證券投資分析經典真題（簡體書）

《宏章出版?證券業從業資格考試輔導教材:證券投資分析(經典真題、專項突破、名師預測)》編寫者既有多年從事證券業從業資格考試研究和命題的專家，也有相關行業的權威人士，對大綱要求和考試的命題趨勢了如指掌。同時，試題的選擇、講解都經過深入研究與討論，力求為考生帶來最大的參考價值。

第1章證券投資分析概述
第一節證券投資分析的含義及目標 1
考點 掌握證券投資的含義及證券投資分析的目標 1
第二節證券投資分析理論的發展與演化 2
考點 熟悉證券投資分析理論發展的三個階段和主要代表性理論 2
第三節證券投資主要分析方法和策略 9
考點1 熟悉證券投資分析的基本要素 9
考點2 熟悉我國證券市場現存的主要投資方法及策略 10
考點3 掌握基本分析法、技術分析法、量化分析法的定義、理論基礎和內容 11
考點4 熟悉證券投資分析應注意的問題 13
第四節證券投資分析的信息來源 13
考點 掌握證券投資分析的信息來源 13
第2章有價證劵的投資價值分析與估值方鎏
第一節證券估值基本原理 23
考點1 熟悉證券估值的含義 23
考點2 熟悉虛擬資本及其價格運動形式 24
考點3 掌握有價證券的市場價格、內在價值、公允價值和安全邊際的含義及相互關系 24
考點4 熟悉貨幣的時間價值、復利、現值和貼現的含義及其計算 25
考點5 掌握現金流貼現和凈現值的計算 26
考點6 掌握絕對估值和相對估值方法并熟悉其模型常用指標和適用性 27
考點7熟悉資產價值 27
考點8 熟悉衍生產品常用估值方法 27
第二節債券估值分析 28
考點1 掌握債券評級的概念 28
考點2 熟悉常見的債券評級體系 28
考點3 掌握債券估值的原理 28
考點4 掌握債券現金流的確定因素 28
考點5 掌握債券貼現率概念及其計算公式 29
考點6熟悉債券報價 30
考點7 掌握不同類別債券累計利息的慣例計算和實際支付價格的計算 30
考點8 熟悉債券估值模型 31
考點9 掌握零息債券、附息債券、累息債券的定價計算 31
考點10 掌握債券當期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、贖回收益率的計算 32
考點11 熟悉利率的風險結構、收益率差、信用利差等概念 34
考點12 熟悉利率的期限結構 34
考點13 掌握收益率曲線的概念及其基本類型 34
考點14 熟悉期限結構的影響因素及利率期限結構基本理論 34
第三節股票估值分析 37
考點1 熟悉影響股票投資價值的內外部因素及其影響機制 37
考點2熟悉計算股票內在價值的不同股息增長率下的現金流貼現模型 39
考點3 掌握計算股票內在價值的不同股息增長率下的現金流貼現模型公式及應用 39
考點4 熟悉計算股票市場價格的市盈率估價方法及其應用缺陷 42
考點5 熟悉市凈率的基本概念及其在股票估值方面的運用 44
第四節金融衍生工具的投資價值分析 45
考點1 熟悉金融期貨合約的定義及其標的 45
考點2 掌握金融期貨理論價格的計算公式和影響因素 45
考點3 熟悉金融期權的定義 46
考點4 掌握期權的內在價值、時間價值及期權價格影響因素 46
考點5 掌握可轉換證券的定義 48
考點6 熟悉可轉換證券的投資價值、轉換價值、理論價值和市場價值的含義及計算方法 48
考點7 掌握可轉換證券轉換平價、轉換升水、轉換貼水的計算 50
考點8 熟悉可轉換證券轉換升水比率、轉換貼水比率的計算 50
考點9 掌握權證的概念及分類 51
考點10 熟悉權證的理論價值的含義、各變量變動對權證價值的影響以及權證理論價值的計算方法 52
考點11 掌握認股權證溢價計算公式 53
