中國巨災補償基金運作機制研究

本書對巨災補償基金的運行機制，重點是註冊劃分、補償倍數的確定與調整、
巨災補償基金定價等進行了系統的研究，並針對地震、颱風和洪災三種主要自然巨災，
對巨災補償基金的穩定性、有效性和可持續性進行了模擬研究。

呈獻在您面前的這本書，是課題組全體同仁在一次次巨災肆虐的背景下，經三十多次頭腦風暴、前後八年反覆探索的成果。不能說找到了應對巨災風險的終極辦法，但我們相信至少從理論上和模擬中找到了一套適合中國社會制度、經濟水平和文化環境的應對之策。
本書的選題，產生於２００８ 年５ 月１２ 日下午２ 點２８ 分的大地震中。十餘萬同胞的生命、８５００ 多億元人民幣的財產損失，災難中那一雙雙無助的眼睛和發自斷垣殘壁中的聲聲呼唤，都在向全社會訴求：我們需要一種制度性的巨災應對方案，單靠政府財政的轉移支付，是遠遠不夠的。
從最初作為四川省哲學社會科學規劃的選題，到進一步成為教育部青年基金的研究內容，再後來成為國家自然科學基金的面上項目，我們的研究也從最初提出基本的制度架構、再到具體的運作機制、相關規則、關鍵細節等逐步深入，最後通過計算機模擬的方式，初步檢驗了所提方案的可行性、現實性和有效性，算是給了我們前後十餘位課題組成員一個交代，也算自己在良知上的得到了一絲安慰。
除了２０１０ 年已經出版的«巨災補償基金制度研究» 中眾多研究者的前期貢獻外，本題在後續研究中得到了西南財經大學保險學院卓志教授的指導，中國金融研究中心曾康霖教授、劉錫良教授、陳野華教授的關懷和幫助，在此謹表誠摯的感謝!
本題在完成中，主要分工是：潘席龍負責課題的設計、安排和控制及最後定稿，並對整個課題的完成質量承擔全部責任；文獻整理和基礎理論方面主要由鄧博文、王淇完成；巨災補償基金制度概述主要由丁蕊完成；一級市場相關內容，主要由張忻宇完成；二級市場部分主要由王嘉琳完成；雙帳戶資金變化及補償金額的確定部分主要由潘席龍和吴雪芹完成；補償基金的模擬運作，主要由張琳副教授和劉夢嬌完成。另外，在巨災補償基金註冊地的劃分、二級市場交易制度、巨災補償基金定價和巨災債券定價方面，我的學生餘維良、劉武華、蔣衛華和潘磊也做了大量的工作。在此，謹向課題組全體成員表示感謝!
此外，在本選題的申請和完成過程中，西南財經大學科研處的謝波老師給予了大量的幫助，在此一併表示感謝!
從«巨災補償基金制度研究» 到本書的出版，西南財經大學出版社的編輯們付出了艱辛的努力，糾正了原稿中存在的許多謬誤，特別是本書的編輯高小田老師，不辭辛勞三閱書稿，也請允許我在此表達由衷的謝意!
按理，課題完成了、書也出了、文章也在發表中，似乎一切都很" 完美"，應該感到如釋重負才對。可我卻感到從未有過的「無力感」：作為一個理論工作者，根本沒有力量來推動整個巨災補償基金的建設；人微而言輕，無論理論上、模擬中這些東西是多麼「完美」，也無法真正有效應對千千萬萬老百姓所面臨的巨災風險。
這些理論上的東西究竟能不能走入現實? 什麼時候我們在面對巨災時才能不再那麼無助? 市場化、制度性的解決方案如何才能成真? 我仿佛看到了大地震中那一雙雙無助的眼睛，聽到了斷垣殘壁中的呼唤，他們都在問著同樣的問題：行動吧，還在等什麼?
讓我們一起積極參與到中國巨災應對體系的建設中來吧，期待著這套理論上、模擬中都還說得過去的東西，能真正在實踐中造福於民，那就不枉多年的辛勞，能給上面的問題一個實際的回答了。
潘席龍

