股市研究：市值計算與大週期量能分析（簡體書）

本書依據科學技術方法論的研究方式，從闡述股票市場的系統結構開始，分析了市場的核心要素、產業鏈與價值鏈、行業估值與板塊、相關市場，以及與市場發展密切相關的宏觀經濟環境和政策因素等。本書的要點是集中介紹了幾種簡單可行和容易操作的技術分析方法，其中著重強調了量化分析、時間周期與技術分析的組合應用，並列舉了由作者首推的市值計算與大周期量化分析方法的應用實例。本書類似於一個簡略的智庫年度報告，主要讀者物件是個體股民和關注技術經濟領域的人員。

喬建新，獨立學者。20世紀70年代曾在海軍服役，後供職於（原）電子工業部，1987年下海創業，1999年開始從事高新技術市場的研究工作。出版有《超越西方：文明的變革》《財富的量化分析：透視市場的真相》和《大變革》等作品。以上作品均已被國家圖書館、部分省市和多所高校圖書館收藏。其中，《超越西方：文明的變革》一書還進入了國際圖書交流的渠道。

炒股，方法比結果更重要

將方法論的要領應用於股市分析，一是堅持價值投資理念；二是掌握正確的投資方法——盤面觀察、行情判斷、價值分析、投資組合、倉位管理、買賣交易、分時操作、收益分紅、選時選股、止損跟莊、選擇和使用炒股軟件；三是用好股市技術分析指標——趨勢指標、波動指標、背離指標、強弱指標、糾錯指標、路徑指標、差異指標和量能指標。

目前已在股市上普遍使用的技術分析方法有很多。一般來說，這些方法各有長短優劣，只要理解得透、運用得好，都能取得不錯的收益，而且大部分是由數學家或是具備較好數學知識的人推導出來的，如果組合運用效果會更佳。那麼，究竟如何才能掌握好這些方法呢？結論是，必須重視對於方法論的學習和研究。
而論及有關政策、消息、行業動態、資金流向等的盤面分析與估值分析，具體來看，其中問題之一是大盤與個股和行業的相關性問題。有統計數據表明，在的行情中，一般大盤見頂時90%～95%的個股也是處於頂部的，大盤見底時約80%～90%的個股都是見底的；而在日常的行情中，大盤跌時60%～70%的個股都會跌，並且85%以上個股都會與大盤的走勢同向。此外根據市場統計數據或稱經驗數據，一般套牢盤在達到解套額後，會有約40%的投資者選擇拋售，而法人股的解禁拋售比例約為14%，行情好時會更低。
對於行業板塊和細分，包括哪些板塊屬於主流板塊、哪些屬於非主流板塊和所謂冷門板塊等，有觀點認為，當前的主流板塊應包括金融、稀缺資源、消費和旅遊等，即一些大市值和熱門行業。不過，板塊的熱度是一個流動的概念，所謂風水輪流轉，也是一個規律。而對於行業細分，市場主要所指是有大量資金聚集的熱門的板塊。
問題之二是如何選股。國內股市有一些簡化的選股方法，包括選擇強勢股、看分紅派息、選擇小盤股、注重行業龍頭、看企業的股指和成長性、關注企業的抗風性能力、選擇特殊品牌股等。其實，綜合上述各種選股策略，也可以將其歸結為按行業、估值、白馬、黑馬選股。
在諸多的經濟著作中，談論股市的不算少，而從論及的內容上看，至少有兩點沒有被人們所重視。一是股指運行的各種時間周期；二是大周期的量能分析。雖然對於股市運行周期的劃分，市場上並無統一的標準，並且世界上各國股市運行的規律也不相同，但是就其實質而言，與股指運行周期密切相關的，就是由黃金分割原理支配的投資者的持股心理。如果對市場上比較難以掌握的技術分析做個簡單的概括，其實不過以下兩點。
，量能分析，包括日成交量或短周期的累積日成交量，所謂密集成交區內的量（在幾周或幾個月內），大周期內的量（跨年度的量），場內的存量資金，場外遊動資金的量，其他涉及大盤、行業和個股的量，如換手率、IPO、解禁值、基金發行、北上資金和南下資金等。
第二，通常情況下股指技術形態與時間周期的配合分析，包括：KDJ的5分鐘時段，是買入或賣出的時機，其持續時間約為30～45分鐘；30分鐘的KDJ可近似預測約2～6小時的行情；30分鐘的MACD可預測約1.5日～1周的行情；日線的MACD可預測約1～2個月的行情；周線指標的KDJ和MACD處於或點時，是拋出或買入的重要周期。需注意的是，KDJ快於MACD，MACD準確度高於KDJ，並且可操作時間約為3日。如果錯過這個時間節點，那麼接下來股市的運行周期將會有約1個多月，或長達10個月的時間。
本書依據科學技術方法論的研究方式，從闡述股票市場的系統結構開始，分析了市場的核心要素、產業鏈與價值鏈、行業估值與板塊、相關市場，以及與市場發展密切相關的宏觀經濟環境和政策因素等，集中介紹了幾種簡單可行和容易操作的技術分析方法，其中著重強調了量化分析、時間周期與技術分析的組合應用，並列舉了由作者首推的市值計算與大周期量能分析方法的應用實例。本書的特點類似於一個簡略的智庫年度報告，主要讀者物件是個體股民和關注技術經濟領域的人員。書中內容既有個人的看法，也引述了一些他人的論點，僅供參考。同時，也希望能與本話題的關注者做進一步的探討。