考點12 熟悉認股權證的杠桿作用 53
第3章宏觀經濟分析
第二節 宏觀經濟分析
考點1 熟悉宏觀經濟分析的意義 64
考點2 熟悉總量分析和結構分析的定義、特點和關系 65
考點3 熟悉宏觀分析資料的搜集與處理方法 66
考點4 熟悉國民經濟總體指標、投資指標、消費指標、金融指標、財政指標的主要內容 67
考點5 熟悉各項指標變動對宏觀經濟的影響 67
考點6 掌握國內生產總值的概念及計算方法 67
考點7 熟悉國內生產總值與國民生產總值的區別與聯系 67
考點8 掌握失業率與通貨膨脹的概念 67
考點9 熟悉CPI的計算方法以及PPI與CPI的傳導特征 67
考點10 熟悉失業率與通貨膨脹率的衡量方式 67
考點11 熟悉PMI概念及其應用 67
考點12 掌握零售物價指數、生產者價格指數、國民生產總值物價平減指數的概念 67
考點13 熟悉國際收支、社會消費品零售總額、城鄉居民儲蓄存款余額、居民可支配收入等指標的內容 67
考點14 掌握貨幣供應量的三個層次 67
考點15 熟悉金融機構各項存貸款余額、金融資產總量的含義和構成 67
考點16 熟悉外匯儲備及外匯儲備變動情況 67
考點17 掌握利率及基準利率的概念 67
考點18 熟悉再貼現率、熟悉同業拆借利率、回購利率和各項存貸款利率的變動影響 67
考點19 熟悉匯率的概念、匯率制度及匯率變動的影響 67
考點20熟悉外匯占款的含義 68
第二節宏觀經濟分析與證券市場 75
考點1 掌握證券市場與宏觀經濟運行之間的關系 75
考點2 熟悉中國股市表現與GDP、經濟周期、通貨變動對證券市場的影響 75
考點3 熟悉我國證券市場指數走勢與我國GDP增長趨勢的實際關系 75
考點4 掌握財政政策和主要財政政策手段 78
考點5 熟悉積極財政政策及緊縮財政政策對證券市場的影響，掌握貨幣政策和貨幣政策工具 78
考點6 掌握主權債務概念 78
考點7 熟悉貨幣政策的調控作用以及貨幣政策對證券市場的影響 78
考點8 掌握收入政策含義 82
考點9 熟悉收入政策的目標及其傳導機制 82
考點10 熟悉我國收入政策的變化及其對證券市場的影響 82
考點11 熟悉國際金融市場環境對我國證券市場的影響途徑 84
第三節證券市場的供求關系 85
考點1 熟悉證券市場供求關系的決定原理 85
考點2 熟悉我國證券市場供需方的發展及現狀 86
考點3 掌握影響證券市場供給和需求的因素以及影響我國證券市場供求關系的基本制度變革 87
第4章行業分塹
第一節行業分析概述 102
考點1 掌握行業和行業分析的定義 102
考點2 熟悉行業與產業的差別 102
考點3 熟悉行業分析的任務、地位及意義 102
考點4熟悉行業分析與公司分析、宏觀分析的關系 102
考點5 掌握行業分類方法 103
第二節行業的一般特征分析 105
考點1 掌握行業的市場結構及各類市場的含義、特點及構成 105
考點2 熟悉政府完全壟斷與私人完全壟斷的概念 105
考點3 掌握行業集中度概念 105
考點4 熟悉以行業集中度為劃分標準的產業市場結構分類 105
考點5 熟悉行業競爭結構的五因素及其靜動態影響 108
考點6 熟悉產業價值鏈概念 108
考點7 掌握行業的類型、各類行業的運行狀態與經濟周期的變動關系、具體表現、產生原因及投資者偏好 109
考點8 掌握行業生命周期的含義、發展順序、表現特征與判斷標準 110
考點9 熟悉處于各周期階段的企業的風險、盈利表現及投資者偏好 110
考點10 熟悉行業衰退的種類 110
考點11 熟悉判斷行業生命周期的指標及其變化過程 110
考點12 熟悉產出增長率的經驗數據界限 110
第三節 影響行業興衰的主要因素 114
