

絕地勿留

圍地則謀

死地則戰

善戰者，先為不可勝

PART 3.人才傳承篇

第九章 淬煉“智、信、仁、勇、嚴”—臺積電的將才培育|臺積電首席財務官.何麗梅

選才要注重人格特質和技能

臺積電如何訓練經理人

如何訓練全方位經理人

訓練經理人的“智、信、仁、勇、嚴”

延續臺積電奇跡

謝辭.忘已利他，照千一隅

1972年4月，在我國山東省臨沂市銀雀山，發掘出兩座漢代古墓，在墓葬中發現了用竹簡寫成的《孫子兵法》和《孫臏兵法》。千百年來，“孫武”和“孫臏”究竟是不是同一個人的史學爭論，就此正式結束。應該可以確定，司馬遷在《史記·孫子吳起列傳》中的敘述是正確的：《孫子兵法》的作者，是春秋晚期吳國著名的大將孫武；而孫臏是孫武的後代。孫武以《孫子兵法》中所揭示的戰爭哲學與原理聞名於後世；而孫臏雖並非以兵法著作傳世，但他活用兵法原理，創造出許多足智多謀的經典戰役。本書融合兩位“孫子”的思想精華，將其作為淬煉商業智謀的思考架構，並討論如何進一步實踐“問責”。

然而，兵法畢竟是人的思想產物。人若無法突破性格上的盲點與執著，進而擴大自己的胸懷與格局，終究會限制兵法所能發揮的效益。因此，讓我們先回顧歷史舞臺上醞釀《孫子兵法》的人物與時空背景。《孫子兵法》由孫武年輕時的初稿，發展到現在我們所見的定稿，其中必然包括孫武經歷的戰爭慘烈經驗的思想轉折。如此揣測，並無充分史料可資佐證。因此，敬請讀者包容我“任性”地抒發我讀《孫子兵法》後天馬行空的想象。

要真正了解孫武，就必須先了解他的好友及長官—吳國大夫伍子胥（公元前559—公元前484）。

“剛戾忍詬”，是伍子胥的父親伍奢臨死前對兒子性格的描述。剛，是有力量而不易被折斷。戾，是彎曲身體；字形是狗從房門底下鉆出去，代表為了達到目的，即使“當狗”或“鉆洞”都在所不惜。詬，就是辱；忍詬就是忍辱。根據伍子胥的性格，伍奢預測“楚國君臣且苦兵矣”。事實上更慘，楚國不僅“苦兵”，而且幾乎亡國。

伍子胥伐楚的軍事行動，孫武全程參與。孫武看見伍子胥為報私仇，在楚國做了最糟糕的占領行為，結果勝敵後不僅不能益強，反而嚴重削弱了自己的實力。孫武更看到，就算打贏幾場漂亮的勝仗，到頭來只是鏡花水影。因為主帥與君王性格的缺陷及格局的局限，戰場上的勝利終究無法扭轉吳國亡國的命運。我相信，《孫子兵法》深沉的智能，來自孫武人生所遭遇及目睹的重大挫折。我悟到，孫武在告誡後人：無法克服性格缺陷，就學不成上乘兵法；不能擴大思想格局，就做不出恢宏事業。我聽到，孫武在訓誡我們：欲學兵法，先修己心，剛戾忍詬，心偏事敗。

烈丈夫伍子胥

復仇的怒火，支配了伍子胥的一生。司馬遷感嘆地說：“怨毒之於人甚矣哉！”並稱呼伍子胥為“烈丈夫”，說得真好。伍子胥身世“慘烈”，復仇“壯烈”，下場“悲烈”。以下，就是這位“烈丈夫”的故事（《史記·伍子胥列傳》）。

伍子胥家族歷代都是楚國重臣，他的父親伍奢擔任楚國太子建的老師。而太子的另一個老師費無忌，被指派到秦國迎娶一位貴族之女當太子妃。無忌為了巴結平王，出了一個餿主意，他告訴楚平王：“準太子妃容貌極美，大王不妨占為己有，太子妃再另外物色。”好色的平王被說得心動，果真霸占了兒媳婦，並對其極為寵愛，還生了一個兒子，就是後來的楚昭王。而拍馬屁有成的無忌也因此離開太子，成為平王的寵臣。無忌害怕太子即位後報復自己，就開始不斷地在平王面前造謠，中傷太子想要造反。伍奢站出來聲援太子，卻被無忌誣陷為太子謀反一黨。

平王下決心殺太子及其黨羽，並且以伍奢作為人質，召喚他的兩個兒子伍尚（老大）及伍子胥（老二）來朝廷。伍奢對兒子們的個性很了解，他對平王說：“伍尚個性仁弱，會乖乖自投羅網。但伍子胥個性‘剛戾忍詬’，成能大事，一定不肯白白送死。”果然不出伍奢所料，兄弟兩人明知這是個圈套，但大哥不忍心為了求生而讓父親獨死，於是束手就擒，把為全家報仇的任務交給了二弟伍子胥。伍子胥便逃出楚國，開始了復仇之旅。

一個被楚國剝奪一切的逃犯，要如何為家族報仇呢？以一人對抗一國，這是何等可怕又可敬的決心。

伍子胥極有耐心，一點都不急躁。首先，他摸清吳國的公子光有奪取王位之心，於是介紹了刺客“專諸”給他。專諸以一把藏在魚肚中的短劍，刺殺吳王僚成功，讓公子光正式繼位，這便是吳王闔閭。為了建立一個強大的復仇國家，伍子胥向吳王推薦了孫武當高級將領。為了削弱楚國的實力，伍子胥帶領吳國大軍連年出兵騷擾楚國邊境，楚國先是疲於奔命，後來逐漸相信吳國只是騷擾掠奪邊境，並無真正進攻決戰的意圖，於是防備漸漸松懈。這時伍子胥才集結重兵，給予楚國致命的一擊。忍功真是了得。