商品簡介
《通盤無妙手》是陸寶投資CEO劉紅女士多年來寫的隨筆文章合集，包括投資、讀書、人生等多方面的感悟。作者以其豐富的投資經驗和不斷精進的思考為根基，把她對價值投資、對財富積累、對人生幸福等諸多問題的思考，分享給讀者。在《通盤無妙手》一書中，作者想告訴我們，堅信價值投資、追求複利人生，長期看會發揮巨大威力。但價值投資不是一件容易的事，需要我們付出艱苦的努力，保持對生活的熱情與好奇，不斷學習精進，追求更好的內在，這樣我們會迎來自我與財富的共成長。
作者簡介
劉紅
1971年出生於四川成都。1996年加入國泰君安證券公司，曾任總部產品總監、投資經理、國泰君安期貨資產管理部副總經理等職。2013年9月創辦上海陸寶投資管理有限公司，擔任CEO至今。
奉行滾雪球式的平衡價值投資，構建性價*組合能力較強；對行為金融學有濃厚興趣，擅長獨立思考及理性決策。
劉紅女士曾獲得第二屆新財富“最佳私募投資經理” 等業內多項大獎，榮登私募排排網“穩健女性私募基金經理排行榜”等多項業內排行榜 。
名人/編輯推薦
經歷5輪牛熊，26年投資經驗
新財富私募投資經理
萬得三年期私募基金公司CEO
私募排排網穩健女性私募基金經理
與財富共成長，聽她說……
陸寶投資合夥人 王成
中歐基金公司價值組組長、金牛獎得主 曹名長
魯民投總裁 徐鵬 連袂推薦
九圜青泉科技首席投資官、《證券時報》專欄作者 陳嘉禾
泰格王格鬥訓練中心“銳武終極格鬥羽量級金腰帶” 王冠
中國評酒大師 鄭榮
目次
第一篇 點萬兩金
誰能在股市中賺錢？
什麼是好的投資心態？
如何從投資中持續賺錢？
估值的面壁人和破壁人
投資的規範、體系與遠見
做投資不能有太多幻想
英雄未老
炒股有害健康？
通盤無妙手
最貴的，是自己
市場也有精氣神
真厲害！
投資需要答對三道數學題
成長是人生最好的交易
艱苦訓練，輕鬆比賽
“奇葩”巴菲特
打開私募基金的正確姿勢
從巴菲特作業想到的
第二篇 讀萬卷書
進一寸有一寸的歡喜
《在股市大崩潰前拋出的人：巴魯克自傳》之讀書筆記
《華盛頓郵報》
人生若只如初見
《烏合之眾》與《比利•林恩的中場戰事》
《調音師》
《飛行家》觀後感
少有人走的路
驚蟄，筆記雜言
《查理•芒格的智能》
我選擇 我想要——《非暴力溝通》
《萬萬沒想到》
《正義的成本》
讀雜書，寫閑語
觀《沉睡魔咒》有感
跟著感覺走
驅動力
賴聲川與他的上劇場
三個女人的三本書
第三篇 悟萬條理
致青春——生於 70 年代，長於 80 年代
身心健康 大腦靈光
性價比的時間管理
修煉最好的自己
價值投資者會更長壽嗎？
客戶見面會之異想
想要幸福還是一定要幸福？
找個什麼樣的人結婚？
開學季的嘮叨
虛實之間
不懼不惑，向陽而生
空麻袋立不住
瑜伽與情緒自控
艾揚格與巴菲特
針灸、瑜伽和投資
小概率和大概率的選擇
第四篇 行萬裡路
懂得性價比，玩遍全世界
“喪”之旅 | 私募老總尋房記
倫敦遊記
美東遊記
奧馬哈之旅
歐洲遊記——有邏輯地做事，有樂趣地生活
匠人之旅
後 記
書摘/試閱
2021 年 7 月，我滿 50 歲了。正式跨入 50 歲行列的我榮獲了職業生涯的又一個獎項——“第二屆新財富最佳私募投資經理”。當天， 我收到了一位老同學發來的祝賀短信：“這些年看著你一路走來，始終堅持做自己，恒以致遠，實在不容易啊！”那一瞬，我的眼淚唰地就流了下來。
