歐債危機（簡體書）

《歐債危機》全面、系統而又深入地將歐債危機發生、發展和演化的過程介紹給讀者，同時對歐洲統一和歐元產生的背景進行了分析，對主權債務危機的歷史進行了梳理和回顧。對于那些關注經濟問題的專業研究者和決策者而言，《歐債危機》是一本能夠為研究者清晰地梳理歐債危機主要發展歷程和提供理性分析與判斷的基礎性素材，而避免被紛繁復雜的表面亂象所糾纏和打擾的很有價值的讀物；對于那些希望在越來越充滿風險和不確定性的經濟氛圍中找尋價值支點的普通讀者而言，這是一本能夠幫助讀者在八小時之外的寶貴時間里迅速洞悉世界經濟發展命門，近距離參透萬里之外的歐洲大陸上演的有關在欠債還錢中痛苦掙扎的很有趣味的讀物。
歐債危機為什么會率先從希臘爆發進而蔓延至整個歐洲？為什么經濟和社會相差巨大的歐洲國家都相繼爆發了歐債危機？歐債危機將給歐洲的經濟和社會帶來怎樣深遠的影響？歐債危機與美國債務危機有什么具體的差別？歐債危機中有誰啞巴吃黃連暗暗叫苦又有誰掩面偷笑而大把賺取他國危機錢？歐債危機的爆發是世界經濟進程的一個偶然還是已經潛伏了十年的木馬病毒？有誰在為化解危機而奔走相呼又有誰不斷地火上澆油唯恐天下不亂？歐債危機是當代經濟理論和政策手段走向盡頭的必然產物還是一種創新的貨幣和創新的機制帶來的陣痛？中國規模龐大且無法理清的地方債會不會引發類似歐債危機的經濟危機？人民幣在走向國際化的過程中怎么避免重蹈歐元的覆轍？等等。這一連串看似嚴肅卻又令人好奇的問題驅使著我在書中尋找答案。

張志前，經濟學博士，高級經濟師，中國投資學會理事。長期從事經濟金融及政策研究工作。曾就讀于中國人民大學環境經濟研究所，對全球環境資源問題有自己獨到見解。主要研究領域：環境經濟、貨幣政策、資本市場等。在國內外刊物公開發表論文數十篇。現供職于中國建銀投資有限責任公司，兼任中投證券監事。

《歐債危機》一書是國內第一本系統介紹歐債危機的過程、總結其特點，剖析其原因的著作。作者張志前、喇紹華用專業的眼光，收集整理了大量的資料，梳理了歐債危機的發展脈絡，并用通俗易懂的語言向廣大讀者展示了歐債危機現階段發展的全貌。
本書作為一種正在發生者的歷史的初步總結和記載，遵循了用事實說話的寫作原則，抓住了歐債危機發展的主要脈絡，并對相關重點環節作了深入的背景介紹，突出了作品的客觀性與資料性強的特點。

序
導言 一個時代的終結
歐債危機到底是怎么回事
主權債務危機是“凱恩斯綜合征”的集中發作
為什么偏偏是歐洲出現了危機
統一貨幣難以逃避的一劫
歐債危機的啟示
歐債危機的鏈式反應
第一章 禍起希臘：誰炮制了達那伊德斯姐妹之桶
奧運百年榮光難掩經濟滑坡的陰影
主權信用不再是主人說了算
愛琴海的明媚陽光也治不好政治毒瘤
華商也成了債務危機沖擊波的受害者

第二章 歐債國家：請時刻準備著拯救我
愛爾蘭：我很小，但我的房價很暴力
葡萄牙：康乃馨革命的余香飄蕩30年
意大利：地下經濟孕育出的“逃稅天堂”
西班牙：危機是潛伏太深還是空穴來風
歐債危機的兩難處境

第三章 天堂之手：是救援之手還是審判之手
不是所有歐盟國家都買EFSF的賬
IMF的人事危機給救助行動帶來新變數
泥菩薩美國送來的禮物只有大棒
國家首腦變身債券推銷員

