期貨投資和期權(第2版)（簡體書）

《21世紀應用型本科院校規劃教材:期貨投資和期權(第2版)》吸取了國內外期貨和期權和期權理論和實務的最新發展成果，體系安排和研究方法也多有創新，達到了目前應有的學術高度。可以相信，《21世紀應用型本科院校規劃教材:期貨投資和期權(第2版)》的出版對于普及期貨期權交易知識，對于培養高層次的期貨人才，將會起到積極的作用。

第一章期貨交易的沿革與發展
第一節期貨交易的概念
第二節期貨交易的歷史發展
第三節日本早期的期貨交易
第四節美國早期的期貨貿易
第五節我國期貨市場發展歷程
第六節當代期貨交易的特點
第二章期貨交易的運行系統
第一節期貨交易的場外交易者
第二節期貨交易的中介機構
第三節期貨交易所內的交易者
第四節期貨交易的管理機構
第三章期貨交易的流程
第一節開設交易賬戶
第二節期貨交易的風險管理制度
第三節期貨合約
第四節交易指令的種類
第五節競價、結算和交割
第四章套期保值
第一節完美市場的套期保值
第二節基差的概念
第三節市場的形態
第四節基差值的內涵
第五節基差分析
第六節基差交易
第七節期貨轉現貨交易
第五章現代套期保值
第一節傳統套期保值
第二節現代套期保值
第三節最佳套期保值比率
第四節套期保值的有效性
第五節套期保值的效用函數
第六節現代套期保值的幾種形式
第七節套期保值的其他風險
第六章投機與套利
第一節期貨投機
第二節套利交易
第三節期貨投機的效用及非正當投機的危害
第七章期貨價格理論
第一節期望價格理論
第二節持有成本價格理論
第三節資本資產價格模型與期貨價格
第八章商品期貨
第一節農產品期貨
第二節金屬礦產品和能源化工期貨
第三節天然套期保值
第四節商品期貨價格的國際相關性
第九章外匯期貨
第一節金融期貨概述
第二節外匯交易的基本知識
第三節外匯期貨合約
第四節外匯期貨交易
第五節外匯期貨的套期保值
第十章利率期貨
第一節利率的基本知識
第二節利率期貨合約
第三節利率期貨的交割
第四節轉換系數和交割債券的價格
第五節利率期貨套利和風險
第六節利率期貨的價格公式
第七節利率期貨的套期保值策略
第八節利率期貨的其他運用
第十一章股票指數期貨
第一節股票指數的計算
第二節股票指數期貨合約
第三節股票指數期貨的套期保值和套利
第四節股票指數期貨的其他投資策略
第五節我國股票指數期貨
第十二章期權交易
第一節期權的概念
第二節影響期權價格的因素
第三節期權的價格界定
第十三章期權的價格模型
第一節股票價格的行為過程
第二節Black-Scholes模型的分析
第三節二項式期權價格模型
第四節期權價格的敏感度分析
第十四章期權的交易策略
第一節六種基本交易模式
第二節規避風險的期權合成交易
第三節期權的套利
附錄累積正態分布表
參考文獻
后記

（一）美國行政管理機構
1.美國商品期貨交易委員會
美國商品期貨交易委員會（CFTC）是根據1974年美國商品期貨交易委員會法案成立的美國期貨交易的最高監管機構。在這之前，美國的期貨市場由美國農業部管理。
CFTC的主要監管職能是：①依照期貨交易法規對交易所和結算所進行監管；②對期貨合約的監管，審核新的交易合約；③對期貨公司和經紀人的監管；④對交易活動進行監管。
CFTC認為，對于各種合約市場，CFTC需要掌握交易量中70％以上的交易行為和交易信息，而國會賦予它們的司法權力則能夠保證所掌握的這些行為和信息真實可靠。CFTC有大量的工作人員每天對所有期貨合約的交易包括價格變動、成交持倉狀況以及交易者行為等進行監控，收集大量與期貨商品相關現貨市場有關的價格、供求、進出口等方方面面的信息，對各種合約的市場風險進行評估。當發現市場出現風險并有不斷升級的趨勢時，CFTC有關人員就會通過電話詢問、勸告等方式進行風險提示，對部分交易者的交易行為進行詢問、調查，以使市場自動降溫。
美國對于期貨交易中違反交易規則行為的處罰比較嚴厲。例如，有以下非法交易行為的，將受到50萬美元的罰款，或處以五年以下的有期徒刑。①侵占客戶資金達100美元以上者；②囤積大量現貨以試圖操縱期貨市場的價格；③故意散布謠言，以影響價格趨向；④偽稱自己是交易所的會員；⑤不將客戶的交易指令下達到交易所中交易，而是與客戶進行對作。有以下非法交易行為的，將受到10萬美元的罰款，或處以一年以下的有期徒刑。①未在CFTC注冊登記，而進行期貨代理的業務者；②未經CFTC批準，經紀公司的買賣期貨合約量超過了凈資本所規定的界限；③未經過交易所公開競價，而私下交易者；④不理睬CFTC的禁止交易的指令，而繼續交易者。
CFTC還擁有對期貨交易緊急干預的權力。CFTC一旦發現有人試圖控制市場，則可以采取一系列措施，例如強迫賣出，以限制多頭部位；提高保證金；停止交易等。
2.其他機構
美國聯邦調查局（FBI）也對期貨市場的交易行為進行監視。凡是申請進行期貨交易的經營者，如公司法人代表、期貨交易顧問、期貨交易中介商、期貨經紀人必須向FBl提供本人的指紋，FBl通過指紋鑒定，確認申請者的真實身份和沒有刑事犯罪記錄的事實。FBI有時也直接派員監視期貨交易。
1989年，美國聯邦政府揭露一起發生在CME和CBOT的非法交易。1987年，FBI派出的密探開始在CME的交易池里作瑞士法郎和日元期貨，在CBOT的交易池里作大豆期貨。經過兩年的調查和收集證據，1989年，政府對47名交易商和1名職員提出起訴，起訴他們私下交易，侵害客戶的利益。這些場內交易者申辯，他們這樣做是為了彌補為客戶交易時的失誤。而交易所規定，場內經紀人錯誤執行客戶指令，應該賠償。例如，某客戶下達以68.00美分／瑞士法郎的價位買進1手合約的指令。場內經紀人卻錯誤地賣出了1手合約。當場內經紀人認識到錯誤時，市場價格已經上升到68.01美分，每手合約相差1 250美元。