很難想像，像我這樣一位既沒有名校光環，也沒有資源和背景 的女子，能在證券行業一幹到底。中國證券行業從 1990 年呱呱墜地， 到如今已是“三十而立”。我則將全部的青春獻給了發展中的中國資 本市場，從一個新手小白成長為一名證券行業資深從業者。
1994 年，受一位朋友影響，23 歲的我懷揣著 3 000 元，在上證指數只有 660 點時初入股市；1996 年，25 歲的我正式進入國泰君安證券營業部工作，那時上證指數在 900 點左右；2001 年，30 歲的我通過公司考核調入國泰君安上海總部，那時上證指數達到了 2 100 點；2013年，已過不惑之年的我，告別工作了 17 年的老東家，參與創辦上海陸寶投資管理公司（簡稱“陸寶投資”），當時上證指數在 2 200 點附近；2021 年，上證指數在 3 500 點上下震盪，年過半百的我依然擔任著陸寶投資的 CEO。作為中國首批取得中國證券投資基金業協會備案登記的證券私募基金的投資經理，我的職業生涯可以概括為簡單的四個字：“複利人生”。
投資界有這樣一句名言：“華爾街有膽大的交易員，也有老的交易員，但是沒有又老又膽大的交易員。” 我入行之初，一位老領導告誡我們年輕人：“想端好金融這碗飯，必須潔身自好，永遠牢記謹守本分，否則要麼一腳踏法院，要麼一腳進醫院。做我們這行的牛人多得 數不清，但只有活到最後且安全退出的人才是真正的王者，正所謂剩（勝）者為王。”如今，我已從業 26 年，經歷過中國證券市場五輪牛熊，越發深刻理解並認同上述之言。
2004 年的一天，我去上海陸家嘴附近的一座大樓，剛進大廳， 就見到一群身著白衣的老人拉著黑色的橫幅，上面寫著紅色的大字“還我血汗錢！”“誰給我養老？！”這個場景令我震驚，一瞭解，原來是這群老人買了理財產品並虧了很多錢，索賠未果便採取了上述措施。看著這群眼神絕望、面帶憤怒又憔悴不堪的老人，我心裡真難受。他們本該安心享受晚年生活，卻因購買了與自己的風險承受能力不匹配的理財產品而如此痛苦不堪。我當時暗暗發誓：一定要拼命勤學苦練，練就超級穩健的投資風格，爭取做一名能讓客戶們夜夜安眠的投資經理。
非常幸運的是，隨後的幾年時間恰恰是價值投資在中國萌芽發展 的時期，市面上有關投資的書越來越多，我得以盡情閱讀學習；國泰 君安研究所更是開創了國內上市公司與行業基本面研究的先河，讓我 得以如海綿般瘋狂積累知識，提升自己。
很多人都認為股票市場是一個零和博弈的市場，一個人賺的錢 就是另一個人虧的錢，但事實並非如此。股票市場的盈利大部分源於 兩類因素：一類是賺上市公司業績增長的錢；另一類是賺估值提升的 錢。前者很好理解，就如巴菲特所說，哪怕股票市場關門，只要咱買 的股票對應的企業經營好，持續產生利潤，甚至總是分紅，那麼作為 股票持有者的股東，就沒有什麼好擔心的，因為手上的股票肯定會隨 著企業的增值而越來越值錢。後者也不難理解，大意就是預判現在所 買入股票的價格在未來某段時間會上升並得到他人認同，從而賣出股票贏利。
對這兩大因素的認可程度，決定了投資者不同的投資理念。價值 投資者大多選擇前者，即希望賺上市公司業績增長的錢；博弈論者則 大多傾向於後者。股票市場起起伏伏，不同理念者在不同階段有得有 失。我也經歷過無數次的徘徊選擇，最終選擇價值投資之道並堅定不 移地走到現在，源自我對“複利”樹立起了虔誠的信仰。