第四章 幸福難繼：改變沉?體制的痛苦轉型
冰冷的手術刀向病灶落下
年輕一代成了改革的犧牲品
沒有壓迫一樣會有反抗
從占領華爾街到占領歐洲
歐債危機的歷史原因

第五章 探本溯源：無數個傷心的理由
《馬斯特里赫特條約》——歐盟新家規
披著靚麗外衣的造假行為在歐元區泛濫
統一貨幣政策難御經濟失衡的風險
高福利成為歐洲經濟不可承受之重

第六章 主權債務危機：驀然回首卻在燈火闌珊處
拉美“新自由主義”之困
莫斯科不相信眼淚
潘帕斯雄鷹的隕落
冰島會是第一個破產的國家嗎
“勞倫斯”魔咒砸中迪拜塔

第七章 歐元誕生：不是早產兒，但卻是缺陷兒
同一個歐洲，同一種貨幣
天生跛腳走路的缺陷
貌合神離的兩大當家人
不買歐元賬的三個國家
歐元成了投機客的提款機

第八章 兩個“超級大國”：一個是美國，一個是穆迪
100年前的鐵路債券評級機構
在大蕭條中煉就火眼金睛
警示風險還是制造危機
言論自由還是惡語傷人
點金成石還是利益驅動
歐債危機的深遠影響

第九章 展望未來：後歐債危機時代的歐盟走向
誰將是歐債危機的救命稻草
也許離開也是一種選擇
從哪里跌倒就從哪里爬起
這僅僅是一體化進程的一個開端

第十章 居安思危：影響深遠，警鐘長鳴
猜對了開頭，卻猜不到結局
歐債將給世界經濟帶來怎樣的影響
歐債危機之後會不會是美債危機
中國地方債是否會變成未來的歐債
人民幣走向國際化的艱難旅程
附錄一 歐債危機大事記
附錄二 歐元簡史
附錄三 《馬斯特里赫特條約》之經濟和貨幣政策
主要參考文獻
後記