章 智庫研究的方法論 
一、多元思維模型的依據——信息論、系統論、控制論
二、科學技術方法的共性含義
三、市場經濟的方法論——數理經濟學 市場學 方法論
四、方法比結論更重要

第二章 市場的系統結構
一、市場概況與核心要素
二、政策、產業鏈、價值鏈、市場 
三、行業估值與板塊
四、國家宏觀經濟政策與市場環境
五、相關市場—— 債市、股指期貨、外盤
六、國家經濟發展前景展望

第三章 技術分析方法的演進 
一、常用的幾種技術分析方法
二、市值計算與大周期量能分析
三、組合技術分析與資金博弈
四、非技術走勢狀態

第四章 投資者結構概況
一、“國家隊”主力概況
二、法人投資者
三、境內專業投資機構
四、外資QFII
五、個體投資者
六、各類投資基金狀況

第五章 投資者操作行為分析 
一、投資理念與收益期望值
二、資產配置、投資結構與行業板塊
三、盤面分析與操作策略
四、選時——周期與節奏
五、選股——行業、估值、白馬、黑馬
六、風險防範

第六章 資本市場年度分析報告摘要
一、“中國資本市場現狀、未來經濟研判”專項調研報告
二、中金2022年A股展望
三、深度解析：資本市場現狀和未來趨勢
四、2021年基金行業發展研究報告
五、牛熊股前十、市值增幅前十、5項歷史紀錄……2021年A股放榜

操作節奏與技巧
（1）選擇時間窗口。選擇時間窗口之意是按不同的分時與周期進行操作。行情軟件中的分時與周期包括1分鐘、5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘、日線圖、周線圖、月線圖等，其中時間間隔越短的技術圖形變化頻率越快，反之，時間周期越長的技術指標具有越強的指示作用。另外，需要掌握的重點在於，從短周期行情向長周期行情發展存在遞推效應，即下跌過程中，在短周期的技術指標還未走好的情況下，長周期的技術指標當然不會走好。
均線的周期性雖然沒有KDJ和MACD那麼顯著，但是其參考價值同樣重要。設置分時圖中的均線時，好能適當簡化，如以10、20、60的周期為益，這樣便於觀察。再者，另有建議認為好能將480分鐘（相當於30分鐘分時中的60天）和240分鐘（相當於60分鐘分時中的60天）也分別設置在30分鐘和60分鐘的分時圖的均線中，因為60天線是重要的生命線，分時中的均線與其的關係是行情發展變化的關鍵。關於股價在重要拐點之間的時間間隔，一般以日線圖和周線圖作為參考周期。
（2）組合分析、綜合決策。個股行情走勢的判斷維度包括長短周期的KDJ、MACD、BOLL線，支撐與阻力位的區間量，當日內外盤比、進出資金結構，大盤走勢，投資價值變更等多個指標。操作上一般是先大盤後個股，先短周期後長周期，先KDJ後MACD。長短周期技術指標同步和異步的組合方式有4種：長短周期均在低位——果斷買入；長短周期均在高位——果斷賣出；長在低位，短在高位——待機買入；短在低位，長在高位——快進快出。操作節奏上，30分鐘KDJ適於當日的短線操作，60分鐘日線KDJ適於中線操作，周線KDJ適於長線操作。 
（3）跟莊。跟莊方式又可分為兩種。一種是利用炒股軟件中個股的技術形態，主要是量能的變化跟莊。另一種是根據機構投資者對上市公司的前期調研跟莊，例如，據財經時評的報道，2021年12月16日至22日，嘉元科技接受了224家機構的調研，溫氏股份接受了171家機構的調研，12月21日至23日，到精研科技和天賜材料調研的機構分別為188家和71家。
（4）風險偏好。首先，從時間周期，即坐標縱軸來看，如30分鐘分時圖的KDJ指標在底部或頂部時，其有效時間約為2～6小時；60分鐘分時圖的有效時間約為2～5天；日線分時圖的有效時間約為1.5～2周；周線分時圖的有效時間約為2～3個月。所以，所謂“高拋低吸”的基本原則就是看投資者究竟按哪一種周期或節奏操作，小周期、中周期還是大周期，周期選擇的不同，其操作方式也將不同。
應當知道，所謂左側交易與右側交易是對於日線圖而言的，即如果根據30分鐘和60分鐘的技術圖形操作，這裡的右側其實就是日線中的左側。這個問題也就是所謂風險偏好的問題。如果按風險偏好對投資者進行分類，其中激進的投資者是只憑感覺操作的，然後是按趨勢線操作的，再就是按30分鐘、60分鐘、日線技術圖形操作的，比較保守的投資者只按日圖的右側操作，而保守的投資者可能同時要求周線圖與日線圖的多種技術指標都一致時才進行操作。
其次，從價格水平，即坐標橫軸來看，操作的節奏需要按多種支撐位與阻力位來進行，包括量能線和缺口。此外，如果主要考慮時間和價格兩個參數，而非周期，那麼操作節奏的參照物就是前面所講的趨勢線和均線。