“複利”是指先計算第一期利息，再加到本金上，然後用新的本 金計算下一期的利息，就這樣重複計息，即利生利。複利的公式可簡化為：PV×（1+r）n= FV。舉個例子，假如你 30 歲時用 20 萬本金做投資，年化收益率為 15%，在不抽出本金和收益的情況下，堅持 20 年， 你 50 歲時將有 327 萬，60 歲時能有 1 324 萬，80 歲時則將擁有 2.16 億的巨額財富！
複利投資有如此大的誘人魅力，但是在現實世界中，卻極少有人能真正做到。尤其在股市，更有“七虧二平一賺”之說。理想如此豐滿，現實卻過於殘酷，這種近乎分裂的狀態令我總想探個究竟。也 就是這份強烈的好奇心，支撐我常年保持著高昂的鬥志，默默艱苦工 作，嘗盡各種酸甜苦辣，痛並快樂著，一直走到今天。
陸寶投資成立 8 年以來，我們堅守複利原則，構建了專業的系統性投研體系，從零起步，穩健發展。這些年來，我們榮獲了私募排排網 2020 年公司榜收益組冠軍、東方財富私募風雲榜五年最佳基金產品、《證券時報》私募大賽十佳產品、萬得三年期最強私募基金公司等榮譽。我個人也榮獲了首屆中國證券私募華曜獎最佳股票策略基金經理、第二屆新財富最佳私募投資經理及私募排排網穩健女性私募基金經理等榮譽。自始至終，我都牢記著“嚴守合規，謹守本分”的原則。
繁忙的工作、巨大的壓力是投資行業的常態。我天性內向，不喜社交，自我調整壓力的最好途徑便是讀書和寫作。除了金融，我對未知領域的好奇心也比較強。社會、歷史、科幻、心理等類別的書我都很喜歡，偶爾也會寫些讀書筆記。寫作能使我得到放鬆和休息。通過寫作，我可以遮罩外部的壓力，回歸理性清晰的思考狀態。後來，陸寶投資有了微信公眾號，小夥伴們建議我把文章分享到公眾號上。我就陸陸續續發了一些隨筆。閱讀量雖不算多，但常能引發讀者的共鳴和互動，這對於我實在是超額的鼓勵。
這些年，時不時會有三兩朋友建議我出本書，我總是搖頭。一來，我有自知之明，深知我這粗淺的文字實在難登大雅之堂；二來，我始終認為，過去再好的投資業績並不等於未來還能有，只有等到若干年後退出投資領域，那時白髮蒼蒼的我或許才有資格寫些投資心得與讀者分享。
2020 年，突如其來的新冠肺炎疫情令我改變了想法。人生無常， 世事難料。這些年目睹越來越多的人因為投資不當而生活受挫，更有人因為過於激進而陷入萬劫不復的悲涼境地，有一個聲音在我腦海裡不斷迴響——我很想告訴善良的投資者：“投資千萬別急，慢即是快！請堅信複利的價值！”
我的前半生隻做了投資這一件事，價值投資早已滲透到了我人生的方方面面。既然過去的每一步都是付出和探索，既然複利的種子正在生根發芽，索性就在當下把過去的所思所想結集成冊，分享給有緣人吧。黃金非寶書為寶，萬事皆空善不空。低頭是書本，抬頭是未來。在中國越發強大的時代背景下，希望能與各位朋友在價值投資的長路上結伴遠行，堅持終生學習與修行，祝願我們的心智和財富能共同成長。
書中不盡言，為吾之過也。
劉 紅
2021 年 8 月 28 日夜，於上海
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