１　研究背景與文獻綜述/ １
　１􀆰 １　巨災風險應對模式的對比分析/ ２
　１􀆰 ２　巨災風險分擔機制分析/ ２４
　１􀆰 ３　巨災保險、再保險/ ２９
　１􀆰 ４　巨災聯繫證券/ ３０
　１􀆰 ５　中國巨災救助體系現狀/ ３５
　１􀆰 ６　中國巨災補償體系建立的基本原則/ ４０
　１􀆰 ７　巨災補償基金模式分析/ ４２
　１􀆰 ８　巨災補償基金相對財政救助的優勢/ ４５

２　巨災補償基金制度設計概述/ ４７
　２􀆰 １　設立巨災補償基金的目標/ ４７
　２􀆰 ２　巨災補償基金的基本特徵/ ５３
　２􀆰 ３　巨災補償基金的運作模式/ ５７
　２􀆰 ４　巨災補償基金的模式選擇與運作架構分析/ ５８
　２􀆰 ５　巨災補償基金的類型選擇/ ６６
　２􀆰 ６　巨災補償基金的管理架構/ ７５
　２􀆰 ７　巨災補償基金的組織結構/ ８４
　２􀆰 ８　基金的資金來源/ ８７
　２􀆰 ９　基金的資產管理/ ９５
　２􀆰 １０　基金的負債管理/ １０１

３　巨災補償基金一級市場運行機制研究/ １０４
　３􀆰 １　基金份額及其合約設計/ １０５
　３􀆰 ２　基金發行渠道/ １０９
　３􀆰 ３　基金發行對象/ １０９
　３􀆰 ４　基金發行限制/ １１０
　３􀆰 ５　基金利潤分配/ １１３

４　巨災補償基金二級市場運行機制/ １１６
　４􀆰 １　巨災補償基金註冊地變更機制/ １１６
　４􀆰 ２　巨災補償基金受益人問題/ １３０
　４􀆰 ３　巨災補償基金二級市場交易形式探討/ １３１

５　巨災補償基金雙帳戶資金變化分析/ １３５
　５􀆰 １　巨災補償基金雙帳戶資金變化的一般分析/ １３５
　５􀆰 ２　巨災補償基金雙帳戶資金變化的簡化分析/ １３８
　５􀆰 ３　影響補償額相關參數的估計/ １４０
６　商業補償金的確定與補償流程/ １４４
　６􀆰 １　商業補償倍數的計算與調整/ １４４
　６􀆰 ２　補償額計算標準與方法/ １４８
　６􀆰 ３　巨災補償基金的定價/ １４９
　６􀆰 ４　補償資金來源/ １５０
　６􀆰 ５　補償資金不足及其處理/ １５４
　６􀆰 ６　補償金超額餘額的處理/ １５８
　６􀆰 ７　商業補償金的支付流程/ １５８
　６􀆰 ８　出險後投資人基金份額贖回管理/ １６０
　６􀆰 ９　巨災補償基金贖回管理/ １６１

７　巨災補償基金運作模擬/ １６５
　７􀆰 １　模型公共參數選擇/ １６５
　７􀆰 ２　地震巨災風險及其補償情況模擬/ １６８
　７􀆰 ３　洪澇巨災補償基金運作模擬/ １７７
　７􀆰 ４　臺風巨災補償基金運作模擬/ １８３
　７􀆰 ５　三種巨災綜合模擬/ １８９
　７􀆰 ６　總結/ １９６

８　研究展望、存在的問題與討論/ １９７
　８􀆰 １　巨災分佈複雜性問題/ １９７
　８􀆰 ２　巨災分佈統計的局限性/ １９９
　８􀆰 ３　對於嚴重程度衡量的偏差/ １９９
　８􀆰 ４　註冊地劃分的精確性與經濟性的平衡/ ２００
　８􀆰 ５　模擬研究中存在的不足與改進方向/ ２００

９　課題研究基本結論/ ２０３

附　表/ ２０５

主要參考文獻/ ２１２