考點1 掌握行業興衰的實質及影響因素 114
考點2熟悉技術進步的行業特征及影響 115
考點3 掌握技術產業群的劃分標準 115
考點4 熟悉摩爾定律、吉爾德定律等概念 115
考點5 熟悉產業政策的概念、內容 116
考點6 熟悉我國目前的主要產業政策 116
……
第5章公司分析
第6章證券投資技術分析
第7章證券組合管理理論
第8章金融工程應用分析
第9章證券投資咨詢業務與證券分析師、證劵投資顧問

同源習題演練
1.（單選題）在流動性偏好理論中，流動性溢價是指遠期利率和（ ）。
A.當前即期利率的差額 B.未來某時刻即期利率的有效差額
C.遠期的遠期利率的差額 D.未來的預期即期利率的差額
2.（多選題）下列有關在利率期限結構分析中市場預期理論的描述，正確的是（ ）。
A.市場預期理論又稱無偏預期理論
B.某一時點各種期限債券的收益率是不同的
C.在特定時期內，各種期限債券的即期收益率相同
D.長期債券不是短期債券的理想替代物
參考答案反解析
1.D【解析】在流動性偏好理論中，流動性溢價是指遠期利率和未來的預期即期利率的差額。
2.ABC【解析】在市場預期理論中，某一時點的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定的時期內，市場上預計所有債券都取得相同的即期收益率，即長期債券是一組短期債券的理想替代物，長短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。
第三節股票估值分新
考點1 熟悉影響股票投資價值的內外部因素及其影響機制
一、影響股票投資價值的內部因素
影響股票投資價值的內部因素主要包括公司凈資產、盈利水平、股利政策、股份分割、增資和減資以及資產重組等。
1.公司凈資產
凈資產或資產凈值是總資產減去總負債后的凈值，是全體股東的權益，是決定股票投資價值的重要基準。從理論上講，凈值應與股價保持一定比例，即凈值增加，股價上漲；凈值減少，股價下跌。
2.公司盈利水平
公司業績好壞集中表現于盈利水平高低。公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一。在一般情況下，預期公司盈利增加，可分配的股利也會相應增加，股票市場價格上漲；預期公司盈利減少，可分配的股利相應減少，股票市場價格下降。但股票價格的漲跌和公司盈利的變化不完全同步。
3.公司的股利政策
股份公司的股利政策直接影響股票投資價值。
在一般情況下，股票價格與股利水平成正比。股利水平越高，股票價格越高；股利水平越低，股票價格越低。股利來自于公司的稅后盈利，但公司盈利的增加只為股利分配提供了可能，并非盈利增加股利一定增加。股利政策體現了公司的經營作風和發展潛力，不同的股利政策對各期股利收入有不同影響。此外，公司對股利的分配方式也會給股價波動帶來影響。
4.股份分割
又稱為“拆股”或“拆細”，是將原有股份均等地拆成若干較小的股份。一般在年度決算月份進行，通常會刺激股價上升，往往比增加股利分配對股價上漲的刺激作用更大。
5.增資和減資
公司因業務發展需要增加資本額而發行新股的行為，對不同公司股票價格的影響不盡相同。在沒有產生相應效益前，增資可能使每股凈資產下降，因而可能促使股價下跌。但對那些業績優良、財務結構健全、具有發展潛力的公司而言，增資意味著將增加公司經營實力，會給股東帶來更多回報，股價不僅不會下跌，可能還會上漲。減資多半是因為經營不善、虧損嚴重、需要重新整頓，股價會大幅下降。
6.公司資產重組
公司重組總會引起公司價值的巨大變動，因而其股價也隨之產生劇烈的波動。公司重組對公司是否有利，是否會改善公司的經營狀況，決定著股價變動方向。