在原總裁卡恩接受調查無法履職到新總裁拉加德上任前，歐債危機正在被一系列突發事件捆綁著，令緊張的空氣在全世界醞釀發酵，危機前景也越發撲朔迷離。為緩解投資者的擔憂情緒，歐洲央行頻頻干預債市，但效果并不理想。正當各方人士為是否推出歐洲共同債券而絞盡腦汁之時，新總裁掌舵的國際貨幣基金組織在2011年11月22日批準了60年來歷史上最為靈活的新貸款機制，旨在更好地幫助有需要的國家應對危機。
IMF的官方公告顯示，新機制以靈活度更大的預防性和流動性安排（PLL）取代以前的預防性信貸安排（PCL）。新的工具可用于包括應對未來市場震蕩的風險和短期流動性窗口等。根據規定，新的流動性額度將會為經濟政策相對較好的國家提供6個月貸款，最高可達成員國出資額的5倍，且幾乎無任何附加條款。同時，新設定的預留和流動性額度也可以用于一年至兩年的較長期貸款項目，最高可達成員國利得財富的10倍，但此規定有較多附帶條件，并將受到IMF理事會審核。而IMF當前的緊急援助工具（自然災害緊急援助和戰亂後緊急援助）則并人新的快速融資工具（RFI），可用于為各種緊急國際收支需要提供支持，包括外生沖擊帶來的國際收支需要。快速融資工具一經批準，可立即向成員國提供資金，年度限額為成員國份額的50％，累計限額為份額的100％。IMF總裁拉加德也認為：新工具將使國際貨幣基金組織更迅速和有效地應對危機，這有利于所有IMF的成員國，同時，這也是朝著建設全球金融安全網的目標又近了一步。
從某種意義上說，IMF在當前歐債危機嚴峻局面下緊急推出新的借貸工具，根本目的是為緩解歐元區成員國的融資壓力，在于穩定信心，撬動更多的私人資本和國際資金參與危機救援。但是這些措施與實際救助還有一段距離，而且也并沒有說明哪些國家符合借貸的眾多條件。IMF目前共有4000億美元的資金可供借貸，而歐元區成員國中僅意大利一個國家2012年需要借貸的數額就超過了這個數字，如果西班牙或者法國再提出援助申請，在IMF沒有新資金注人的前提下，該組織的貸款資源將枯竭。因此新工具對于解決歐債危機而言，仍屬于杯水車薪。所以，可以預測的是，IMF仍將需要視形勢的發展，在貸款規模和危機應對速度上進一步改進，避免市場信心受到意外和更為嚴重的沖擊。
目前，國際社會普遍認為，從救助道義和所肩負的職責出發，作為歐債救助的三大主體之一（另兩家救助主體分別是歐洲央行和歐盟）的IMF有義務對深陷債務泥潭的歐元區成員國提供支持。實際上，國際社會也一直在呼吁有必要通過IMF來對陷人歐債危機的國家進行救助，同時通過擴大IMF資金規模的方式來增加其干預和救助能力。但是IMF似乎并不愿意過早地介人歐債危機，這與其以往的雷霆風格大相徑庭。拉加德曾表示，IMF在協助解決歐債危機中扮演著幕後角色。這也不難理解，正如拉加德曾經說過的，幾乎沒有人事先料想到歐債危機的嚴重性，而IMF肯定將因歐債危機而降低其對全球成長的看法。經濟周期是一回事，經濟危機則是另一回事。
實際上，歐債危機的最終解決必須依賴處于危機漩渦的國家切實有效的財政、經濟和金融的整頓計劃，而不是源源不斷地伸手要錢。況且IMF總的借貸能力是有限的，只能在局部區域、特定時間提供必要的援助，無法為全球金融體系提供高枕無憂的安全網。對像美國、日本、法國等這樣舉足輕重、債務規模高企的經濟體而言，更不可能依賴IMF解決自身問題。從這個角度看，IMF努力的重點是在警示那些系統危險更大的經濟體，各國在解決債務危機時要么只能依靠自己，要么只能祈求上帝保佑了。
泥菩薩美國送來的禮物只有大棒
面對被熱炒得沸沸揚揚的歐債危機，大洋彼岸的美國似乎出奇地冷靜，既不愿意主動伸出援助之手，也擔心坐視歐債危機蔓延進而影響到美國經濟的復蘇進程。這個一向喜歡管別人家的事情，現在卻連自己的問題都沒有有效解決的世界第一強國徹底啞了火。在官方層面，美國政府不止一次重申了美國在歐債危機問題上的立場，即危機是歐洲的問題，歐洲“具備應對的資源和能力”，眼下需要采取“果斷和決定性的”行動。美國似乎只愿意與歐洲分享應對金融危機的“諸多專業知識和經驗”。面對求助上門的歐洲理事會主席范龍佩和歐盟委員會主席巴羅佐，美國總統奧巴馬僅僅是淡淡地承諾加強大西洋兩岸經貿合作，攜手重振經濟、創造就業并確保金融穩定。然而，奧巴馬沒有拿出向歐元區施以援手的具體措施，只是向歐盟主要機構兩位領導人明確表示，美國將根據應對2008年金融危機的經驗繼續提供“建議和指導”。
在民間學界層面，華盛頓智庫“大西洋學會”副會長、跨大西洋關系項目主任弗朗西斯·伯維爾認為，根本而言，這是需要歐洲自己解決的問題；歐債危機陰魂不散而且持續惡化，原因在于歐洲國家政府缺乏支持其單一貨幣的意愿，令市場喪失信心。
同樣在投資界，歐洲似乎并沒有引起美國資本大鱷的興趣，巴菲特曾說伯克希爾·哈撒韋目前沒有考慮對歐洲直接投資。或許，這些曾經在歐洲叱?風云，裹挾千金的資本大鱷正迫不及待地等著危機進一步爆發而大賺特賺。
猛地一看，歷史似乎再次回到二戰時的情景，美國奉行的孤立主義政策再次抬頭，而且還期待著從其他國家的危機中大撈一筆。但這次其實真不太一樣，這次美國之所以沒有扮演勝利女神的角色對歐洲進行援助，其實只是因為美國已自顧不暇。自2008年次貸危機爆發後，美國經濟就大傷元氣，為了支持經濟渡過難關，美國政府推行了經濟刺激政策，華爾街開足了印鈔機，加大國債推銷力度，把全世界帶到了通貨膨脹的危險道路上。到了2011年，連美國政府都開始為還債而擔憂了，再次感受經濟危機寒冷的美國政府“窮”得連政府運行都難以支撐下去了，更不要說幫助別人了。
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